Sept 23, 2026, MC

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"Del compromiso individual al esfuerzo de un equipo. Eso hace que un equipo funcione, que una compañía funcione, que una sociedad y civilización funcionen”

• CIERRE DE JORNADA 22 DE SEPT
• APERTURA JORNADA 23 DE SEPT
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• Resumen audio 3 min
• Preparado por Stonex Market Intelligence Latam

Juan Fernando Recio - Angel César Gomez Soriano- Fabiola Cabello

CALL LATAM

USA

Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.

LOS FUTUROS DE ÍNDICES BURSÁTILES SE MANTIENEN ESTABLES MIENTRAS LOS INVERSIONISTAS EVALÚAN LAS CONVERSACIONES ENTRE EE. UU. E IRÁN; PMI Y COMENTARIOS DE LA FED EN LA MIRA

Los futuros del S&P 500 suben +0.07%, y los futuros del Nasdaq 100 bajan -0.01% esta mañana, operando prácticamente sin cambios mientras los inversionistas evalúan el progreso de los esfuerzos diplomáticos entre Estados Unidos e Irán.

Tanto el crudo WTI como el Brent revirtieron las pérdidas previas y avanzaron ligeramente el miércoles, rompiendo una racha de cinco días consecutivos de caídas. Funcionarios estadounidenses e iraníes sostuvieron conversaciones indirectas a través de mediadores en Nueva York el martes, al margen de la Asamblea General de las Naciones Unidas. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, describió las conversaciones como “muy productivas”, horas después de amenazar con “aniquilar” a la República Islámica. El presidente Trump agregó que están previstas más reuniones entre Estados Unidos e Irán. Mientras tanto, Arabia Saudita habría comenzado a probar la integridad estructural y la presión de su oleoducto Este-Oeste, con el objetivo de reanudar flujos significativos para el sábado.

Los inversionistas también esperan los datos de actividad empresarial de Estados Unidos y los comentarios de funcionarios de la Reserva Federal.

En la sesión bursátil de ayer, los principales índices de Wall Street terminaron mixtos, con el Nasdaq 100 registrando un nuevo máximo histórico.

La Reserva Federal de Richmond informó el martes que su índice manufacturero regional cayó a un mínimo de siete meses de -2 en septiembre, desde 4 en agosto. Los economistas habían proyectado una caída a 2.

Los inversionistas también asimilaron los comentarios restrictivos (hawkish) de funcionarios de la Fed. La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, dijo el martes que respaldó la decisión de la semana pasada de elevar las tasas de interés, la cual, según ella, ayudará a devolver la inflación al objetivo del 2%. Al mismo tiempo, Collins señaló que observa una “mayor probabilidad” de escenarios en los que la inflación permanezca “notablemente por encima del 2%”, lo que sugiere que podría favorecer más aumentos de tasas. Por separado, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, advirtió que los choques temporales que impulsan la inflación este año podrían persistir y que podrían surgir nuevas presiones de costos, sugiriendo que podrían ser necesarios más incrementos en las tasas.

Los futuros de tasas de interés en Estados Unidos descuentan una probabilidad de 53.1% de un aumento de 25 puntos base y una probabilidad de 46.9% de que no haya cambios en las tasas durante la reunión de política monetaria de octubre.

Hoy, la atención de los inversionistas se centrará en las encuestas preliminares de gerentes de compras (PMI) de Estados Unidos correspondientes a septiembre, que se publicarán en un par de horas. Estos indicadores ofrecerán una fotografía de la salud de la economía más grande del mundo. Los economistas esperan que el PMI manufacturero S&P Global de septiembre se ubique en 53.6 y que el PMI de servicios S&P Global alcance 55.8, frente a las lecturas del mes anterior de 53.9 y 56.5, respectivamente.

También se publicará hoy el reporte semanal de inventarios de petróleo crudo de la EIA. Los economistas esperan que los inventarios de crudo disminuyan en 0.7 millones de barriles durante la semana finalizada el 18 de septiembre, en comparación con una reducción de 0.6 millones de barriles en la semana previa.

Además, los participantes del mercado estarán atentos a los discursos del gobernador de la Fed, Michael Barr, y del presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee.

Mientras tanto, el presidente chino Xi Jinping tiene previsto arribar hoy a Estados Unidos a la Base Conjunta Andrews, donde será recibido por el presidente estadounidense Donald Trump. Las conversaciones bilaterales y una ceremonia oficial de bienvenida se llevarán a cabo en la Casa Blanca el jueves, seguidas de una cena de Estado. Los inversionistas estarán atentos al destino de la tregua comercial que expira el 10 de noviembre, posibles reducciones arancelarias y eventuales acuerdos en agricultura, energía e inteligencia artificial.

En el mercado de bonos, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense de referencia a 10 años se ubica en 4.98% y el de dos años en 4.78%

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

USA

DXY

ANÁLISIS TÉCNICO

En temporalidad diaria, el Índice Dólar (DXY) mantiene una estructura claramente alcista y está enviando señales de fortaleza que siguen siendo relevantes para monedas emergentes como el peso mexicano. El precio cotiza alrededor de 100.88, por encima de la media móvil de 100 días (99.93) y de la media móvil de 200 días (99.20), lo que confirma que la tendencia de mediano plazo continúa favoreciendo al dólar. Desde la perspectiva de Fibonacci, el DXY logró recuperar la zona del 76.4% en 100.33, un nivel que había actuado como resistencia importante. Mientras se mantenga por encima de esta área, el mercado podría intentar extender el movimiento hacia el máximo anual cercano a 101.61. Por el contrario, un retroceso encontraría soporte inicial en la región de 99.55-99.20, donde convergen la media de 100 días y el retroceso de 61.8%. Los indicadores de momentum respaldan el escenario positivo. El MACD se encuentra en terreno positivo y con el histograma expandiéndose al alza, reflejando una aceleración del impulso comprador. Por su parte, el RSI se ubica cerca de 69, muy próximo a zona de sobrecompra, señal de que la fortaleza del movimiento es considerable, aunque también aumenta el riesgo de consolidaciones de corto plazo. En conjunto, el panorama técnico sigue favoreciendo al dólar. Mientras el DXY conserve niveles por encima de 100.30, el sesgo permanece alcista con objetivos en 101.60. Para el USD/MXN, esta fortaleza del dólar global continúa siendo un viento en contra para el peso mexicano y respalda la posibilidad de movimientos hacia niveles superiores en el tipo de cambio.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Europa
• Asia
• Colombia
• Asia
• México
• Colombia
• Técnicos
• Indicadores

CALL LATAM

MÉXICO

USD/MXN ROMPE AL ALZA: MENOS CARRY, MÁS FED Y NUEVAS TENSIONES PARA EL PESO

El Peso mexicano continúa enfrentando un entorno más complicado y el movimiento del USD/MXN hacia niveles de 17.43 refleja un cambio importante en la narrativa que dominó gran parte de los últimos años. La principal razón sigue siendo la reducción del atractivo relativo del carry trade mexicano después de que la Reserva Federal elevó nuevamente las tasas de interés y dejara abierta la puerta a más ajustes. Con Banxico aparentemente cerca de mantener una postura estable por un periodo prolongado, el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos se ha reducido a 2.5%, su nivel más estrecho en más de una década, disminuyendo uno de los principales soportes que impulsaron la fortaleza del Peso.

A este entorno se suman datos económicos de México que continúan mostrando cierta desaceleración. Aunque las ventas minoristas mejoraron marginalmente en agosto, el consumo sigue perdiendo fuerza respecto al año anterior, reforzando la percepción de una economía que se modera gradualmente. Al mismo tiempo, el mercado espera que Banxico mantenga la tasa de referencia sin cambios en su próxima decisión, lo que limitaría la capacidad del banco central para ofrecer un respaldo adicional a la divisa mexicana.

Del lado internacional, el dólar mantiene apoyo gracias a los comentarios restrictivos de varios miembros de la Fed. Tanto Susan Collins como Thomas Barkin advirtieron que la inflación podría mantenerse por encima del objetivo durante más tiempo, aumentando las probabilidades de nuevas alzas de tasas en los próximos meses. El mercado actualmente asigna una probabilidad cercana al 53% de otra subida en octubre, lo que continúa favoreciendo los rendimientos en dólares.

Los inversionistas también siguen de cerca la evolución de las conversaciones entre Estados Unidos e Irán. Aunque las negociaciones mostraron avances y ayudaron a estabilizar los precios del petróleo, el impacto positivo sobre las monedas emergentes ha sido limitado. En contraste, la atención se está desplazando hacia la reunión entre Donald Trump y Xi Jinping, un evento que podría definir el futuro de la tregua comercial entre Estados Unidos y China. Cualquier avance en materia comercial podría favorecer el apetito por riesgo global, mientras que un deterioro en las relaciones podría impulsar nuevas compras de dólares como activo refugio.

En China, las señales tampoco son completamente favorables. La caída de acciones tecnológicas relacionadas con inteligencia artificial, la reducción de las expectativas de crecimiento por parte de Fitch y las preocupaciones sobre la competencia industrial china en Europa reflejan un panorama económico más desafiante para la segunda economía del mundo. Para México, una desaceleración adicional de China suele implicar menor dinamismo en el comercio global y un entorno menos favorable para las divisas emergentes.

Desde una perspectiva técnica, la ruptura de la media móvil de 100 días confirmó un deterioro en la estructura de corto plazo del Peso. Mientras el USD/MXN se mantenga por encima de 17.30, el sesgo favorece movimientos hacia la zona de 17.50-17.60. Un mensaje más restrictivo de Banxico podría limitar temporalmente las ganancias del dólar, pero el balance de riesgos sigue inclinado al alza mientras la Fed conserve una postura agresiva y los inversionistas continúen ajustando posiciones de carry trade.

En resumen, el Peso enfrenta una combinación poco favorable: menor diferencial de tasas, una Fed más agresiva, crecimiento local moderándose y una mayor incertidumbre internacional. Aunque México mantiene fundamentos relativamente sólidos frente a otros mercados emergentes, el avance del USD/MXN a 17.43 sugiere que el mercado está otorgando más peso a los factores externos que a los internos en este momento.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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• U.S.A
• México

MXN

MXN

ANÁLISIS TÉCNICO

El gráfico diario del USD/MXN muestra un cambio importante en el sesgo de corto y mediano plazo. Después de varias semanas de consolidación, el precio logró romper y mantenerse por encima de la media móvil de 100 días (17.2655) y ahora cotiza alrededor de 17.44, acercándose también a la media móvil de 200 días (17.4202). Esta recuperación fortalece la idea de que el dólar está construyendo una base más sólida frente al peso. Desde la óptica de Fibonacci, el par ya superó la zona de 23.6% (17.3127) y se encuentra probando la región de la mediana en 17.4722, un nivel que actúa como resistencia inmediata. Si logra consolidarse por encima de esta área, el siguiente objetivo técnico se ubica en 17.58, seguido de 17.79, correspondiente al retroceso del 50%. Los indicadores de momento respaldan el movimiento alcista. El MACD mantiene una señal positiva y continúa ampliando su histograma, reflejando un fortalecimiento del impulso comprador. Por su parte, el RSI se encuentra cerca de 72 puntos, entrando en territorio de sobrecompra. Esto no implica necesariamente una reversión inmediata, pero sí aumenta la probabilidad de pausas o correcciones temporales antes de continuar avanzando. En conjunto, la estructura técnica favorece al dólar mientras el precio permanezca por encima de 17.30-17.26. El sesgo sigue siendo alcista, aunque el RSI elevado sugiere que el mercado podría necesitar tomar aire antes de intentar atacar resistencias más ambiciosas hacia 17.58 y 17.79. Para el peso mexicano, la zona de 17.47 será clave para determinar si este movimiento es una simple recuperación o el inicio de una tendencia alcista de mayor alcance.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Asia
• Indicadores
• Europa

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COLOMBIA

USD/COP GANA TRACCIÓN MIENTRAS EL MERCADO MIRA A LA FED, CHINA Y ORIENTE MEDIO

La atención de los inversionistas también se concentra en la próxima reunión entre Donald Trump y Xi Jinping. El mercado busca señales sobre la continuidad de la tregua comercial entre Estados Unidos y China, posibles reducciones arancelarias y acuerdos en sectores estratégicos como energía, agricultura e inteligencia artificial. Un resultado favorable podría mejorar el apetito por riesgo global y beneficiar a las monedas latinoamericanas; sin embargo, la incertidumbre continúa elevada.

Desde la perspectiva de Colombia, el balance sigue siendo mixto. Los precios del petróleo permanecen en niveles históricamente atractivos, pero la fortaleza global del dólar, la ampliación del déficit comercial y un entorno internacional más defensivo continúan inclinando la balanza a favor del USD/COP. Mientras la Fed mantenga una postura agresiva y el dólar conserve impulso, el peso colombiano podría seguir operando bajo presión en el corto plazo, aun cuando los fundamentos energéticos del país sigan ofreciendo cierto soporte.

El peso colombiano continúa bajo presión y el USD/COP ha logrado extender su avance hacia la zona de 3.200-3.220, impulsado por una combinación de factores externos e internos que han favorecido al dólar durante los últimos días. La principal preocupación local sigue siendo el deterioro de la balanza comercial colombiana, cuyo déficit alcanzó niveles históricamente elevados en julio. Este dato refuerza la percepción de una mayor necesidad estructural de dólares en la economía y ha contribuido a la depreciación reciente del peso.

En el frente internacional, la Reserva Federal mantiene un discurso claramente restrictivo tras su reciente aumento de tasas. Funcionarios como Susan Collins y Thomas Barkin han señalado que la inflación sigue representando un riesgo importante y que podrían ser necesarias nuevas alzas. Este entorno ha fortalecido al índice dólar (DXY), que hoy se acerca nuevamente a la barrera psicológica de 101 puntos, generando presión adicional sobre la mayoría de las monedas emergentes, incluida la colombiana.

Por otro lado, los mercados siguen atentos a los esfuerzos diplomáticos entre Estados Unidos e Irán. Las conversaciones han contribuido a moderar los precios del petróleo ante la posibilidad de una reapertura gradual del Estrecho de Ormuz y una normalización de flujos energéticos en la región. El Brent perdió parte de las ganancias acumuladas y volvió a cotizar cerca de los 98 dólares por barril. Aunque niveles de petróleo relativamente altos continúan siendo positivos para Colombia, una corrección adicional limitaría uno de los principales apoyos externos para el peso.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• U.S.A
• Mercados Globales
• México

COP

COP

En gráfico diario, el USD/COP muestra señales de recuperación después de haber marcado un mínimo relevante en 3,038, aunque la tendencia principal todavía favorece al peso colombiano mientras el precio se mantenga por debajo de las medias móviles de largo plazo. Actualmente el par cotiza cerca de 3,203, intentando recuperar terreno desde la zona del 23.6% de Fibonacci (3,247). Sin embargo, todavía se encuentra por debajo de la media móvil de 100 días (3,361) y de la media móvil de 200 días (3,533), niveles que continúan actuando como resistencias importantes y que delimitan la tendencia bajista observada durante gran parte de 2026. Los indicadores de momentum sugieren que el rebote podría tener algo más de recorrido en el corto plazo. El MACD se encuentra en proceso de recuperación, con un histograma positivo y una mejora en la pendiente de las líneas, reflejando un fortalecimiento gradual de la presión compradora. Por su parte, el RSI se ubica alrededor de 60 puntos, lejos de niveles de sobrecompra y mostrando espacio para extender el movimiento alcista sin señales evidentes de agotamiento. Desde una perspectiva técnica, la primera resistencia relevante se localiza en 3,247, seguida de 3,377 y posteriormente la zona de 3,533, donde converge la media móvil de 200 días. En caso de una corrección, el soporte inmediato se encuentra cerca de 3,150, seguido por el mínimo reciente de 3,038. En resumen, el USD/COP está desarrollando un rebote técnico constructivo, pero necesitará recuperar la zona de 3,247-3,377 para confirmar un cambio más consistente de tendencia. Mientras eso no ocurra, el movimiento actual puede interpretarse como una recuperación dentro de una estructura de mediano plazo aún bajista.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Europa
• Asia
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• CALL LATAM
• EUROPA
• *Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal.
• **Cirerre jornada Europa.

EUR/USD CAE HACIA 1.1400 ANTES DE LOS DATOS DEL PMI DE EE. UU.

El EUR/USD sigue bajo presión vendedora y cae hacia 1.1400 en la sesión europea del miércoles, cotizando en un nuevo mínimo de dos meses. El dólar estadounidense mantiene su sesgo alcista en medio de las perspectivas de línea dura de la Reserva Federal de EE. UU. y los riesgos geopolíticos, y pesa sobre el par, mientras que el Euro tiene dificultades para beneficiarse de las lecturas del PMI de septiembre mejores de lo esperado en la Eurozona. Más tarde en la sesión, los inversores prestarán mucha atención a los datos del PMI estadounidense.

El índice Euro Stoxx 50 cae -0.08% esta mañana, mostrando falta de dirección mientras la recuperación del crudo Brent mantiene cautelosos a los inversionistas. Las acciones de telecomunicaciones lideran las pérdidas este miércoles. Asimismo, las acciones tecnológicas revirtieron sus ganancias iniciales y operan ligeramente a la baja. Al mismo tiempo, los sectores bancarios y de defensa avanzan, limitando las pérdidas del mercado en general. Una encuesta preliminar de PMI de S&P Global publicada el miércoles mostró que la actividad empresarial de la Eurozona se expandió en septiembre a su ritmo más rápido en más de tres años, impulsada por una mejora inesperada en el sector servicios. La encuesta indicó que la economía de la región sigue siendo resiliente a pesar de los mayores precios de las materias primas y la aceleración de la inflación. Los rendimientos de los bonos gubernamentales de la Eurozona subieron el miércoles, ya que los sólidos datos PMI reforzaron los argumentos para que el Banco Central Europeo vuelva a subir las tasas de interés este año.

Mientras tanto, la OCDE, en un nuevo informe trimestral, mejoró su previsión de crecimiento para la Eurozona en 2026 en 0.2 puntos porcentuales, hasta 1%. La atención de los inversionistas se desplaza ahora hacia la reunión del jueves entre el presidente estadounidense Donald Trump y el líder chino Xi Jinping. En noticias corporativas, Arcadis (ARCAD.NA) cayó más de -5% después de que WSP Global retiró su oferta de adquisición por la compañía.

Hoy se publicaron el PMI Compuesto preliminar de la Eurozona, el PMI Manufacturero preliminar de la Eurozona y el PMI de Servicios preliminar de la Eurozona.

El PMI Compuesto de la Eurozona de septiembre se ubicó en 53.1, por encima de las expectativas de 51.7.

El PMI Manufacturero de la Eurozona de septiembre se situó en 52.7, superior a las expectativas de 52.6.

El PMI de Servicios de la Eurozona de septiembre se ubicó en 53.0, por encima de las expectativas de 51.4.

• México
• Mercados Globales
• U.S.A

ASIA

*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.

JAPÓN

CHINA

El índice compuesto de Shanghái de China cerró a la baja hoy, presionado por la debilidad de las acciones relacionadas con inteligencia artificial y vehículos de nueva energía, mientras los inversionistas esperan la reunión entre el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y el líder chino, Xi Jinping.

Las acciones relacionadas con inteligencia artificial retrocedieron el miércoles debido al deterioro del sentimiento hacia el sector después de que The Information reportara que los reguladores chinos iniciaron una investigación sobre las startups DeepSeek y Moonshot AI por preocupaciones relacionadas con la seguridad de los datos.

Asimismo, las acciones de vehículos de nueva energía cayeron después de que el Banco Central Europeo señalara el martes que la transformación industrial de China está desplazando a las empresas europeas de los mercados globales, particularmente en maquinaria y equipos de transporte, siendo las compañías alemanas algunas de las más afectadas. Este desarrollo reavivó las preocupaciones de que Europa podría ampliar los aranceles para frenar las importaciones de vehículos chinos, una medida que algunos ejecutivos del sector automotriz y políticos han respaldado.

Limitando las pérdidas, las acciones del sector inmobiliario avanzaron después de que Reuters informara que los reguladores chinos solicitaron a algunos bancos no clasificar como incobrables los préstamos vencidos de China Vanke y extender los plazos de pago para la desarrolladora respaldada por el Estado.

Mientras tanto, Fitch Ratings redujo el martes su previsión de crecimiento para China en 2026 a 4.5% desde 4.6%, citando la disminución de la inversión en activos fijos y el débil gasto de los consumidores como factores que frenan la demanda interna.

Por otra parte, la fundidora de semiconductores CanSemi Technology lanzó una oferta pública inicial (IPO) en el mercado ChiNext de la Bolsa de Shenzhen, con el objetivo de recaudar aproximadamente 6.16 mil millones de yuanes (919 millones de dólares).

La atención ahora se centra en la cumbre Trump-Xi, donde estarán en la mira el futuro de la tregua comercial que expira el 10 de noviembre, posibles reducciones arancelarias y eventuales acuerdos en agricultura, energía e inteligencia artificial.

El índice Nikkei 225 de Japón permaneció cerrado hoy debido al feriado del Equinoccio de Otoño.

Los mercados financieros japoneses reanudarán operaciones el jueves.

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