Julio 13 2026, MC Daily english

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Asia

ASIA

El USD/CNY inició la semana con un ligero fortalecimiento, impulsado principalmente por la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán, que incrementó la demanda global por el dólar como activo refugio. El aumento en la aversión al riesgo afectó a la mayoría de las monedas asiáticas, llevando al yuan a registrar su primera depreciación en tres sesiones. Este comportamiento refleja la sensibilidad de las divisas emergentes al entorno geopolítico y al fortalecimiento temporal del dólar en los mercados internacionales.

En el frente de política monetaria, el Banco Popular de China (PBOC) sorprendió al fijar un tipo de cambio de referencia ligeramente más débil de lo esperado por el mercado, enviando una señal de que está dispuesto a tolerar una depreciación moderada del yuan en línea con la fortaleza reciente del dólar. Paralelamente, la autoridad monetaria inyectó 217 mil millones de yuanes al sistema financiero mediante operaciones de mercado abierto, reafirmando una postura acomodaticia destinada a mantener condiciones de liquidez favorables para respaldar la actividad económica.

El gobierno chino también reforzó su compromiso con una política económica contracíclica. El primer ministro Li Qiang anunció que las autoridades intensificarán las medidas para estimular la demanda interna, apoyar al sector empresarial y fortalecer el mercado laboral. Estas acciones responden a un contexto en el que diversos analistas prevén que el crecimiento económico de China durante 2026 podría ubicarse por debajo de la meta oficial, aumentando la probabilidad de nuevos estímulos fiscales y monetarios en los próximos meses.

En contraste, uno de los principales factores de apoyo para el yuan continúa siendo la estabilidad en las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos. Beijing mantiene una estrategia orientada a preservar la tregua arancelaria mediante el incremento de compras de productos estadounidenses, incluidos granos, aeronaves y semiconductores. Esta postura reduce el riesgo de una nueva escalada comercial y limita las presiones de depreciación sobre la moneda china, aportando mayor estabilidad al mercado cambiario en el mediano plazo.

Adicionalmente, las perspectivas de una recuperación en las importaciones de petróleo y el avance gradual del proceso de internacionalización del yuan ofrecen fundamentos positivos para la divisa. La creciente utilización del yuan en operaciones financieras internacionales y su incorporación como moneda de reserva en algunos mercados emergentes reflejan un avance estructural, aunque los analistas coinciden en que su consolidación como moneda global dependerá de reformas adicionales que incrementen la confianza de los inversionistas internacionales.

CHINA

JAPÓN

El USD/JPY inició la semana influenciado principalmente por la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán, que impulsó una mayor demanda por el dólar como activo refugio durante la sesión asiática. El repunte de más del 4% en los precios del petróleo elevó la aversión al riesgo y favoreció inicialmente un avance del par por encima de 162.00. Sin embargo, conforme avanzó la jornada europea, el fortalecimiento del dólar perdió impulso, permitiendo una moderación en el movimiento alcista.

El principal factor específico para el yen continúa siendo la incertidumbre en torno al Government Pension Investment Fund (GPIF), el mayor fondo de pensiones del mundo. Las declaraciones del Ministerio de Finanzas sobre una posible mayor inversión en activos japoneses fortalecieron inicialmente al yen, pero posteriormente surgieron reportes indicando que no existe un plan inmediato para modificar la asignación estratégica del fondo. Esta combinación de mensajes generó una elevada volatilidad en el mercado cambiario, mientras los inversionistas esperan acciones concretas antes de modificar sus expectativas sobre los flujos hacia activos denominados en yenes.

En materia de política monetaria, el panorama continúa favoreciendo una apreciación gradual del yen en el mediano plazo. Diversos indicadores económicos respaldan la posibilidad de que el Banco de Japón (BoJ) continúe elevando las tasas de interés, luego del incremento aplicado en junio. La aceleración de los precios al productor y la recuperación observada en las distintas regiones del país fortalecen el argumento para una normalización adicional de la política monetaria, aunque algunos miembros del banco central mantienen cautela ante el riesgo de desacelerar el crecimiento económico.

Por otro lado, el mercado de deuda japonesa sigue reflejando expectativas de tasas más elevadas, con los rendimientos de los bonos gubernamentales permaneciendo cerca de sus niveles más altos en varios años. No obstante, la volatilidad implícita en el mercado de opciones sobre el USD/JPY continúa relativamente contenida, señal de que los inversionistas prefieren esperar la publicación de nuevos datos macroeconómicos antes de asumir posiciones más agresivas.

La atención de los mercados estará centrada esta semana en la publicación de la inflación de Estados Unidos, que será el principal catalizador para el tipo de cambio. Un dato superior al esperado reforzaría las expectativas de nuevas alzas de tasas por parte de la Reserva Federal y ampliaría el diferencial de política monetaria frente al Banco de Japón, favoreciendo un nuevo avance del USD/JPY. Por el contrario, una inflación moderada podría provocar una corrección del dólar y fortalecer temporalmente al yen

Europa

*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.