Los futuros de las acciones estadounidenses retroceden mientras el petróleo se dispara tras el rechazo de Trump a la propuesta de Irán; se esperan datos económicos clave de EE. UU.
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Del Estrecho de Ormuz a Banxico: los riesgos que hoy enfrenta el peso mexicano
El peso mexicano comienza la semana bajo presión, con el USD/MXN cotizando alrededor de 17.76, muy cerca de los máximos observados desde abril. Aunque Banxico mantuvo la tasa de referencia en 6.50% por tercera reunión consecutiva y dejó claro que no necesita replicar automáticamente los movimientos de la Reserva Federal, el mercado continúa incorporando un escenario en el que las condiciones externas están pesando más sobre el comportamiento del tipo de cambio que los factores locales.
En México, el mensaje de Banxico fue relativamente constructivo para el peso. El banco central eliminó su guía explícita de mantener las tasas sin cambios, pero al mismo tiempo dejó entrever que el umbral para nuevas alzas sigue siendo elevado mientras la inflación evolucione conforme a sus pronósticos. Aun así, los rendimientos reales positivos, una balanza de pagos favorable y la exposición del país al sector energético continúan siendo elementos de soporte estructural para la moneda mexicana.
Sin embargo, el entorno global se ha vuelto menos favorable para las divisas emergentes. El principal detonante del inicio de semana ha sido el repunte de más de 4% en el precio del petróleo tras el rechazo de Donald Trump a una propuesta iraní para la reapertura del Estrecho de Ormuz. Este movimiento reavivó los temores inflacionarios globales, provocando un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos estadounidenses y elevando las expectativas de que la Reserva Federal continúe endureciendo su postura monetaria.
Actualmente, los mercados descuentan una probabilidad cercana al 70% de una subida adicional de 25 puntos base por parte de la Fed en octubre, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 años se ubica en torno a 5.24%. Este incremento en las tasas estadounidenses fortalece al dólar y reduce el atractivo relativo de las monedas emergentes, incluyendo al peso mexicano.
Los inversionistas también recibieron señales mixtas desde Asia. En China, las bolsas retrocedieron ante una desaceleración en el crecimiento de las utilidades industriales y la persistente incertidumbre tecnológica entre Pekín y Washington. En Japón, los datos de inflación de servicios y las minutas del Banco de Japón reflejaron una creciente preocupación por las presiones inflacionarias, fortaleciendo la expectativa de nuevas alzas de tasas por parte de la autoridad monetaria japonesa. Todo ello contribuye a un entorno global de condiciones financieras más restrictivas.
Desde la perspectiva de México, la siguiente prueba importante llegará con los datos de empleo e inflación de Estados Unidos durante esta semana. Si el reporte de nóminas no agrícolas y el índice Core PCE muestran una economía todavía resistente y una inflación persistente, los mercados probablemente reforzarán las expectativas de más ajustes por parte de la Fed, lo que podría mantener al USD/MXN con sesgo alcista.
Técnicamente, la zona de 17.75-17.80 sigue siendo la referencia inmediata para el mercado. Un rompimiento sostenido por arriba de 17.80 podría abrir espacio hacia 17.95 e incluso la región de 18.15 en las próximas semanas. Por el contrario, para que el peso recupere terreno de manera más significativa sería necesario observar un retroceso en los rendimientos estadounidenses, una disminución de las tensiones geopolíticas relacionadas con Irán o datos económicos estadounidenses más débiles de lo esperado.
En resumen, aunque los fundamentales de México continúan siendo relativamente sólidos, el mercado está operando actualmente con una narrativa dominada por la inflación global, el petróleo y la política monetaria estadounidense. Mientras esos factores permanezcan vigentes, el riesgo para el USD/MXN sigue inclinado hacia niveles superiores a los actuales.
Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).
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