October 13, 2026, English version MC

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El mercado es un mecanismo para transferir riqueza de los impacientes a los pacientes

• CIERRE DE JORNADA 09 DE OCT
• APERTURA JORNADA 13 DE OCT
• Escucha Morning Call
• Resumen audio 3 min
• Preparado por Stonex Market Intelligence Latam

Juan Fernando Recio - Angel César Gomez Soriano- Fabiola Cabello

CALL LATAM

USA

Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.

Los futuros del Nasdaq se desploman mientras continúa la venta masiva de acciones de semiconductores; los futuros del S&P 500 se mantienen estables tras los resultados de grandes bancos

Los futuros del Nasdaq 100 caen -0.72% esta mañana, mientras los inversionistas continúan deshaciéndose de las acciones de fabricantes de chips ante la creciente preocupación en torno a la operación de inversión relacionada con la IA.

La liquidación global en las acciones vinculadas a la IA se profundizó el martes. SK Hynix se desplomó más de -10% y Samsung Electronics cayó más de -7%, extendiendo las pérdidas de ayer ante las preocupaciones por la intensificación de la competencia proveniente de China. Durante el fin de semana, CXMT presentó una nueva estructura de chip con un área de celda aproximadamente 30% más pequeña y afirmó que planea lanzar un producto utilizando el nuevo diseño antes de que termine el año. También afectando el sentimiento hacia la temática de IA, el CEO de Broadcom, Hock Tan, dijo el lunes que muchos inversionistas en IA “no tienen idea de en qué están invirtiendo”, agregando que tenían “expectativas extremas solo para descubrir que es casi como si estuvieran en un casino”. Las acciones estadounidenses de semiconductores e infraestructura de IA retrocedieron en las operaciones previas a la apertura.

Mientras tanto, los futuros del S&P 500 se mostraban estables mientras los inversionistas asimilaban los reportes de resultados de los grandes bancos estadounidenses. JPMorgan Chase (JPM) subió alrededor de +0.9% en las operaciones previas a la apertura después de reportar un aumento de 8.1% en sus ingresos del tercer trimestre, aunque la cifra quedó por debajo de las expectativas. Al mismo tiempo, Wells Fargo (WFC) cayó más de -1% en las operaciones previas a la apertura tras reportar ingresos de mercados de capitales del tercer trimestre inferiores a lo esperado. Sus pares Goldman Sachs (GS) y Citigroup (C) también tienen previsto reportar resultados antes de la apertura de los mercados en Estados Unidos.

Por el lado positivo, los menores precios del petróleo y los rendimientos de los bonos ayudaron a limitar las pérdidas en los futuros sobre índices bursátiles. El precio del crudo WTI cayó más de -2% el martes, retrocediendo después de tres sesiones consecutivas de ganancias, mientras los operadores evaluaban los persistentes riesgos de suministro en Medio Oriente frente a la posibilidad de exportaciones adicionales de diésel por parte de Rusia. Los bonos del Tesoro avanzaron ya que los menores precios del petróleo moderaron las preocupaciones inflacionarias, mientras que la venta masiva de acciones relacionadas con la IA impulsó una modesta demanda de activos refugio en deuda gubernamental.

En la sesión de negociación de ayer, los principales índices bursátiles de Wall Street cerraron en su mayoría a la baja, afectados por el alza en los precios del petróleo y la debilidad de las empresas de semiconductores.

Los comentarios de la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, el lunes fueron moderadamente restrictivos, añadiendo presión sobre las acciones. Hammack afirmó que ajustes de política monetaria más pequeños y frecuentes podrían ayudar a mantener ancladas las expectativas de inflación, aunque evitó respaldar un aumento de tasas este mes. “Cuando es factible, generalmente considero preferible realizar ajustes más pequeños, y hacerlo relativamente rápido, en lugar de esperar y correr el riesgo de necesitar una corrección de rumbo más grande”, señaló.

Actualmente, los futuros de tasas de interés en Estados Unidos descuentan una probabilidad de 80.6% de que no haya cambios en las tasas y una probabilidad de 19.4% de un aumento de 25 puntos base en la reunión de política monetaria de la Fed más adelante este mes.

La temporada de resultados corporativos del tercer trimestre comienza hoy, con los reportes de los grandes bancos estadounidenses. Según Bloomberg, se espera que las compañías del S&P 500 registren un aumento promedio de +25% en las utilidades trimestrales del tercer trimestre en comparación con el mismo periodo del año anterior.

En el frente económico, los inversionistas estarán atentos al reporte de ventas de viviendas existentes, que será publicado en un par de horas. Los economistas esperan que las ventas de viviendas usadas en Estados Unidos se ubiquen en 3.95 millones de unidades (tasa anualizada) en septiembre, frente a 3.98 millones de unidades en agosto.

Además, los participantes del mercado analizarán hoy los comentarios del presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, y de la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins.

En el mercado de bonos, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense de referencia a 10 años se ubica en 5.18% y el de dos años en 4.77%

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

USA

DXY

ANÁLISIS TÉCNICO

El DXY mantiene una estructura claramente alcista en gráfico diario, extendiendo el rally iniciado desde los mínimos de enero alrededor de 96.22. Actualmente cotiza cerca de 102.28, muy próximo al máximo del período en 102.59, una zona que representa una resistencia relevante de largo plazo. Desde la perspectiva de tendencia, el índice opera cómodamente por encima de la media móvil de 100 días (100.35) y de la media móvil de 200 días (99.45). Además, ambas medias presentan pendiente positiva, confirmando que el movimiento dominante sigue favoreciendo al dólar. El avance reciente permitió superar con claridad el retroceso de 76.4% de Fibonacci en 101.09, nivel que ahora se convierte en el primer soporte importante. Mientras el índice permanezca sobre esa zona, el sesgo técnico seguirá siendo constructivo. El MACD continúa en territorio positivo y mantiene cruce alcista, aunque el histograma comienza a mostrar una ligera desaceleración del momentum. Esto sugiere que la tendencia sigue siendo favorable, pero con una velocidad de avance más moderada. Por su parte, el RSI se ubica en 66.4, cerca de niveles de sobrecompra, aunque todavía sin señales extremas. Esto indica fortaleza compradora, pero también eleva la probabilidad de episodios de consolidación después del fuerte movimiento observado durante septiembre y octubre. En el corto plazo, una ruptura sostenida por encima de 102.59 abriría espacio hacia nuevos máximos del ciclo. Por el contrario, una toma de utilidades podría encontrar soporte inicial en 101.09 y posteriormente en la zona de 100.35-99.45, donde convergen las medias móviles principales.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Europa
• Asia
• Colombia
• Asia
• México
• Colombia
• Técnicos
• Indicadores

CALL LATAM

MÉXICO

Mercados atentos al CPI de EE. UU.; el peso mexicano muestra resiliencia

En México, gran parte de la atención sigue centrada en Banxico. Aunque el banco central mantuvo recientemente la tasa de referencia en 6.50%, el mercado interpreta que la autoridad monetaria mantiene flexibilidad para actuar de manera independiente respecto a la Reserva Federal. Esta postura ha generado debate sobre una posible reducción adicional del diferencial de tasas entre México y Estados Unidos y sobre la sostenibilidad del carry trade, una de las principales fuentes de apoyo para el peso durante los últimos años.

No obstante, una salida masiva de posiciones de carry aún no se observa. La participación extranjera en MBonos y Cetes permanece robusta y los riesgos para la inflación mexicana continúan inclinados al alza, factores que limitan la posibilidad de recortes agresivos en tasas y mantienen atractivo relativo para los inversionistas internacionales.

En el escenario actual, el USD/MXN se encuentra atrapado entre dos fuerzas opuestas. Por un lado, la cautela global, el fortalecimiento reciente del dólar y la incertidumbre sobre la trayectoria de la Fed favorecen movimientos hacia niveles superiores. Por otro, los sólidos fundamentales relativos de México, el diferencial de tasas aún favorable y los buenos datos económicos continúan brindando soporte al peso. Mientras el mercado espera la inflación estadounidense, el rango de 18.20-18.50 sigue siendo una referencia importante para la operación de corto plazo, con el nivel actual de 18.33 reflejando un equilibrio temporal entre los factores externos y los fundamentos locales.

El peso mexicano continúa mostrando resiliencia y se mantiene relativamente firme alrededor de 18.33 por dólar, después de una sesión previa en la que logró apreciarse impulsado por datos económicos locales mejores a lo esperado. La producción industrial de México sorprendió positivamente durante agosto, reforzando la percepción de que la actividad económica mantiene una base sólida a pesar de un entorno internacional cada vez más desafiante.

A nivel global, los mercados han adoptado una postura más cautelosa durante las últimas horas. Una fuerte corrección en las acciones relacionadas con inteligencia artificial y semiconductores ha generado presión sobre los índices bursátiles, particularmente en Asia y Estados Unidos. Empresas como SK Hynix, Samsung, SoftBank, Kioxia y otras ligadas a la cadena global de chips registraron caídas significativas ante la creciente preocupación por la competencia tecnológica china y las dudas sobre las elevadas valuaciones del sector de inteligencia artificial. Esta aversión al riesgo provocó retrocesos en los futuros del Nasdaq y limitó el apetito por activos de mayor riesgo.

Sin embargo, el impacto sobre las divisas emergentes ha sido moderado. La caída en los precios del petróleo y un descenso en los rendimientos de los bonos gubernamentales estadounidenses ayudaron a contener parte de la volatilidad financiera global. Al mismo tiempo, los inversionistas continúan evaluando los resultados corporativos de los grandes bancos estadounidenses y esperan con atención la publicación del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de Estados Unidos, el evento macroeconómico más relevante de corto plazo. Un dato de inflación superior a lo esperado podría fortalecer nuevamente al dólar y reactivar especulaciones sobre tasas de interés más altas por más tiempo por parte de la Reserva Federal.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

MXN

MXN

ANÁLISIS TÉCNICO

El USD/MXN mantiene un sesgo alcista de corto plazo tras el fuerte rebote observado desde los mínimos de agosto cercanos a 16.89, llevando al tipo de cambio nuevamente hacia la zona de 18.33-18.35, nivel que coincide con el retroceso de Fibonacci del 76.4% (18.27) y se aproxima a una resistencia clave en 18.50. Desde el punto de vista de tendencia, el precio se encuentra claramente por encima de la media móvil de 100 días (17.38) y de la media móvil de 200 días (17.43), una señal positiva que confirma que el impulso comprador domina actualmente. Además, ambas medias comienzan a girar al alza, reforzando la recuperación observada durante las últimas semanas. El MACD permanece en terreno positivo y aunque el histograma muestra una ligera moderación en el impulso, la señal sigue favoreciendo una continuidad del movimiento ascendente mientras el indicador permanezca por encima de cero. Por su parte, el RSI en 70.3 se ubica en zona de sobrecompra. Esto no necesariamente implica una corrección inmediata, pero sí advierte que el rally reciente podría perder velocidad y favorecer episodios de consolidación antes de intentar nuevos avances. Técnicamente, mientras el USD/MXN se mantenga por encima de 18.00, el escenario sigue favoreciendo pruebas hacia 18.50 y posteriormente 18.69, que corresponde al máximo relevante del período mostrado. Por debajo, los soportes más importantes se localizan en 18.00, 17.79 (50% de Fibonacci) y posteriormente en la zona de 17.48, donde convergen las medias de largo plazo. En resumen, la tendencia sigue siendo constructiva para el dólar, aunque las condiciones de sobrecompra sugieren que la velocidad de avance podría moderarse cerca de las resistencias actuales

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Asia
• Indicadores
• Europa

CALL LATAM

COLOMBIA

USD/COP: Fortaleza Global del Dólar y Menor Liquidez Marcan la Pauta Cambiaria

El comportamiento reciente del par USD/COP ha estado condicionado por un entorno de marcada aversión al riesgo y reducida operatividad local. Durante la ventana observada, el único cierre registrado en las plataformas se situó en 3.197,08 pesos por dólar, en un contexto donde el festivo nacional en Colombia limitó severamente el volumen de negociación y la formación eficiente de precios.

A nivel internacional, el billete verde mantiene un rally sostenido. Fondos de cobertura y grandes operadores especulativos han deshecho posiciones cortas a un ritmo sin precedentes, impulsados en parte por la incertidumbre fiscal y política en Francia. De acuerdo con los datos del informe Commitments of Traders de la CFTC, las posiciones largas combinadas en dólares registraron su mayor incremento en tres semanas jamás documentado, otorgando margen técnico y fundamental para extender dicha apreciación hacia una quinta semana consecutiva.

En el plano doméstico, la festividad local coincidió con cierres parciales en varias plazas latinoamericanas, reduciendo la liquidez y dejando al peso colombiano vulnerable a shocks exógenos ante la falta de flujos compensatorios en el mercado de contado.

Asimismo, las métricas fundamentales del país mostraron presiones adicionales en el frente macroeconómico. La deuda externa colombiana alcanzó un récord histórico de 255.600 millones de dólares en julio (representando el 50,1% del PIB), lo que significa un aumento interanual del 15,29%. Si bien la relación deuda/PIB mostró cierta moderación frente al año previo, el volumen total refuerza la cautela sobre las cuentas fiscales y el perfil crediticio nacional.

El sentimiento hacia los mercados emergentes se deterioró aún más debido a una profunda corrección en las acciones globales vinculadas a la inteligencia artificial. Este movimiento arrastró al índice accionario MSCI Emerging Markets a su nivel más bajo en dos meses, desatando un sesgo de risk-off generalizado que penalizó directamente a las divisas emergentes, incluido el peso colombiano.

En el ámbito de la política monetaria estadounidense, los operadores mantienen la atención en el próximo informe de inflación (CPI). Se anticipa que los precios de los combustibles presionen el dato general, aun cuando la inflación subyacente mantendría una trayectoria de moderación. El mercado descuenta que la Reserva Federal mantendrá su tasa de referencia en el rango de 3,75%–4,00% en su próxima reunión, sin descartar ajustes adicionales si las presiones persisten.

En este sentido, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, reiteró recientemente que la postura monetaria debe permanecer en terreno restrictivo para asegurar la convergencia de la inflación hacia el objetivo del 2%, lo que refuerza el soporte estructural de las tasas estadounidenses frente a activos de economías emergentes.

En balance, la dinámica del par responde a la convergencia de una demanda global robusta por dólares, flujos defensivos por riesgo geopolítico europeo, aversión al riesgo en renta variable y la reducida liquidez del mercado colombiano, con las cifras récord de endeudamiento externo aportando un sesgo de cautela fundamental sobre la divisa local.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• U.S.A
• Mercados Globales
• México

COP

COP

* Estructura de medias móviles y tendencia de fondo: El USD/COP cotiza en 3.197,09, comprimido entre la media móvil simple (SMA) de 50 días (soporte en 3.173,02) y la de 20 días (resistencia en 3.243,85). Al operar significativamente por debajo de la SMA de 200 días (3.480,27, a ~283 puntos), se ratifica la tendencia bajista estructural de mediano-largo plazo del par.

* Osciladores e indicadores de momentum: El RSI (14) se ubica en 46,70, denotando un sesgo neutral con ligera inclinación bajista al operar por debajo del punto medio (50). Por su parte, el MACD confirma un debilitamiento en el impulso alcista tras el cruce negativo, con la línea rápida (+8,58) por debajo de la señal (+21,74) y un histograma en terreno negativo (−13,16).

* Volatilidad y Bandas de Bollinger: El precio se sitúa en la mitad inferior del canal con un %B de 0,32, gravitando más cerca de la banda inferior (3.112,63) que de la superior (3.375,78). Un ancho de banda (bandwidth) del 8,11% refleja una volatilidad moderada, sin señales de compresión extrema (squeeze) ni de sobreexpansión inminente.

* Niveles clave y perspectiva técnica: La postura técnica de corto plazo favorece al peso colombiano (bajista para USD/COP). Como soportes críticos destacan la SMA de 50 días (3.173,02), la banda inferior (3.112,63) y el mínimo del período en 3.041,21; al alza, las resistencias inmediatas se ubican en la SMA de 20 días (3.243,85) y la banda superior (3.375,78). Una ruptura confirmada por debajo de los 3.173 habilitaría una aceleración hacia los mínimos de agosto.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Europa
• Asia
• Indicadores

• CALL LATAM
• EUROPA
• *Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal.
• **Cirerre jornada Europa.

El Euro recorta pérdidas, aunque es probable que los intentos alcistas sigan siendo limitados

El IPC de Alemania fue publicado hoy.

El IPC de Alemania de septiembre aumentó +0.6% mensual y +3.3% anual, en línea con las expectativas

El Euro (EUR) muestra ganancias moderadas el martes, más debido a la debilidad del dólar estadounidense (USD) que a la fortaleza intrínseca del euro. El par EUR/USD cotiza en 1.1194 tras rebotar desde mínimos de 17 meses cerca de 1.1150 el lunes, pero la tendencia bajista general permanece intacta, tras una caída del 3.5% en una venta masiva de cinco semanas, en medio de las preocupaciones sobre la salud fiscal de Francia y el impacto económico de los elevados precios de la energía.

El índice Euro Stoxx 50 avanza +0.37% esta mañana, ya que la caída en los precios del petróleo y en los rendimientos de los bonos proporcionó cierto alivio a los inversionistas.

Los datos finales publicados el martes mostraron que la tasa anual de inflación de Alemania aumentó a 3.3% en septiembre, confirmando las estimaciones preliminares. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos gubernamentales de la Eurozona cayeron el martes, ya que los menores precios del petróleo aliviaron las preocupaciones inflacionarias, mientras que la renovada inquietud en torno a la IA generó flujos moderados hacia la deuda gubernamental como activo refugio.

• México
• Mercados Globales
• U.S.A

ASIA

*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.

JAPÓN

CHINA

El índice Nikkei 225 de Japón cerró con fuertes pérdidas hoy, ya que las renovadas preocupaciones sobre la temática de IA pesaron sobre el sentimiento del mercado.

La tecnología fue el único sector en registrar fuertes pérdidas el martes, pero su elevada ponderación dentro del Nikkei fue suficiente para arrastrar significativamente al índice de referencia. Los fabricantes de chips y otras acciones relacionadas con la IA soportaron la mayor parte de las ventas, ya que las preocupaciones por la competencia china y la advertencia de “Casino” realizada por el CEO de Broadcom, Hock Tan, llevaron a los inversionistas a reducir su exposición a la temática de IA.

El fabricante de chips de memoria Kioxia Holdings se desplomó más de -13%, el inversionista tecnológico SoftBank Group cayó más de -8%, y el fabricante de equipos para semiconductores Tokyo Electron perdió más de -7%, ejerciendo una presión significativa sobre el Nikkei.

Mientras tanto, los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses mostraron un comportamiento mixto el martes, mientras los inversionistas evaluaban señales de una inflación persistente y las perspectivas de política monetaria del Banco de Japón. El gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, afirmó el martes que la inflación subyacente se está acercando gradualmente al objetivo de 2% del banco central, enfatizando la necesidad de mantener la inflación estable alrededor de ese nivel.

En el frente económico, los datos mostraron que la inflación mayorista anual de Japón volvió a moderarse en septiembre, aunque permaneció en niveles elevados, lo que sugiere que las presiones inflacionarias impulsadas por costos podrían haber alcanzado un máximo por el momento y reduce la urgencia de que el BOJ aumente las tasas de interés este mes.

La atención de los inversionistas se centra ahora en los comentarios de la integrante de la junta del BOJ, Junko Koeda, y del vicegobernador Shinichi Uchida, previstos para más adelante esta semana, en busca de nuevas señales sobre el momento en que se producirá el próximo aumento de tasas por parte del banco central.

El Índice de Volatilidad Nikkei, que considera la volatilidad implícita de las opciones sobre el Nikkei 225, cerró con un alza de +0.90%, en 30.41.

El IPP de Japón correspondiente a septiembre cayó -0.3% mensual y aumentó +6.8% anual, por debajo de las expectativas de +0.5% mensual y +7.6% anual.

El índice compuesto de Shanghái de China revirtió las pérdidas registradas anteriormente y cerró ligeramente al alza hoy, ya que una venta masiva en las acciones tecnológicas perdió fuerza. Las acciones tecnológicas recortaron las fuertes pérdidas de la sesión vespertina para terminar prácticamente sin cambios. Las ganancias en las acciones energéticas también respaldaron al índice de referencia. Al mismo tiempo, las acciones de vehículos de nueva energía retrocedieron después de que China anunciará que reducirá los reembolsos fiscales a las exportaciones de vehículos de nueva energía (NEV) a partir de abril. El analista de Morningstar, Vincent Sun, afirmó que la reducción de los reembolsos fiscales a las exportaciones de NEV costará a los fabricantes aproximadamente entre 4,000 y 6,000 yuanes por vehículo.

Mientras tanto, el Fondo Monetario Internacional redujo su previsión de crecimiento económico para China en 2026 en 0.1 puntos porcentuales, hasta 4.5%, advirtiendo que las sólidas exportaciones ya no son suficientes para compensar completamente la persistente debilidad de la demanda interna. “Se espera que los mayores precios globales del petróleo, junto con una incertidumbre prolongada y factores estructurales adversos, pesen sobre la actividad económica”, señaló el FMI, agregando que se espera que el apoyo de políticas por parte de Beijing ayude a evitar una “desaceleración más pronunciada”.

La atención de los inversionistas se centra ahora en los principales indicadores de inflación de China correspondientes a septiembre, cuya publicación está prevista para el miércoles. Los economistas esperan que tanto la inflación al consumidor como la inflación al productor se aceleren en septiembre. Posteriormente, el foco se trasladará a los datos comerciales de septiembre del país, con economistas proyectando que el crecimiento tanto de las exportaciones como de las importaciones seguirá siendo sólido.

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