October 05, 2026, MC English version

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El peso encuentra un respiro tras los débiles datos de EE. UU., mientras Europa añade cautela al mercado

En el exterior, la atención de los mercados también se ha desplazado hacia Europa. La caída del CAC 40 francés, las preocupaciones por la situación fiscal de Francia y la convocatoria de elecciones anticipadas en España han generado un entorno de mayor cautela para los activos de riesgo. Como consecuencia, el euro se debilitó hasta mínimos de 17 meses frente al dólar, aunque este movimiento no ha sido suficiente para detener la corrección reciente del billete verde después del reporte laboral estadounidense.

Durante los próximos días la atención se concentrará en las minutas de la Reserva Federal, los comentarios de varios funcionarios del banco central estadounidense y los indicadores de actividad del sector servicios. Para el peso mexicano, el factor más relevante será determinar si la narrativa de desaceleración en Estados Unidos continúa reduciendo las probabilidades de una nueva subida de tasas de la Fed. Si esa percepción se mantiene, el USD/MXN podría seguir corrigiendo hacia la zona de 18.00-18.10; sin embargo, la debilidad reciente de los indicadores económicos mexicanos y la continua salida de posiciones de carry trade sugieren que cualquier apreciación adicional del peso podría ser más limitada y gradual que la observada en episodios anteriores.

En términos generales, el mercado parece estar transitando de un escenario dominado por la inflación y las tasas de interés a otro donde el crecimiento económico vuelve a ocupar el centro de la conversación. Para México, esto implica que la evolución del peso dependerá cada vez más del balance entre una Fed menos agresiva y una economía local que muestra señales de desaceleración más visibles.

El peso mexicano inicia la semana con una recuperación adicional y el tipo de cambio cotizando alrededor de 18.13 por dólar, apoyado principalmente por la publicación de un reporte laboral en Estados Unidos significativamente más débil de lo esperado. Las nóminas no agrícolas aumentaron únicamente en 29 mil empleos durante septiembre, mientras que la tasa de desempleo subió a 4.2%, reforzando la percepción de que el mercado laboral estadounidense continúa enfriándose. Este escenario ha provocado una caída importante en las expectativas de nuevas alzas de tasas por parte de la Reserva Federal, reduciendo el soporte reciente que había favorecido al dólar frente a la mayoría de las divisas.

Sin embargo, aunque el peso ha logrado recuperar parte del terreno perdido tras acercarse a niveles de 18.35 la semana pasada, el panorama de fondo sigue siendo más complejo. El principal factor estructural continúa siendo la reducción del diferencial de tasas entre México y Estados Unidos, lo que ha disminuido el atractivo de las estrategias de carry trade que durante varios años favorecieron al peso. Los inversionistas siguen ajustando posiciones conforme el mercado anticipa que Banxico mantendrá una trayectoria más estable de tasas mientras la Reserva Federal conserva la puerta abierta a mantener una política monetaria restrictiva por más tiempo.

A nivel local, los datos económicos publicados hoy reflejan una moderación adicional en la actividad económica mexicana. La inversión fija bruta creció 6.6% anual, por debajo del 7.2% esperado y desacelerándose desde el 7.7% previo. De igual manera, el consumo privado avanzó 1.1%, muy por debajo del 1.8% estimado por el mercado y del 2.8% observado anteriormente. Estas cifras sugieren que los motores internos de crecimiento continúan perdiendo fuerza, un elemento que podría reforzar las expectativas de un crecimiento económico más moderado hacia el cierre del año y limitar el potencial de apreciación del peso en el mediano plazo.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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