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USD/COP: factores fundamentales
El peso colombiano se ubicó entre las monedas de peor desempeño en los mercados emergentes el martes, al reanudar operaciones después del feriado. La decisión del banco central y el plan de acumular reservas presionaron a la moneda, en un entorno externo de menor apetito por el riesgo.
El USD/COP cerró el 3 de noviembre en 3,244,95. Durante la sesión, el peso cayó cerca de 1,5%, liderando las pérdidas entre las divisas emergentes, según datos de Bloomberg.
El Banco de la República mantuvo su tasa de referencia en 12,25% en una votación dividida de 4 a 3, anunciada después del cierre del viernes 31 de octubre. Tres miembros de la junta defendieron un aumento, lo que evidencia diferencias sobre la trayectoria de la política monetaria.
Aunque la pausa fue interpretada como moderada frente a las expectativas del mercado, el desacuerdo interno apunta a que persisten preocupaciones inflacionarias. La lectura de los operadores fue desfavorable para el peso, especialmente ante señales de desaceleración económica.
El banco central también anunció que comprará USD 2.000 millones al Gobierno para fortalecer las reservas internacionales. La operación llevó a los operadores a reducir sus expectativas de ventas de dólares del Gobierno en el mercado spot durante el resto del año, lo que podría limitar la oferta de divisas y añadir presión al peso.
Los datos manufactureros reforzaron la preocupación por el crecimiento. El PMI manufacturero de Davivienda bajó a 51,7 en octubre, desde 54,6 en septiembre, su nivel más bajo desde mayo. Los nuevos pedidos descendieron a 53,5 desde 57,6 y el empleo volvió a contraerse.
El contexto externo también fue menos favorable. La incertidumbre en torno a las elecciones de medio término en Estados Unidos elevó la cautela y la demanda por activos de refugio. La posibilidad de una “ola azul” fue citada como un factor de posicionamiento defensivo en monedas emergentes, incluido el peso colombiano.
La aversión al riesgo se reflejó además en las materias primas: el cobre cayó a un mínimo de 11 semanas, por debajo de USD 14.000 por tonelada, ante la venta de acciones tecnológicas y las dudas sobre la demanda. El peso chileno retrocedió hasta 0,5%, mientras las monedas andinas mostraron debilidad.
Las tasas IBR bajaron hasta cinco puntos básicos y los swaps Camara operaron estables. El sol peruano también se debilitó junto con sus pares regionales. Por su parte, el FMI valoró la decisión del Gobierno colombiano de presentar al Congreso un paquete fiscal que calificó de importante. Para el 4 de noviembre estaban previstas subastas rutinarias de bonos indexados a la inflación con vencimientos en 2031, 2041, 2055 y 2062.
En conjunto, la debilidad del peso respondió principalmente a la pausa dividida del banco central y a la expectativa de menor oferta de dólares del Gobierno, amplificadas por el PMI más débil y un entorno global de menor apetito por el riesgo.
Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).
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