Julio 29 2026, English version MC Daily

U.S.A

La jornada estuvo marcada por un claro deterioro de los factores que respaldan al peso colombiano, con el mercado reaccionando principalmente al fuerte retroceso del petróleo, mientras aumentan las preocupaciones sobre la situación fiscal del país y aparecen nuevos riesgos para el comercio exterior. En conjunto, estos elementos fortalecieron el sesgo alcista del USD/COP durante las últimas horas.

El principal catalizador fue la caída del precio del crudo Brent, que profundizó sus pérdidas y descendió por debajo de los US$85 por barril, luego del desplome registrado el lunes. El movimiento respondió al anuncio del presidente Donald Trump sobre conversaciones entre Estados Unidos e Irán para poner fin al conflicto en Medio Oriente, reduciendo las primas de riesgo geopolítico incorporadas en los precios del petróleo. Para Colombia, uno de los principales exportadores de crudo de la región, un petróleo más barato implica menores ingresos por exportaciones y un entorno menos favorable para el peso.

En contraste, el mercado continúa anticipando una postura más restrictiva por parte del Banco de la República. Cerca de dos tercios de los analistas esperan que la autoridad monetaria eleve su tasa de interés en 50 puntos básicos, hasta 12,50%, en la reunión del 31 de julio, ante la persistencia de las presiones inflacionarias. Aunque un aumento de tasas suele favorecer la entrada de capitales y respaldar la moneda local, este factor ha sido insuficiente para compensar el impacto negativo generado por la caída del petróleo.

A este panorama se suma un creciente deterioro de las métricas fiscales. La deuda pública bruta alcanzó el 60,5% del PIB proyectado para 2026, reflejando un incremento cercano a COP75 billones frente al mismo período del año anterior. La trayectoria del endeudamiento continúa siendo uno de los principales focos de atención para los inversionistas internacionales. Las preocupaciones fiscales se intensifican con el aumento récord de las vigencias futuras autorizadas, que ascendieron a COP255 billones para 2026, equivalente a un crecimiento real de 37,1%, el mayor registrado desde 2015. Este incremento compromete una mayor proporción del presupuesto de futuras administraciones y limita el margen de maniobra fiscal en los próximos años.

entorno externo favorable y política monetaria en el centro de atención

COLOMBIA

Adicionalmente, la Contraloría General encontró posibles irregularidades constitucionales en una operación de canje de deuda realizada el año pasado, al considerar que habría trasladado costos de financiamiento hacia gobiernos futuros. El caso fue remitido a la Procuraduría para evaluar eventuales responsabilidades disciplinarias, añadiendo un componente adicional de incertidumbre institucional para los mercados.

En el frente externo, Estados Unidos elevó los aranceles sobre diversos productos colombianos del 10% al 12,5%, una medida que podría incrementar en aproximadamente US$80 millones los costos anuales para los exportadores nacionales. Los bienes afectados representaron cerca del 30% de las exportaciones colombianas hacia el mercado estadounidense durante 2025, aumentando los riesgos sobre el sector exportador y el ingreso de divisas.

El entorno político también continúa evolucionando. El presidente electo Abelardo de la Espriella anunció el nombramiento de Natalia López como ministra de Trabajo, mientras que la Fiscalía abrió una investigación preliminar por presunto tráfico de influencias relacionado con personas cercanas al gobierno saliente. Aunque estos acontecimientos aún no tienen un impacto económico directo, los inversionistas seguirán atentos a su evolución y a sus implicaciones para la estabilidad institucional.

En el mercado de deuda, el Gobierno colocó COP900.000 millones en títulos a 350 días con un rendimiento de 12,914%, evidenciando que la demanda por deuda pública permanece activa pese al entorno de mayor incertidumbre. De cara a las próximas sesiones, la dirección del USD/COP dependerá principalmente de la evolución de los precios del petróleo y de la decisión del Banco de la República. Si bien un incremento de tasas podría ofrecer cierto respaldo al peso colombiano, el debilitamiento del mercado petrolero y el aumento de los riesgos fiscales continúan inclinando el balance hacia una mayor fortaleza del dólar frente a la moneda local.

México

MORNING

CALL LATAM

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