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Peso mexicano bajo presión: la Fed, el petróleo y la cautela global impulsan al dólar

El peso mexicano inicia este lunes 14 de septiembre con una depreciación frente al dólar, en un entorno de mayor cautela internacional. El USD/MXN cotiza en 17,0789, frente al cierre de 16,9675 del 11 de septiembre, un avance cercano al 0,66 %. El movimiento responde principalmente a las expectativas sobre la Reserva Federal, el encarecimiento del petróleo y la menor disposición de los inversionistas a asumir riesgos.

A pesar del ajuste, el dólar permanece cerca de sus mínimos anuales frente al peso. Al cierre de la semana anterior, el USD/MXN acumulaba un incremento semanal de 0,48 %, pero se encontraba 9,21 % por debajo de su máximo de 52 semanas, de 18,6926. Esta perspectiva muestra que la reciente depreciación del peso ocurre después de un período de fortaleza considerable.

El principal catalizador es la revisión de las expectativas de política monetaria estadounidense. Según la información citada, las cifras de inflación y empleo superiores a lo previsto llevaron a Goldman Sachs y HSBC a anticipar un aumento de 25 puntos básicos en la reunión de la Fed del 15 y 16 de septiembre. HSBC también contempla otra subida en diciembre, que llevaría el rango objetivo a 3,75 %–4,00 %.

Este escenario favorece al dólar y mantiene la atención sobre los bonos del Tesoro. El rendimiento estadounidense a diez años se sitúa alrededor del 4,97 %, próximo a la referencia psicológica del 5 %. Tasas más elevadas en Estados Unidos pueden reducir el atractivo relativo de las estrategias que buscan aprovechar los diferenciales de rendimiento en monedas emergentes.

El petróleo añade presión al panorama. El Brent llegó a subir 3,7 %, por encima de USD 108 por barril, mientras el WTI se aproxima a USD 102. Según los reportes citados, el cierre del oleoducto este-oeste de Arabia Saudita tras varios ataques, junto con el aplazamiento de conversaciones sobre una ruta temporal de navegación por Ormuz, incrementó la incertidumbre sobre el suministro.

Para México, el aumento del crudo tiene efectos mixtos. Puede favorecer los ingresos por exportaciones petroleras, pero también elevar las presiones sobre los combustibles y la inflación. En la jornada, la demanda de dólares y la cautela global parecen tener mayor peso sobre el comportamiento cambiario.

Otro factor es la preocupación por una posible desaceleración del desarrollo de inteligencia artificial. De acuerdo con el texto citado, declaraciones de líderes del sector sobre riesgos de seguridad provocaron ventas en fabricantes de semiconductores y otros activos vinculados con esta temática, extendiendo el nerviosismo hacia los mercados emergentes.

El índice accionario MSCI de mercados emergentes retrocedió 1,2 %, en su tercera sesión consecutiva de pérdidas, con SK Hynix, Samsung y TSMC entre los principales lastres. Paralelamente, un índice de monedas emergentes cedió 0,1 %, reflejando una presión cambiaria generalizada.

Como contrapeso, algunos inversionistas mantienen una visión favorable sobre los mercados emergentes por sus fundamentos y la credibilidad de sus políticas económicas. En México, la relocalización de cadenas productivas y las tasas locales relativamente elevadas continúan respaldando el interés por estrategias de carry trade, aunque no eliminan la sensibilidad a episodios de volatilidad.

La decisión de la Fed del 16 de septiembre será determinante. Un aumento acompañado de proyecciones más restrictivas podría favorecer un movimiento hacia 17,20–17,30; una decisión menos restrictiva de lo esperado podría facilitar un regreso hacia 16,89. Son escenarios de referencia, cuya materialización dependerá del mensaje de la Fed y de la reacción global del mercado.

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