October 07, 2026, English version MC

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• MORNING
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El elemento más importante del trading es jugar una gran defensa, no un gran ataque

• CIERRE DE JORNADA 06 DE OCT
• APERTURA JORNADA 07 DE OCT
• Escucha Morning Call
• Resumen audio 3 min
• Preparado por Stonex Market Intelligence Latam

Juan Fernando Recio - Angel César Gomez Soriano- Fabiola Cabello

CALL LATAM

USA

Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.

Los futuros del Nasdaq caen mientras el aumento de los rendimientos de los bonos presiona a las acciones de semiconductores; se esperan las minutas del FOMC

Los futuros del Nasdaq 100 caen -0.77% esta mañana, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro redujo el apetito por el riesgo, lo que llevó a los inversionistas a disminuir su exposición a los fabricantes de semiconductores.

El precio del crudo WTI subió casi +1% el miércoles, ya que los ataques de los rebeldes hutíes de Yemen contra Arabia Saudita mantuvieron elevadas las tensiones en la región. El aumento de los ataques iraníes contra embarcaciones en el Estrecho de Ormuz y una tormenta que se dirige hacia regiones productoras de petróleo de Estados Unidos incrementaron las preocupaciones sobre interrupciones en el suministro. Estos riesgos superaron el optimismo por una recuperación en el suministro de crudo de Medio Oriente.

El alza en los precios del petróleo impulsó los rendimientos de los bonos del Tesoro al alza, mientras que una venta masiva de bonos europeos añadió más presión. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años aumentó cinco puntos base hasta 5.34%.

Los mayores rendimientos afectaron a las acciones de semiconductores y de infraestructura de inteligencia artificial en las operaciones previas a la apertura. Los fabricantes de chips también se vieron presionados por las ventas en sus pares europeos y asiáticos.

Ahora los inversionistas centran su atención en la publicación de las minutas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal.

En la sesión de ayer, los principales índices de Wall Street cerraron en terreno positivo, con el S&P 500 y el Nasdaq 100 alcanzando nuevos máximos históricos. La mayoría de las compañías del grupo "Magnificent Seven" avanzaron.

Los datos económicos publicados el martes mostraron que el déficit comercial de Estados Unidos en agosto se amplió a 105.6 mil millones de dólares, el mayor desde marzo de 2025. Los economistas esperaban un déficit de 100.8 mil millones de dólares.

La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, declaró el martes que apoyó el aumento de tasas de interés de septiembre ante los crecientes riesgos inflacionarios, pero considera que la necesidad de nuevos incrementos dependerá en gran medida de si los factores que impulsan la inflación al alza parecen destinados a disiparse o, por el contrario, a intensificarse. Por separado, el presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, señaló que el banco central estadounidense aún necesita elevar más su tasa de referencia para reducir la inflación, incluso cuando los rendimientos más altos de largo plazo están afectando la actividad en algunas partes de la economía.

Actualmente, los futuros de tasas de interés en Estados Unidos descuentan una probabilidad de 78.4% de que no haya cambios en las tasas y una probabilidad de 21.6% de un incremento de 25 puntos base en la reunión de la Fed de este mes.

Hoy, los participantes del mercado seguirán de cerca las minutas de la reunión de la Fed del 15 y 16 de septiembre. El Comité Federal de Mercado Abierto votó por unanimidad el mes pasado para aumentar las tasas de interés en 25 puntos base por primera vez en tres años. Las minutas podrían mostrar que muchos responsables de política monetaria estaban cada vez más preocupados por las presiones inflacionarias subyacentes y esperaban al menos un aumento adicional antes de finalizar el año. Sin embargo, los datos de empleo e inflación más débiles de lo esperado publicados la semana pasada, junto con los comentarios moderados de dos altos funcionarios, el vicepresidente de la Fed Philip Jefferson y el presidente de la Fed de Nueva York John Williams, llevaron a los operadores a reducir significativamente las apuestas por un incremento de tasas en octubre. Los economistas señalaron que, incluso si las minutas destacan cuán agresivos eran los funcionarios en septiembre, los datos publicados desde entonces han fortalecido los argumentos a favor de la paciencia.

En el frente económico, los inversionistas también estarán atentos al reporte de Crédito al Consumidor de la Fed y, el Informe Semanal sobre el Estado del Petróleo de la EIA.

En el mercado de bonos, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense de referencia a 10 años se ubica en 5.33% y el de dos años en 4.80%

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

USA

DXY

ANÁLISIS TÉCNICO

En gráfico diario del DXY, el dólar mantiene una estructura claramente alcista tras romper la zona de congestión que predominó entre julio y septiembre. El índice cotiza alrededor de 102.45, muy cerca del máximo del período en 102.44, lo que confirma que los compradores conservan el control de la tendencia. Desde la perspectiva de Fibonacci, el DXY ya superó con firmeza los niveles de 61.8% (100.07) y 76.4% (100.98), alcanzando prácticamente el retroceso completo del movimiento bajista previo. Esto sugiere que el mercado está intentando construir una nueva fase alcista más allá de una simple corrección. Las medias móviles respaldan este escenario. El precio se mantiene por encima de la media móvil de 100 días (100.23) y de la media móvil de 200 días (99.38), ambas con pendiente positiva, una señal típica de fortaleza de mediano plazo. Los indicadores de momentum también siguen favoreciendo al dólar. El MACD permanece en territorio positivo, con la línea principal por encima de la señal y un histograma aún creciente, lo que indica que el impulso alcista sigue vigente. Sin embargo, el RSI se ubica en 72.5, entrando en zona de sobrecompra. Esto no implica un cambio de tendencia inmediato, pero sí advierte que el avance reciente luce extendido y podría dar paso a una consolidación o toma de utilidades. En el corto plazo, mientras el DXY se mantenga por encima de 101.00, el sesgo continúa siendo alcista. Una ruptura sostenida de 102.45 podría abrir espacio hacia niveles no vistos desde hace más de un año, mientras que retrocesos hacia 100.98-100.20 lucirían como correcciones dentro de una tendencia aún favorable para el dólar.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Europa
• Asia
• Colombia
• Asia
• México
• Colombia
• Técnicos
• Indicadores

CALL LATAM

MÉXICO

USD/MXN rebota hacia 18.10 mientras el mercado evalúa a la Fed, el petróleo y señales mixtas de crecimiento

La atención principal del mercado sigue concentrada en la Reserva Federal. Los inversionistas esperan las minutas de la reunión de septiembre para evaluar qué tan preocupados continúan los miembros del banco central respecto a la inflación subyacente. Aunque recientemente algunos funcionarios han adoptado un tono más moderado y los datos de inflación y empleo han mostrado cierta desaceleración, el mensaje general sigue apuntando a que la Fed no tiene prisa por flexibilizar las condiciones monetarias. Actualmente el mercado otorga una baja probabilidad a nuevas alzas inmediatas, pero tampoco anticipa recortes agresivos en el corto plazo.

En México, los datos económicos recientes continúan mostrando una economía que avanza con moderación. La confianza del consumidor retrocedió durante septiembre y, más recientemente, las ventas de vehículos se ubicaron en 301,803 unidades frente a las 344,940 registradas previamente, una desaceleración que podría interpretarse como una señal de menor dinamismo en algunos segmentos de la demanda interna. Aun así, el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos continúa siendo uno de los principales soportes estructurales para el peso.

A nivel internacional también se observaron señales mixtas. Japón reportó un octavo mes consecutivo de crecimiento en salarios reales, fortaleciendo las expectativas de que el Banco de Japón continúe normalizando gradualmente su política monetaria. En Europa, la producción industrial alemana sorprendió positivamente al crecer 2.0% mensual en agosto, muy por encima de lo esperado, aunque las bolsas europeas retrocedieron por el impacto de tasas más altas. De cara a las próximas sesiones, el comportamiento del USD/MXN seguirá dependiendo principalmente de tres factores: el tono de las minutas de la Fed, la evolución de los rendimientos estadounidenses y el desempeño del dólar a nivel global. Mientras el tipo de cambio permanezca por encima de 18.00, podría mantenerse un sesgo de corrección alcista hacia la zona de 18.25-18.35. Por el contrario, una reacción dovish de la Fed o una caída en los rendimientos podría devolver presión bajista al par y favorecer nuevamente al peso mexicano. En términos generales, el entorno continúa siendo relativamente favorable para México, aunque el mercado muestra una mayor cautela que la observada al inicio de la semana.

Después de tres jornadas consecutivas de fortaleza para el peso mexicano, el mercado muestra una dinámica más cautelosa este miércoles. El USD/MXN cotiza alrededor de 18.10, recuperándose desde los mínimos observados a inicios de la semana, en un entorno donde el dólar encuentra apoyo por el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y la expectativa de conocer las minutas de la Reserva Federal.

Durante la sesión previa, el peso fue favorecido por un debilitamiento del índice dólar (DXY) y por la percepción de que la Fed podría mantener una postura relativamente prudente en las próximas reuniones. Sin embargo, hoy el foco se desplazó nuevamente hacia el mercado de renta fija, donde el rendimiento del bono estadounidense a 10 años escaló hasta 5.34%, presionando a los activos de riesgo y provocando retrocesos en acciones de tecnología, inteligencia artificial y semiconductores tanto en Estados Unidos como en Europa y Asia.

El aumento en los rendimientos estuvo impulsado en parte por la recuperación de los precios del petróleo. Las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, incluyendo ataques en Arabia Saudita y mayores riesgos para el tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz, mantienen viva la preocupación sobre posibles interrupciones en la oferta energética global. Para México, un petróleo más firme puede ser un factor positivo desde la perspectiva fiscal y de ingresos petroleros, aunque también podría traducirse en mayores presiones inflacionarias a nivel global y mantener elevadas las tasas de interés internacionales.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

MXN

MXN

ANÁLISIS TÉCNICO

El gráfico diario de USD/MXN muestra un cambio importante de momentum a favor del dólar durante las últimas semanas. Tras marcar un piso relevante en 16.89, el par logró romper la zona de congestión de 17.30-17.60 y ahora cotiza alrededor de 18.12-18.16, muy cerca del retroceso de Fibonacci de 61.8% (18.00) y después de haber probado la resistencia de 76.4% en 18.27. Desde el punto de vista de tendencia, el precio ya se ubica por encima de las medias móviles de 100 días (17.34) y 200 días (17.42), una señal constructiva que confirma la recuperación alcista de mediano plazo. Además, la media de 100 días está comenzando a girar al alza, reforzando el sesgo positivo. Los indicadores acompañan el movimiento. El MACD permanece en terreno positivo, con histograma creciente y sin señales claras de agotamiento, lo que sugiere que la presión compradora sigue presente. Sin embargo, el RSI se encuentra cerca de 70 (70.2), entrando en zona de sobrecompra. Esto no implica necesariamente una reversión, pero sí aumenta la probabilidad de consolidaciones o correcciones técnicas de corto plazo. Hacia adelante, la primera zona de soporte se ubica en 18.00, seguida por 17.79 (50% de Fibonacci). Mientras el tipo de cambio se mantenga por encima de esos niveles, la estructura seguirá favoreciendo avances. Del lado alcista, la resistencia inmediata se localiza en 18.27, y una ruptura sostenida abriría espacio hacia 18.50 y posteriormente 18.69, que corresponde al máximo relevante del período analizado. En resumen, el panorama técnico favorece al dólar en el corto plazo, aunque el avance reciente luce algo extendido y podría necesitar una pausa antes de intentar nuevos máximos.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Asia
• Indicadores
• Europa

CALL LATAM

COLOMBIA

Colombia: el peso y la deuda reflejan la incertidumbre fiscal

El mercado colombiano enfrenta una combinación de presiones cambiarias, elevados costos de financiamiento y dudas sobre la trayectoria fiscal. Mientras buena parte de las monedas emergentes aprovechó el retroceso del dólar y de los rendimientos de los bonos estadounidenses el 6 de octubre, el peso colombiano se rezagó. Según los reportes citados de Bloomberg, la moneda perdió alrededor de 1,3% durante la jornada y el USD/COP se situó en 3.239,39 pesos por dólar.

La debilidad del petróleo y la menor disponibilidad de dólares en el sistema financiero local limitaron la recuperación del peso. Para Colombia, los precios de la energía tienen especial relevancia por su incidencia sobre los ingresos externos y las cuentas públicas. Por ello, un entorno internacional favorable para los activos emergentes puede resultar insuficiente cuando persisten restricciones de liquidez y preocupaciones domésticas.

Al inicio del 7 de octubre, los reportes de nuevos ataques contra buques petroleros en el estrecho de Ormuz impulsaban nuevamente el crudo. Aunque un aumento sostenido del petróleo podría favorecer los ingresos de exportación colombianos, su efecto cambiario no es automático: una escalada geopolítica también puede reducir el apetito por riesgo y estimular la demanda de dólares como refugio.

En el mercado de deuda, el rendimiento de los bonos colombianos a diez años superó el 13%, por encima del nivel cercano al 12,7% de Brasil, según las cifras suministradas. Este movimiento refleja mayores exigencias de compensación por parte de los inversionistas. Conviene distinguir rendimiento de desvalorización: una tasa más alta implica menores precios, pero comparar rendimientos entre países no permite determinar, por sí solo, cuál mercado acumula las mayores pérdidas.

El principal foco de atención sigue siendo fiscal. El Comité Autónomo de la Regla Fiscal estima un déficit de 7,8% del PIB para el cierre del año, frente al 7,2% previsto por Hacienda. La diferencia responde, principalmente, a la capacidad de ejecutar el ajuste anunciado: mientras el Gobierno contempla una reducción del gasto de 21,7 billones de pesos, el Comité considera factible un recorte de 9,7 billones. La credibilidad dependerá de cuánto de ese compromiso se traduzca en menores desembolsos.

En este contexto, la visita de una delegación de Hacienda a Washington para continuar conversaciones con el Fondo Monetario Internacional adquiere relevancia. El mercado buscará señales sobre las alternativas para atender las presiones fiscales. Paralelamente, las subastas de títulos vinculados a la inflación, previstas para el 7 de octubre con vencimientos en 2031, 2041 y 2062, permitirán evaluar la demanda por deuda soberana.

La política monetaria también enfrenta restricciones. Las minutas de septiembre del Banco de la República señalaron que las expectativas de inflación permanecen alejadas de la meta del 3%, incluso en horizontes largos. A ello se suma la caída de las exportaciones en agosto, que introduce una señal de debilidad externa y complica el equilibrio entre estabilidad de precios y actividad económica.

Otro elemento relevante es la anunciada eliminación del límite del 30% a las inversiones externas de los fondos de pensiones obligatorias. Una mayor flexibilidad permitiría diversificar sus portafolios, aunque eventuales reasignaciones hacia el exterior podrían generar demanda adicional de divisas. Su impacto dependerá del ritmo de implementación y de las decisiones de cada administradora.

La evolución del peso dependerá, así, tanto del petróleo y del dólar global como de señales verificables de disciplina fiscal. Para recuperar confianza, los anuncios deberán convertirse en resultados medibles sobre gasto, financiamiento e inflación.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• U.S.A
• Mercados Globales
• México

COP

COP

Tendencia general: de bajista a neutral. Al 7 de octubre, el USD/COP se ubica en 3.239,39, tras recuperar aproximadamente 6,5% desde el mínimo del 21 de agosto en 3.041,21. Este rebote sigue a una caída cercana al 20% desde el máximo de mayo en 3.801,74. La recuperación favorece al dólar en el corto plazo, aunque todavía no confirma una reversión de la tendencia de fondo.

Medias móviles: sesgo alcista de corto plazo. La cotización supera las medias de 20 días (3.223,92) y 50 días (3.170,94), una configuración favorable para la continuidad del rebote. Sin embargo, permanece por debajo de la media de 200 días (3.385,34), que constituye una resistencia clave. El nivel de 3.224 funciona como pivote: un cierre inferior debilitaría el impulso y devolvería el sesgo inmediato a neutral o bajista.

Momentum y volatilidad: moderación tras el repunte. El RSI de 14 períodos en 52 muestra un balance neutral, sin señales de sobrecompra o sobreventa, después de alcanzar aproximadamente 86 durante el salto de finales de septiembre. El precio se encuentra cerca del centro de las bandas de Bollinger, entre 3.047,81 y 3.400,03; su compresión parcial sugiere una moderación de la volatilidad tras la expansión de septiembre.

Niveles técnicos: resistencias en 3.360–3.400 y soportes en 3.171 y 3.041. La zona de 3.360–3.400 concentra el máximo reciente, la media de 200 días y la banda superior de Bollinger; una ruptura sostenida fortalecería el escenario de recuperación del dólar. A la baja, perder 3.224 pondría el foco en 3.171 y, posteriormente, en 3.041, mínimo de los últimos seis meses.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Europa
• Asia
• Indicadores

• CALL LATAM
• EUROPA
• *Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal.
• **Cirerre jornada Europa.

EUR/USD Pronóstico del Precio: Es probable que continúe el descenso por debajo de 1.1160

Hoy se publicaron los datos de Producción Industrial de Alemania.

La Producción Industrial de Alemania correspondiente a agosto aumentó +2.0% mensual, superando las expectativas de +0.5% mensual.

El Euro (EUR) baja hasta cerca de 1.1173 frente al dólar estadounidense (USD) durante la sesión asiática del miércoles. El par de divisas principal enfrenta presión vendedora mientras el dólar estadounidense recupera terreno tras un movimiento correctivo el día anterior.

El índice Euro Stoxx 50 cae -1.00% esta mañana, poniendo fin a una racha de tres sesiones consecutivas de ganancias, mientras el aumento de los rendimientos de los bonos pesa sobre el sentimiento de los inversionistas. Las acciones bancarias lideraron las caídas del miércoles. Los valores relacionados con semiconductores también se desplomaron, con BE Semiconductor Industries (BESI.NA) cayendo más de -8% después de que UBS rebajara su recomendación dos niveles, de Compra a Venta. Al mismo tiempo, las acciones automotrices avanzaron después de que Bloomberg informara que la Unión Europea está evaluando límites a las importaciones de vehículos híbridos chinos dentro del bloque. Los datos de la oficina federal de estadísticas publicados el miércoles mostraron que la producción industrial mensual de Alemania repuntó con fuerza en agosto, a medida que los fabricantes continúan adaptándose a un entorno cambiante impulsado por la volatilidad de los precios de la energía. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos gubernamentales de la Eurozona siguieron aumentando el miércoles, con los rendimientos de los países más endeudados subiendo más rápidamente que los de sus pares menos endeudados, mientras las preocupaciones sobre el presupuesto de Francia y los precios del petróleo permanecían en el centro de atención. En noticias corporativas, Pennon Group (PNN.LN) se desplomó más de -19% tras anunciar un reajuste operativo para impulsar la inversión, incluyendo un nuevo plan de financiamiento que contempla un dividendo reajustado y una emisión de derechos por 550 millones de libras esterlinas (730.2 millones de dólares).

• México
• Mercados Globales
• U.S.A

ASIA

*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.

JAPÓN

CHINA

El índice bursátil japonés Nikkei 225 cerró a la baja hoy, ya que los inversionistas tomaron ganancias tras el reciente rally del mercado. Las acciones de semiconductores y otras relacionadas con la inteligencia artificial lideraron las caídas del miércoles. Los títulos bancarios también retrocedieron.

Los datos gubernamentales publicados el miércoles mostraron que los salarios reales en Japón aumentaron por octavo mes consecutivo en agosto, marcando la racha más larga de incrementos en casi una década. Los salarios reales, ajustados por inflación y excluyendo rentas, aumentaron 1.5% en agosto respecto al mismo mes del año anterior. Un crecimiento salarial sostenido fortalece el argumento para que el Banco de Japón continúe elevando las tasas de interés.

Por separado, datos preliminares mostraron que el índice de indicadores económicos líderes de Japón, que mide las perspectivas económicas para los próximos meses con base en datos como ofertas de empleo y confianza del consumidor, aumentó en agosto hasta su nivel más alto desde enero de 2014.

Mientras tanto, los rendimientos de los bonos del gobierno japonés mostraron un comportamiento mixto el miércoles, con los rendimientos de corto plazo aumentando después de que un funcionario moderado del Banco de Japón respaldara nuevas alzas de tasas, mientras que los rendimientos de largo plazo cayeron en línea con la baja observada durante la noche en los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

La integrante de la junta de política monetaria del Banco de Japón, Ayano Sato, afirmó que respalda elevar las tasas de interés en varias etapas, lo que señala que incluso los funcionarios considerados moderados consideran necesario abordar los riesgos inflacionarios. Por otra parte, la primera ministra Sanae Takaichi señaló que su administración está preparada para revisar los planes de gasto e ingresos si los rendimientos de los bonos se mueven de forma inesperada, mientras busca la aprobación parlamentaria para una reducción temporal del impuesto a las ventas de alimentos. La atención de los inversionistas se traslada ahora a la reunión de gerentes regionales del Banco de Japón programada para el jueves, donde el banco central publicará su informe económico regional trimestral.

El Nikkei Volatility Index, que toma en cuenta la volatilidad implícita de las opciones sobre el Nikkei 225, cerró con un alza de +12.09% en 32.73.

El Índice Líder de Japón de agosto se ubicó en 118.0, ligeramente por debajo de las expectativas de 118.1.

El Índice Compuesto de Shanghái de China permaneció cerrado hoy debido al feriado de una semana por el Día Nacional. Los mercados financieros de China continental reabrirán el jueves.

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