October 08, 2026, English version MC

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México navega un entorno de mayor volatilidad global con inflación controlada y un peso resiliente

La reacción de los mercados accionarios globales fue negativa. En Estados Unidos, los principales índices retrocedieron debido a la combinación de mayores rendimientos y petróleo más caro. Las acciones tecnológicas y de inteligencia artificial lideraron las caídas, reflejando la sensibilidad del sector a tasas de interés más elevadas. Incluso resultados favorables de compañías como Samsung y TSMC no fueron suficientes para revertir el sentimiento de cautela.

En Europa, el panorama también fue complicado. El Euro Stoxx 50 registró pérdidas ante el aumento de los rendimientos de los bonos soberanos y señales de debilidad económica provenientes de Alemania. Las exportaciones alemanas sorprendieron negativamente en agosto, aumentando las dudas sobre la capacidad del sector externo para impulsar el crecimiento europeo durante el cierre del año.

Asia mostró un comportamiento mixto. En China, el mercado retomó operaciones tras una semana de vacaciones con una caída del índice de Shanghái. Los inversionistas reaccionaron negativamente a datos débiles de consumo durante el periodo festivo, lo que reforzó las preocupaciones sobre la fortaleza de la recuperación económica china. No obstante, surgieron señales de apoyo por parte de las autoridades, que evalúan medidas fiscales adicionales para cumplir sus objetivos de crecimiento de 2026. En Japón, el Nikkei también retrocedió afectado por la toma de utilidades, el incremento de los precios del petróleo y una mayor preocupación por presiones inflacionarias internas.

Para México, el balance sigue siendo relativamente favorable. Aunque el fortalecimiento reciente del dólar, el aumento de los rendimientos estadounidenses y la expectativa de más endurecimiento monetario por parte de la Fed continúan representando riesgos para el peso, la desaceleración de la inflación subyacente, la disciplina monetaria de Banxico y la estabilidad macroeconómica local están ayudando a contener movimientos más agresivos del tipo de cambio. Mientras el USD/MXN permanezca cerca de la zona de 18.00 y por debajo de los máximos recientes de 18.43, el mercado seguirá interpretando los movimientos actuales como una fase de consolidación más que como el inicio de una nueva tendencia alcista sostenida para el dólar.

El peso mexicano continúa mostrando resiliencia y esta mañana el USD/MXN opera alrededor de 18.01, manteniéndose relativamente estable después de la fuerte corrección observada desde los máximos recientes de 18.43. La moneda mexicana ha encontrado soporte gracias a una combinación de factores locales favorables y una moderación parcial de las presiones inflacionarias domésticas, aunque el entorno internacional continúa presentando retos importantes.

En México, la atención del mercado estuvo centrada en la publicación de la inflación de septiembre. El Índice Nacional de Precios al Consumidor se ubicó en 3.45% anual, ligeramente por debajo del consenso de 3.47%, aunque por encima del 3.26% registrado en agosto y marcando el nivel más alto desde mayo. La lectura más relevante para los participantes del mercado fue la desaceleración de la inflación subyacente, que descendió de 3.88% a 3.75%, reforzando la percepción de que las presiones inflacionarias estructurales continúan moderándose. Este dato ayuda a sostener la expectativa de que Banxico mantenga una postura prudente y sin cambios significativos en el corto plazo.

Sin embargo, el principal impulsor de los mercados sigue siendo Estados Unidos. Las minutas de la última reunión de la Reserva Federal confirmaron que la mayoría de los miembros aún considera apropiada otra alza de tasas antes de finalizar el año, aunque el mercado sigue otorgando una baja probabilidad a un movimiento inmediato en octubre. Adicionalmente, declaraciones recientes de funcionarios como Christopher Waller y Jeffrey Schmid mantuvieron vivo el mensaje de que la inflación sigue siendo una preocupación y que podría requerirse una política monetaria más restrictiva durante más tiempo. Este tono hawkish coincidió con un fuerte repunte de los precios del petróleo. El crudo WTI avanzó cerca de 5% tras nuevas tensiones geopolíticas relacionadas con Irán, ataques en Medio Oriente y preocupaciones sobre interrupciones en la oferta energética. Como consecuencia, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense volvieron a subir, llevando la tasa del bono a 10 años hacia la zona de 5.35%-5.36%, niveles que continúan favoreciendo al dólar y reduciendo parcialmente el atractivo del carry trade en monedas emergentes como el peso mexicano.

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