Sept 09 2026, MC

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A corto plazo, el mercado es una máquina de votación. Pero a largo plazo, es una máquina de pesar

• CIERRE DE JORNADA 8 DE SEPT
• APERTURA JORNADA 9 DE SEPT
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• Resumen audio 3 min
• Preparado por Stonex Market Intelligence Latam

Juan Fernando Recio - Angel César Gomez Soriano- Fabiola Cabello

CALL LATAM

USA

Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.

LOS FUTUROS DEL S&P CAEN MIENTRAS LOS RENDIMIENTOS DE LOS BONOS SUBEN TRAS SUPERAR EL PETRÓLEO LOS 100 DÓLARES

Los futuros E-Mini del S&P 500 para septiembre (ESU26) caen un -0.27% esta mañana, ya que el aumento de las hostilidades en Medio Oriente impulsó al alza los precios del petróleo, alimentando las preocupaciones inflacionarias y reduciendo el apetito por el riesgo.

Los precios del petróleo subieron el miércoles mientras se intensificaban los enfrentamientos entre Estados Unidos e Irán, sin una vía clara hacia una desescalada. El crudo Brent superó los 100 dólares por barril por primera vez desde julio, mientras que el crudo WTI avanzó por encima de los 95 dólares por barril. El ejército estadounidense destruyó cinco buques cisterna iraníes el martes en represalia por intentos de atacar un buque de guerra de la Armada de Estados Unidos con misiles balísticos, según informó el Comando Central. Irán respondió lanzando misiles balísticos hacia Jordania y emitiendo una advertencia a los barcos que navegan en el Golfo Pérsico.

Los bonos del Tesoro estadounidense cayeron a lo largo de toda la curva el miércoles ante las presiones inflacionarias derivadas de mayores costos de energía. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años aumentó dos puntos base hasta 4.81%.

En la sesión bursátil de ayer, los principales índices accionarios de Wall Street cerraron a la baja, ya que el aumento de los precios del petróleo alimentó las preocupaciones sobre la inflación.

Los datos económicos publicados el martes mostraron que el crédito al consumidor en Estados Unidos aumentó en 18,100 millones de dólares durante julio, superando las expectativas de 11,900 millones de dólares.

Mientras tanto, Barclays elevó el miércoles su objetivo de cierre de año para el índice S&P 500 a 7,950 puntos desde 7,800, citando sólidas utilidades impulsadas por el sector tecnológico y un crecimiento resiliente favorecido por la inteligencia artificial.

En materia comercial, Estados Unidos intensificó su guerra comercial con Canadá tras las represalias arancelarias de Ottawa, avanzando hacia la prohibición de importaciones de ciertos productos e imponiendo nuevos aranceles sobre otros.

Hoy, toda la atención estará puesta en el evento anual del iPhone de Apple (AAPL), programado para comenzar a la 1:00 p.m. hora del Este. Se espera que el gigante tecnológico presente el nuevo iPhone 18 Pro, el iPhone 18 Pro Max y el muy anticipado iPhone Ultra, su primer dispositivo plegable. Este será el primer evento de lanzamiento de John Ternus como director general (CEO), tras suceder a Tim Cook el pasado 1 de septiembre.

Los inversionistas también estarán atentos al anuncio del Tesoro estadounidense sobre el tamaño de la operación de recompra programada para el jueves de bonos en circulación a 10 y 20 años.

La agenda económica de Estados Unidos está prácticamente vacía este miércoles.

La atención de los inversionistas durante el resto de la semana estará centrada en los indicadores de inflación de agosto en Estados Unidos. La Oficina de Estadísticas Laborales publicará el índice de precios al productor (PPI) el jueves y el índice de precios al consumidor (CPI) el viernes, proporcionando la última pieza clave para los funcionarios de la Reserva Federal antes de su reunión de la próxima semana.

"Prepárense para una semana turbulenta, ya que los datos de inflación podrían modificar significativamente las expectativas del mercado sobre una pausa o un aumento de tasas por parte de la Fed la próxima semana", señaló Krishna Guha de Evercore.

Los futuros sobre tasas de interés en Estados Unidos descuentan una probabilidad de 60.4% de un aumento de 25 puntos base y una probabilidad de 39.6% de que no haya cambios en la reunión de política monetaria del 15 y 16 de septiembre.

En el mercado de bonos, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años de referencia se ubica en 4.80% y el de 2 años en 4.42%.

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

USA

DXY

ANÁLISIS TÉCNICO

En este gráfico diario del DXY (Índice Dólar) observamos que el precio cotiza alrededor de 98.67, por debajo de la SMA de 100 días (99.77) y de la SMA de 200 días (99.14), una señal de que la tendencia de mediano plazo continúa siendo ligeramente bajista. Además, el índice se encuentra justo por debajo del retroceso de Fibonacci del 50% (99.19), nivel que ahora actúa como resistencia inmediata. Los indicadores de momentum muestran una historia similar. El RSI de 14 periodos se ubica en 37, lejos de sobreventa extrema pero todavía reflejando debilidad compradora. Por su parte, el MACD permanece en terreno negativo, aunque el histograma comienza a mejorar, sugiriendo que la presión bajista está perdiendo fuerza y podría estar gestándose un rebote técnico. Desde el punto de vista operativo, la zona entre 99.15 y 99.80 representa una resistencia importante; una ruptura sostenida por encima de esa área abriría espacio hacia 100.34 (76.4% de Fibonacci). En contraste, mientras el DXY permanezca debajo de las medias móviles, el sesgo sigue favoreciendo movimientos hacia 98.28 y posteriormente 97.49. Para la sesión actual, el mercado parece encontrarse en una fase de definición. Un operador con sesgo alcista podría esperar confirmación sobre 99.15 antes de buscar compras, mientras que un rechazo en esa zona mantendría vigente la idea de ventas con objetivo en los soportes mencionados. En términos generales, el dólar sigue débil, aunque las señales de momentum sugieren que los vendedores comienzan a perder control.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Europa
• Asia
• Colombia
• Asia
• México
• Colombia
• Técnicos
• Indicadores

CALL LATAM

MÉXICO

PESO RESILIENTE PESE AL PETRÓLEO, MIENTRAS LA INFLACIÓN MEXICANA REFUERZA LAS EXPECTATIVAS DE BANXICO

En el entorno internacional, la fortaleza del dólar se ha visto respaldada por el incremento de los precios energéticos y por expectativas de tasas estadounidenses elevadas durante más tiempo. A ello se suma un comportamiento mixto de las principales economías. China mostró una recuperación moderada en sus indicadores de inflación, con un repunte tanto en precios al consumidor como al productor, lo que sugiere una mejora parcial de la actividad económica. Japón, por su parte, registró una apreciación del yen y mayores expectativas de normalización monetaria por parte del Banco de Japón, aunque sus mercados accionarios terminaron presionados por la aversión al riesgo global.

Para el peso mexicano, el balance sigue siendo relativamente favorable. Los datos de inflación publicados hoy reducen la presión inmediata sobre Banxico y mantienen atractivo el diferencial de tasas frente a Estados Unidos. Sin embargo, la combinación de petróleo arriba de 100 dólares, mayores rendimientos de los bonos del Tesoro y la posibilidad de una postura más restrictiva de la Fed limita el potencial de apreciación de la moneda mexicana. En consecuencia, mientras el USD/MXN se mantenga por debajo de la zona psicológica de 17.00, el sesgo de corto plazo continúa siendo de estabilidad, aunque con una volatilidad potencialmente mayor conforme se publiquen los indicadores de inflación en Estados Unidos y se conozcan más detalles del presupuesto mexicano para 2027.

El peso mexicano mantiene un desempeño relativamente sólido y el USD/MXN opera alrededor de 16.9050, en un entorno marcado por fuerzas contrapuestas. Por un lado, los mercados globales han adoptado una postura más defensiva tras la escalada de tensiones entre Estados Unidos e Irán, situación que impulsó al petróleo Brent por encima de los 100 dólares por barril y elevó las preocupaciones sobre una posible reaceleración inflacionaria a nivel mundial. Este escenario ha presionado a la baja a las bolsas internacionales y ha provocado un aumento en los rendimientos de los bonos estadounidenses, reforzando la expectativa de que la Reserva Federal mantenga una postura restrictiva.

Sin embargo, para México la noticia más importante del día fue la publicación de la inflación de agosto. La inflación general anual se ubicó en 3.26%, por debajo del 3.30% esperado, mientras que la inflación subyacente descendió a 3.88%, también inferior al 3.92% previsto por el consenso. Ambos indicadores continúan mostrando una trayectoria favorable y sugieren que las presiones inflacionarias internas permanecen controladas. Aunque la inflación general es ligeramente superior al 3.12% observado previamente, la moderación de la inflación subyacente es particularmente relevante para Banxico, ya que refleja una desaceleración más estable y sostenida de los precios.

Esta combinación de datos proporciona un respaldo importante para el peso mexicano. Mientras en Estados Unidos los inversionistas esperan los datos de inflación al productor y al consumidor de esta semana, que podrían fortalecer las probabilidades de un nuevo aumento de tasas por parte de la Reserva Federal, México continúa mostrando fundamentos relativamente sólidos desde la perspectiva inflacionaria. No obstante, el mercado también mantiene la atención sobre el próximo paquete fiscal del gobierno mexicano para 2027, cuya credibilidad será clave para preservar la confianza de los inversionistas. Las advertencias sobre una posible reducción de la inversión pública derivada de la rigidez presupuestaria siguen siendo uno de los principales riesgos de mediano plazo.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

MXN

MXN

ANÁLISIS TÉCNICO

En este gráfico diario de USD/MXN, el mercado mantiene una estructura bajista clara. El tipo de cambio cotiza alrededor de 16.90, muy por debajo de la media móvil de 100 días (17.29) y de la media móvil de 200 días (17.47), lo que confirma que la tendencia dominante sigue favoreciendo al peso mexicano. Desde la perspectiva de Fibonacci, el precio se encuentra prácticamente sobre los mínimos del movimiento en 16.89, después de haber perforado el soporte de 17.31 (23.6%). Esta ruptura refuerza la presión bajista y deja como referencia inmediata la zona de mínimos recientes entre 16.88 y 16.85. Si esa área cede, el mercado podría intentar extender el movimiento de apreciación del peso. Los indicadores de momentum comienzan a mostrar una historia interesante. El RSI se ubica en 33, acercándose a niveles de sobreventa, pero aún sin una señal clara de agotamiento. Mientras tanto, el MACD permanece en terreno negativo, aunque el histograma ha empezado a mejorar y muestra pérdida de fuerza vendedora, sugiriendo que el descenso podría estar perdiendo impulso. Para la sesión actual, la zona de 17.00-17.05 se presenta como la primera resistencia relevante. Mientras el precio permanezca por debajo de ese nivel y de las medias móviles, el sesgo sigue favoreciendo ventas en repuntes. Sin embargo, dado que el RSI ya se acerca a sobreventa y el MACD comienza a estabilizarse, no sería extraño ver un rebote técnico de corto plazo antes de que el mercado defina su siguiente dirección. La tendencia sigue siendo favorable para el peso, pero el ritmo de apreciación luce cada vez más exigente.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Asia
• Indicadores
• Europa

CALL LATAM

COLOMBIA

Foco Colombia: Inflación al límite y el repunte del peso en el radar global

Reestructurando nuestro panorama macro, pongamos la lupa donde realmente nos importa: el impacto directo de estos movimientos globales sobre Colombia, un mercado que hoy está dando mucho de qué hablar.

La noticia local clave es que la inflación en Colombia se aceleró más de lo esperado, tocando máximos de dos años. Esto sacudió de inmediato el mercado de renta fija: los swaps de tasas de interés subieron en toda la curva, con el tramo corto liderando las alzas. La lectura es clara: el Banco de la República tendrá menos margen para flexibilizar su política monetaria, obligando a los emisores a prepararse para tasas altas por más tiempo.

Este panorama de inflación local coincide con un contexto internacional complejo. El petróleo Brent avanzó a niveles no vistos desde julio, rozando los 100 dólares por barril tras nuevos ataques en Medio Oriente y explosiones reportadas en la isla de Jarg (Irán). Para Colombia, como país exportador de crudo, este encarecimiento actúa como un amortiguador fiscal y de balanza comercial, inyectando un soporte directo al panorama macroeconómico.

Gracias a esta mezcla de factores, el peso colombiano destacó como uno de los grandes ganadores de la jornada, sumándose al rally de las monedas latinoamericanas frente a un dólar que retrocede globalmente a mínimos desde febrero. Con la inflación al alza en el país, aumentan las apuestas de que el Banco de la República mantendrá una postura contractiva (hawkish), lo que vuelve al peso una opción sumamente atractiva para los inversionistas que buscan rendimientos mediante el carry trade.

Mientras el índice de acciones emergentes de MSCI retrocedió un 0.3% y Wall Street adopta una postura cautelosa a la espera de los datos de inflación de EE. UU. (IPP e IPC) de esta semana, el mercado colombiano logra capturar el interés del capital extranjero. La combinación de petróleo al alza y tasas locales atractivas compensa la volatilidad externa y el ruido político de otros vecinos de la región, como Brasil y Chile.

En definitiva, Colombia enfrenta un escenario de doble filo: por un lado, una inflación persistente que presiona las tasas y el bolsillo local; por el otro, un entorno global de commodities y carry trade que apuntala nuestra moneda en el corto plazo. Mantener el equilibrio en este entorno será el verdadero reto para los próximos meses.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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• Mercados Globales
• México

COP

COP

Tendencia: El USD/COP cerró el 7 de septiembre en 3.127,10, manteniendo un sesgo bajista de mediano y largo plazo, consistente con la apreciación del peso colombiano. La cotización permanece por debajo de las medias móviles de 50 días (3.196,95) y 200 días (3.556,90), mientras su cercanía a la media de 20 días (3.125,96) sugiere consolidación en el corto plazo.

Momentum y volatilidad: El RSI de 14 días se ubica en 45,1, en terreno neutral, aunque por debajo de 50 conserva una ligera inclinación bajista para el dólar. No se observan condiciones de sobrecompra ni sobreventa. El precio opera cerca del centro de las bandas de Bollinger, con límites en 3.033,50 y 3.218,42, compatibles con una volatilidad moderada.

Niveles clave: La zona de 3.034–3.041 concentra los principales soportes; una ruptura sostenida reforzaría la continuidad bajista. Las resistencias se sitúan entre 3.197 y 3.218, donde convergen la media de 50 días y la banda superior de Bollinger. Superar esta franja favorecería una recuperación del dólar, mientras 3.126 funciona como pivote inmediato.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Europa
• Asia
• Indicadores

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• EUROPA
• *Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal.
• **Cirerre jornada Europa.

EUR/USD AVANZA HACIA 1.1650 ANTE LA RENOVADA DEBILIDAD DEL USD

El EUR/USD gana tracción y avanza hacia 1.1650 el miércoles. La renovada debilidad del dólar estadounidense ayuda al par a mantenerse firme mientras los operadores se reposicionan antes de la decisión sobre tipos de interés del Banco Central Europeo y de las cruciales cifras de inflación de EE.UU. que se publicarán más adelante esta semana.

El índice Euro Stoxx 50 retrocede un -1.37% esta mañana, ya que la escalada del conflicto en Medio Oriente impulsó los precios del petróleo y deterioró el sentimiento de mercado. Los sectores más sensibles al ciclo económico estuvieron bajo presión el miércoles después de que el crudo Brent superara los 100 dólares por barril. "El apetito por el riesgo sigue siendo débil, ya que el aumento de los precios del petróleo domina los titulares y la mente de los inversionistas", comentó Ipek Ozkardeskaya de Swissquote. Los datos publicados el miércoles mostraron que la producción industrial mensual de Francia cayó inesperadamente en julio, sumándose a las señales de debilidad en una economía que ya se encuentra cerca de la recesión. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos gubernamentales de la Eurozona aumentaron el miércoles debido a que la subida del petróleo avivó los temores inflacionarios. La atención de los inversionistas ahora se centra en la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE). Se espera ampliamente que el BCE eleve la tasa de depósito en 25 puntos base hasta 2.50% el jueves para contener la inflación impulsada por la energía, lo que marcaría su segundo aumento de tasas en este ciclo. La pregunta clave para los inversionistas será si el BCE mantiene abierta la posibilidad de una tercera subida de tasas más adelante este año.

En noticias corporativas, Fortum (FORTM.H.DX) avanzó más de un +12% después de que la empresa energética nórdica alcanzó un acuerdo con Google para suministrar energía a centros de datos en Finlandia.

Producción Industrial de Francia

La producción industrial de Francia correspondiente a julio fue publicada hoy.

La producción industrial francesa cayó inesperadamente un -0.4% mensual en julio, por debajo de las expectativas del mercado de un aumento de +0.2% mensual.

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ASIA

*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.

JAPÓN

CHINA

El Índice Compuesto de Shanghái de China cerró al alza hoy, impulsado por las ganancias en acciones que se benefician de las disrupciones generadas por el conflicto en Medio Oriente, mientras los inversionistas también asimilaban los más recientes datos de inflación. Las acciones relacionadas con carbón, defensa y transporte marítimo subieron el miércoles en medio de la escalada de hostilidades en Medio Oriente y el aumento de los precios del petróleo. Sin embargo, las ganancias del índice de referencia fueron limitadas debido a que los inversionistas evaluaron los más recientes datos de inflación al productor y al consumidor, los cuales mostraron una clara divergencia entre sectores, reflejando el comportamiento desigual de la economía en general.

La Oficina Nacional de Estadísticas informó el miércoles que la inflación al consumidor de China repuntó en agosto por primera vez desde abril y que los precios a puerta de fábrica aumentaron más de lo esperado, ya que el encarecimiento de los alimentos y la energía reavivó las presiones inflacionarias.

Mientras tanto, Bloomberg informó el miércoles que China pretende permitir que su fondo de seguridad social de 568 mil millones de dólares adquiera bonos offshore mediante un mecanismo de inversión vinculado con Hong Kong, una nueva medida destinada a fortalecer la demanda de activos denominados en yuanes en ese centro financiero asiático.

Por otra parte, The Information reportó que los reguladores chinos intensificaron la supervisión sobre las startups de robótica humanoide que buscan salir a bolsa, tras el volátil debut bursátil del líder de la industria, Unitree Robotics.

En noticias corporativas, Excelland Robotics se disparó más de un +153% en su debut bursátil en Hong Kong después de recaudar 82.9 millones de dólares en su oferta pública inicial (IPO).

El IPC de China de agosto aumentó +0.4% mensual y +0.8% anual, frente a expectativas de +0.3% mensual y +0.8% anual.

El IPP de China de agosto aumentó +3.8% anual, por encima de las expectativas de +3.6% anual.

El Índice Nikkei 225 de Japón revirtió las ganancias iniciales y cerró a la baja hoy, ya que el sentimiento de mercado se deterioró después de que las crecientes tensiones en Medio Oriente impulsaran al alza los precios del petróleo.

El Nikkei llegó a subir hasta un 0.8% inicialmente, ya que las acciones relacionadas con semiconductores siguieron las ganancias registradas durante la noche por sus pares estadounidenses. Sin embargo, posteriormente cambió de dirección cuando la mayoría de estas acciones devolvieron sus avances iniciales, mientras que la debilidad en los sectores financiero y de salud añadió presión adicional sobre el índice de referencia.

Aun así, las ganancias en las acciones de maquinaria, energía y minería ayudaron a limitar las pérdidas del Nikkei.

Mientras tanto, el yen avanzó por tercer día consecutivo el miércoles después de que el Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, desafiara a los operadores a apostar en contra de la moneda japonesa.

"Ahora yo soy la casa, así que cuando intervenimos en el yen japonés, tengo bastante conocimiento sobre lo que harán los japoneses, lo que hará el Banco de Japón y lo que harán los responsables de la política económica japonesa", declaró Bessent.

La fortaleza del yen llevó a los operadores del mercado de bonos a reducir sus apuestas sobre aumentos agresivos de tasas por parte del Banco de Japón, impulsando a la baja los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses.

En el frente económico, datos del sector privado publicados el miércoles mostraron que la confianza empresarial entre los grandes fabricantes japoneses aumentó en septiembre hasta su nivel más alto desde diciembre de 2021, respaldada por la sólida demanda relacionada con semiconductores y centros de datos.

En noticias corporativas, Asics avanzó más de un +1% después de anunciar planes para recomprar hasta 70 mil millones de yenes de sus propias acciones antes de finalizar marzo de 2027.

La atención de los inversionistas ahora se centra en un discurso del miembro de la junta del Banco de Japón (BOJ), Kazuyuki Masu, programado para el jueves. Será la última aparición pública prevista de un responsable de política monetaria antes de la reunión de septiembre del BOJ.

Con los mercados prácticamente descontando por completo un aumento de tasas por parte del Banco de Japón la próxima semana, los inversionistas estarán atentos a cualquier señal sobre el ritmo de futuros movimientos de política monetaria.

El Índice de Volatilidad Nikkei, que considera la volatilidad implícita de las opciones sobre el Nikkei 225, cerró con una caída de -1.56%, ubicándose en 31.55.

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