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Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.

Mercados bajo presión: cautela por la inteligencia artificial, bonos cerca del 5 % y la Fed en la mira

Los mercados estadounidenses comienzan este lunes 14 de septiembre bajo la presión de tres factores: el temor a una desaceleración en el desarrollo de la inteligencia artificial, los rendimientos de los bonos del Tesoro acercándose al 5 % y las crecientes expectativas de un aumento de tasas de la Reserva Federal esta semana.

Los futuros accionarios anticipan una apertura débil, con caídas cercanas al 1,5 % en el Nasdaq 100. Como referencia, los últimos niveles disponibles sitúan al S&P 500 en 7.656,98 puntos, al Nasdaq Composite en 26.333,04 y al Dow Jones en 52.573,29; estas cifras todavía no representan el cierre del lunes. El VIX sube 11 %, hasta 17,59, reflejando una mayor demanda de protección, mientras el índice dólar avanza 0,39 %, a 99,51.

El principal foco de presión sobre las acciones es la inteligencia artificial. Según la información citada, Dario Amodei, de Anthropic, y Sam Altman, de OpenAI, plantearon durante el fin de semana moderar el ritmo de desarrollo por motivos de seguridad. Estos comentarios generan dudas sobre la trayectoria de inversión y crecimiento de uno de los sectores que más ha impulsado al mercado.

Los fabricantes de semiconductores encabezan las pérdidas: un ETF que sigue a las principales compañías del sector retrocede alrededor de 5 % en las primeras operaciones. En Asia, SK Hynix y Samsung cayeron más de 4 %, mientras SoftBank llegó a perder 13 %. La debilidad también alcanza a empresas industriales vinculadas con la infraestructura de inteligencia artificial, como GE Vernova, Caterpillar y Vertiv.

En renta fija, el rendimiento del Tesoro a diez años ronda el 4,985 %, después de cerrar la semana pasada cerca del 4,97 %. El encarecimiento del petróleo y las renovadas preocupaciones inflacionarias mantienen la presión sobre los bonos. Los analistas advierten que superar el 5 % podría profundizar las pérdidas de precio. La correlación entre el Brent y el rendimiento a diez años se encuentra en su nivel más alto desde 2010.

La atención se concentra también en la reunión de la Reserva Federal del 15 y 16 de septiembre. Tras cifras de empleo e inflación superiores a lo esperado, Goldman Sachs y HSBC ajustaron sus previsiones y ahora anticipan un incremento de 25 puntos básicos este mes. HSBC contempla otro aumento en diciembre, que llevaría el rango objetivo de la tasa a 3,75 %–4,00 %.

Aun así, Goldman considera que el mercado alcista podría resistir nuevas subidas de tasas si las utilidades empresariales mantienen su fortaleza. Sus estrategas señalan que la relación precio/utilidad esperada del S&P 500 ya se redujo de 22 a 19 veces este año. Deutsche Bank recuerda que las primeras etapas de endurecimiento monetario suelen generar presión bursátil durante las semanas de reunión de la Fed.

Los flujos hacia fondos cotizados muestran movimientos importantes: Vanguard recibió entradas netas por USD 25.400 millones durante la semana terminada el 11 de septiembre, mientras iShares registró salidas por USD 26.400 millones. Entretanto, los mercados emergentes han mostrado resiliencia frente al petróleo alrededor de USD 100 y al aumento de los rendimientos.

La semana arranca con mayor cautela. El ajuste en tecnología, la presión sobre los bonos y la decisión de la Fed serán determinantes para el apetito por riesgo. El repunte del VIX sugiere que los inversionistas ya están adoptando posiciones más defensivas.

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