Los futuros de los índices bursátiles suben con la atención puesta en la decisión de tasas de la Fed y los resultados de las Big Tech
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Juan Fernando Recio - Angel César Gomez Soriano- Fabiola Cabello
La única manera de descubrir los límites de lo posible es venturarse un poco más allá de ellos hacia lo imposible
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U.S.A
Mercados Globales
Los futuros de los índices bursátiles suben con la atención puesta en la decisión de tasas de la Fed y los resultados de las Big Tech
Los futuros E-Mini del S&P 500 para septiembre (ESU26) suben +0.24%, y los futuros E-Mini del Nasdaq 100 para septiembre (NQU26) avanzan +0.32% esta mañana, mientras se modera la venta masiva en las compañías de semiconductores y los inversionistas esperan los resultados de dos de las mayores empresas que invierten en inteligencia artificial, así como la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal.
Las acciones de fabricantes de chips y empresas de infraestructura de IA avanzaron ligeramente en las operaciones previas a la apertura, estabilizándose después de varios días de ventas. Brindando algo de alivio estuvo la empresa de almacenamiento de datos Seagate Technology Holdings (STX), cuyas acciones subieron más de +5% en el premercado después de reportar sólidos resultados del cuarto trimestre fiscal y emitir una guía para el primer trimestre fiscal que superó ampliamente las estimaciones de Wall Street. Además, directivos de SK Hynix señalaron durante la conferencia de resultados que la fuerte demanda de chips de memoria podría mantenerse durante años, aunque las acciones del gigante de memorias cayeron más de -9% en Seúl, ya que su incremento de 13 veces en las ganancias netas trimestrales no logró impresionar a los inversionistas.
Mientras tanto, el precio del crudo WTI subió más de +4% el miércoles luego de que estallaran enfrentamientos en Medio Oriente. Estados Unidos informó que interceptó un “ataque sorpresa” iraní dirigido contra sus fuerzas en Jordania. Poco después de los ataques iraníes, Estados Unidos y Arabia Saudita llevaron a cabo ataques contra milicias respaldadas por Teherán en Irak.
En la sesión de ayer, los principales índices de Wall Street terminaron mixtos.
Mantenemos una perspectiva constructiva sobre el sector de semiconductores gracias a la sólida demanda de IA, pero creemos que la reciente divergencia en el desempeño del sector está alineada con nuestra visión de que existen más formas de participar en las posibles ganancias del mercado que a través de un grupo reducido de acciones vinculadas a la IA
Los datos económicos publicados el martes fueron mixtos para las acciones. El índice de confianza del consumidor del Conference Board de Estados Unidos cayó inesperadamente a 90.8 en julio, por debajo de las expectativas de 92.4. Al mismo tiempo, el índice compuesto S&P/Case-Shiller de precios de viviendas de 20 ciudades aumentó +1.6% anual en mayo, superando las expectativas de +1.3%. Asimismo, el índice manufacturero de la Fed de Richmond subió a 5 en julio, aunque quedó por debajo de la expectativa de 7. Adicionalmente, los inventarios mayoristas de junio en Estados Unidos aumentaron +0.3% mensual, frente a una expectativa de +0.4%.
Hoy, toda la atención está centrada en la decisión de política monetaria de la Reserva Federal. Se espera ampliamente que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantenga sin cambios la tasa de fondos federales en un rango de 3.50% a 3.75%. Las condiciones del mercado laboral continúan siendo sólidas, la economía se mantiene saludable y los datos de inflación al consumidor y al productor de junio resultaron mucho más moderados de lo esperado, apoyando el argumento para que la Fed mantenga las tasas sin cambios.
Sin embargo, los riesgos inflacionarios han repuntado este mes debido a la renovada tensión en Medio Oriente, que impulsó fuertemente los precios del petróleo, un auge en la demanda impulsado por la IA y los nuevos aranceles estadounidenses. En este contexto, los observadores de la Fed esperan una “pausa con tono restrictivo”, con potencialmente entre dos y cuatro funcionarios votando en desacuerdo a favor de un aumento de tasas. La economista de T. Rowe Price, Blerina Uruci, señaló que más de tres votos disidentes enviarían una señal más fuerte de que el comité se está moviendo hacia un aumento de tasas en septiembre. Los futuros sobre tasas de interés en Estados Unidos descuentan una probabilidad de 78.1% de un incremento de 25 puntos base en la reunión del FOMC de septiembre.
La temporada de resultados corporativos del segundo trimestre entra en su punto más intenso. Los inversionistas estarán siguiendo de cerca los reportes que publicarán hoy Microsoft (MSFT) y Meta Platforms (META), integrantes del grupo de las “Siete Magníficas”.
La agenda económica de EE. UU. contempla hoy al reporte semanal de inventarios de crudo de la EIA
En el mercado de bonos, el rendimiento del Treasury a 10 años se ubica en 4.62%, y el de dos años en 4.31%
Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.
Técnicamente El DXY mantiene un sesgo alcista de corto plazo y está intentando consolidarse nuevamente por encima de una zona técnica importante alrededor de 101.38-101.43, donde convergen las medias móviles de 100 y 200 periodos. Después de varias sesiones de consolidación, el índice ha logrado mantenerse sobre estas referencias, lo que sugiere que los compradores siguen teniendo el control mientras el mercado espera la decisión de la Fed.
Desde la perspectiva de Fibonacci, el dólar se encuentra operando entre el nivel de 61.8% en 101.26 y el de 76.4% en 101.40, zona que ha funcionado como resistencia durante los últimos días. Un cierre sostenido por encima de esta área podría abrir la puerta para buscar nuevamente los máximos recientes cerca de 101.62, mientras que un rechazo mantendría al índice dentro del rango lateral que ha dominado la última semana.
Los indicadores acompañan un escenario moderadamente positivo. El MACD muestra una señal alcista cada vez más clara: el histograma continúa avanzando en terreno positivo y la línea MACD se encuentra por encima de la línea de señal, reflejando una recuperación gradual del momentum comprador. Por su parte, el RSI se ubica en 64.5, avanzando cómodamente por encima de la línea de equilibrio de 50 pero sin entrar todavía en niveles de sobrecompra, lo que indica que aún existe espacio para que el movimiento alcista continúe sin mostrar señales evidentes de agotamiento.
En términos prácticos, el dólar sigue construyendo una base sólida después del retroceso observado la semana pasada. Mientras se mantenga por encima de 101.26-101.38, el sesgo inmediato favorece movimientos hacia 101.62. Para el peso mexicano esto es relevante, ya que un DXY fortaleciéndose suele dar soporte al USD/MXN. Sin embargo, el mercado probablemente evitará tomar posiciones agresivas antes de conocer el mensaje de la Fed, por lo que no sería extraño ver episodios de consolidación alrededor de los niveles actuales antes de definir una dirección más clara. En resumen, la tendencia de corto plazo favorece al dólar, con momentum positivo y sin señales técnicas importantes de reversión por ahora.
U.S.A
MÉXICO
México enfrenta una jornada clave: Fed, geopolítica y expectativas de crecimiento
El peso mexicano continúa mostrando una notable resiliencia y el USD/MXN se mantiene operando cerca de 17.47, consolidándose por debajo de 17.50 por varias sesiones consecutivas. La fortaleza de la moneda mexicana se ha visto apoyada por una combinación de factores: un dólar que ha perdido impulso tras datos económicos estadounidenses más débiles de lo esperado, la expectativa de que la Reserva Federal mantenga sin cambios su tasa de interés y una percepción relativamente favorable para México tras la confirmación de aranceles más bajos para productos mexicanos amparados bajo el marco comercial con Estados Unidos.
Sin embargo, el mercado mantiene una postura cautelosa antes de la decisión de política monetaria de la Fed. Aunque el consenso espera que las tasas permanezcan sin cambios, los inversionistas estarán muy atentos al tono del comunicado y a cualquier señal sobre posibles incrementos posteriores. De hecho, el mercado ya considera una probabilidad elevada de un aumento de tasas en septiembre, impulsada por riesgos inflacionarios que han resurgido recientemente debido al repunte de los precios del petróleo, la fuerte demanda asociada a la inteligencia artificial y nuevas medidas arancelarias en Estados Unidos.
A nivel internacional, las tensiones geopolíticas han vuelto a cobrar relevancia. Los enfrentamientos en Medio Oriente provocaron un fuerte avance del petróleo WTI, lo que aumenta las preocupaciones inflacionarias globales. Aunque inicialmente esto suele beneficiar al dólar como activo refugio, la reacción ha sido moderada debido a que los datos recientes de confianza del consumidor y empleo en Estados Unidos apuntan a una economía que comienza a mostrar cierta desaceleración.
En los mercados accionarios, la atención se concentra en los resultados de Microsoft y Meta, dos de los mayores inversionistas en infraestructura de inteligencia artificial. Durante las últimas sesiones se ha observado una rotación desde acciones tecnológicas y semiconductores hacia sectores más tradicionales tanto en Estados Unidos como en Asia. En China, las acciones de consumo e inmobiliarias lideraron las ganancias mientras los inversionistas esperan nuevas medidas de apoyo económico por parte del Politburó y la publicación de indicadores PMI. En Japón, el Nikkei cayó a mínimos de dos meses por las dudas sobre si las enormes inversiones en inteligencia artificial podrán traducirse en retornos suficientes para las empresas.
Para México, el enfoque continúa centrado en la publicación del PIB del segundo trimestre. El mercado espera una recuperación significativa respecto al tropiezo observado a inicios de año, con un crecimiento trimestral estimado de 1.3% y una expansión anual cercana a 1.5%. Si estas cifras se confirman, reforzarían la percepción de estabilidad económica y podrían seguir brindando soporte al peso en el corto plazo.
En conjunto, el escenario sigue favoreciendo una operación relativamente estable para el USD/MXN. Mientras la Fed no adopte un tono más agresivo de lo esperado y los datos económicos de México continúen mostrando recuperación, el peso podría mantener su fortaleza relativa, aunque la volatilidad podría aumentar en las próximas horas debido a la decisión de la Fed, los resultados de las grandes tecnológicas y la evolución de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente. Actualmente, el nivel de 17.50 continúa siendo una referencia psicológica importante para el mercado, mientras que el soporte más inmediato se mantiene en la zona de 17.40.
Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).
Técnicamente el USD/MXN sigue operando dentro de un rango relativamente estrecho, pero en las últimas sesiones se observa un sesgo ligeramente alcista para el dólar. La paridad cotiza alrededor de 17.48, recuperándose desde la zona de 17.43, que coincide con el retroceso de Fibonacci de 23.6% (17.4299) y ha funcionado como soporte importante durante los últimos días.
Desde el punto de vista técnico, el precio volvió a colocarse por encima de las medias móviles simples de 100 días (17.4528) y 200 días (17.4666), lo que sugiere una mejora en el impulso de corto plazo. Además, el tipo de cambio se mantiene muy cerca del nivel de Fibonacci de 38.2% (17.4697), una referencia que el mercado está utilizando como punto de equilibrio. Una consolidación por encima de esta zona abriría espacio para buscar resistencias en 17.5019, posteriormente en 17.5341 y, más arriba, en 17.5739.
Por el lado de los indicadores, el MACD acaba de generar una señal positiva. El histograma regresó a terreno favorable y la línea MACD se mantiene por encima de la señal, reflejando que el impulso comprador ha ido ganando tracción después de varios días de lateralidad. Al mismo tiempo, el RSI se ubica en 73.4, entrando ya en zona de sobrecompra. Esto no implica necesariamente una reversión inmediata, pero sí sugiere que el avance reciente podría moderarse o enfrentar episodios de toma de utilidades antes de intentar nuevas alzas.
En términos prácticos, el mercado parece estar esperando catalizadores fundamentales, principalmente la decisión de la Fed y su mensaje sobre futuras tasas. Mientras tanto, técnicamente el sesgo favorece una recuperación gradual del USD/MXN, aunque con cierta cautela debido a las lecturas elevadas del RSI. En el muy corto plazo, mantener niveles por encima de 17.47-17.45 mantiene vigente el escenario de búsqueda de 17.50-17.53, mientras que una pérdida de 17.43 volvería a dar ventaja al peso mexicano y pondría nuevamente en la mira la zona de 17.36.
Fuente: StoneX, Bloomberg
Europa
U.S.A
La jornada estuvo marcada por un claro deterioro de los factores que respaldan al peso colombiano, con el mercado reaccionando principalmente al fuerte retroceso del petróleo, mientras aumentan las preocupaciones sobre la situación fiscal del país y aparecen nuevos riesgos para el comercio exterior. En conjunto, estos elementos fortalecieron el sesgo alcista del USD/COP durante las últimas horas.
El principal catalizador fue la caída del precio del crudo Brent, que profundizó sus pérdidas y descendió por debajo de los US$85 por barril, luego del desplome registrado el lunes. El movimiento respondió al anuncio del presidente Donald Trump sobre conversaciones entre Estados Unidos e Irán para poner fin al conflicto en Medio Oriente, reduciendo las primas de riesgo geopolítico incorporadas en los precios del petróleo. Para Colombia, uno de los principales exportadores de crudo de la región, un petróleo más barato implica menores ingresos por exportaciones y un entorno menos favorable para el peso.
En contraste, el mercado continúa anticipando una postura más restrictiva por parte del Banco de la República. Cerca de dos tercios de los analistas esperan que la autoridad monetaria eleve su tasa de interés en 50 puntos básicos, hasta 12,50%, en la reunión del 31 de julio, ante la persistencia de las presiones inflacionarias. Aunque un aumento de tasas suele favorecer la entrada de capitales y respaldar la moneda local, este factor ha sido insuficiente para compensar el impacto negativo generado por la caída del petróleo.
A este panorama se suma un creciente deterioro de las métricas fiscales. La deuda pública bruta alcanzó el 60,5% del PIB proyectado para 2026, reflejando un incremento cercano a COP75 billones frente al mismo período del año anterior. La trayectoria del endeudamiento continúa siendo uno de los principales focos de atención para los inversionistas internacionales. Las preocupaciones fiscales se intensifican con el aumento récord de las vigencias futuras autorizadas, que ascendieron a COP255 billones para 2026, equivalente a un crecimiento real de 37,1%, el mayor registrado desde 2015. Este incremento compromete una mayor proporción del presupuesto de futuras administraciones y limita el margen de maniobra fiscal en los próximos años.
entorno externo favorable y política monetaria en el centro de atención
Adicionalmente, la Contraloría General encontró posibles irregularidades constitucionales en una operación de canje de deuda realizada el año pasado, al considerar que habría trasladado costos de financiamiento hacia gobiernos futuros. El caso fue remitido a la Procuraduría para evaluar eventuales responsabilidades disciplinarias, añadiendo un componente adicional de incertidumbre institucional para los mercados.
En el frente externo, Estados Unidos elevó los aranceles sobre diversos productos colombianos del 10% al 12,5%, una medida que podría incrementar en aproximadamente US$80 millones los costos anuales para los exportadores nacionales. Los bienes afectados representaron cerca del 30% de las exportaciones colombianas hacia el mercado estadounidense durante 2025, aumentando los riesgos sobre el sector exportador y el ingreso de divisas.
El entorno político también continúa evolucionando. El presidente electo Abelardo de la Espriella anunció el nombramiento de Natalia López como ministra de Trabajo, mientras que la Fiscalía abrió una investigación preliminar por presunto tráfico de influencias relacionado con personas cercanas al gobierno saliente. Aunque estos acontecimientos aún no tienen un impacto económico directo, los inversionistas seguirán atentos a su evolución y a sus implicaciones para la estabilidad institucional.
En el mercado de deuda, el Gobierno colocó COP900.000 millones en títulos a 350 días con un rendimiento de 12,914%, evidenciando que la demanda por deuda pública permanece activa pese al entorno de mayor incertidumbre. De cara a las próximas sesiones, la dirección del USD/COP dependerá principalmente de la evolución de los precios del petróleo y de la decisión del Banco de la República. Si bien un incremento de tasas podría ofrecer cierto respaldo al peso colombiano, el debilitamiento del mercado petrolero y el aumento de los riesgos fiscales continúan inclinando el balance hacia una mayor fortaleza del dólar frente a la moneda local.
México
MORNING
Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).
• Niveles actuales: El USD/COP cotiza en 3.199,30, su nivel más bajo de los últimos 12 meses. El promedio móvil de 20 días se ubica en 3.268,20, el de 50 días en 3.431,10 y el de 200 días en 3.654,95. El máximo anual fue 4.186,77 (31 de julio de 2025), mientras que el mínimo anual se registró el 28 de julio de 2026 en 3.199,30.
• Estructura de la tendencia: La tendencia principal continúa siendo claramente bajista para el USD/COP, ya que la cotización permanece por debajo de los promedios móviles de 20, 50 y 200 días, una configuración técnica típicamente negativa. En el último año, el par ha retrocedido aproximadamente 22,7%, reflejando una marcada apreciación del peso colombiano. Además, el hecho de registrar un nuevo mínimo anual confirma que el impulso bajista sigue vigente.
• Aspectos técnicos clave: El precio se encuentra aproximadamente 2,1% por debajo del promedio móvil de 20 días, 6,7% por debajo del de 50 días y 12,5% por debajo del de 200 días, lo que evidencia una tendencia bajista sólida, aunque extendida. Al cotizar en un nuevo mínimo anual, no existen niveles técnicos de soporte relevantes en la historia reciente. En caso de un rebote del USD/COP, las primeras resistencias se ubican en 3.268 (promedio móvil de 20 días) y posteriormente en 3.431 (promedio móvil de 50 días).
El EUR/USD se mantiene por debajo de 1.1400 antes de la decisión de política de la Fed
El EUR/USD oscila en un rango estrecho por debajo de 1.1400 el miércoles. El par lucha por ganar tracción mientras el dólar estadounidense se beneficia de la aversión al riesgo en el mercado en medio de una crisis cada vez más profunda en Oriente Medio. Los inversores esperan con interés la próxima decisión de política de la Reserva Federal para obtener un nuevo impulso direccional.
El índice Euro Stoxx 50 cae -0.55% esta mañana, borrando las ganancias iniciales en una jornada cargada de reportes corporativos. Las acciones tecnológicas retrocedieron el miércoles debido al deterioro del sentimiento en torno al tema de la inteligencia artificial, después de que SK Hynix se desplomara más de -9% en Seúl pese a reportar un aumento de 13 veces en sus ganancias netas trimestrales.
Las acciones bancarias también registraron ligeras caídas, ya que el retroceso posterior a resultados de CaixaBank contrarrestó los avances de Standard Chartered, Deutsche Bank y UBS tras sus respectivos reportes. Al mismo tiempo, las acciones del sector lujo subieron, lideradas por un salto superior al +11% en Kering SA (KER.FP) después de que las ventas de Gucci superaran las estimaciones.
Además, las acciones mineras avanzaron impulsadas por el aumento en los precios de los metales y una actualización positiva por parte de Glencore. Por otra parte, datos publicados el miércoles por el Banco Central Europeo mostraron que el crecimiento salarial en la Eurozona está encaminado a moderarse este año, a pesar del repunte inflacionario relacionado con el conflicto en Medio Oriente.
Los inversionistas ahora esperan la decisión de política monetaria de la Fed y los resultados de Microsoft y Meta Platforms, que se darán a conocer más tarde en el día. Posteriormente, la atención se trasladará a la decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra el jueves.
En noticias corporativas adicionales, Sopra Steria (SOP.FP) se disparó más de +13% después de que el grupo francés de tecnologías de la información elevara su guía de crecimiento orgánico de ingresos para todo el año.
Hoy también se publicó el Índice de Precios de Importación de Alemania.
El Índice de Precios de Importación de Alemania correspondiente a junio cayó -0.7% mensual y aumentó +6.1% anual, frente a las expectativas de -0.7% mensual y +6.0% anual.
México
Indicadores
Asia
El Índice Compuesto de Shanghái de China cerró al alza hoy, apoyado por las ganancias en acciones orientadas al consumo. Las acciones de bienes raíces y de consumo superaron al mercado este miércoles, mientras los inversionistas rotaban hacia los llamados sectores tradicionales, que este año han quedado rezagados frente al mercado en general. Al mismo tiempo, las acciones de semiconductores retrocedieron, aunque recuperaron la mayor parte de sus pérdidas iniciales durante la sesión de la tarde, ya que las acciones del gigante de memorias CXMT avanzaron, lo que llevó a algunos inversionistas a comprar en la caída.
Mientras tanto, el banco central de China inyectó 600 mil millones de yuanes mediante operaciones de recompra inversa a un día en el mercado abierto este miércoles, de acuerdo con un comunicado que no reveló el costo del financiamiento. Reuters informó que la tasa se fijó en 1.25%, sin cambios respecto a la operación similar realizada a finales de junio. El Banco Popular de China también inyectó 206.5 mil millones de yuanes mediante operaciones de recompra inversa a siete días, con un costo de financiamiento de 1.40%.
La atención de los inversionistas se centra ahora en una próxima reunión del Politburó, el principal órgano de toma de decisiones de China, donde los responsables de política económica suelen revisar la situación de la economía y ajustar las medidas de apoyo al crecimiento.
Los participantes del mercado también esperan la publicación de los índices PMI oficiales de China correspondientes a julio, los cuales ofrecerán una visión más actualizada del sentimiento empresarial en la segunda economía más grande del mundo. Los economistas esperan que el PMI manufacturero entre nuevamente en territorio de contracción, reflejando la caída de los principales precios de materias primas a principios de este mes, mientras que se proyecta que el crecimiento del sector no manufacturero se estanque debido a las condiciones climáticas adversas del verano.
CHINA
El índice Nikkei 225 de Japón cerró a la baja y alcanzó hoy un nuevo mínimo de dos meses, mientras los inversionistas continuaban rotando fuera de las acciones de fabricantes de chips ante las crecientes dudas sobre si el enorme gasto en inteligencia artificial generará retornos suficientes.
Las acciones de semiconductores y otras vinculadas a la inteligencia artificial lideraron las caídas este miércoles. Los fabricantes de chips intentaron inicialmente recuperarse, pero posteriormente cambiaron de dirección cuando SK Hynix se desplomó en Seúl después de que el aumento de 13 veces en sus ganancias netas del segundo trimestre no lograra impresionar a los inversionistas.
El sentimiento del mercado también se vio afectado por el aumento de los precios del petróleo tras el estallido de enfrentamientos en Medio Oriente.
Mientras tanto, el periódico Yomiuri informó este miércoles que la primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, comunicó a los dirigentes del partido gobernante su intención de avanzar con un plan para reducir el impuesto al consumo aplicado a los alimentos de 8% a 1% durante dos años, a partir de abril del próximo año.
En noticias corporativas, Capcom se disparó más de +19% después de que la desarrolladora de videojuegos reportara sólidos resultados trimestrales.
La atención de los inversionistas para el resto de la semana está puesta en la decisión de política monetaria del Banco de Japón (BOJ). Se espera ampliamente que el banco central mantenga sin cambios su tasa de referencia en 1.00% este viernes. Los inversionistas analizarán cuidadosamente sus proyecciones actualizadas de inflación y crecimiento económico en busca de señales sobre el momento y el ritmo de futuros movimientos de política monetaria.
El Índice de Volatilidad Nikkei, que toma en cuenta la volatilidad implícita de las opciones sobre el Nikkei 225, cerró con una caída de -3.94%, ubicándose en 39.52.
Europa
*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.
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