October 22, 2026, English version MC

• OCT
• MORNING
• CALL LATAM
• DIGITAL MARKETING INTELLIGENCE

Los mercados cambiarios se rigen por dos emociones: el miedo y la codicia

• CIERRE DE JORNADA 21 DE OCT
• APERTURA JORNADA 22 DE OCT
• Escucha Morning Call
• Resumen audio 3 min
• Preparado por Stonex Market Intelligence Latam

Juan Fernando Recio - Angel César Gomez Soriano- Fabiola Cabello

CALL LATAM

USA

Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.

Los futuros de EE. UU. se desploman mientras las acciones de semiconductores caen tras los resultados de tecnológicas; el petróleo sube

Los futuros del S&P 500 bajan -1.03%, y los futuros del Nasdaq 100 caen -1.78% esta mañana, después de que la primera ronda de resultados de las grandes tecnológicas reavivara las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la operación ligada a la inteligencia artificial (IA), provocando una venta masiva en fabricantes de chips y otras acciones relacionadas con la IA.

Meta Platforms (META) elevó el límite inferior de su guía de gasto de capital para todo el año mientras mantuvo sin cambios el límite superior y no ofreció detalles específicos sobre sus planes de gasto para 2027 más allá de señalar que continuará “invirtiendo agresivamente”. Ben Barringer, de Quilter Cheviot, dijo que la ausencia de un aumento sustancial significa que “no hay mucho ahí para la operación de CapEx de IA”. Mientras tanto, Tesla (TSLA) redujo su previsión de gasto de capital para todo el año. En conjunto, estos acontecimientos reavivaron las preocupaciones sobre las inversiones en IA, enviando bruscamente a la baja en las operaciones previas a la apertura a los fabricantes de chips y a las empresas de infraestructura para IA. Marvell Technology (MRVL), Intel (INTC) y Advanced Micro Devices (AMD) cayeron cada una más de -4%.

Sumándose al tono negativo, el crudo WTI avanzó más de +2% el jueves después de que ataques mortales en Arabia Saudita aumentaran las preocupaciones de que la escalada de tensiones en Medio Oriente pudiera interrumpir el suministro de petróleo. Un ataque con drones contra el campo Shaybah de Saudi Aramco dejó dos personas muertas, aunque no interrumpió las operaciones, mientras que un ataque separado contra el Aeropuerto Internacional Rey Fahd en Dammam causó la muerte de una persona. Los ataques incrementaron los temores de que Estados Unidos e Israel pudieran reanudar acciones militares directas contra Irán. The New York Times informó que los ejércitos de Estados Unidos e Israel han elaborado planes detallados para renovar ataques sobre Irán después de las elecciones intermedias de Estados Unidos.

Los bonos del Tesoro avanzaron a lo largo de toda la curva, ya que la venta masiva de acciones relacionadas con IA llevó a los inversionistas a buscar refugio en activos seguros. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó ocho puntos base hasta 5.05%.

Los inversionistas esperan ahora una nueva ola de reportes corporativos.

En la sesión de negociación de ayer, los tres principales índices accionarios de Wall Street cerraron en terreno positivo, impulsados por sólidos resultados de SpaceX y Super Micro.

En el frente económico, los inversionistas estarán atentos a los datos de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos, que se publicarán en un par de horas. Los economistas esperan que las solicitudes de beneficios por desempleo se ubiquen en 200 mil para la semana terminada el 17 de octubre, frente a 199 mil la semana previa.

También se publicará hoy el Índice Líder de la Economía de Estados Unidos de The Conference Board. Los economistas esperan que la cifra de septiembre muestre una caída de -0.1% mensual, igualando la disminución observada en agosto.

Actualmente, los futuros sobre tasas de interés en Estados Unidos descuentan una probabilidad de 87.3% de que no haya cambios en las tasas y una probabilidad de 12.7% de un aumento de 25 puntos base en la próxima reunión de política monetaria.

En el mercado de bonos, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense de referencia a 10 años se ubica en 5.04% y el de dos años en 4.72%

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

USA

DXY

ANÁLISIS TÉCNICO

En gráfico diario (1 año), el DXY mantiene una estructura alcista de mediano plazo tras rebotar desde la zona de 98.87, aunque en las últimas sesiones comienza a mostrar señales de agotamiento cerca de la resistencia clave de 102.59, correspondiente al 100% del retroceso de Fibonacci. Desde una perspectiva técnica, el índice sigue cotizando por encima de las medias móviles de 100 días (100.54) y 200 días (99.55), ambas con pendiente positiva, lo que confirma que la tendencia principal continúa favoreciendo al dólar. Sin embargo, el rechazo reciente en la zona de máximos y la incapacidad para consolidarse sobre 102.00 sugieren que el impulso alcista está perdiendo fuerza en el corto plazo. Los indicadores de momentum respaldan esta lectura. El MACD mantiene una señal bajista reciente, con el histograma en terreno negativo y una desaceleración clara del impulso comprador. Por su parte, el RSI se ubica alrededor de 54, alejándose de niveles de sobrecompra y regresando a una zona neutral, lo que indica que aún existe espacio para movimientos en cualquier dirección. Mientras el DXY se mantenga por encima de 101.14, correspondiente al nivel de Fibonacci del 76.4%, el sesgo técnico sigue siendo constructivo. Una ruptura sostenida por debajo de ese soporte abriría la puerta a correcciones hacia 100.25 y posteriormente la zona de 99.40-99.55, donde convergen referencias técnicas importantes. Por arriba, la resistencia sigue ubicada en 102.59, cuyo rompimiento podría reactivar el avance hacia nuevos máximos. En resumen, la tendencia de fondo sigue siendo alcista, pero los indicadores sugieren una fase de consolidación o corrección moderada antes de definir el próximo movimiento relevante del dólar.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Europa
• Asia
• Colombia
• Asia
• México
• Colombia
• Técnicos
• Indicadores

CALL LATAM

MÉXICO

USD/MXN corrige tras el dato de inflación, mientras los mercados enfrentan una ola global de aversión al riesgo

La sesión de hoy estuvo marcada por un aumento generalizado de la aversión al riesgo en los mercados globales. Las preocupaciones sobre la sostenibilidad de las inversiones en inteligencia artificial volvieron a dominar el sentimiento de los inversionistas después de que Meta mantuviera sin cambios la parte alta de su guía de gasto de capital y Tesla redujera sus previsiones de inversión. Esto provocó fuertes caídas en acciones tecnológicas y de semiconductores tanto en Estados Unidos como en Asia, mientras que los inversionistas buscaron refugio en bonos gubernamentales.

Al mismo tiempo, la situación geopolítica en Medio Oriente continúa deteriorándose. Los recientes ataques en Arabia Saudita y las crecientes especulaciones sobre una posible reanudación de acciones militares entre Estados Unidos, Israel e Irán impulsaron al petróleo por encima de 2%, fortaleciendo al dólar a nivel global y manteniendo la presión sobre las monedas emergentes. En este contexto, el peso mexicano había alcanzado en la madrugada un máximo de 18.8582 por dólar, impulsado por la búsqueda de refugio y por las expectativas de un menor diferencial de tasas entre México y Estados Unidos.

Sin embargo, empezando la jornada de hoy el peso logró recuperar parte del terreno perdido. El principal catalizador fue la publicación de la inflación de la primera quincena de octubre en México. El INPC avanzó 0.41% quincenal, por encima del consenso de mercado de 0.37%, mientras que la inflación anual repuntó a 3.62%, su nivel más alto desde mayo. Adicionalmente, la inflación subyacente mostró una aceleración mayor a la esperada, al ubicarse en 3.78% anual. Estos datos reducen parcialmente las expectativas de una relajación monetaria agresiva por parte de Banxico y fueron recibidos positivamente por el mercado cambiario, permitiendo que el USD/MXN retrocediera hacia la zona de 18.72 después del máximo registrado previamente.

En el frente internacional, China también contribuyó al tono cauteloso de los mercados. Las bolsas chinas volvieron a caer ante la falta de nuevos estímulos económicos y por las dudas sobre la rentabilidad futura de las compañías de inteligencia artificial. Mientras tanto, en Japón el Nikkei registró fuertes pérdidas debido a la debilidad del sector tecnológico y al deterioro de las expectativas sobre el gasto global en IA.

Para México, aunque el entorno externo sigue siendo desafiante por el fortalecimiento del dólar, la volatilidad geopolítica y los elevados precios del petróleo, la sorpresa alcista en inflación ofrece cierto respaldo de corto plazo al peso al reforzar la expectativa de que Banxico mantenga una postura monetaria relativamente restrictiva. No obstante, la dirección del tipo de cambio seguirá dependiendo en gran medida de la evolución de las tensiones en Medio Oriente, de los próximos indicadores económicos de Estados Unidos y de cualquier cambio en las expectativas de tasas de interés de la Reserva Federal. En este escenario, el retroceso observado hoy en el USD/MXN parece responder más a factores locales favorables que a una mejora sostenida del entorno global.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

MXN

MXN

ANÁLISIS TÉCNICO

En gráfico diario (1 año), el USD/MXN mantiene una estructura claramente alcista tras rebotar desde el mínimo de 16.8864, completando un movimiento impulsivo que ya llevó al precio hasta 18.7088, prácticamente el objetivo del 100% de Fibonacci. La tendencia de fondo favorece a los compradores. El tipo de cambio cotiza por encima de las medias móviles de 100 días (17.46) y 200 días (17.45), ambas comenzando a girar al alza, lo que confirma una mejora importante en el sesgo de mediano plazo. Además, el precio rompió con fuerza las resistencias de 18.01 (61.8%) y 18.28 (76.4%), niveles que ahora deberían actuar como soportes en eventuales correcciones. Los indicadores de momentum continúan respaldando el movimiento. El MACD permanece en terreno positivo y mantiene cruce alcista, aunque empieza a mostrar señales de desaceleración tras el fuerte avance de las últimas semanas. Por su parte, el RSI se ubica cerca de 74, dentro de zona de sobrecompra, lo que sugiere que el rally podría enfrentar episodios de toma de utilidades en el corto plazo. Mientras el USD/MXN conserve niveles por encima de 18.28, el escenario técnico sigue siendo favorable para una extensión hacia 18.71 y posteriormente la zona psicológica de 18.80-18.90. Sin embargo, dada la sobrecompra observada, no sería sorprendente ver una consolidación o retroceso técnico hacia 18.28-18.01 antes de intentar nuevos máximos. En resumen, la tendencia sigue siendo alcista, pero el movimiento luce algo extendido y podría necesitar una pausa para ganar fuerza antes de buscar objetivos superiores.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Asia
• Indicadores
• Europa

CALL LATAM

COLOMBIA

El peso colombiano consolida ganancias mensuales, pero enfrenta vientos en contra por incertidumbre fiscal y volatilidad petrolera

Al 22 de octubre de 2026, el tipo de cambio spot entre el dólar estadounidense y el peso colombiano (USDCOP) se ubica en las 3.190,12 unidades. La divisa andina atraviesa una fase de consolidación tras un mes de notable desempeño, debatiéndose actualmente entre el respaldo de una política monetaria restrictiva y crecientes desafíos macroeconómicos internos.

En la acción de precios reciente, el peso ha registrado un fortalecimiento significativo durante los últimos treinta días. La paridad USDCOP retrocedió desde un pico cercano a los 3.360,62 pesos el pasado 28 de septiembre hasta el nivel actual de 3.190, lo que representa una apreciación de aproximadamente el 5% para la moneda local frente al billete verde.

No obstante, la divisa ha cedido terreno de forma moderada durante las últimas jornadas bursátiles. Tras marcar un piso reciente de 3.158,57 pesos el 19 de octubre (habiendo partido de 3.204,22 el 22 de septiembre y 3.189,90 el 9 de octubre), el par repuntó a 3.174,22 el día 20, hasta situarse en la cota de 3.190,12 al cierre del 21 de octubre.

El principal catalizador de esta cautela reciente es la incertidumbre fiscal. El proyecto de ley de presupuesto de Colombia para 2027 enfrenta un posible revés legislativo luego de que los congresistas aprobaran versiones contradictorias sin lograr una conciliación antes de la fecha límite del 20 de octubre. Este tropiezo ha lastrado el desempeño del peso, llevándolo a rezagarse frente a casi todos sus pares de mercados emergentes durante la sesión del 21 de octubre.

En el frente de la política monetaria, la postura del Banco de la República ofrece un contrapeso alcista para las tasas. Un codirector sénior del emisor señaló que los tipos de interés podrían requerir incrementos adicionales y mantenerse elevados por un periodo más prolongado, citando el fenómeno de El Niño, la guerra en Irán y el déficit fiscal como riesgos latentes para la inflación. En línea con esto, la encuesta de economistas de octubre elevó la estimación del IPC para 2026 al 6,85% (frente al 6,81% previo) y ahora descuenta un alza de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria.

A la par, la alta sensibilidad petrolera de Colombia —como importante exportador de crudo— sigue dictando el pulso intradía de su moneda. El pasado 20 de octubre, el peso lideró las pérdidas entre las divisas emergentes ante el retroceso del petróleo Brent, llegando a caer hasta un 1,3% intradía antes de lograr una recuperación parcial al cierre.

En un plano más constructivo, el mercado sigue de cerca dos factores externos e institucionales. Por un lado, Colombia recibe entre el 20 y el 29 de octubre una misión conjunta de asistencia técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial, enfocada en actualizar la estrategia de gestión de deuda pública a mediano plazo para el periodo 2027–2030. Por otro lado, a principios de octubre el peso encontró soporte tras crecer las expectativas sobre un posible levantamiento de los aranceles estadounidenses hacia Colombia, luego de que el presidente Donald Trump indicara que "podría" tomar dicha medida.

De cara al futuro, el consenso de analistas encuestados en octubre proyecta una depreciación gradual hacia el cierre del ejercicio y el próximo año. Las previsiones sitúan el tipo de cambio USDCOP en 3.258 pesos para finales de 2026 (ajustado desde el pronóstico previo de 3.200) y anticipan que alcance los 3.428 pesos al cierre de 2027, por encima de la estimación anterior de 3.400 unidades.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• U.S.A
• Mercados Globales
• México

COP

COP

* Estructura de tendencia y Bandas de Bollinger (22 de abril – 21 de octubre de 2026): El par USDCOP mantiene una tendencia bajista de seis meses bien consolidada (bajista para el USD / alcista para el COP), retrocediendo desde el máximo semestral de 3.820,46 (15 de mayo) hasta el nivel spot actual de 3.190,12, lo que implica una apreciación acumulada del ~16,5% para el peso. El precio opera ligeramente por encima de la media móvil simple (3.182,17), pero se mantiene en la mitad inferior de las Bandas de Bollinger por debajo de la línea media de 20 periodos (3.238,77), conservando un sesgo técnico moderadamente bajista a mediano plazo.

* Niveles clave de soporte y resistencia: La resistencia inmediata se ubica en la banda media de Bollinger (3.238,77), seguida por el techo de la banda superior en 3.370,65. En el lado opuesto, el soporte inicial se localiza en la banda inferior (3.106,88), con el piso crítico estructural situado en el mínimo del ciclo del 24 de agosto en 3.028,00.

* Dinámica del RSI (14 días): El oscilador se sitúa en 47,7, operando en territorio neutral sin lecturas de sobrecompra ni sobreventa. Tras haber alcanzado niveles de sobrecompra por encima de 73 a mediados de mayo (coincidiendo con el pico de ~3.820) y de sobreventa profunda entre 19 y 21 a principios y mediados de julio, la lectura actual refleja una ausencia de impulso direccional fuerte y confirma una fase de consolidación tras la pronunciada caída del verano.

* Momentum en MACD y perspectiva de cierre: Con la línea MACD en -8,12, la línea de señal en +1,66 y el histograma en -9,78, el indicador permanece en terreno negativo y por debajo de su señal, validando que el dominio sigue siendo bajista para el dólar. No obstante, la contracción del histograma desde los mínimos extremos de junio y julio (cercanos a -75) sugiere que el ritmo de apreciación del peso pierde fuerza y el movimiento está madurando; sin un cruce alcista confirmado aún, se requiere una ruptura sostenida sobre ~3.239 como primera señal de reversión, mientras que perforar los 3.028 reactivaría la fortaleza del COP.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Europa
• Asia
• Indicadores

• CALL LATAM
• EUROPA
• *Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal.
• **Cirerre jornada Europa.

EUR/USD Pronóstico del Precio: Manteniendo las ganancias cerca de 1.1250

Los datos publicados el jueves mostraron que el índice de clima empresarial manufacturero de Francia aumentó en octubre hasta su nivel más alto desde julio de 2022. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos gubernamentales franceses subieron el jueves debido a las crecientes preocupaciones de los inversionistas sobre la debilitada posición fiscal de Francia y su creciente carga de deuda, mientras que los bonos alemanes (bunds) avanzaron gracias a la demanda de activos refugio.

Encuesta Empresarial de Francia

La Encuesta Empresarial de Francia correspondiente a octubre se ubicó en 105, superando las expectativas del mercado de 101.

El EUR/USD cobra fuerza hasta alrededor de 1.1245 en la sesión europea temprana del jueves.

La perspectiva negativa para el par se mantiene intacta por debajo de la SMA de 100 días; no se puede descartar una mayor consolidación con un RSI neutral.

El nivel de resistencia inmediata aparece en 1.1276; el nivel de soporte se sitúa en 1.1185.

El índice Euro Stoxx 50 baja -1.77% esta mañana, presionado por las caídas en acciones bancarias, tecnológicas y de lujo en una jornada cargada de resultados corporativos. El aumento de los precios del petróleo en medio de la escalada de tensiones en Medio Oriente también debilitó el sentimiento del mercado.

Las acciones bancarias lideraron las caídas el jueves, ya que la volatilidad en el mercado de bonos de la eurozona pesó sobre el sector. Las acciones tecnológicas también retrocedieron, dado que los resultados mixtos de grandes empresas tecnológicas estadounidenses no lograron sostener la recuperación de la operación ligada a la IA.

• México
• Mercados Globales
• U.S.A

ASIA

*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.

JAPÓN

CHINA

El Índice Nikkei 225 de Japón cerró con fuertes pérdidas hoy, ya que los resultados de las megacapitalizadas estadounidenses no lograron sostener el repunte de la temática de inteligencia artificial.

El aumento de los precios del petróleo en medio de la escalada de tensiones en Medio Oriente también pesó sobre el sentimiento del mercado.

Las acciones vinculadas a los semiconductores se desplomaron el jueves, borrando las ganancias de la sesión anterior, ya que los inversionistas mostraron una creciente preocupación sobre las perspectivas de gasto en inteligencia artificial. La venta masiva se produjo después de que Tesla redujera su previsión de gasto de capital para todo el año.

“[El mercado] se preocupa cuando las empresas aumentan el gasto y se preocupa cuando lo reducen, como acabamos de ver con Tesla. En este entorno es casi imposible lograr el equilibrio adecuado”, señaló Tim Waterer, de KCM Trade.

El Nikkei cerró por debajo de los 63,000 puntos por primera vez desde el 14 de septiembre.

Mientras tanto, los bonos gubernamentales japoneses avanzaron el jueves, llevando los rendimientos a mínimos de varias semanas, ya que la venta masiva en renta variable impulsó a los inversionistas a buscar refugio en activos considerados seguros.

En otras noticias, la mayor federación sindical de Japón, Rengo, informó que buscará incrementos salariales de al menos 5% durante las negociaciones salariales anuales de primavera entre sindicatos y empleadores del país, conocidas como shunto.

Por otra parte, los inversionistas extranjeros vendieron de forma neta 66.5 mil millones de yenes en acciones japonesas durante la semana terminada el 17 de octubre, revirtiendo la tendencia tras compras netas sustanciales por 3.55 billones de yenes la semana anterior, de acuerdo con datos del Ministerio de Finanzas.

Los participantes del mercado centran ahora su atención en el IPC subyacente nacional de septiembre de Japón, los PMIs preliminares de octubre y el Informe sobre el Sistema Financiero del Banco de Japón, todos programados para publicarse el viernes.

El Índice de Volatilidad Nikkei, que considera la volatilidad implícita de las opciones sobre el Nikkei 225, cerró con un alza de +16.60%, en 35.97 puntos.

El Índice Compuesto de Shanghái de China cerró a la baja hoy, alcanzando su nivel más bajo en más de un año, ya que una venta masiva en las acciones tecnológicas y la disminución de las expectativas de estímulos económicos adicionales pesaron sobre el sentimiento del mercado.

Las acciones tecnológicas se desplomaron el jueves debido a que crecientes preocupaciones sobre la rentabilidad de las empresas de inteligencia artificial del país provocaron una nueva ola de ventas. La confianza de los inversionistas también se vio afectada por la reducción de las expectativas de un estímulo significativo por parte de Pekín, tras los datos relativamente sólidos del PIB del tercer trimestre de China.

Si bien las autoridades han tomado medidas para aliviar la presión vendedora y estabilizar el mercado accionario, los analistas advirtieron que esas medidas por sí solas pueden no ser suficientes para revertir la tendencia bajista. Según datos recopilados por Bloomberg, la venta masiva de acciones de China continental ha eliminado 2.4 billones de dólares en capitalización de mercado desde un máximo reciente.

“El sentimiento de los inversionistas sigue siendo muy débil para los mercados chinos tanto onshore como offshore, y sin nuevos catalizadores de política económica o tecnológicos, este tipo de entorno volátil y sin dirección podría persistir hasta principios de 2027”, dijo Homin Lee, de Lombard Odier.

Mientras tanto, el presidente chino Xi Jinping pidió mejoras significativas en la calidad económica y un crecimiento cuantitativo razonable en un discurso el jueves, según Xinhua.

“Debemos promover resueltamente un desarrollo de alta calidad y satisfacer continuamente las crecientes necesidades de la población de una vida mejor”, declaró Xi.

Por otro lado, Bloomberg News informó el jueves que la startup china de inteligencia artificial DeepSeek recaudó aproximadamente 100 mil millones de yuanes (14.98 mil millones de dólares) en su última ronda de financiamiento.

En noticias corporativas, Alibaba Group cayó más de -6% en Hong Kong después de que las autoridades chinas convocaran a las empresas de comercio electrónico e instaran a adoptar estándares más estrictos de calidad de productos.

• Colombia
• Europa
• Asia
• Indicadores

• CALL LATAM
• Indicadores
• ÍNDICES MERCADOS GLOBALES, TASAS Y FX
• Mercados Globales
• U.S.A
• Europa

• Asia
• México
• Colombia
• Indicadores

CALL LATAM