LOS FUTUROS DE LAS ACCIONES ESTADOUNIDENSES MIXTOS MIENTRAS EL PETRÓLEO EXTIENDE SUS GANANCIAS; EN LA MIRA LOS DATOS DEL PPI
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JPMorgan rebaja la deuda colombiana por preocupaciones fiscales, mientras Brasil mejora su posicionamiento relativo
JPMorgan redujo la recomendación sobre los bonos colombianos denominados en moneda extranjera a “neutral de mercado”, debido a que las preocupaciones fiscales podrían presionar las necesidades de financiamiento del país. Al mismo tiempo, elevó su recomendación sobre los bonos brasileños en dólares, ante lo que anticipa como una elección presidencial “muy reñida” en octubre.
En el caso de Colombia, los analistas Luis Oganes y Nora Szentivanyi señalaron que los desafíos fiscales parecen ser “mayores de lo esperado” y que las brechas de financiamiento podrían cubrirse cada vez más mediante emisiones externas. Esta perspectiva refleja una mayor vulnerabilidad de las cuentas públicas y una posible dependencia del mercado internacional de deuda.
Para Brasil, las encuestas recientes muestran que el presidente Luiz Inácio Lula da Silva se encuentra en una posición más vulnerable. Luego de la recuperación de los diferenciales de crédito, JPMorgan decidió elevar la deuda brasileña a una recomendación neutral: “En este momento cerramos nuestra posición de subponderación y adoptamos una postura de espera antes de lo que probablemente será una elección muy cerrada en octubre”.
El banco mantiene, sin embargo, una visión positiva sobre las monedas de mercados emergentes, particularmente las de América Latina. Entre sus preferencias se encuentran el peso mexicano, el peso colombiano y el guaraní paraguayo.
JPMorgan considera que el reciente ajuste en las expectativas sobre la Reserva Federal representa una amenaza limitada para su visión favorable sobre las divisas emergentes. Su escenario base contempla que estas monedas podrían absorber adecuadamente entre dos y tres alzas de tasas, especialmente aquellas con mayores rendimientos y atractivo de carry.
En el frente fiscal y energético, el Gobierno colombiano presentará al Congreso, mediante un procedimiento de urgencia, un proyecto para recaudar 1,2 billones de pesos, equivalentes a aproximadamente 387 millones de dólares, con el objetivo de apoyar al sector eléctrico.
El ministro de Hacienda, Miguel Gómez, explicó que los recursos proporcionarían liquidez a las empresas de electricidad para adquirir energía térmica y evitar interrupciones en el suministro durante el fenómeno de El Niño. Asimismo, calificó la administración anterior de la petrolera estatal Ecopetrol como un caso representativo de “destrucción de valor”.
En los mercados, el peso colombiano avanzó aproximadamente 0,5%, alcanzando sus niveles más fuertes en casi dos semanas y superando el desempeño de la mayoría de las monedas emergentes. El movimiento estuvo respaldado por el repunte del petróleo, cuyo precio Brent superó los 101 dólares por barril, y por expectativas relacionadas con la política energética global.
No obstante, el anuncio del Tesoro estadounidense sobre la recompra de hasta 6.000 millones de dólares en deuda pública de largo plazo provocó temporalmente un fortalecimiento del dólar y cierta presión sobre las monedas emergentes. Adicionalmente, los swaps de riesgo soberano
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