Los futuros del Nasdaq se desploman mientras continúa la venta masiva de acciones de semiconductores; los futuros del S&P 500 se mantienen estables tras los resultados de grandes bancos
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COLOMBIA
USD/COP: Fortaleza Global del Dólar y Menor Liquidez Marcan la Pauta Cambiaria
El comportamiento reciente del par USD/COP ha estado condicionado por un entorno de marcada aversión al riesgo y reducida operatividad local. Durante la ventana observada, el único cierre registrado en las plataformas se situó en 3.197,08 pesos por dólar, en un contexto donde el festivo nacional en Colombia limitó severamente el volumen de negociación y la formación eficiente de precios.
A nivel internacional, el billete verde mantiene un rally sostenido. Fondos de cobertura y grandes operadores especulativos han deshecho posiciones cortas a un ritmo sin precedentes, impulsados en parte por la incertidumbre fiscal y política en Francia. De acuerdo con los datos del informe Commitments of Traders de la CFTC, las posiciones largas combinadas en dólares registraron su mayor incremento en tres semanas jamás documentado, otorgando margen técnico y fundamental para extender dicha apreciación hacia una quinta semana consecutiva.
En el plano doméstico, la festividad local coincidió con cierres parciales en varias plazas latinoamericanas, reduciendo la liquidez y dejando al peso colombiano vulnerable a shocks exógenos ante la falta de flujos compensatorios en el mercado de contado.
Asimismo, las métricas fundamentales del país mostraron presiones adicionales en el frente macroeconómico. La deuda externa colombiana alcanzó un récord histórico de 255.600 millones de dólares en julio (representando el 50,1% del PIB), lo que significa un aumento interanual del 15,29%. Si bien la relación deuda/PIB mostró cierta moderación frente al año previo, el volumen total refuerza la cautela sobre las cuentas fiscales y el perfil crediticio nacional.
El sentimiento hacia los mercados emergentes se deterioró aún más debido a una profunda corrección en las acciones globales vinculadas a la inteligencia artificial. Este movimiento arrastró al índice accionario MSCI Emerging Markets a su nivel más bajo en dos meses, desatando un sesgo de risk-off generalizado que penalizó directamente a las divisas emergentes, incluido el peso colombiano.
En el ámbito de la política monetaria estadounidense, los operadores mantienen la atención en el próximo informe de inflación (CPI). Se anticipa que los precios de los combustibles presionen el dato general, aun cuando la inflación subyacente mantendría una trayectoria de moderación. El mercado descuenta que la Reserva Federal mantendrá su tasa de referencia en el rango de 3,75%–4,00% en su próxima reunión, sin descartar ajustes adicionales si las presiones persisten.
En este sentido, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, reiteró recientemente que la postura monetaria debe permanecer en terreno restrictivo para asegurar la convergencia de la inflación hacia el objetivo del 2%, lo que refuerza el soporte estructural de las tasas estadounidenses frente a activos de economías emergentes.
En balance, la dinámica del par responde a la convergencia de una demanda global robusta por dólares, flujos defensivos por riesgo geopolítico europeo, aversión al riesgo en renta variable y la reducida liquidez del mercado colombiano, con las cifras récord de endeudamiento externo aportando un sesgo de cautela fundamental sobre la divisa local.
Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).
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