August 27 2026, MC

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USD/MXN EN 16.97: EMPLEO SÓLIDO EN MÉXICO, DÉFICIT COMERCIAL Y FOCO EN JACKSON HOLE

El peso mexicano opera esta mañana alrededor de 16.97 por dólar, prácticamente sin cambios respecto a los niveles observados durante la jornada previa, en un entorno donde los inversionistas continúan evaluando dos fuerzas contrapuestas: por un lado, la sólida posición relativa de México respaldada por tasas reales atractivas y estrategias de carry trade, y por otro, un renovado fortalecimiento del dólar impulsado por datos económicos resistentes en Estados Unidos y una Reserva Federal que mantiene abierta la puerta a un endurecimiento adicional de la política monetaria.

La atención global se centró en los extraordinarios resultados de Nvidia, cuyas perspectivas de crecimiento para los próximos años superaron ampliamente las expectativas del mercado y reavivaron el entusiasmo por el sector de inteligencia artificial. El efecto se extendió a todo el ecosistema tecnológico, impulsando acciones de semiconductores, software y ciberseguridad tanto en Estados Unidos como en Asia. Esta mejora en el apetito por riesgo ayudó a sostener a las monedas emergentes, incluido el peso mexicano, aunque el impacto positivo fue parcialmente neutralizado por la fortaleza reciente del dólar.

En Estados Unidos, los inversionistas siguen procesando un conjunto de indicadores que reflejan una economía que continúa mostrando resiliencia. La inflación medida por el PCE subyacente permanece en 3.3% anual, mientras que el gasto personal, los ingresos y los pedidos de bienes duraderos sorprendieron al alza. En consecuencia, el mercado sigue considerando una probabilidad relevante de que la Fed mantenga una postura restrictiva por más tiempo. Todas las miradas se concentran ahora en el Simposio de Jackson Hole y en los comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en busca de señales sobre el rumbo de las tasas de interés hacia el cierre del año.

En México, los datos publicados esta mañana enviaron señales mixtas. Por el lado positivo, la tasa de desempleo se ubicó en 2.9%, mejor que el consenso de 3.0% y en línea con el dato previo, confirmando que el mercado laboral continúa mostrando fortaleza. Sin embargo, la balanza comercial sorprendió negativamente al registrar un déficit de 847.5 millones de dólares, muy por debajo del superávit esperado de 2,990.8 millones y del superávit previo de 4,089.9 millones. Aunque las exportaciones alcanzaron un sólido nivel de 81,420 millones de dólares, las importaciones crecieron aún más, ubicándose en 82,268 millones, provocando el retorno a terreno deficitario.

A nivel local, Banxico mantiene una visión relativamente constructiva para la economía al aumentar su expectativa de crecimiento para 2026 de 1.1% a 1.5%; sin embargo, retrasó nuevamente la convergencia de la inflación hacia el objetivo de 3%, reconociendo que las presiones inflacionarias serán más persistentes de lo previsto inicialmente. Adicionalmente, la incertidumbre relacionada con la revisión del USMCA continúa siendo un factor de cautela para la inversión y la actividad económica.

Desde una perspectiva técnica, el panorama del peso sigue siendo favorable mientras el tipo de cambio permanezca por debajo de la zona psicológica de 17.00. Diversos participantes del mercado consideran que la ruptura sostenida por debajo de este nivel abrió espacio para movimientos hacia 16.50 e incluso 16.25 en las próximas semanas. Sin embargo, el mercado también reconoce que cualquier sorpresa restrictiva por parte de la Fed o un repunte de la volatilidad global podría generar correcciones rápidas hacia la zona media de 17.00 e incluso niveles superiores.

Por ahora, el peso continúa beneficiándose de uno de los diferenciales de tasas más atractivos entre mercados emergentes, pero la combinación de un dólar fortalecido por los datos estadounidenses, un deterioro reciente de la balanza comercial mexicana y los mensajes que surjan de Jackson Hole serán los principales determinantes de la dirección del USD/MXN en los próximos días.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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