August 31 2026, English version

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Factores que inciden en el USD/MXN

El USD/MXN opera alrededor de 17.009 pesos por dólar durante la mañana del lunes. El flujo de noticias específicas para México fue limitado durante el fin de semana; sin embargo, varios factores globales podrían influir en el comportamiento de la moneda mexicana al inicio de la semana.

El principal catalizador para el dólar fue el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole. Su mensaje reafirmó el compromiso de la Fed con el regreso de la inflación a su objetivo y fue interpretado como restrictivo por los mercados.

Después de sus declaraciones, los swaps comenzaron a descontar una probabilidad mayor al 50% de un incremento de tasas en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de septiembre. Una Fed más restrictiva favorece estructuralmente al dólar y representa un factor adverso para el peso, al reducir la ventaja relativa del diferencial de tasas que México ha ofrecido históricamente.

No obstante, este efecto se ha visto parcialmente compensado por el llamado “debasement trade” del dólar. Algunos administradores de fondos han señalado que las preocupaciones sobre el déficit fiscal estadounidense han impulsado los flujos hacia bonos y monedas de mercados emergentes.

La fortaleza reciente de los bonos emergentes, el oro y el bitcoin refleja la búsqueda de alternativas al dólar. Mientras esta tendencia se mantenga, podría limitar el potencial de depreciación del peso y contener un avance más pronunciado del USD/MXN.

Otro elemento de riesgo proviene de las declaraciones del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, quien señaló que solicitará a los miembros del G20 revisar sus condiciones comerciales con China. Bessent calificó como insostenible el superávit comercial chino de 1.2 billones de dólares.

Aunque este tema no está directamente relacionado con México, una escalada en las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China normalmente afecta el apetito global por riesgo y presiona a las monedas emergentes, incluido el peso mexicano.

México mantiene una estrecha integración con las cadenas globales de suministro y se ha beneficiado del proceso de relocalización de empresas, conocido como nearshoring. Sin embargo, esta misma exposición podría convertirlo en un activo vulnerable si las tensiones comerciales generan efectos indirectos sobre el comercio regional.

La atención estará centrada el próximo viernes en el informe de empleo de Estados Unidos correspondiente a agosto. El consenso espera una recuperación cercana a 55,000 plazas laborales, después de la contracción inesperada registrada en julio.

Un dato laboral sólido reforzaría la postura restrictiva de Warsh y podría impulsar al USD/MXN hacia niveles superiores. En contraste, una cifra débil reavivaría las expectativas de menores tasas en Estados Unidos y ofrecería respaldo adicional al peso.

En balance, el sesgo para el USD/MXN desde el cierre del viernes es moderadamente positivo para el dólar, principalmente por el giro restrictivo de la Fed. Los flujos hacia mercados emergentes representan un contrapeso, mientras que durante el fin de semana no surgieron catalizadores relevantes relacionados con Banxico, datos económicos o eventos políticos en México.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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