August 20 2026, MC

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MÉXICO MANTIENE VENTAJA RELATIVA MIENTRAS WALL STREET Y LOS BONOS REEVALÚAN EL ESCENARIO DE TASAS

El peso mexicano continúa mostrando una fortaleza notable y, aunque durante las últimas sesiones el USD/MXN llegó a tocar niveles cercanos a 16.94, actualmente cotiza alrededor de 16.99, manteniéndose muy cerca de sus mejores niveles en más de dos años. Inicialmente, el movimiento fue impulsado por la decisión del Tesoro de Estados Unidos de incrementar sus recompras de bonos de largo plazo, lo que provocó una caída en los rendimientos y debilitó al dólar, favoreciendo a monedas emergentes como el peso mexicano.

Sin embargo, el panorama comenzó a cambiar durante la jornada de hoy. El impulso alcista de los bonos estadounidenses perdió fuerza y los rendimientos retomaron su trayectoria ascendente. El bono del Tesoro a 10 años regresó hacia la zona de 4.70%, mientras que el bono a 30 años superó nuevamente el 5.20%. Este rebote refleja que los mercados siguen preocupados por la persistencia de la inflación y el aumento de la deuda pública estadounidense, factores que podrían mantener una postura restrictiva por parte de la Reserva Federal durante más tiempo.

Las minutas de la Fed reforzaron esa narrativa. Si bien la mayoría de los funcionarios continúa esperando una moderación gradual de la inflación, varios miembros favorecieron una subida de tasas en la reunión pasada y muchos consideran que podrían ser necesarios nuevos ajustes si los precios no ceden como se espera. Actualmente, el mercado asigna una probabilidad cercana a una tercera parte de un aumento de 25 puntos base en septiembre, lo que limita el potencial de debilidad adicional para el dólar.

A nivel global, también ha aumentado la sensibilidad hacia los riesgos geopolíticos. Las declaraciones del presidente Donald Trump sobre una posible campaña económica agresiva contra Irán impulsaron al petróleo WTI por quinta sesión consecutiva, acumulando ganancias importantes. Para México, mayores precios del petróleo pueden ser positivos desde la perspectiva fiscal y de ingresos energéticos, pero al mismo tiempo incrementan los riesgos inflacionarios globales, algo que podría presionar tanto a la Fed como a otros bancos centrales a mantener tasas elevadas.

En Asia, las señales fueron mixtas. China mantuvo sin cambios sus tasas de referencia, mientras Shanghái anunció nuevas medidas de apoyo al sector inmobiliario para estimular la demanda. Por su parte, Japón publicó datos de comercio exterior mejores a los esperados, con exportaciones creciendo más de 23% anual, reflejando que la demanda tecnológica global sigue siendo sólida. Estos elementos contribuyen a una percepción de crecimiento global más estable, un entorno que normalmente beneficia a monedas de mercados emergentes con fundamentos relativamente sólidos, como el peso mexicano.

De cara a las próximas horas, la atención del mercado estará centrada en las solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos, el índice manufacturero de Filadelfia y los indicadores adelantados de actividad económica. En México, los inversionistas seguirán analizando las minutas de Banxico y los próximos datos de consumo interno para evaluar si la economía mantiene suficiente dinamismo pese al entorno global más desafiante.

En resumen, aunque el dólar ha encontrado apoyo por el reciente repunte de los rendimientos estadounidenses y por una Fed que sigue mostrando preocupación por la inflación, el peso mexicano continúa operando con una combinación favorable de diferenciales de tasas, estabilidad macroeconómica y un entorno de apetito por riesgo relativamente saludable. Mientras el USD/MXN se mantenga por debajo de la zona psicológica de 17.10, el sesgo de corto plazo continúa favoreciendo una consolidación entre 16.90 y 17.05, con los mínimos recientes de 16.94 aún como referencia clave para quienes mantienen una visión positiva sobre el peso.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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