Sept 25, 2026, MC

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USD/MXN toca máximos de cinco meses mientras Banxico se desacopla de la Fed

El peso mexicano continúa bajo presión y el USD/MXN se mantiene cerca de 17.69, después de haber alcanzado niveles no vistos desde abril tras la decisión de Banxico de mantener la tasa en 6.50% y, sobre todo, por el mensaje de que la política monetaria mexicana no tendrá que reaccionar de forma mecánica a los movimientos de la Reserva Federal. El mercado interpretó este cambio como una postura relativamente más flexible, reduciendo la importancia del diferencial de tasas entre México y Estados Unidos, uno de los principales soportes que había tenido el peso durante los últimos años.

Al mismo tiempo, el panorama en Estados Unidos se ha vuelto más favorable para el dólar. Diversos miembros de la Fed han dejado abierta la posibilidad de una nueva alza de tasas antes de finalizar el año, impulsados por la fortaleza del mercado laboral, una demanda que sigue siendo sólida gracias a la inversión en inteligencia artificial y preocupaciones renovadas sobre inflación. Los inversionistas ya asignan una probabilidad relevante a un incremento de tasas en la reunión de octubre, reforzando la percepción de que la política monetaria estadounidense podría mantenerse restrictiva por más tiempo.

Sin embargo, la sesión de hoy muestra un matiz más positivo para los mercados globales. La caída de más de 2% en los precios del petróleo ha reducido las preocupaciones inflacionarias, provocando un descenso en los rendimientos de los bonos y favoreciendo a los activos de riesgo. Las bolsas estadounidenses avanzan impulsadas principalmente por el sector tecnológico y de inteligencia artificial, mientras Europa y Japón también registran ganancias apoyadas por menores costos energéticos y un mejor apetito por riesgo.

En México, el dato de desempleo de agosto se ubicó en 3.01%, ligeramente por encima del 3.00% esperado y del 2.90% previo. Aunque no representa un deterioro significativo del mercado laboral, sí confirma una moderación gradual de la actividad económica, algo que Banxico probablemente seguirá observando mientras evalúa la trayectoria de la inflación y el crecimiento.

Para el peso, el entorno sigue siendo complejo. Por un lado, los mercados globales muestran un mejor tono gracias al retroceso del petróleo y al renovado optimismo por la inteligencia artificial. Por otro, la combinación de una Fed más restrictiva, un Banxico menos dependiente del diferencial de tasas y un mercado que comienza a cuestionar la fortaleza relativa de México mantiene sesgado el riesgo hacia un USD/MXN más alto. ientras el tipo de cambio se mantenga por encima de la zona de 17.50-17.55, el mercado seguirá viendo espacio para movimientos hacia 17.80 e incluso 18.00 en el corto plazo, aunque episodios de mejor apetito por riesgo global podrían generar correcciones temporales hacia la zona de 17.40-17.50.

En resumen, el principal motor del mercado ya no es únicamente la inflación mexicana, sino el cambio de narrativa de Banxico frente a una Fed que mantiene un tono claramente restrictivo. Esa combinación explica por qué, aun en una jornada donde mejoran las bolsas y caen los rendimientos, el peso sigue operando cerca de sus niveles más débiles de los últimos meses.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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