LOS FUTUROS DE ÍNDICES BURSÁTILES RETROCEDEN MIENTRAS EL PETRÓLEO SE ACERCA A LOS US$100; SE ESPERAN DATOS DE INFLACIÓN EN EE. UU.
12 pages · tap a page to read its text
Que la prisa por llegar no te haga olvidar cómo quieres hacerlo. Cada decisión es una oportunidad para que tus valores se vuelvan acciones
Juan Fernando Recio - Angel César Gomez Soriano- Fabiola Cabello
CALL LATAM
USA
Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.
LOS FUTUROS DE ÍNDICES BURSÁTILES RETROCEDEN MIENTRAS EL PETRÓLEO SE ACERCA A LOS US$100; SE ESPERAN DATOS DE INFLACIÓN EN EE. UU.
Los futuros E-Mini del S&P 500 de septiembre (ESU26) caen -0.32%, mientras que los futuros E-Mini del Nasdaq 100 de septiembre (NQU26) bajan -0.08% esta mañana, apuntando a una apertura negativa en Wall Street después del fin de semana largo, ya que el aumento en los precios del petróleo está afectando el sentimiento de los inversionistas.
Los precios del petróleo subieron el martes en medio de la intensificación de los ataques en Medio Oriente, con el crudo Brent cotizando por encima de US$98 por barril y el WTI acercándose a los US$94 por barril. Arabia Saudita informó el martes que nuevos ataques habían detenido operaciones en varias instalaciones energéticas en el sur del reino. Los militantes hutíes respaldados por Irán afirmaron que nuevamente atacaron la refinería de Jazan, con capacidad de 400,000 barriles diarios, así como instalaciones que abastecen al mercado doméstico. Mientras tanto, una sólida demanda de compra por parte de China añadió presión a las ajustadas condiciones del mercado petrolero.
Las preocupaciones por precios más altos de la energía impulsaron al alza los rendimientos de los bonos y redujeron el apetito por riesgo. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió un punto base hasta 4.81% el martes.
Por el lado positivo, las ganancias en acciones relacionadas con semiconductores e infraestructura de inteligencia artificial durante las operaciones previas a la apertura ayudaron a limitar las pérdidas en los futuros del Nasdaq 100.
En esta semana acortada por días festivos, los participantes del mercado esperan los datos clave de inflación en Estados Unidos y el reporte de resultados de Oracle, la empresa hiperescala de IA con una elevada carga de deuda.
En la sesión del viernes, los principales índices bursátiles de Wall Street cerraron mayormente a la baja después de que un reporte laboral más sólido de lo esperado alimentó las expectativas de que la Reserva Federal podría elevar las tasas de interés próximamente.
El informe del Departamento de Trabajo publicado el viernes mostró que las nóminas no agrícolas aumentaron en 162 mil puestos durante agosto. Esta cifra fue aproximadamente tres veces superior a lo pronosticado por los economistas y representó un fuerte incremento respecto a la cifra revisada de 21 mil empleos creada en julio. Además, la tasa de desempleo en Estados Unidos se mantuvo sin cambios en 4.1% durante agosto, en línea con las expectativas. Asimismo, las ganancias promedio por hora aumentaron +0.3% mensual y +3.1% anual, frente a expectativas de +0.3% mensual y +3.0% anual.
El sólido informe laboral llevó a los operadores a aumentar las apuestas de que la Reserva Federal elevará las tasas de interés este mes. Las probabilidades de un incremento de 25 puntos base en la próxima reunión del FOMC se sitúan actualmente en 60.6%, frente al 52% previo a la publicación del reporte.
“[El informe de empleo de agosto] brinda apoyo al grupo de postura hawkish, aunque no constituye un argumento definitivo para un aumento de tasas el 16 de septiembre”, señaló Vail Hartman de BMO Capital Markets. “Si bien la probabilidad implícita de mercado de un incremento este mes ha aumentado, los datos de empleo desempeñarán un papel secundario frente a la inflación”.
El informe de inflación al consumidor de agosto en Estados Unidos será el principal evento de esta semana y proporcionará la última pieza del rompecabezas para los funcionarios de la Fed antes de su reunión de la próxima semana.
Los funcionarios de la Reserva Federal se encuentran en período de silencio previo a la reunión de política monetaria del 15 y 16 de septiembre, por lo que tienen prohibido realizar comentarios públicos sobre la economía o la política monetaria durante esta semana. La política de la Fed limita la capacidad de los participantes y personal del FOMC para realizar declaraciones públicas o conceder entrevistas durante estos períodos.
Hoy, los inversionistas estarán atentos al reporte de Crédito al Consumidor de la Reserva Federal. Los economistas esperan que el crédito al consumidor en Estados Unidos aumente US$11.9 mil millones en julio, comparado con un incremento de US$14.2 mil millones en junio.
En el mercado de bonos, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años de referencia se ubica en 4.79% y el de 2 años en 4.38%.
USA
DXY
El DXY (Índice del dólar) muestra una recuperación interesante en el corto plazo tras encontrar soporte cerca de 98.76, nivel que coincide prácticamente con el mínimo reciente del período analizado. Sin embargo, el rebote todavía enfrenta obstáculos importantes. Actualmente el índice cotiza alrededor de 98.97, muy cerca de la media móvil de 100 periodos (98.998) y por debajo de la media móvil de 200 periodos (99.164), lo que mantiene una estructura técnica neutral-bajista. Mientras el precio permanezca debajo de la zona de 99.16-99.19, resulta difícil hablar de un cambio de tendencia más sólido a favor del dólar. Los niveles de Fibonacci muestran que el mercado se encuentra peleando alrededor del 23.6% (99.017), mientras que la siguiente resistencia relevante aparece en 99.18 y posteriormente en 99.43 (61.8%). Una ruptura sostenida de esa última zona abriría espacio hacia 99.59 e incluso 99.85. Por indicadores, el MACD mantiene una señal constructiva. La línea MACD permanece por encima de la señal y el histograma sigue en terreno positivo, reflejando que el impulso comprador todavía existe, aunque comienza a moderarse. Por su parte, el RSI en 58.6 se mantiene por encima de la línea de equilibrio de 50, mostrando fortaleza alcista sin encontrarse aún en niveles de sobrecompra. En términos operativos, el sesgo para hoy favorece una extensión del rebote mientras el DXY conserve niveles por encima de 98.90-99.00. No obstante, la verdadera prueba para los compradores será recuperar 99.16-99.19. De no lograrlo, el movimiento podría interpretarse simplemente como un rebote técnico dentro de una tendencia bajista más amplia, escenario que seguiría favoreciendo relativamente al peso mexicano.
CALL LATAM
ENTRE EL CARRY TRADE Y LA INFLACIÓN: LOS FACTORES QUE DEFINIRÁN AL PESO EN SEPTIEMBRE
Otro factor relevante es Japón. El yen continúa fortaleciéndose ante la expectativa casi unánime de que el Banco de Japón elevará las tasas de interés este mes. Este movimiento ha comenzado a reducir parcialmente el atractivo de las operaciones de carry trade a nivel global, uno de los factores que durante los últimos años benefició al peso mexicano. No obstante, la diferencia entre las tasas mexicanas y las japonesas sigue siendo tan amplia que el impacto, por ahora, ha sido limitado.
En Asia también destacó la resiliencia de la economía china. Las exportaciones crecieron 25% anual durante agosto y las importaciones aumentaron 28.2%, reflejando una recuperación del comercio exterior apoyada por la fuerte demanda internacional de tecnología e inteligencia artificial. Estos datos son particularmente positivos para México, ya que sugieren un entorno de crecimiento global menos débil de lo que se temía hace algunos meses y respaldan la demanda manufacturera mundial.
A nivel local, la atención se concentra en la publicación de la inflación mexicana, el reporte de economías regionales de Banxico y, especialmente, la entrega del Paquete Económico 2027. Los inversionistas estarán evaluando si el gobierno presenta señales claras de consolidación fiscal. La preocupación principal radica en los elevados déficits previstos y en el crecimiento continuo de la deuda pública como porcentaje del PIB, factores que podrían influir sobre la percepción de riesgo soberano en los próximos meses.
En conjunto, el peso sigue respaldado por fundamentos favorables y por el diferencial de tasas frente a Estados Unidos, pero la combinación de un petróleo más caro, una posible alza de tasas de la Fed y el fortalecimiento del yen sugiere que la tendencia de apreciación podría perder velocidad. Mientras el tipo de cambio se mantenga por debajo de 17.00, el sesgo continúa siendo favorable para el peso; sin embargo, los datos de inflación de esta semana podrían convertirse en el principal catalizador para determinar si el USD/MXN busca regresar hacia 16.85 o inicia una corrección más profunda hacia la zona de 17.10-17.20.
El peso mexicano continúa mostrando una fortaleza notable al inicio de septiembre. Después de cerrar la semana pasada con una apreciación acumulada de 0.85% y alcanzar un nuevo mínimo anual de 16.8573 por dólar, la divisa mexicana ha entrado en una fase de consolidación y hoy cotiza alrededor de 16.96 por dólar. Aunque en los últimos días se observó una ligera corrección alcista en el tipo de cambio, el comportamiento sigue siendo favorable para el peso gracias a la combinación de tasas de interés elevadas en México, baja volatilidad cambiaria y el atractivo que aún mantienen las estrategias de carry trade.
Sin embargo, el entorno internacional comienza a mostrar señales mixtas. Por un lado, el mercado sigue atento a la publicación de la inflación de Estados Unidos esta semana, considerada el dato más importante antes de la decisión de la Reserva Federal del 16 de septiembre. Aunque las probabilidades de un incremento de tasas habían disminuido tras comentarios moderados de algunos miembros de la Fed, el sólido reporte laboral de agosto, con la creación de 162 mil empleos, volvió a elevar las apuestas de un aumento, llevando la probabilidad implícita de mercado por encima del 60%.
Por otro lado, el incremento de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente ha provocado un fuerte repunte en los precios del petróleo. El Brent se aproxima a los 100 dólares por barril mientras el WTI ronda los 94 dólares. Para México, esto genera efectos mixtos. En el corto plazo, mayores precios del petróleo favorecen los ingresos petroleros del gobierno; sin embargo, también incrementan los riesgos inflacionarios a nivel global y podrían obligar a los bancos centrales a mantener una postura monetaria más restrictiva durante más tiempo.
Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).
MXN
MXN
El USD/MXN en gráfico intradía mantiene una fase de consolidación después de haber marcado el mínimo reciente en 16.8637. Actualmente cotiza alrededor de 16.96, muy cerca de la media móvil de 200 periodos (16.9384) y de la línea media del rango en 16.9738, niveles que están funcionando como zonas de equilibrio de corto plazo. Desde el punto de vista técnico, el precio logró recuperarse desde los mínimos, pero ha encontrado resistencia en la zona de 16.98-17.01, donde coinciden el retroceso de Fibonacci del 61.8% (16.9824) y una resistencia horizontal importante en 17.0104. Mientras no logre superar esa área, el movimiento luce más como una corrección dentro de una tendencia bajista de fondo para el dólar. El MACD muestra pérdida de impulso alcista, con el histograma regresando hacia terreno negativo y una posible señal de agotamiento del rebote reciente. Por su parte, el RSI en 49.6 se encuentra prácticamente neutral, sin condiciones de sobrecompra ni sobreventa, lo que sugiere que el mercado está esperando un catalizador fundamental, probablemente los datos de inflación de Estados Unidos. Para la sesión de hoy, la zona de 16.98-17.01 luce atractiva para buscar ventas de dólares, siempre que aparezcan señales de rechazo. A la baja, los soportes se ubican en 16.94, 16.91 y posteriormente en 16.86, mínimo anual. Una ruptura clara por encima de 17.01 abriría espacio hacia 17.05. En resumen, el sesgo sigue siendo ligeramente favorable al peso mexicano mientras el USD/MXN permanezca por debajo de 17.01, aunque con menor fuerza que la observada en los días previos.
CALL LATAM
COLOMBIA
Colombia: la inflación sorprende al alza y pone a prueba la fortaleza del peso
La inflación volvió a sorprender al alza en Colombia y se convirtió en el principal foco de atención para los mercados. En agosto, la variación anual alcanzó 6,24%, por encima del 6,12% esperado por los analistas consultados por Bloomberg y del 6,03% de julio. El resultado lleva el indicador a su mayor nivel en dos años y complica el panorama monetario.
La composición del dato también merece atención. Las presiones estuvieron encabezadas por servicios como restaurantes, hoteles, salud y educación, mientras una medida de inflación básica, que excluye precios volátiles, se aceleró hasta 6,27% anual. Esta combinación sugiere una persistencia inflacionaria que podría dificultar la convergencia hacia la meta, especialmente cuando los ajustes de precios se concentran en componentes menos sensibles a fluctuaciones transitorias.
Para el Banco de la República, el nuevo registro reabre el debate sobre la necesidad de retomar los incrementos de tasas. En julio, la junta mantuvo su referencia en 12%, sorprendiendo a quienes anticipaban otro aumento. Ahora, con la inflación alejándose del objetivo de 3% y de su intervalo de tolerancia, entre 2% y 4%, aumenta la presión para sostener una postura restrictiva.
Las expectativas tampoco ofrecen demasiado alivio. Según la encuesta citada del banco central, los economistas proyectan una inflación de 6,6% al cierre de este año y de 5,09% en 2027. De cumplirse ese escenario, el indicador completaría siete años consecutivos por encima del rango objetivo. Para el mercado de deuda, esto podría traducirse en mayores exigencias de rentabilidad y ajustes en la curva.
En el mercado cambiario, las referencias suministradas ubican al dólar alrededor de 3.127 pesos, después de una apreciación semanal de la moneda colombiana de 2,3%. La sorpresa inflacionaria podría darle respaldo adicional al peso si aumenta la expectativa de tasas locales más altas. Sin embargo, ese efecto dependerá de la respuesta del banco central, del apetito por riesgo y de la confianza fiscal.
Conviene separar los tiempos de estos movimientos: el dato de inflación se publicó después del cierre del lunes, por lo que no explica la fortaleza previa del peso. Esa sesión estuvo marcada por menor liquidez debido al festivo estadounidense y por un dólar internacional más débil. En operaciones con cumplimiento al día siguiente, la moneda colombiana registraba una valorización cercana al 0,2%.
El entorno externo mantiene señales encontradas. La apreciación del yen, que llevó la cotización por debajo de 154 unidades por dólar, favoreció la debilidad de la divisa estadounidense. Al mismo tiempo, un reporte sólido de empleo en Estados Unidos presionó los rendimientos internacionales. Para las monedas emergentes, esta combinación deja un equilibrio sensible entre el apoyo cambiario y unas condiciones financieras potencialmente más exigentes.
El petróleo añade otra fuente de volatilidad. El Brent superó los 97 dólares por barril en medio de una escalada de ataques contra buques en Oriente Medio. Para Colombia, mayores precios del crudo pueden favorecer los ingresos externos, aunque también pueden alimentar presiones inflacionarias y deteriorar el apetito global por riesgo. El balance cambiario dependerá de cuál de estas fuerzas termine predominando.
En el frente local, el debate del presupuesto de 2027 será determinante para evaluar la viabilidad del ajuste fiscal anunciado. También destacan la eliminación de diez restricciones mineras para atraer inversión en cobre y la subasta prevista de títulos de corto plazo por 900.000 millones de pesos. Sus efectos sobre inversión, financiamiento y liquidez tendrán horizontes distintos y dependerán de su ejecución.
La atención estará en cómo se combinan inflación, disciplina fiscal y condiciones internacionales. Un mayor diferencial de tasas podría favorecer al peso, pero la persistencia de los precios plantea desafíos para la deuda y la actividad económica. Las próximas decisiones monetarias y las señales presupuestarias ayudarán a definir si la fortaleza cambiaria encuentra respaldo duradero y sostenible.
Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).
COP
COP
Compárteme el texto y lo traduzco al español con lenguaje de análisis técnico, en un máximo de 3 bullet points.
Tendencia: El USD/COP cerró el 7 de septiembre en 3.127,10, manteniendo un sesgo bajista de mediano y largo plazo, consistente con la apreciación del peso colombiano. La cotización permanece por debajo de las medias móviles de 50 días (3.196,95) y 200 días (3.556,90), mientras su cercanía a la media de 20 días (3.125,96) sugiere consolidación en el corto plazo.
Momentum y volatilidad: El RSI de 14 días se ubica en 45,1, en terreno neutral, aunque por debajo de 50 conserva una ligera inclinación bajista para el dólar. No se observan condiciones de sobrecompra ni sobreventa. El precio opera cerca del centro de las bandas de Bollinger, con límites en 3.033,50 y 3.218,42, compatibles con una volatilidad moderada.
Niveles clave: La zona de 3.034–3.041 concentra los principales soportes; una ruptura sostenida reforzaría la continuidad bajista. Las resistencias se sitúan entre 3.197 y 3.218, donde convergen la media de 50 días y la banda superior de Bollinger. Superar esta franja favorecería una recuperación del dólar, mientras 3.126 funciona como pivote inmediato.
EUR/USD DEFIENDE 1.1600 MIENTRAS EL DÓLAR ESTADOUNIDENSE SE RECUPERA
El EUR/USD se mueve a la baja, pero logra mantenerse por encima de 1.1600 el martes. El dólar estadounidense se beneficia de la cautelosa postura del mercado y dificulta que el par gane tracción mientras los inversores se preparan para los eventos clave de esta semana, incluido el anuncio de política monetaria del Banco Central Europeo y los datos de inflación de agosto de Estados Unidos.
El índice Euro Stoxx 50 baja -0.18% esta mañana debido al deterioro del sentimiento de mercado después de que el crudo Brent se acercara a los US$100 por barril, mientras que Novartis, uno de los pesos pesados del índice, se desplomó tras un segundo revés en el desarrollo de un medicamento.
La caída de las exportaciones alemanas añadió presión al sentimiento negativo. La oficina de estadísticas de Alemania informó el martes que las exportaciones mensuales cayeron en julio por primera vez desde enero, frenando una recuperación emergente del comercio neto que había apoyado el crecimiento económico del país durante la primera mitad del año. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos de la Eurozona se mantuvieron cerca de máximos de varios años mientras los inversionistas evaluaban señales contradictorias antes de la reunión de esta semana del Banco Central Europeo. Se espera ampliamente que el BCE eleve la tasa de depósito en 25 puntos base hasta 2.50% el jueves para contener la inflación impulsada por los precios de la energía, lo que marcaría el segundo aumento de tasas del ciclo. La principal interrogante para los inversionistas será si el BCE deja abierta la posibilidad de un tercer incremento de tasas más adelante este año.
Hoy también se publicaron los datos de exportaciones de Alemania.
Las exportaciones alemanas de julio cayeron -0.8% mensual, un resultado más débil que las expectativas de que no hubiera cambios respecto al mes anterior.
ASIA
*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.
JAPÓN
El índice compuesto de Shanghái de China cerró al alza hoy, impulsado por las ganancias en las acciones agrícolas y energéticas, así como por sólidos datos comerciales. Las acciones relacionadas con la agricultura subieron el lunes después de que el gobierno central anunciara un plan para aumentar el financiamiento destinado a la revitalización de las zonas rurales. Las acciones del sector energético también avanzaron a medida que el aumento de las tensiones en Medio Oriente impulsó al alza los precios del petróleo.
Además, el sentimiento del mercado se vio respaldado por los sólidos datos comerciales del país. La Administración General de Aduanas informó el martes que el crecimiento de las exportaciones chinas se aceleró en agosto, apoyado por una fuerte demanda externa de productos de alta tecnología y relacionados con inteligencia artificial, manteniéndose las exportaciones como una fuente clave de fortaleza para la segunda economía más grande del mundo en medio de una débil demanda interna. Las importaciones del país también se dispararon el mes pasado. Como resultado, el superávit comercial se amplió 6% respecto a julio, alcanzando los US$119.1 mil millones.
Los economistas de Barclays señalaron que es probable que las exportaciones de China continúen siendo un importante motor de crecimiento durante la segunda mitad del año. Sin embargo, las ganancias del índice de referencia fueron limitadas debido a que las acciones tecnológicas retrocedieron tras el repunte observado el lunes.
La atención de los inversionistas se centra ahora en los principales indicadores de inflación de China correspondientes a agosto, cuya publicación está programada para el miércoles. Los economistas esperan que la inflación al consumidor en China se acelere en agosto después de haberse desacelerado hasta un mínimo de seis meses en julio, mientras que también se prevé una recuperación en los precios al productor.
Según economistas de Nomura, el aumento en los precios de los alimentos, el oro, los semiconductores y los productos relacionados con la inteligencia artificial probablemente impulsó tanto los precios al consumidor como los precios al productor durante agosto, aunque la inflación subyacente del consumidor continúa siendo moderada.
La balanza comercial de China de agosto se ubicó en US$119.1 mil millones, superando las expectativas de US$118.6 mil millones.
Las exportaciones de China en agosto aumentaron +25.0% anual, en línea con las expectativas.
Las importaciones de China en agosto crecieron +28.2% anual, por debajo de las expectativas de +30.0% anual.
El índice Nikkei 225 de Japón cerró con una fuerte baja hoy, presionado por un yen más fuerte.
La moneda japonesa extendió las ganancias registradas el lunes y alcanzó en las operaciones asiáticas su nivel más fuerte frente al dólar desde febrero, respaldada por expectativas de incrementos más rápidos en las tasas de interés por parte del Banco de Japón y por perspectivas de mayores flujos de inversión hacia activos japoneses.
Las acciones exportadoras de los sectores automotriz y electrónico lideraron las pérdidas el martes. Un yen más fuerte generalmente afecta negativamente a las empresas exportadoras, ya que reduce el valor de las ganancias obtenidas en el extranjero cuando estas son repatriadas a Japón.
El sentimiento también se vio afectado por el aumento de los precios del petróleo en medio de la incertidumbre relacionada con el conflicto en Medio Oriente.
Mientras tanto, los bonos gubernamentales japoneses subieron el martes, ya que la apreciación del yen fue vista como un factor que ayuda a contener las presiones inflacionarias en Japón.
En el frente económico, los datos revisados del gobierno mostraron el martes que la economía japonesa creció a un ritmo ligeramente más rápido de lo estimado inicialmente durante el segundo trimestre, respaldada por una menor caída en el gasto corporativo.
Por separado, los datos mostraron que los salarios reales de Japón, ajustados por inflación y excluyendo rentas, aumentaron 2.4% en julio respecto al mismo mes del año anterior, marcando el mayor incremento desde mayo de 2021 y el séptimo mes consecutivo de avances.
En conjunto, los datos publicados el martes fortalecen el argumento a favor de que el Banco de Japón proceda con un aumento de tasas ampliamente anticipado para este mes.
La atención de los inversionistas durante el resto de la semana estará centrada en un discurso de Kazuyuki Masu, miembro de la junta del Banco de Japón, que constituye la última aparición programada de un responsable de política monetaria antes de la reunión de septiembre del banco central.
Con los mercados prácticamente descontando por completo un aumento de tasas por parte del Banco de Japón la próxima semana, los inversionistas buscarán señales sobre el ritmo de futuros movimientos de política monetaria.
El Índice de Volatilidad Nikkei, que mide la volatilidad implícita de las opciones sobre el Nikkei 225, cerró con un alza de +46.61% hasta 32.05.
El PIB anualizado de Japón del segundo trimestre fue revisado al alza a +1.4% trimestral, desde la estimación inicial de +1.1% trimestral.
El índice actual Economy Watchers de Japón para agosto se ubicó en 46.4, ligeramente por encima de las expectativas de 46.3.
CALL LATAM