Sept 10 2026, English version MC

CALL LATAM

MÉXICO

USD/MXN CERCA DE 16.97: DISCIPLINA FISCAL EN MÉXICO FRENTE A UN ENTORNO EXTERNO MÁS COMPLEJO

En los mercados accionarios prevalece la cautela. Wall Street cerró con pérdidas, particularmente en sectores ligados a tecnología e infraestructura de inteligencia artificial, mientras los inversionistas evalúan el impacto de mayores tasas de interés y mayores costos energéticos. Hoy también estarán bajo escrutinio los resultados de Oracle, considerados por muchos como un termómetro del apetito por las inversiones relacionadas con inteligencia artificial.

En Europa, la atención está centrada en la decisión de tasas del Banco Central Europeo. Aunque se espera otro incremento de 25 puntos base, el mercado buscará señales sobre si aún queda espacio para nuevas alzas antes de finalizar el año. Al mismo tiempo, la inflación alemana mostró cierta aceleración, mientras que la producción industrial italiana sorprendió positivamente.

En Asia, el sentimiento fue mixto. China registró caídas en sus mercados bursátiles, reflejando la cautela global y la menor actividad de los inversionistas. Aun así, las autoridades chinas continúan impulsando medidas para fortalecer la liquidez del yuan y apoyar la estabilidad financiera. Japón, por su parte, logró revertir pérdidas iniciales y cerrar con ganancias, apoyado por acciones tecnológicas y bancarias. Además, funcionarios del Banco de Japón reforzaron la idea de que podrían venir más aumentos de tasas si la inflación continúa mostrando fortaleza.

Para México, el balance sigue siendo relativamente favorable. La combinación de una inflación moderada, una postura fiscal que el mercado percibe como razonablemente responsable y un peso que continúa siendo atractivo en términos de rendimiento ha permitido que la moneda mantenga su resiliencia. No obstante, el principal riesgo de corto plazo proviene del exterior: un repunte adicional en los precios del petróleo, datos de inflación más fuertes en Estados Unidos o señales más agresivas por parte de la Reserva Federal podrían provocar una toma de utilidades en el peso y llevar al USD/MXN nuevamente hacia la región de 17.00-17.20.

Por ahora, con el tipo de cambio alrededor de 16.95, la historia sigue siendo de fortaleza para el peso, pero el mercado entra en una fase donde los factores globales tienen el potencial de pesar más que los fundamentos internos durante los próximos días.

El peso mexicano continúa mostrando una fortaleza notable y el USD/MXN se mantiene alrededor de 16.97, cerca de sus niveles más bajos de los últimos dos años. La principal explicación sigue estando del lado local: una inflación mexicana que se mantiene relativamente controlada y la presentación del Paquete Económico 2027, que, aunque ha recibido críticas por no resolver de fondo los desafíos fiscales y la dependencia de Pemex, sí transmite un mensaje de continuidad en la disciplina presupuestaria. La propuesta contempla una reducción gradual del déficit fiscal, un menor apoyo financiero a Pemex y la búsqueda de un superávit primario, factores que han ayudado a sostener la confianza de los inversionistas en los activos mexicanos.

Sin embargo, el entorno internacional comenzó a tornarse más desafiante en las últimas horas. La escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán impulsó los precios del petróleo a niveles no vistos desde julio, con el Brent superando los 100 dólares por barril. Este movimiento ha provocado un aumento en los rendimientos de los bonos estadounidenses y ha reavivado las preocupaciones inflacionarias a nivel global. Para los mercados, el problema ya no es únicamente el conflicto geopolítico, sino el riesgo de que un petróleo persistentemente alto vuelva a presionar la inflación y obligue a los bancos centrales a mantener una postura más restrictiva durante más tiempo.

Los inversionistas tienen ahora puestos los ojos en los datos de inflación al productor (PPI) de Estados Unidos. Las expectativas apuntan a una aceleración tanto en la lectura general como en la subyacente, lo que podría reforzar la idea de que la Reserva Federal aún no ha terminado su ciclo de endurecimiento monetario. De hecho, el mercado ya asigna una probabilidad importante a un incremento adicional de tasas en la próxima reunión de la Fed. Si la inflación sorprende al alza, el dólar podría recuperar terreno rápidamente y empujar al USD/MXN nuevamente por encima de la zona psicológica de 17.00.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• Mercados Globales
• U.S.A
• México