Sept 10 2026, MC

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Que hoy tus decisiones estén guiadas por la experiencia, no por la emoción

• CIERRE DE JORNADA 9 DE SEPT
• APERTURA JORNADA 10 DE SEPT
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• Resumen audio 3 min
• Preparado por Stonex Market Intelligence Latam

Juan Fernando Recio - Angel César Gomez Soriano- Fabiola Cabello

CALL LATAM

USA

Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.

LOS FUTUROS DE LAS ACCIONES ESTADOUNIDENSES MIXTOS MIENTRAS EL PETRÓLEO EXTIENDE SUS GANANCIAS; EN LA MIRA LOS DATOS DEL PPI

Los futuros E-mini del S&P 500 de septiembre (ESU26) suben +0.04%, mientras que los futuros E-mini del Nasdaq 100 de septiembre (NQU26) bajan -0.35% esta mañana, ya que el aumento de los precios del petróleo y de los rendimientos de los bonos mantiene cautelosos a los inversionistas antes de los cruciales datos de inflación al productor en Estados Unidos y de los resultados de Oracle, una empresa de inteligencia artificial altamente apalancada.

Los precios del petróleo extendieron su avance el jueves, ya que la escalada de ataques entre Estados Unidos e Irán amenaza con prolongar las interrupciones en los flujos energéticos de Oriente Medio. El crudo Brent superó los 102 dólares por barril, mientras que el WTI rebasó los 97 dólares por barril. Un alto funcionario iraní declaró el miércoles que Teherán no tiene planes de ceder ante un bloqueo naval estadounidense y que intensificará sus ataques si Estados Unidos continúa atacando su territorio. Además, la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán advirtió el miércoles sobre restricciones adicionales al transporte marítimo alrededor del Estrecho de Ormuz. Mientras tanto, el presidente estadounidense Donald Trump afirmó que la guerra con Irán no terminaría hasta después de las elecciones legislativas de mitad de mandato de noviembre.

Los bonos del Tesoro retrocedieron el jueves, ya que el aumento de los precios del petróleo alimentó las preocupaciones inflacionarias. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años aumentó dos puntos base hasta 4.87%. Los operadores de renta fija están ahora a la espera de una subasta de bonos a 30 años por 22 mil millones de dólares y de una operación de recompra del Tesoro por 6 mil millones de dólares en deuda a 10 y 20 años.

Los futuros del Nasdaq 100 tuvieron un desempeño inferior debido a la caída de las acciones de semiconductores e infraestructura de inteligencia artificial en las operaciones previas a la apertura. En la sesión de ayer, los principales índices de Wall Street cerraron en terreno negativo después de que la intensificación de las hostilidades en Oriente Medio impulsara al Brent por encima de los 100 dólares por barril por primera vez desde julio.

Que el Brent haya superado los 100 dólares es un hito psicológico importante para los mercados, pero la preocupación mayor es lo que esto significa para la inflación. Un choque prolongado en los precios del petróleo podría mantener elevadas las presiones inflacionarias y complicar el camino para los bancos centrales, que ya están navegando un entorno de política monetaria difícil

Mientras tanto, los futuros sobre tasas de interés en Estados Unidos descuentan una probabilidad de 64.3% de un aumento de 25 puntos base y una probabilidad de 35.7% de que no haya cambios en las tasas durante la reunión del FOMC de la próxima semana.

Según datos del Departamento de Trabajo, las solicitudes de subsidio por desempleo disminuyeron en 1.000, hasta situarse en 206.000 en la quinta semana de septiembre, en comparación con la mediana estimada de 205.000. Rango estimado de 190.000 a 214.000 según 40 economistas. Las solicitudes de la semana anterior se revisaron al alza, pasando de 206.000 a 207.000. Promedio móvil de 4 semanas en 206.000 en la semana que finalizó el 5 de septiembre. Las solicitudes continuas de subsidio por desempleo disminuyeron en 1.000, hasta alcanzar 1.774.000, en la semana que finalizó el 29 de agosto.

Según la Oficina de Estadísticas Laborales, los precios finales de la demanda al productor aumentaron un 0,4% intermensual en agosto, tras haber subido un 0,1% el mes anterior. Estimación media +0,4% (+0,2% a +0,6%); 50 estimaciones. La demanda final aumentó un 5,4% interanual; estimado +5,3%. La demanda final, excluyendo alimentos y energía, aumentó un 0,2% intermensual; estimado: +0,3%. La demanda final excluyendo alimentos y energía aumentó un 4,6% interanual; estimado +4,6%. La demanda final, excluyendo alimentos, energía y servicios comerciales, aumentó un 0,3% intermensual; un 4,7% interanual.

Además, se divulgarán los inventarios mayoristas de Estados Unidos. Los economistas anticipan que la cifra final de julio sea revisada a la baja hasta +1.2% mensual desde la lectura preliminar de +1.3%.

El informe semanal de inventarios de petróleo crudo de la EIA también será publicado hoy. Los economistas esperan una caída de 1.4 millones de barriles en la semana finalizada el 4 de septiembre, tras una disminución de 4.5 millones de barriles en la semana anterior.

En el mercado de bonos, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años de referencia se ubica en 4.87% y el de 2 años en 4.45%.

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USA

DXY

ANÁLISIS TÉCNICO

El Índice Dólar (DXY) está intentando construir un rebote de corto plazo después de varias sesiones de presión bajista. En el período mostrado, el índice cotiza alrededor de 98.96, recuperándose desde los mínimos cercanos a 98.65, aunque todavía permanece por debajo de una resistencia relevante ubicada en 99.10, que coincide con el nivel de Fibonacci del 38.2%. Desde el punto de vista de tendencia, el precio logró volver a colocarse por encima de las medias móviles de 100 periodos (98.80) y 200 periodos (98.90), una señal positiva que sugiere que los compradores han retomado el control en el muy corto plazo. Sin embargo, mientras no logre superar con claridad la zona de 99.10, el movimiento sigue luciendo más como una recuperación técnica que como un cambio estructural de tendencia. Los indicadores acompañan el sesgo alcista. El MACD registra un cruce positivo y el histograma continúa ampliándose en terreno favorable, reflejando una aceleración del momentum comprador. Por su parte, el RSI se ubica cerca de 76, entrando en territorio de sobrecompra, lo que indica fortaleza en el movimiento, pero también advierte que podrían presentarse pausas o retrocesos temporales. En términos de niveles, la primera resistencia se encuentra en 99.10; una ruptura de esa zona podría habilitar avances hacia 99.25 y posteriormente 99.39. Del lado inferior, las medias móviles entre 98.80 y 98.90 constituyen el soporte inmediato. En resumen, el sesgo de corto plazo favorece al dólar, pero la zona de 99.10 será clave para confirmar si este rebote tiene la fuerza suficiente para extenderse. Para monedas emergentes como el peso mexicano, un DXY recuperando terreno suele representar un factor de presión alcista para el USD/MXN

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Europa
• Asia
• Colombia
• Asia
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• Técnicos
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MÉXICO

USD/MXN CERCA DE 16.97: DISCIPLINA FISCAL EN MÉXICO FRENTE A UN ENTORNO EXTERNO MÁS COMPLEJO

En los mercados accionarios prevalece la cautela. Wall Street cerró con pérdidas, particularmente en sectores ligados a tecnología e infraestructura de inteligencia artificial, mientras los inversionistas evalúan el impacto de mayores tasas de interés y mayores costos energéticos. Hoy también estarán bajo escrutinio los resultados de Oracle, considerados por muchos como un termómetro del apetito por las inversiones relacionadas con inteligencia artificial.

En Europa, la atención está centrada en la decisión de tasas del Banco Central Europeo. Aunque se espera otro incremento de 25 puntos base, el mercado buscará señales sobre si aún queda espacio para nuevas alzas antes de finalizar el año. Al mismo tiempo, la inflación alemana mostró cierta aceleración, mientras que la producción industrial italiana sorprendió positivamente.

En Asia, el sentimiento fue mixto. China registró caídas en sus mercados bursátiles, reflejando la cautela global y la menor actividad de los inversionistas. Aun así, las autoridades chinas continúan impulsando medidas para fortalecer la liquidez del yuan y apoyar la estabilidad financiera. Japón, por su parte, logró revertir pérdidas iniciales y cerrar con ganancias, apoyado por acciones tecnológicas y bancarias. Además, funcionarios del Banco de Japón reforzaron la idea de que podrían venir más aumentos de tasas si la inflación continúa mostrando fortaleza.

Para México, el balance sigue siendo relativamente favorable. La combinación de una inflación moderada, una postura fiscal que el mercado percibe como razonablemente responsable y un peso que continúa siendo atractivo en términos de rendimiento ha permitido que la moneda mantenga su resiliencia. No obstante, el principal riesgo de corto plazo proviene del exterior: un repunte adicional en los precios del petróleo, datos de inflación más fuertes en Estados Unidos o señales más agresivas por parte de la Reserva Federal podrían provocar una toma de utilidades en el peso y llevar al USD/MXN nuevamente hacia la región de 17.00-17.20.

Por ahora, con el tipo de cambio alrededor de 16.95, la historia sigue siendo de fortaleza para el peso, pero el mercado entra en una fase donde los factores globales tienen el potencial de pesar más que los fundamentos internos durante los próximos días.

El peso mexicano continúa mostrando una fortaleza notable y el USD/MXN se mantiene alrededor de 16.97, cerca de sus niveles más bajos de los últimos dos años. La principal explicación sigue estando del lado local: una inflación mexicana que se mantiene relativamente controlada y la presentación del Paquete Económico 2027, que, aunque ha recibido críticas por no resolver de fondo los desafíos fiscales y la dependencia de Pemex, sí transmite un mensaje de continuidad en la disciplina presupuestaria. La propuesta contempla una reducción gradual del déficit fiscal, un menor apoyo financiero a Pemex y la búsqueda de un superávit primario, factores que han ayudado a sostener la confianza de los inversionistas en los activos mexicanos.

Sin embargo, el entorno internacional comenzó a tornarse más desafiante en las últimas horas. La escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán impulsó los precios del petróleo a niveles no vistos desde julio, con el Brent superando los 100 dólares por barril. Este movimiento ha provocado un aumento en los rendimientos de los bonos estadounidenses y ha reavivado las preocupaciones inflacionarias a nivel global. Para los mercados, el problema ya no es únicamente el conflicto geopolítico, sino el riesgo de que un petróleo persistentemente alto vuelva a presionar la inflación y obligue a los bancos centrales a mantener una postura más restrictiva durante más tiempo.

Los inversionistas tienen ahora puestos los ojos en los datos de inflación al productor (PPI) de Estados Unidos. Las expectativas apuntan a una aceleración tanto en la lectura general como en la subyacente, lo que podría reforzar la idea de que la Reserva Federal aún no ha terminado su ciclo de endurecimiento monetario. De hecho, el mercado ya asigna una probabilidad importante a un incremento adicional de tasas en la próxima reunión de la Fed. Si la inflación sorprende al alza, el dólar podría recuperar terreno rápidamente y empujar al USD/MXN nuevamente por encima de la zona psicológica de 17.00.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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MXN

MXN

ANÁLISIS TÉCNICO

El USD/MXN está mostrando un movimiento alcista importante en el muy corto plazo, rebotando desde la zona de 16.88-16.90 hasta ubicarse cerca de 16.98, acercándose rápidamente a la resistencia psicológica de 17.00. Técnicamente, el precio acaba de recuperar tanto la media móvil simple de 100 periodos (16.91) como la media móvil simple de 200 periodos (16.91), una señal positiva para el dólar que sugiere un cambio en el impulso inmediato. El rebote también llevó al par por encima del punto medio del rango observado en los últimos días, ubicado cerca de 16.95, mientras que el siguiente objetivo técnico se encuentra en 17.00, nivel que además coincide con el retroceso de Fibonacci del 76.4%. Una ruptura sostenida por encima de esa zona abriría la puerta hacia 17.04, que representa el máximo reciente y la resistencia más importante de corto plazo. Los indicadores de momentum respaldan el movimiento. El MACD acaba de generar una señal alcista, con histograma positivo en expansión, reflejando fortalecimiento de la presión compradora. Sin embargo, el RSI se ubica cerca de 86, claramente en territorio de sobrecompra, lo que indica que el avance podría enfrentar episodios de toma de utilidades antes de intentar una ruptura definitiva. En términos operativos, mientras el tipo de cambio se mantenga por encima de 16.95, el sesgo inmediato favorece movimientos hacia 17.00 y 17.04. No obstante, por la lectura extrema del RSI, sería saludable observar alguna consolidación o retroceso moderado antes de extender las ganancias. La batalla clave para las próximas horas está precisamente en la resistencia de 17.00, nivel que podría definir la dirección del cierre semanal.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
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• Europa

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COLOMBIA

JPMorgan rebaja la deuda colombiana por preocupaciones fiscales, mientras Brasil mejora su posicionamiento relativo

JPMorgan redujo la recomendación sobre los bonos colombianos denominados en moneda extranjera a “neutral de mercado”, debido a que las preocupaciones fiscales podrían presionar las necesidades de financiamiento del país. Al mismo tiempo, elevó su recomendación sobre los bonos brasileños en dólares, ante lo que anticipa como una elección presidencial “muy reñida” en octubre.

En el caso de Colombia, los analistas Luis Oganes y Nora Szentivanyi señalaron que los desafíos fiscales parecen ser “mayores de lo esperado” y que las brechas de financiamiento podrían cubrirse cada vez más mediante emisiones externas. Esta perspectiva refleja una mayor vulnerabilidad de las cuentas públicas y una posible dependencia del mercado internacional de deuda.

Para Brasil, las encuestas recientes muestran que el presidente Luiz Inácio Lula da Silva se encuentra en una posición más vulnerable. Luego de la recuperación de los diferenciales de crédito, JPMorgan decidió elevar la deuda brasileña a una recomendación neutral: “En este momento cerramos nuestra posición de subponderación y adoptamos una postura de espera antes de lo que probablemente será una elección muy cerrada en octubre”.

El banco mantiene, sin embargo, una visión positiva sobre las monedas de mercados emergentes, particularmente las de América Latina. Entre sus preferencias se encuentran el peso mexicano, el peso colombiano y el guaraní paraguayo.

JPMorgan considera que el reciente ajuste en las expectativas sobre la Reserva Federal representa una amenaza limitada para su visión favorable sobre las divisas emergentes. Su escenario base contempla que estas monedas podrían absorber adecuadamente entre dos y tres alzas de tasas, especialmente aquellas con mayores rendimientos y atractivo de carry.

En el frente fiscal y energético, el Gobierno colombiano presentará al Congreso, mediante un procedimiento de urgencia, un proyecto para recaudar 1,2 billones de pesos, equivalentes a aproximadamente 387 millones de dólares, con el objetivo de apoyar al sector eléctrico.

El ministro de Hacienda, Miguel Gómez, explicó que los recursos proporcionarían liquidez a las empresas de electricidad para adquirir energía térmica y evitar interrupciones en el suministro durante el fenómeno de El Niño. Asimismo, calificó la administración anterior de la petrolera estatal Ecopetrol como un caso representativo de “destrucción de valor”.

En los mercados, el peso colombiano avanzó aproximadamente 0,5%, alcanzando sus niveles más fuertes en casi dos semanas y superando el desempeño de la mayoría de las monedas emergentes. El movimiento estuvo respaldado por el repunte del petróleo, cuyo precio Brent superó los 101 dólares por barril, y por expectativas relacionadas con la política energética global.

No obstante, el anuncio del Tesoro estadounidense sobre la recompra de hasta 6.000 millones de dólares en deuda pública de largo plazo provocó temporalmente un fortalecimiento del dólar y cierta presión sobre las monedas emergentes. Adicionalmente, los swaps de riesgo soberano

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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COP

COP

La tendencia técnica del USD/COP continúa siendo bajista, con la tasa spot en 3.103,28, por debajo de las medias móviles de 20, 50 y 200 días. Esto confirma una apreciación sostenida del peso colombiano, mientras que el RSI de 41,8 indica que aún existe espacio para nuevas caídas del par antes de entrar en condiciones de sobreventa.

Los soportes clave se ubican entre 3.030 y 3.028, zona correspondiente a la banda inferior de Bollinger y al mínimo de 52 semanas. Una ruptura de este rango podría acelerar la fortaleza del peso. Por el lado superior, las primeras resistencias se encuentran en 3.123 (media móvil de 20 días) y 3.185 (media móvil de 50 días).

Desde el frente fundamental, la apreciación del peso ha sido impulsada por el mayor optimismo político tras las elecciones de junio; sin embargo, persisten riesgos asociados a la reciente rebaja de JPMorgan sobre la deuda colombiana por preocupaciones fiscales. En conjunto, el sesgo de corto plazo sigue favoreciendo un USD/COP más bajo, aunque la evolución de las cuentas fiscales y del diferencial de tasas será determinante para la sostenibilidad de esta tendencia.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
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• Asia
• Indicadores

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• EUROPA
• *Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal.
• **Cirerre jornada Europa.

EL BANCO CENTRAL EUROPEO ELEVA LAS TASAS CLAVE EN 25 PUNTOS BÁSICOS, TAL COMO SE ESPERABA

El Banco Central Europeo (BCE) anunció el jueves que subió las tasas oficiales en 25 puntos básicos tras la reunión de septiembre, tal y como se esperaba. Con esta decisión, la tasa de interés de las operaciones principales de refinanciación, las tasas de interés de la facilidad marginal de crédito y la facilidad de depósito se situaron en el 2.65%, el 2.9% y el 2.5%, respectivamente.

· El BCE afirma que la inflación se mantendrá por encima del 2% durante un "periodo prolongado

· El BCE eleva sus previsiones de inflación para los próximos dos años; prevé un 2,1% en 2028.

Estaba previsto que el BCE reanude las subidas de las tasas de interés tras mantenerlas sin cambios en su reunión de política monetaria de julio.

Las renovadas hostilidades en Oriente Medio y el consiguiente repunte de los precios de la energía siguen avivando las preocupaciones sobre la inflación y reforzando las expectativas de subidas de tasas.

La inflación anual del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) de la Eurozona se aceleró hasta un máximo de casi tres años del 3.3% en agosto, manteniéndose por encima del objetivo del 2% del BCE.

Mientras tanto, el Producto Interno Bruto (PIB) del segundo trimestre en el Viejo Continente creció un 0.6% Inter trimestral, tras contraerse un 0.2% en el primer trimestre. En términos interanuales, el crecimiento económico aumentó un 1.2%, frente al 0.3% del periodo anterior.

"El trasfondo macroeconómico de la Eurozona aboga por acercar la tasa de política monetaria al extremo superior del rango neutral del BCE, situado entre el 1.75% y el 3.00%. La curva de swaps descuenta más que plenamente unas tasas del BCE del 3.00% en los próximos doce meses, lo que favorece al EUR", explicaron los analistas de BBH.

Dado los recientes comentarios de línea dura de varios responsables de política del BCE, los mercados estarán muy atentos a cualquier indicio de Lagarde sobre la posibilidad de realizar subidas adicionales de tasas este año.

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• Mercados Globales
• U.S.A

ASIA

*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.

JAPÓN

CHINA

El Índice Compuesto de Shanghái de China cerró a la baja hoy, ya que la escalada de las tensiones en Oriente Medio afectó el sentimiento de los inversionistas. Las acciones tecnológicas retrocedieron el jueves. El volumen negociado de acciones A alcanzó 1.65 billones de yuanes (246.05 mil millones de dólares) el jueves, el nivel más bajo desde el 7 de abril, lo que refleja la cautela de los inversionistas ante el aumento de las tensiones en Oriente Medio y antes de los datos de inflación de Estados Unidos que se publicarán más adelante esta semana.

Mientras tanto, el diferencial de rendimiento entre los bonos soberanos a 10 años de China y Estados Unidos se amplió hasta un máximo histórico tras la caída de los bonos del Tesoro estadounidense, lo que subraya la marcada divergencia entre la venta masiva global de deuda y la estabilidad de los rendimientos en el mercado local chino.

El vicegobernador del Banco Popular de China, Lu Lei, afirmó el jueves que China ampliará los mercados offshore del yuan e impulsará la liquidez del yuan offshore.

Por otro lado, Reuters informó el jueves que China ha comprado aproximadamente un millón de toneladas métricas de soya estadounidense esta semana, incrementando sus adquisiciones antes de la visita del presidente chino Xi Jinping a Washington más adelante este mes.

En noticias corporativas, Bide Pharmatech se hundió más de -8% después de informar que sus accionistas controladores planean vender una participación combinada de hasta 3.0% entre el 9 de octubre y el 8 de enero.

El Índice Nikkei 225 de Japón revirtió las pérdidas iniciales y cerró al alza hoy, impulsado por las ganancias en las acciones del sector electrónico y bancario.

El Nikkei llegó a caer hasta -1.5% al inicio de la sesión, siguiendo las pérdidas registradas durante la noche en Wall Street. Sin embargo, el índice de referencia cambió de dirección durante la sesión vespertina, apoyado por el avance de las acciones tecnológicas.

La fortaleza de las acciones bancarias, favorecidas por el aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno japonés, también brindó soporte al índice.

Los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses (JGB) de largo plazo aumentaron el jueves, mientras los inversionistas asimilaban comentarios de tono restrictivo por parte de un funcionario del Banco de Japón, con los elevados precios del petróleo añadiendo preocupaciones inflacionarias.

El miembro de la junta del Banco de Japón, Kazuyuki Masu, declaró el jueves que el banco central continuará elevando su tasa de interés de referencia para evitar que la tendencia subyacente de inflación supere el 2%.

“Para completar la normalización de la política monetaria en Japón, estoy convencido de que el Banco necesita elevar aún más la tasa de interés de política monetaria”, afirmó Masu.

Por otra parte, los inversionistas extranjeros compraron de manera neta acciones japonesas por un valor de 690 millones de yenes durante la semana concluida el 5 de septiembre, marcando la mayor compra neta semanal desde el 25 de julio, según datos del Ministerio de Finanzas.

En noticias corporativas, Recruit Holdings avanzó más de +3% después de que Nomura aumentara su precio objetivo para la acción a 20,000 yenes desde 18,500 yenes, señalando que el precio de la acción aún no refleja el crecimiento de las ganancias de Indeed.

El Índice de Volatilidad Nikkei, que toma en cuenta la volatilidad implícita de las opciones sobre el Nikkei 225, cerró con una caída de -3.17% hasta 30.55.

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