November 3, 2026, Morning Call English version

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En los negocios, las cartas que te reparten fuera de tu control determinan el 20% del éxito; cómo juegas esas cartas determina el 80% restante

• CIERRE DE JORNADA 30 DE OCT
• APERTURA JORNADA 03 DE NOV
• Escucha Morning Call
• Resumen audio 3 min
• Preparado por Stonex Market Intelligence Latam

Juan Fernando Recio - Angel César Gomez Soriano- Fabiola Cabello

CALL LATAM

USA

Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.

Los futuros del Nasdaq suben mientras las acciones de chips se recuperan; atención centrada en las elecciones intermedias de EE. UU.

Los futuros E-Mini del Nasdaq 100 para diciembre (NQZ26) suben +0.38% esta mañana, apuntando a un modesto rebote después de que el índice entrara en una corrección técnica, ya que los compradores aprovecharon las caídas para adquirir acciones de fabricantes de chips y otras compañías relacionadas con la inteligencia artificial.

Las acciones de chips e infraestructura de IA avanzaron en las operaciones previas a la apertura, recuperándose de la caída de ayer. Sin embargo, las ganancias en los futuros del Nasdaq 100 estuvieron limitadas por el aumento de los rendimientos de los bonos y una caída de Apple tras la publicación de resultados. Mientras tanto, los futuros E-Mini del S&P 500 para diciembre (ESZ26) mostraban pocos cambios, ya que los operadores adoptaron una postura más cautelosa antes de las elecciones intermedias en Estados Unidos.

Sumándose al sentimiento cauteloso, los precios del crudo WTI subieron más de +1% el martes, recuperando parte de las fuertes pérdidas de la sesión anterior. El avance se produjo después de que The Wall Street Journal informara que Estados Unidos atacó la isla iraní de Qeshm, en el Estrecho de Ormuz, el lunes. Por separado, Reuters informó que todavía existen importantes obstáculos para poner fin a la guerra, a pesar de señales tanto de Washington como de Teherán indicando apertura a una resolución diplomática.

En la sesión de ayer, los principales índices bursátiles de Wall Street cerraron en su mayoría a la baja, ya que una venta masiva en fabricantes de chips contrarrestó el impacto de la caída en los precios del petróleo.

Los datos económicos publicados el lunes ofrecieron señales mixtas para las acciones. El índice manufacturero ISM de EE.UU. subió a 55.5 en octubre, superando las expectativas de 54.5. Al mismo tiempo, el gasto en construcción de septiembre cayó inesperadamente -1.9% mensual, por debajo de la expectativa de +0.4%. Además, el PMI manufacturero de S&P Global para octubre fue revisado a la baja a 54.9, por debajo de la expectativa de mantenerse sin cambios en 56.0.

Hoy, toda la atención está puesta en las elecciones intermedias de Estados Unidos, donde los votantes acudirán a las urnas para elegir la totalidad de la Cámara de Representantes y aproximadamente un tercio del Senado. Actualmente, los republicanos mantienen mayorías estrechas en ambas cámaras del Congreso. Se espera ampliamente que los demócratas obtengan el control de la Cámara de Representantes, mientras que también tienen posibilidades de quedarse con el Senado. Los inversionistas observarán de cerca los resultados, ya que un cambio en el control del Congreso podría tener implicaciones para la política fiscal, la regulación y sectores como la inteligencia artificial, las criptomonedas y los servicios financieros.

“Nuestra visión es observar los resultados atípicos. Aunque parece que una barrida demócrata ya está descontada por el mercado, todavía existe la posibilidad de que los republicanos mantengan el Senado, así como de que los demócratas obtengan ganancias mayores a las esperadas en esa cámara”, señaló Scott Chronert de Citigroup. “Lo primero podría desencadenar un repunte de corto plazo, mientras que lo segundo aumentaría el riesgo de incertidumbre posterior a las elecciones.”

Mientras tanto, el S&P 500 históricamente ha tendido a subir después de las elecciones intermedias, independientemente de su desempeño previo a la votación, según un análisis de Bloomberg. De acuerdo con datos de Morgan Stanley, los semiconductores han sido el grupo con mejor rendimiento dentro del S&P 100 durante los 12 meses posteriores a las elecciones intermedias desde 1982.

En el frente económico, los inversionistas seguirán de cerca los datos de vacantes laborales JOLTS de Estados Unidos, que se publicarán en un par de horas. Los economistas proyectan que las vacantes JOLTS de septiembre se ubiquen en 7.150 millones, frente a los 7.079 millones registrados en agosto.

También se publicarán hoy los datos de pedidos de fábrica en Estados Unidos. Los economistas prevén que los pedidos de septiembre aumenten +1.2% mensual, tras un incremento de +0.1% en agosto.

Los futuros sobre tasas de interés en Estados Unidos descuentan actualmente una probabilidad de 74.9% de un aumento de 25 puntos base en la próxima reunión del FOMC en diciembre, y una probabilidad de 25.1% de que las tasas permanezcan sin cambios.

En el mercado de bonos, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se ubica en 4.935%

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

USA

DXY

ANÁLISIS TÉCNICO

En el gráfico diario de un año del DXY, la estructura técnica continúa siendo constructiva para el dólar, aunque el impulso alcista ha comenzado a moderarse después de acercarse al máximo anual de 102.59.

El índice se mantiene por encima de las medias móviles de 100 días (100.71) y 200 días (99.76), una señal que confirma que la tendencia primaria sigue siendo alcista. Además, el precio continúa operando sobre el retroceso de Fibonacci de 76.4% ubicado en 101.08, nivel que ahora funge como soporte clave de corto plazo.

Desde la perspectiva de ondas, el movimiento reciente parece corresponder a una fase correctiva dentro de una tendencia positiva de mayor plazo. Tras alcanzar la zona de 102.50-102.60, el índice realizó una toma de utilidades que lo llevó hacia 101.60, donde ha encontrado compradores nuevamente.

Los indicadores muestran pérdida de momentum, pero no un cambio de tendencia. El RSI en 53 ha retrocedido desde niveles cercanos a sobrecompra, ubicándose en terreno neutral y dejando espacio para nuevos avances. Por su parte, el MACD permanece en zona positiva, aunque el histograma sigue disminuyendo, reflejando una desaceleración del rally más que una señal bajista definitiva.

Mientras el DXY conserve el soporte de 101.08, el panorama favorece una eventual reanudación del movimiento hacia 102.60. Una ruptura de ese máximo abriría espacio hacia 103.00. Por el contrario, una caída por debajo de 101.08 podría extender la corrección hacia 100.15 e incluso la media móvil de 100 días en 100.71.

En resumen, el sesgo sigue siendo alcista para el dólar, aunque en el corto plazo predomina una fase de consolidación después de las fuertes ganancias observadas durante septiembre y octubre.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Europa
• Asia
• Colombia
• Asia
• México
• Colombia
• Técnicos
• Indicadores

CALL LATAM

MÉXICO

Banxico y elecciones de EE. UU. marcan el rumbo inmediato para el USD/MXN

El peso mexicano inicia la jornada alrededor de 18.58 por dólar, manteniéndose cerca de sus niveles más débiles de la última semana después del fortalecimiento generalizado del dólar tras la publicación de un sólido reporte manufacturero en Estados Unidos. El índice ISM de octubre sorprendió al alza al ubicarse en 55.5 puntos, reforzando la percepción de una economía estadounidense resiliente y apoyando el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro.

La atención de los mercados está centrada en las elecciones de medio mandato en Estados Unidos, un evento que podría tener implicaciones relevantes para la política fiscal, regulatoria y comercial del país. Los inversionistas evalúan distintos escenarios sobre la composición futura del Congreso mientras esperan posibles impactos en sectores estratégicos como tecnología, inteligencia artificial y servicios financieros. Históricamente, los mercados accionarios estadounidenses han mostrado un desempeño favorable después de estos procesos electorales, aunque en el corto plazo prevalece la cautela.

El sentimiento global también se vio influido por el repunte de los precios del petróleo, impulsado por tensiones geopolíticas en Medio Oriente, lo que elevó nuevamente las preocupaciones inflacionarias y contribuyó al avance de las tasas de interés. En Europa, las bolsas registraron retrocesos moderados, mientras que los rendimientos de los bonos continuaron al alza.

En Asia, las medidas de apoyo anunciadas por el Banco Popular de China no lograron convencer al mercado. Aunque las autoridades ampliaron programas de liquidez y apoyo al sistema financiero, los inversionistas continúan mostrando dudas sobre la capacidad de estas acciones para revertir la desaceleración económica y la debilidad de las utilidades corporativas. Además, China tomó medidas para moderar la reciente apreciación del yuan, lo que refleja la preocupación oficial por mantener la estabilidad cambiaria.

Para México, además de las elecciones estadounidenses, el principal foco de atención de la semana será la decisión de política monetaria de Banxico. El consenso espera que la tasa de referencia permanezca sin cambios en 6.50%, aunque cualquier ajuste inesperado en el comunicado podría generar movimientos importantes en el USD/MXN. Mientras tanto, el tipo de cambio continúa operando dentro de un rango relativamente estable, con el mercado atento a la combinación de factores externos provenientes de Estados Unidos y China, así como a las señales que envíe el banco central mexicano.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

MXN

MXN

ANÁLISIS TÉCNICO

En gráfico diario de un año, el USD/MXN mantiene una estructura claramente alcista tras el fuerte rebote desde el mínimo de 16.89 registrado en agosto. Después de alcanzar un máximo reciente en 18.86, el par muestra una fase de consolidación saludable alrededor de 18.59, sin señales claras de cambio de tendencia.

Técnicamente, el precio sigue operando por encima de las medias móviles de 100 y 200 días, ambas ubicadas cerca de 17.57, lo que confirma que la tendencia principal continúa favoreciendo al dólar. Además, el movimiento alcista reciente llevó al par por encima del retroceso de Fibonacci de 76.4% (18.39), nivel que ahora actúa como soporte relevante.

Los indicadores muestran una pérdida moderada de impulso, pero no un deterioro importante. El RSI (14) se ubica cerca de 59, alejándose de la zona de sobrecompra y ofreciendo espacio para nuevos avances. Por su parte, el MACD mantiene señal positiva, aunque el histograma ha comenzado a moderarse, sugiriendo una pausa temporal más que una reversión bajista.

Mientras el precio se mantenga sobre 18.52-18.39, el sesgo sigue siendo constructivo para buscar nuevamente la resistencia de 18.86. Una ruptura sostenida por encima de ese nivel abriría la puerta hacia el área psicológica de 19.00. En contraste, una pérdida de 18.39 podría favorecer una corrección hacia 18.11 y posteriormente 17.98.

En resumen, la tendencia de fondo continúa siendo alcista para el USD/MXN, aunque en el corto plazo el mercado parece estar tomando un respiro después de un rally muy acelerado.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Asia
• Indicadores
• Europa

CALL LATAM

COLOMBIA

La crisis fiscal en Colombia acentuada por la advertencia de impago y la urgencia de aprobar la Ley de Rescate Económico— genera una transmisión directa y severa sobre el mercado de renta fija soberana y el mercado cambiario. Desde la perspectiva del análisis fundamental, este escenario opera bajo dos grandes ejes:

1. Impacto sobre los Bonos Soberanos de Colombia

* Ampliación de los diferenciales de riesgo (Spreads) y venta masiva: La incertidumbre en torno a la sostenibilidad de las cuentas públicas y la posibilidad de un default técnico incrementan de forma inmediata la prima de riesgo país. Los inversores institucionales exigen una mayor rentabilidad para retener la deuda colombiana, lo que se traduce en un castigo en el precio de los bonos globales y una presión al alza en las tasas de interés secundarias de los TES (títulos de tesorería).

* Riesgo de nuevas rebajas en la calificación crediticia: Con agencias como S&P situando la nota soberana en terreno especulativo (BB-), el fracaso legislativo del ajuste fiscal activaría nuevas revisiones negativas a la baja. Esto excluiría automáticamente a Colombia de carteras de inversión globales indexadas a Grado de Inversión, provocando salidas masivas de capital institucional extranjero.

* Aumento en el costo de financiación y carga de intereses: Con un déficit fiscal proyectado por encima del 9 % del PIB y una curva de rendimientos distorsionada por las altas tasas de interés de referencia (12,25 %), colocar nueva deuda externa o interna se vuelve prohibitivo. Cada punto porcentual adicional en los rendimientos de los bonos ensancha la brecha presupuestaria, obligando al Estado a destinar una fracción desproporcionada de los ingresos tributarios exclusivamente al servicio de la deuda.

2. Comportamiento Futuro del Tipo de Cambio (USDCOP)

* Presión alcista y depreciación estructural: El par USDCOP actúa como un barómetro directo de la credibilidad macroeconómica del país. Las advertencias de insolvencia y recesión erosionan la confianza en el peso colombiano (COP), impulsando flujos de cobertura hacia dólares estadounidenses. Ante la falta de disciplina fiscal, el tipo de cambio mantiene una tendencia de fondo altamente vulnerable y presionada al alza.

* Efecto mitigador temporal por inyección de liquidez: La autorización del Banco de la República para que el Gobierno compre directamente 2.000 millones de dólares introduce una oferta temporal de divisas en el mercado local. Aunque este mecanismo dota de liquidez transitoria a las cuentas fiscales y actúa como un amortiguador parcial frente a la devaluación abrupta, no soluciona el desequilibrio de fondo.

* Dinamismo de tasas y pérdida de atractivo del Carry Trade: La decisión del Banco de la República de mantener la tasa en 12,25 % en un contexto de enfriamiento económico limita el margen de maniobra. Si el riesgo país escala aceleradamente, el atractivo del diferencial de tasas de interés (carry trade) se disipa frente al riesgo implícito de depreciación de la moneda local, intensificando la presión sobre la tasa de cambio.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• U.S.A
• Mercados Globales
• México

COP

COP

1. Niveles Técnicos de Resistencia y Soporte del USDCOP

​La cotización del par en torno a 3.205,18 se encuentra tensionada por la incertidumbre política y legislativa. Los niveles técnicos clave operan de la siguiente manera:

​Resistencias Clave (Zonas de presión alcista):

​3.250 – 3.280: Primera barrera psicológica y técnica de corto plazo. Una ruptura confirmada por encima de este nivel dejaría el camino abierto hacia la zona de los 3.350 – 3.360, invalidando el sesgo bajista previo.

​3.420: Resistencia institucional de mayor calado; nivel asociado a episodios previos de fuerte aversión al riesgo cambiario y fractura fiscal estructural.

​Soportes Clave (Zonas de defensa institucional):

​3.170 – 3.150: Primer soporte dinámico de contención. En este nivel confluyen las medias móviles de corto plazo y la oferta temporal de divisas generada por la autorización del Banco de la República para la compra de 2.000 millones de dólares al Gobierno.

​3.028 – 3.000: Piso crítico de mediano plazo (mínimo registrado en agosto de 2026). Una ruptura a la baja de este umbral requeriría un cambio drástico en las expectativas fiscales y la aprobación unánime de la Ley de Rescate Económico.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Europa
• Asia
• Indicadores

• CALL LATAM
• EUROPA
• *Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal.
• **Cirerre jornada Europa.

El Euro avanza ligeramente frente al dólar en la cuenta atrás para las elecciones de mitad de mandato de EE. UU.

En noticias corporativas, TeamViewer (TMV.D.DX) se desplomó más de -25% después de que la empresa de software redujera su previsión de crecimiento de ingresos para todo el año. Al mismo tiempo, Philips (PHIA.NA) avanzó más de +4% luego de que la compañía de tecnología médica reportara una rentabilidad en el tercer trimestre superior a lo esperado.

Inflación de Suiza

El IPC de Suiza fue publicado hoy.

El IPC de octubre en Suiza aumentó +0.2% mensual y +1.5% anual, superando las expectativas de 0.0% mensual y +1.3% anual.

El Euro sube ligeramente frente al dólar estadounidense ante la cautela previa a las elecciones de mitad de mandato en EE. UU.

ING afirma que los demócratas tienen un 70-72% de probabilidades de hacerse con la Cámara de Representantes y el Senado.

Los inversores también esperan los datos de ofertas de empleo JOLTS de EE. UU. y los datos preliminares del IPCA de la Eurozona.

El índice Euro Stoxx 50 cae -0.47% esta mañana, ajustándose a las pérdidas registradas ayer en Wall Street después del cierre de los mercados europeos. El repunte de los precios del petróleo también afectó el sentimiento de los inversionistas.

Las acciones mineras lideraron las caídas este martes, siguiendo el descenso en los precios de los metales. Los sectores tecnológico y bancario también retrocedieron. Limitando las pérdidas, las acciones del sector salud avanzaron, con Bayer (BAYN.D.DX) subiendo más de +5% después de que el grupo alemán elevara su guía de EBITDA para todo el año.

Los datos publicados el martes mostraron que la inflación anual de Suiza se aceleró en octubre a su nivel más alto en casi tres años, impulsada por el continuo aumento de los precios de la energía importada. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos gubernamentales de la Eurozona subieron debido al alza del petróleo, que avivó las preocupaciones inflacionarias, mientras los inversionistas dirigían su atención a las elecciones de medio mandato en Estados Unidos.

• México
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ASIA

*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.

JAPÓN

CHINA

El índice bursátil Nikkei 225 de Japón permaneció cerrado hoy debido al feriado del Día de la Cultura.

Los mercados financieros japoneses reanudarán operaciones el miércoles

El índice compuesto de Shanghái de China cerró a la baja hoy, ya que los inversionistas reaccionaron con escepticismo a las más recientes medidas de apoyo de las autoridades. Los responsables de la política económica reactivaron herramientas introducidas durante el rescate del mercado en 2024, aunque con algunos ajustes, para reforzar la estabilidad del mercado.

El Banco Popular de China (PBOC) indicó en un comunicado el lunes que llevará a cabo operaciones bajo un mecanismo de intercambio que permite a casas de bolsa, fondos e instituciones aseguradoras canjear activos por otros más líquidos que puedan utilizarse para comprar acciones.

Por separado, el PBOC reducirá la tasa de su facilidad de relending de 1.25% a 1%, establecerá el programa como una medida permanente y alentará a los bancos a ampliar el otorgamiento de crédito.

El volumen operado en fondos cotizados en bolsa (ETF) favorecidos por el denominado “equipo nacional” de inversionistas respaldados por el Estado también se disparó hasta 120 mil millones de yuanes (18 mil millones de dólares) el martes, el nivel más alto desde finales de enero, alimentando las especulaciones sobre una intervención oficial en el mercado.

Sin embargo, las medidas no lograron impresionar a los inversionistas, reflejando el escepticismo de que puedan superar el débil crecimiento económico y la incertidumbre en torno a las ganancias corporativas.

Las acciones tecnológicas reanudaron su caída el martes, borrando las ganancias de la sesión anterior.

Por otra parte, el yuan puso fin a su racha ganadora más larga en tres décadas después de que el PBOC tomara medidas para moderar su apreciación, exigiendo a los bancos mantener mayores reservas en moneda extranjera.

El banco central informó el martes que elevará el coeficiente de reservas obligatorias en divisas en 2 puntos porcentuales, a 6% desde 4%, con vigencia a partir del 15 de noviembre.

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