Sept 29, 2026, MCEnglish version

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• *Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal.
• **Cirerre jornada Europa.

EUR/USD: Presión por Rendimientos en EE. UU. y Sesgo Dovish del BCE Acercan al Cruce a Mínimos Anuales

A estos factores monetarios se suman riesgos políticos y energéticos en el bloque europeo. La incertidumbre electoral en Francia proyecta un impacto adverso estimado de 0,4 puntos porcentuales sobre el PIB, incorporando una prima de riesgo específica a la divisa. Esta preocupación extracomunitaria se refleja en el mercado de derivados, donde la volatilidad implícita a un mes del EUR/GBP repuntó al 3,59% (máximo desde el 3 de agosto), confirmando que las tensiones energéticas y políticas están impulsando la demanda de coberturas más allá de la narrativa pura del dólar.

Desde el ángulo técnico, la estructura mantiene un claro sesgo bajista. La confirmación de un patrón de velas Bearish Harami en escala semanal intensificó la corrección; el RSI cotiza en mínimos desde marzo y las bandas de Bollinger aún dejan margen para nuevos descensos, con el precio consolidando por debajo de sus principales medias móviles.

En el mercado de opciones para el corte de Nueva York, destacan vencimientos significativos en el strike de 1,1400 (€4.160 millones) —que podría ejercer una fuerza de atracción gravitacional sobre el spot—, además de 1,1600 (€1.170 millones) y 1,1490 (€1.070 millones), complementados por niveles relevantes a vigilar el 30 de septiembre (1,1450) y el 1 de octubre (1,1425).

En el marco macroeconómico global, el fenómeno de "duraflación" continúa redirigiendo capital hacia materias primas y afianzando el atractivo del dólar frente a activos de duración. La dirección inmediata del EUR/USD dependerá de la solidez de los datos laborales en EE. UU., los discursos del BCE y la capacidad del par para defender el soporte de 1,1325; una ruptura abriría el camino hacia la figura de 1,12.

El tipo de cambio EUR/USD descendió durante la sesión asiática hasta marcar un mínimo de tres meses en 1,1341, antes de estabilizarse en torno a 1,1344 en las primeras horas de la operativa europea, lo que representa una contracción del 0,24% frente al cierre del 28 de septiembre (1,1371). Con esta dinámica, el par se aproxima de manera crítica a su suelo anual de 1,1325, en un entorno donde los analistas destacan una escasez visible de soportes técnicos y fundamentales en el corto plazo.

La fortaleza transversal del dólar se mantiene como el catalizador predominante. El índice Bloomberg Dollar Spot avanzó un 0,1% durante la noche, respaldado por la estabilidad de los rendimientos del Tesoro estadounidense en zonas no vistas en 19 años (con la tasa a 10 años rondando el 5,23%). El mercado opera a la espera de la publicación de las vacantes laborales JOLTS de hoy y el informe de nóminas no agrícolas este viernes, referencias que podrían convalidar una retórica aún más restrictiva por parte de la Reserva Federal. Según Sucden Financial, la divergencia de tasas entre la Fed y el resto de los bancos centrales, aunada al riesgo inflacionario en la energía, sostiene el control del billete verde, aunque Commerzbank advierte cierta vulnerabilidad bidireccional vinculada a los flujos en renta variable.

En la eurozona, el sesgo acomodaticio adoptado recientemente por Christine Lagarde ha comenzado a pasar factura a la moneda comunitaria. De acuerdo con ING, el mercado descuenta una senda de tasas más plana para el Banco Central Europeo en relación con la Fed, profundizando la brecha de política monetaria que ha lastrado al euro a lo largo de septiembre. La atención de la jornada se centrará en las intervenciones programadas de varios funcionarios del BCE —Kazimir, Nagel, Escrivá y Cipollone—, cuyas declaraciones podrían calibrar las expectativas de tipos.

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