Sept 21 2026, English version MC

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FED, PETRÓLEO Y CRECIMIENTO: LOS FACTORES QUE MARCARÁN EL RUMBO DEL PESO COLOMBIANO

Otro factor relevante ha sido la caída consecutiva de los precios del petróleo, que acumulan cuatro sesiones de descensos. Por un lado, menores precios de la energía han reducido las preocupaciones inflacionarias globales y provocado una baja en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, mejorando el apetito por riesgo. Por otro lado, para Colombia, una economía estrechamente vinculada a las exportaciones petroleras, una caída prolongada del crudo podría representar una limitante para una apreciación más significativa del peso, ya que implica menores ingresos potenciales por exportaciones y una disminución en el atractivo relativo de los activos colombianos.

En este contexto, la atención de los inversionistas estará centrada en los próximos datos económicos de Estados Unidos, los comentarios de varios miembros de la Reserva Federal y el encuentro entre Trump y Xi. Si el mercado comienza a percibir que las expectativas sobre futuras alzas de tasas de la Fed son excesivas, el dólar podría perder parte de la fortaleza acumulada durante las últimas semanas, permitiendo una corrección bajista del USD/COP. Sin embargo, mientras la política monetaria estadounidense continúe siendo restrictiva y la economía colombiana muestre señales de desaceleración, el balance de riesgos sigue favoreciendo episodios de volatilidad en el tipo de cambio.

En conclusión, aunque el dólar mantiene una posición sólida tras la reciente decisión de la Fed, la mejora en el sentimiento global derivada de las negociaciones entre Estados Unidos y China y la disminución de las preocupaciones inflacionarias podrían reducir parte de la presión sobre el peso colombiano en el corto plazo. No obstante, la evolución de los precios del petróleo, los próximos datos económicos y la trayectoria futura de las tasas de interés en Estados Unidos seguirán siendo los principales determinantes de la dirección del USD/COP durante las próximas semanas.

El peso colombiano llega al inicio de esta semana después de haber registrado una de sus mayores depreciaciones recientes frente al dólar estadounidense. Durante la semana pasada, el USD/COP acumuló ganancias cercanas al 3.5%, alcanzando niveles no vistos desde principios de septiembre, impulsado principalmente por la decisión de la Reserva Federal de elevar su tasa de interés al 4% y mantener un discurso claramente restrictivo respecto a la inflación. La postura del presidente de la Fed, Kevin Warsh, reforzó la percepción de que podrían producirse más ajustes monetarios en los próximos meses, fortaleciendo al dólar frente a la mayoría de las monedas emergentes, incluido el peso colombiano.

A esta presión externa se sumaron cifras económicas locales menos favorables de lo esperado. Las ventas minoristas mostraron una desaceleración importante durante julio, mientras que la producción industrial volvió a registrar una contracción interanual, reflejando una economía que continúa perdiendo dinamismo. Estos datos limitaron la capacidad del peso colombiano para resistir el fortalecimiento global del dólar y contribuyeron al movimiento alcista del USD/COP observado durante los últimos días.

Sin embargo, el panorama al comienzo de la nueva semana muestra algunos cambios que podrían ofrecer cierto alivio para las monedas emergentes. Los mercados globales operan con un tono más positivo después de que funcionarios de Estados Unidos y China calificaran como exitosas sus conversaciones del fin de semana sobre comercio, inversión e inteligencia artificial, preparando el terreno para la próxima reunión entre Donald Trump y Xi Jinping. Este acercamiento ha impulsado el apetito por riesgo en los mercados internacionales, favoreciendo a las bolsas de valores y generando un entorno potencialmente más favorable para activos de economías emergentes.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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