August 31 2026, English version

ASIA

*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.

JAPÓN

CHINA

El USD/CNH cerró el viernes en 6.7308 y opera alrededor de 6.7208 durante la mañana del lunes, lo que representa una caída cercana a 100 pips y una apreciación del yuan. El movimiento se produce pese al tono restrictivo de Kevin Warsh en Jackson Hole, que impulsó al dólar y elevó los rendimientos de los bonos del Tesoro. El par se encuentra dividido entre una Fed más agresiva y factores locales favorables para la moneda china.

El principal respaldo para el yuan provino del Banco Popular de China, que fijó la referencia en 6.7828 por dólar, significativamente más fuerte que la estimación de mercado de 6.7359. La diferencia, cercana a 469 pips, refleja la intención de las autoridades de contener la depreciación del yuan. A esto se sumó el PMI manufacturero de agosto, que subió a 49.8 y superó las expectativas, aunque el dato no manufacturero mostró una recuperación interna todavía desigual.

Goldman Sachs elevó sus pronósticos para el yuan y ahora prevé niveles de USD/CNY de 6.70 a tres meses, 6.60 a seis meses y 6.40 a 12 meses, respaldado por la fortaleza de las exportaciones chinas. Además, las autoridades anunciaron nuevas medidas de apoyo económico para fortalecer la demanda interna, impulsar la inversión privada y profundizar las reformas de empresas estatales.

En contraste, las tensiones comerciales con Estados Unidos representan un riesgo para el yuan. Una escalada podría generar aversión al riesgo y salidas de capital, mientras que el aumento del petróleo por las tensiones en Medio Oriente es marginalmente negativo para China, debido a su dependencia de las importaciones de crudo. En balance, la fijación del Banco Popular y los datos chinos han superado temporalmente el impulso favorable al dólar derivado del discurso de Warsh.

El USD/JPY cerró el viernes en 160.09, superando el nivel psicológico de 160, y opera alrededor de 159.76 durante la mañana del lunes. El avance estuvo impulsado principalmente por el discurso restrictivo del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, que elevó por encima de 60% la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre. Esta perspectiva amplía el diferencial entre Estados Unidos y Japón y mantiene al yen bajo presión.

La ruptura de 160 activó una mayor vigilancia sobre una posible intervención cambiaria por parte de las autoridades japonesas. Japón habría destinado aproximadamente 98,700 millones de dólares, en coordinación con Estados Unidos, para respaldar al yen durante el último mes, aunque con resultados limitados. El mercado identifica posibles niveles de intervención cerca de 161 y, posteriormente, en la zona de 162–163. La volatilidad implícita a una semana aumentó a 6.38, mientras las opciones anticipan un rango entre 158.41 y 161.50.

Al mismo tiempo, el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, señaló que espera que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, adopte las medidas adecuadas y sugirió que la era de la “Abenomics” probablemente llegó a su fin. Estas declaraciones incrementaron las expectativas de un posible ajuste monetario del Banco de Japón, que enfrenta el dilema de endurecer su política para contener la debilidad del yen o mantenerla sin cambios y permitir una mayor depreciación. El rendimiento del bono japonés a 10 años subió dos puntos base el lunes.

Desde el punto de vista técnico, el USD/JPY mantiene un sesgo alcista después de superar la media móvil de 100 días, con una posible prueba de 160.88, máximo del 31 de julio. Una ruptura de ese nivel abriría espacio hacia 163.74, mientras que los soportes se ubican en 158.03 y 156.68. La atención estará centrada en el informe de empleo estadounidense del viernes: un dato sólido podría llevar nuevamente al par por encima de 160 y acercarlo a la zona de 161, elevando de forma significativa el riesgo de intervención.

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