October 05, 2026, MC

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COLOMBIA

USD/COP: El peso colombiano lidera el repunte emergente impulsado por el freno laboral en EE. UU. y el soporte del BanRep

En el frente doméstico, el peso cuenta con un sólido amortiguador residual gracias a la última decisión del Banco de la República. El pasado 30 de septiembre, la junta directiva sorprendió al mercado con un incremento de 25 puntos básicos en su tasa de intervención, llevándola al 12,25%, frente al consenso que anticipaba una pausa.

Este sesgo hawkish no solo tomó desprevenidos a los operadores, sino que mejoró notablemente el perfil de rentabilidad real de la deuda y la moneda colombiana. Al elevar el costo del dinero a niveles no vistos en años recientes, el emisor blindó al peso para capitalizar el posterior debilitamiento del billete verde.

En síntesis, el balance neto transcurrido desde el cierre del viernes a las 3:00 PM EST resulta decididamente alcista para el COP. La moneda local capitaliza la debilidad estructural del dólar provocada por los datos de empleo en EE. UU., sobre una estructura de tasas domésticas que continúa ofreciendo un carry trade altamente competitivo en la región.

El cruce USD/COP inicia la semana bajo una dinámica marcadamente constructiva para el peso colombiano, impulsado por una combinación de factores externos benignos y un diferencial de tasas local fortalecido. Al cierre del viernes 2 de octubre, la divisa se situó en los 3.266,05, estableciendo una base sólida de apreciación antes de la reapertura de las negociaciones de esta mañana.

El catalizador dominante de este movimiento provino de los datos macroeconómicos en Estados Unidos. El informe de empleo de septiembre, publicado el viernes, sorprendió a la baja al mostrar una creación de puestos más débil de lo previsto junto con una desaceleración en el crecimiento salarial. Esta lectura enfrió de inmediato las expectativas de un endurecimiento monetario inminente por parte de la Reserva Federal.

El mercado reaccionó reajustando sus posiciones con rapidez: los contratos de swaps redujeron la probabilidad implícita de un alza de tasas en octubre a cerca del 20%, frente al 30% estimado antes del informe laboral. La consecuente debilidad del dólar a nivel global desató un apetito generalizado por riesgo, permitiendo que el peso colombiano liderara las ganancias entre las divisas de mercados emergentes durante la jornada del viernes.

Hacia la mañana del lunes, el repunte de los activos emergentes se consolidó en las plazas internacionales. El índice de divisas emergentes de MSCI avanzó un 0,2%, mientras que las bolsas de la región mantuvieron una trayectoria alcista, apoyadas en la expectativa de una política monetaria de la Fed menos restrictiva en el corto plazo.

Pese al optimismo táctico, los analistas de Wall Street llaman a la cautela. Estrategas de Morgan Stanley señalaron que el universo emergente enfrentará rendimientos moderados más que un colapso desordenado, sugiriendo esperar valoraciones más atractivas antes de incrementar exposición neta al riesgo emergente.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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