Julio 31 2026, MC Daily

U.S.A

El peso colombiano registró una de sus jornadas más sólidas del año entre la tarde del 30 de julio y la mañana del 31 de julio, impulsando al USD/COP a una marcada corrección bajista. La moneda colombiana avanzó más de un 3% en una sola sesión, su mayor apreciación diaria en cerca de dos meses, consolidándose además como la divisa de mejor desempeño entre los mercados emergentes en la semana y acumulando una valorización cercana al 21,1% en lo corrido de 2026. Este movimiento respondió tanto a factores internacionales como a expectativas de política monetaria local, en un entorno donde el apetito por riesgo volvió a favorecer a las monedas latinoamericanas.

El principal catalizador del movimiento provino del exterior. La decisión de la Reserva Federal de mantener sin cambios su tasa de interés reforzó la percepción de que el ciclo monetario estadounidense continuará siendo prudente durante los próximos meses. Como consecuencia, el dólar registró su quinta jornada consecutiva de debilitamiento frente a una cesta de monedas internacionales, reduciendo el atractivo relativo de los activos denominados en dólares y favoreciendo el flujo de capital hacia economías emergentes con mayores rendimientos reales.

Este cambio de expectativas provocó una caída cercana al 0,9% en el índice Bloomberg Dollar Spot durante la sesión del 30 de julio. La debilidad generalizada del dólar permitió que monedas como el peso colombiano, el real brasileño y el peso mexicano extendieran sus ganancias; sin embargo, Colombia destacó ampliamente por la magnitud de su apreciación. La combinación de un dólar más débil y tasas de interés domésticas elevadas fortaleció el atractivo de las estrategias de carry trade, aumentando la demanda por activos denominados en pesos colombianos.

A este contexto se sumó un factor adicional proveniente de Asia. El yen japonés experimentó una fuerte apreciación luego de una nueva intervención de las autoridades japonesas en el mercado cambiario. Este episodio aceleró la venta global de dólares y amplificó la presión bajista sobre la divisa estadounidense frente a la mayoría de monedas internacionales. Aunque la intervención estuvo dirigida exclusivamente al mercado japonés, sus efectos se trasladaron rápidamente al resto del mercado cambiario mundial, beneficiando especialmente a las monedas emergentes de mayor liquidez.

El peso colombiano se fortalece antes de la decisión del Banco de la República

COLOMBIA

En el frente local, la atención de los inversionistas se concentró en la reunión del Banco de la República, programada para este viernes 31 de julio. El consenso del mercado anticipa un incremento de 50 puntos básicos, llevando la tasa de referencia desde el 12,00% hasta el 12,50%. La expectativa de una política monetaria más restrictiva incrementó el atractivo relativo del peso colombiano frente a otras monedas de la región, especialmente en un contexto donde varios bancos centrales latinoamericanos ya iniciaron procesos de flexibilización monetaria.

La encuesta de Bloomberg refleja un consenso amplio alrededor de este escenario. Dieciocho de los 27 analistas consultados esperan un aumento de 50 puntos básicos, mientras que únicamente tres analistas proyectan un ajuste más agresivo de 75 puntos básicos. Otros dos participantes consideran posible un incremento de apenas 25 puntos básicos, lo que confirma que el mercado mantiene una visión claramente inclinada hacia un movimiento de medio punto porcentual como escenario base.

Las expectativas también quedaron reflejadas en el mercado de tasas. Los swaps IBR registraron incrementos de hasta 19 puntos básicos a lo largo de la curva durante la sesión del 30 de julio, señal de que los inversionistas incorporaron una postura más restrictiva por parte del banco central. No obstante, dicho comportamiento no evidencia que el mercado esté descontando de manera significativa un incremento de 75 puntos básicos, sino más bien un ajuste de 50 puntos básicos acompañado de un mensaje firme sobre el compromiso de controlar la inflación y preservar la estabilidad macroeconómica.

En el ámbito político también se presentaron acontecimientos relevantes. El presidente electo Abelardo de la Espriella realizó declaraciones públicas en Bogotá, mientras que Ricardo Roa dejó la presidencia de Ecopetrol, hechos que fueron monitoreados por los inversionistas como parte del proceso de transición política del país. Aunque estos eventos aportaron contexto al comportamiento del mercado, su impacto fue considerablemente menor frente a los factores monetarios internacionales y a las expectativas sobre la decisión del Banco de la República.

En conclusión, la fuerte apreciación del peso colombiano obedeció principalmente a un entorno global de debilitamiento del dólar, impulsado por la decisión de la Reserva Federal y reforzado por la intervención cambiaria de Japón. A nivel interno, las expectativas de un incremento de 50 puntos básicos en la tasa de referencia, respaldadas por el consenso de analistas y por el comportamiento del mercado de swaps, proporcionaron un soporte adicional a la moneda. De cara a la decisión del Banco de la República, la atención estará centrada no solo en el tamaño del ajuste, sino especialmente en el tono del comunicado y en las señales que entregue la autoridad monetaria sobre la trayectoria futura de la política monetaria colombiana.

México

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