Julio 17 2026, MC Daily

U.S.A

El peso colombiano mantuvo un comportamiento favorable durante las últimas jornadas, aunque con episodios de volatilidad intradía derivados del aumento de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente. La intensificación de las acciones militares de Estados Unidos contra Irán impulsó los precios internacionales del petróleo ante el temor de interrupciones en el suministro, generando movimientos mixtos en las monedas emergentes.

Para Colombia, un mayor precio del crudo representa un factor estructuralmente positivo debido a la relevancia de las exportaciones petroleras. Sin embargo, el incremento en la aversión global al riesgo limita parcialmente ese beneficio, provocando fluctuaciones temporales en el peso colombiano frente al dólar conforme los inversionistas ajustan sus posiciones.

A pesar de este entorno internacional más complejo, el peso colombiano continúa destacándose como una de las monedas más sólidas de los mercados emergentes. En la semana al 17 de julio acumula una apreciación cercana al 2,0% frente al dólar, consolidándose como la divisa con mejor desempeño dentro de este grupo de economías.

En el acumulado de 2026, la moneda colombiana registra una valorización aproximada del 16,9%, reflejo de un entorno macroeconómico que continúa favoreciendo la entrada de capitales hacia activos denominados en pesos y fortaleciendo la confianza de los inversionistas internacionales.

Panorama Cambiario – USD/COP

COLOMBIA

Uno de los principales soportes de esta fortaleza sigue siendo el diferencial de tasas de interés. Con una tasa de referencia del 12% y expectativas de un nuevo incremento por parte del Banco de la República, Colombia mantiene uno de los rendimientos reales más atractivos entre las economías emergentes, incentivando las estrategias de carry trade.

A este factor se suma un renovado optimismo sobre la política fiscal del país. Los mercados han incorporado expectativas de una mayor disciplina presupuestaria bajo la administración del presidente electo Abelardo de la Espriella, percepción que ha impulsado una fuerte valorización de la deuda pública local y ha reforzado el atractivo de los activos colombianos.

Las perspectivas positivas también han sido respaldadas por importantes instituciones financieras internacionales. JPMorgan elevó recientemente su recomendación sobre el peso colombiano a Overweight, destacando el atractivo del diferencial de tasas y la postura restrictiva del banco central. De igual forma, Citi mantiene al peso colombiano dentro de su estrategia preferida de monedas emergentes para operaciones de carry.

En el frente macroeconómico, los indicadores publicados esta semana continúan mostrando resiliencia de la economía colombiana. Las ventas minoristas crecieron 11,7% anual en mayo, mientras que la producción industrial avanzó 2,3%, ambos resultados en línea con las expectativas del mercado. Adicionalmente, una inflación al productor (PPI) en Estados Unidos inferior a la prevista fortaleció el apetito por riesgo global, favoreciendo las monedas emergentes, entre ellas el peso colombiano.

En el corto plazo, la evolución del USD/COP seguirá determinada por el balance entre dos fuerzas principales: la incertidumbre geopolítica y el comportamiento del mercado petrolero, que podrían incrementar la volatilidad, frente a los sólidos fundamentos internos de Colombia —altas tasas de interés, expectativas de disciplina fiscal y flujos de inversión— que continúan respaldando la apreciación del peso colombiano.

México

MORNING

CALL LATAM

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