August 25 2026, English version MC

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• CIERRE DE JORNADA 24 DE AGOSTO
• APERTURA JORNADA 25 DE AGOSTO
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Juan Fernando Recio - Angel César Gomez Soriano- Fabiola Cabello

Los grandes resultados no siempre nacen de grandes decisiones, sino de la constancia con la que hacemos bien las pequeñas cosas cada día

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Resumen audio 3 min

U.S.A

Mercados Globales

LOS FUTUROS BURSÁTILES SUBEN POR EL REBOTE DE LOS FABRICANTES DE CHIPS Y LA CAÍDA DE LOS RENDIMIENTOS DE LOS BONOS; LA ATENCIÓN SE CENTRA EN LOS DATOS ECONÓMICOS DE EE. UU.

Los futuros E-Mini del S&P 500 para septiembre (ESU26) avanzan +0.47%, mientras que los futuros E-Mini del Nasdaq 100 para septiembre (NQU26) suben +0.94% esta mañana, impulsados por un repunte en las acciones de fabricantes de chips. Los menores rendimientos de los bonos también brindan apoyo adicional después de que los precios del petróleo profundizaran sus caídas.

Las acciones relacionadas con semiconductores e infraestructura de inteligencia artificial avanzaron en las operaciones previas a la apertura, recuperándose de la fuerte venta observada ayer. Las ganancias reflejan un optimismo cauteloso antes del reporte de resultados del segundo trimestre de Nvidia, programado para el miércoles, considerado una prueba clave tanto para el tema de la inteligencia artificial como para el mercado en general.

También mejoró el sentimiento de mercado la caída superior al -3% del crudo WTI el martes, ya que los inversionistas interpretaron las nuevas medidas de Estados Unidos para aislar económicamente a Irán como un riesgo menor para el suministro en comparación con una escalada militar. Además, el New York Times informó que Estados Unidos se prepara para devolver diplomáticos a sus embajadas en Medio Oriente, señalando que Washington no espera una reanudación de un conflicto a gran escala con Irán.

La baja en los precios del petróleo ayudó a presionar a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, con el rendimiento del bono a 10 años cayendo tres puntos base hasta 4.67%.

Los inversionistas esperan ahora una nueva serie de datos económicos de Estados Unidos.

En la jornada del lunes, los principales índices bursátiles estadounidenses cerraron mayormente a la baja.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, declaró el lunes que el país impondrá aranceles del 50% a automóviles y autopartes importados desde Canadá a partir de enero, representando una nueva escalada en la disputa comercial entre ambos países.

“Desde el 1 de enero de 2027, los aranceles sobre todos los automóviles, camiones, grandes y pequeños, autopartes y acero aumentarán al 50%”, escribió Trump en Truth Social.

Actualmente, los aranceles estadounidenses sobre automóviles canadienses son de 25%, con descuentos para el contenido fabricado en Estados Unidos. Los aranceles al acero ya se encuentran en 50%.

Se espera que el gobierno canadiense anuncie hoy su respuesta a estas medidas.

Los futuros de tasas de interés en EE.UU. descuentan actualmente una probabilidad del 59.6% de que no haya cambios en las tasas y una probabilidad del 40.4% de un incremento de 25 puntos base en la reunión de septiembre de la Reserva Federal.

La agenda económica estadounidense contempla hoy, al Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board, el índice S&P/Case-Shiller de precios de vivienda (Composite-20), las ventas de viviendas nuevas y, el Índice Manufacturero de la Fed de Richmond

Además, el mercado seguirá de cerca un discurso del presidente de la Reserva Federal de Richmond, Tom Barkin.

En el mercado de bonos, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años de referencia se ubica en 4.66% y el de 2 años en 4.21%.

• México
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• USA

Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.

• Asia
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• Técnicos
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• Indicadores

ANÁLISIS TÉCNICO

Viendo el gráfico del DXY, el mensaje principal es que el dólar continúa en una fase de recuperación después de haber encontrado piso en 98.57, pero esa recuperación parece estar perdiendo fuerza justo debajo de una zona de resistencia importante. Actualmente el índice cotiza cerca de 99.02, por encima de la SMA de 100 periodos (98.91), lo que sigue favoreciendo una estructura constructiva de corto plazo. Sin embargo, el precio permanece por debajo de la zona de resistencia marcada por la mediana en 99.65 y por el nivel de 99.73, que ha funcionado como techo en repetidas ocasiones. Mientras el DXY no logre superar esa área, el rebote sigue siendo correctivo y no una tendencia alcista consolidada. Los indicadores acompañan esta lectura. El RSI se ubica en 49, prácticamente neutral, mostrando que no existe ni sobrecompra ni sobreventa y que el mercado está esperando un catalizador. Por su parte, el MACD comienza a perder impulso, con un histograma ligeramente negativo y una señal de desaceleración alcista, sugiriendo que los compradores están perdiendo momentum cerca de la resistencia. Para la sesión de hoy, la estrategia más interesante sería buscar ventas de DXY en repuntes hacia 99.20-99.30, con objetivo inicial en 98.90 y extensión hacia 98.60, siempre que el precio siga rechazando la zona de 99.65. Este escenario sería favorable para monedas como el peso mexicano, manteniendo presión bajista sobre el USD/MXN. Por el lado contrario, si el DXY logra romper y sostenerse por encima de 99.30 y posteriormente atacar 99.65, el mercado podría activar una extensión alcista hacia 99.73 e incluso la zona psicológica de 100.00, lo que daría soporte a un rebote del USD/MXN desde los actuales 16.95. En resumen, el sesgo inmediato sigue siendo neutral-bajista para el DXY mientras permanezca debajo de 99.30-99.65. Hoy veo mejor relación riesgo-beneficio en buscar ventas del dólar en repuntes que perseguir compras en estos niveles.

• Europa
• Fuente: StoneX, Bloomberg
• DXY

U.S.A

MÉXICO

DE LA PRESIÓN GEOPOLÍTICA AL ALIVIO FINANCIERO: QUÉ ESTÁ MOVIENDO AL PESO MEXICANO HOY

El peso mexicano se mantiene operando alrededor de 16.95 por dólar, prácticamente en los mismos niveles observados al inicio de la semana, después de haber enfrentado una combinación de factores locales e internacionales que enviaron señales mixtas para los inversionistas. Por un lado, los datos económicos de México mostraron que la inflación anual de la primera quincena de agosto se aceleró a 3.26%, mientras que el crecimiento del PIB del segundo trimestre se ubicó en 1.4%, ligeramente por debajo de lo esperado. Aunque la actividad económica continúa expandiéndose, la lectura confirmó una moderación del dinamismo económico y redujo parte del respaldo que el peso había encontrado recientemente en los fundamentales locales.

Durante las últimas horas el entorno internacional ha mejorado ligeramente para los activos de riesgo. La principal diferencia respecto al inicio de la semana es que los mercados han comenzado a interpretar las nuevas sanciones económicas de Estados Unidos contra Irán como una medida con menor riesgo para el suministro global de energía que una escalada militar directa. Esto provocó una caída superior al 3% en los precios del petróleo y contribuyó a que los rendimientos de los bonos estadounidenses retrocedieran hacia 4.67% en el bono del Tesoro a 10 años. La combinación de menores tasas largas y menores precios de energía redujo parte de la demanda defensiva por dólares y favoreció una recuperación moderada en las bolsas globales.

En Estados Unidos, los inversionistas mantienen una postura de espera antes de varios eventos clave. El reporte de resultados de Nvidia, considerado uno de los principales termómetros del ciclo de inteligencia artificial, y el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole, podrían definir el tono de los mercados para el cierre de agosto. Actualmente el mercado sigue dividido respecto a los próximos movimientos de la Fed, aunque todavía asigna una mayor probabilidad a que las tasas permanezcan sin cambios en septiembre.

Las bolsas europeas mostraron un sesgo positivo apoyadas por la caída del petróleo y por datos económicos mejores de lo esperado en Alemania. El índice Ifo de confianza empresarial y el PIB alemán sorprendieron al alza, alimentando la expectativa de que la economía más grande de Europa podría estar comenzando una recuperación más sólida. En Asia, tanto China como Japón cerraron con avances moderados. Sin embargo, el volumen de operación en China cayó a su nivel más bajo desde abril, reflejando una mayor prudencia de los inversionistas antes de los eventos de esta semana. En Japón, el Nikkei logró recuperarse gracias al rebote de las acciones de semiconductores y a expectativas de que el Banco de Japón continúe avanzando hacia una política monetaria menos acomodaticia.

Para México, el balance actual luce relativamente equilibrado. El crecimiento económico algo más débil limita el potencial de apreciación inmediata del peso, pero al mismo tiempo la inflación permanece cerca del rango de convergencia de Banxico y el entorno externo se ha vuelto menos adverso gracias a la caída de los rendimientos estadounidenses. Mientras no se produzca una sorpresa significativa en Nvidia, en los próximos datos económicos de Estados Unidos o en el mensaje de Jackson Hole, el USD/MXN podría mantener una dinámica de consolidación alrededor de la zona de 16.90-17.00, con el mercado buscando nuevas señales para definir la siguiente tendencia direccional.

En términos generales, el peso sigue mostrando una resistencia notable considerando la incertidumbre comercial entre Estados Unidos y Canadá, las sanciones contra Irán y la desaceleración económica observada en varias regiones del mundo. Por ahora, la atención de los operadores mexicanos estará centrada mucho más en los acontecimientos externos que en los datos locales, especialmente en cualquier señal que pueda alterar las expectativas sobre las tasas de interés estadounidenses durante los próximos meses.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• México
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• Indicadores
• Asia
• MXN
• MXN

ANÁLISIS TÉCNICO

Técnicamente En el gráfico diario, el USD/MXN cotiza en 16.9564, extendiendo su caída por debajo del grupo de medias móviles simples (SMA) de más largo plazo, que ahora limitan el alza cerca de 17.3341. El precio también se mantiene por debajo de la ruptura de la línea de tendencia descendente más cercana en 17.3653, reforzando un tono bajista a pesar de que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 31.55 se aleja del territorio de sobreventa y apunta a un impulso que solo se estabiliza modestamente. Al alza, la resistencia inicial se sitúa en el triple grupo de SMA alrededor de 17.33, seguido por la ruptura más reciente de la línea de tendencia descendente cerca de 17.37, donde es probable que los vendedores retomen el control si se desarrolla un rebote correctivo. A la baja, el nivel de ruptura de la línea de tendencia descendente de más largo plazo en 15.51 actúa como una zona de soporte estructural distante, y el escenario actual sugiere que cualquier recuperación tendrá dificultades mientras el USD/MXN cotice por debajo de la banda de 17.33–17.37.

Fuente: StoneX, Bloomberg

Europa

U.S.A

El peso colombiano se ha convertido en una de las monedas con mejor desempeño del mercado cambiario global. Su apreciación, cercana al 23% en lo corrido del año, ha mostrado una resistencia inusual, con flujos de inversión que se mantienen incluso después de las fuertes ganancias acumuladas. La menor volatilidad local, el atractivo diferencial de tasas y un entorno político y energético favorable sugieren que el peso aún podría prolongar su buen desempeño.

El avance del peso colombiano supera ampliamente al de otras monedas relevantes. Su valorización equivale aproximadamente a tres veces la registrada por la corona noruega, la segunda moneda principal con mejor comportamiento y otra divisa sensible a la evolución del petróleo.

Aunque el resultado electoral y el repunte de los precios del crudo han contribuido al fortalecimiento del peso, estos factores no explican por sí solos toda su magnitud. Perú, por ejemplo, también tuvo un resultado electoral favorable para los mercados, pero el sol peruano ha quedado rezagado, pese a que el país es importador de petróleo.

La ventaja de Colombia parece surgir de la combinación de tres elementos: un carry atractivo, un entorno político relativamente favorable para los mercados y una exposición energética positiva. Esta mezcla ha convertido al peso en una de las monedas emergentes más demandadas, incluso durante periodos en los que los precios del petróleo han retrocedido.

El programa anunciado por el Banco de la República para comprar hasta USD 4.000 millones en reservas internacionales tampoco ha logrado frenar de manera significativa la apreciación del peso. Los inversionistas han tomado la medida con relativa calma y continúan concentrados en la rentabilidad total de la moneda. De hecho, el retorno del peso colombiano supera ampliamente al de otras divisas principales de alto rendimiento

El rally del peso colombiano todavía tiene margen para continuar

COLOMBIA

La dinámica regional también ha favorecido al peso. La volatilidad implícita a tres meses del USD/COP ha disminuido desde las elecciones, mientras que la volatilidad esperada en Brasil —uno de sus principales competidores dentro de las estrategias de carry trade— ha aumentado. Esta divergencia ha incentivado a los inversionistas a trasladar parte de su exposición hacia Colombia.

No obstante, este flujo podría estar acercándose a los límites que permite la menor liquidez estructural del peso colombiano. Una entrada excesiva de capital puede generar movimientos importantes en ambas direcciones si los inversionistas deciden reducir posiciones de manera simultánea.

Por ahora, el rally no parece técnicamente sobreextendido. Salvo el movimiento inmediatamente posterior a las elecciones, la apreciación se ha producido de forma relativamente ordenada, sin señales claras de una burbuja especulativa o de una excesiva concentración de posiciones. Esto refuerza la percepción de que el avance ha sido respaldado por flujos persistentes y no únicamente por una liquidación temporal de posiciones cortas.

El lunes, sin embargo, las monedas emergentes registraron ligeras pérdidas en un entorno global de mayor aversión al riesgo, mientras el dólar recuperaba terreno tras las nuevas amenazas de Estados Unidos contra los países que mantengan relaciones comerciales con Irán. El peso colombiano, el peso mexicano y el real brasileño estuvieron entre las monedas más afectadas.

Esta corrección parece responder más a una toma de utilidades que a un cambio estructural de tendencia. El mercado seguirá atento a los detalles sobre las operaciones del Tesoro estadounidense y al discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole. Mientras el carry continúe atractivo y la volatilidad permanezca contenida, el peso colombiano conserva fundamentos para mantener su liderazgo, aunque con un riesgo creciente de correcciones puntuales.

México

MORNING

CALL LATAM

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• Indicadores
• Asia
• COP

Tendencia: El USD/COP mantiene una estructura bajista desde finales de mayo, al caer de 3.689,77 a un cierre de 3.058,73, equivalente a una depreciación cercana al 17,6%. La cotización permanece por debajo de las medias móviles de 20 y 50 días, confirmando la fortaleza del peso colombiano.

Medias móviles: La media de 20 días se ubica en 3.136,22 y la de 50 días en 3.254,27. Ambas presentan una pendiente descendente y la media corta está por debajo de la larga, configuración conocida como death cross, que mantiene un sesgo negativo para el dólar.

Niveles clave: El soporte inmediato se encuentra en 3.041,21, mínimo reciente y mínimo de tres meses. Una ruptura abriría el camino hacia el nivel psicológico de 3.000. En caso de recuperación, las primeras resistencias aparecen en 3.136 y posteriormente en 3.233, máximo registrado el 3 de agosto.

• Europa
• COP
• Fuente: StoneX, Bloomberg

EUR/USD SE MANTIENE POR DEBAJO DE 1.1700 EN MEDIO DE UNA MODESTA RECUPERACIÓN DEL DÓLAR ESTADOUNIDENSE

El EUR/USD lucha por conseguir un impulso de recuperación y cotiza por debajo de 1.1700 en la segunda mitad del día del martes. El dólar estadounidense (USD) se beneficia del tono cauteloso mientras los inversores evalúan los últimos acontecimientos en Oriente Medio. Más tarde, el calendario económico de EE. UU. incluirá los datos sobre el sentimiento del consumidor de agosto.

El índice Euro Stoxx 50 sube +0.51% esta mañana, apoyado por la caída de los precios del petróleo, que redujo las preocupaciones inflacionarias y las presiones sobre el mercado de bonos, mejorando así el apetito por riesgo.

Las acciones del sector defensa lideraron las ganancias. Melrose Industries (MRO.LN) avanzó más de +9% después de informar que espera reanudar completamente la producción en su planta de Garden Grove para el 28 de septiembre y pagar hasta 100 millones de dólares para resolver reclamaciones relacionadas con un incidente ocurrido en mayo por el sobrecalentamiento de un tanque químico.

Las acciones vinculadas a los semiconductores también repuntaron tras la venta masiva registrada el lunes.

Por otro lado, las acciones de lujo y automotrices retrocedieron, limitando parcialmente las ganancias del mercado europeo.

• Mercados Globales
• U.S.A
• MORNING
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• *Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal.
• **Cirerre jornada Europa.

La oficina alemana de estadística, Destatis, informó que la economía alemana creció más rápido de lo previsto durante el segundo trimestre gracias a exportaciones más sólidas. Además, una encuesta mostró que la confianza empresarial alemana alcanzó en agosto su nivel más alto desde antes del inicio del conflicto en Medio Oriente.

Según Clemens Fuest, presidente del instituto Ifo:

“Las empresas se mostraron más satisfechas con su situación actual y revisaron significativamente al alza sus expectativas.”

En noticias corporativas, Vistry Group Plc (VTY.LN) se disparó más de +16% después de anunciar que recibirá un financiamiento inicial del gobierno británico por 350 millones de libras esterlinas (477.1 millones de dólares) para impulsar la construcción de vivienda social y asequible.

Datos económicos europeos

Alemania

Índice de Clima Empresarial Ifo (agosto): 88.8 vs. 87.2 esperado.

PIB del 2T: +0.3% trimestral y +1.0% anual, superando las previsiones de +0.2% y +0.9%, respectivamente.

Francia

Confianza del Consumidor (agosto): 86 vs. 87 esperado. En conjunto, los datos alemanes más sólidos de lo previsto ofrecen señales adicionales de recuperación en la mayor economía de Europa, mientras que Francia mostró una confianza del consumidor ligeramente más débil de lo esperado.

México

Indicadores

Asia

ASIA

El Índice Compuesto de Shanghái de China cerró al alza hoy después de una sesión volátil. El volumen de negociación de acciones A cayó a 1.83 billones de yuanes (272.20 mil millones de dólares) el martes, el nivel más bajo desde el 7 de abril, ya que los inversionistas adoptaron una postura cautelosa antes de los resultados de Nvidia y del discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el simposio anual de Jackson Hole más adelante esta semana. Las acciones tecnológicas registraron ligeras ganancias el martes, siguiendo la recuperación observada en otros mercados de la región. Sin embargo, las ganancias del índice de referencia fueron limitadas debido a que las acciones de metales no ferrosos cayeron, siguiendo el retroceso en los precios del oro. También afectó al sentimiento de mercado la caída cercana al 45% en las acciones del fabricante de robots humanoides Unitree desde el incremento de más de cinco veces registrado tras su debut en Shanghái, lo que generó preocupaciones sobre riesgos de burbuja, pérdidas para inversionistas minoristas y deficiencias en el sistema de ofertas públicas iniciales (IPO). Mientras tanto, Reuters informó el martes que el libro de órdenes para la oferta pública inicial en Hong Kong de la minorista de moda rápida en línea Shein, que busca recaudar hasta 1.8 mil millones de dólares, fue cubierto en su totalidad por la demanda de los inversionistas. En noticias corporativas, XPeng se desplomó más de -9% en Hong Kong después de que el fabricante de vehículos eléctricos emitiera una guía de entregas para el tercer trimestre más débil de lo esperado. La atención de los inversionistas esta semana se centra en los datos de ganancias industriales de China correspondientes a julio, los cuales ofrecerán otra medida de la salud del sector corporativo de la segunda mayor economía del mundo. Los inversionistas también siguen de cerca la reunión del Comité Permanente de la Asamblea Popular Nacional, que se celebra del 25 al 28 de agosto, en busca de posibles señales de políticas destinadas a impulsar el crecimiento ante la pérdida de dinamismo económico.

CHINA

JAPÓN

El Índice Nikkei 225 de Japón revirtió las pérdidas iniciales y cerró al alza hoy, impulsado por un repunte en las acciones relacionadas con semiconductores. El Nikkei llegó a caer hasta -1.4% al inicio de la sesión debido a que las acciones vinculadas a chips siguieron las pérdidas registradas durante la noche por sus pares estadounidenses; sin embargo, posteriormente la mayoría borró esas caídas iniciales y avanzó a medida que los futuros del Nasdaq 100 subían, apoyando al índice de referencia. La fortaleza de las acciones financieras también brindó soporte al Nikkei. El Banco de Japón indicó el martes que su indicador de inflación subyacente aumentó +2.3% en julio respecto al mismo periodo del año anterior, bajo la base de cálculo 2025, manteniéndose por encima del objetivo de inflación del 2% del banco central y reforzando las expectativas generalizadas de un incremento de tasas en septiembre. Por separado, los datos mostraron que el índice adelantado de indicadores económicos de Japón para junio, que mide las perspectivas económicas para los próximos meses con base en datos como ofertas de empleo y confianza del consumidor, fue revisado al alza. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses registraron ligeros avances el martes, siguiendo un aumento moderado de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos durante la sesión asiática, aunque los movimientos fueron limitados mientras los inversionistas esperaban discursos de funcionarios de bancos centrales tanto en Japón como en Estados Unidos. Por otra parte, la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, declaró el martes que el gobierno considerará cuidadosamente posibles incentivos fiscales para inversionistas minoristas en bonos gubernamentales. La atención de los inversionistas esta semana se centra en el IPC subyacente de Tokio correspondiente a agosto, así como en el Índice de Precios de Servicios Corporativos y los datos de empleo de julio. Los participantes del mercado también seguirán de cerca un discurso del vicegobernador del Banco de Japón, Ryozo Himino. El Índice de Volatilidad Nikkei, que refleja la volatilidad implícita de las opciones sobre el Nikkei 225, cerró con un alza de +8.11% hasta 30.41.

El Índice Adelantado de Japón correspondiente a junio fue revisado al alza a 116.5 desde la lectura preliminar de 116.4.

Europa

*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.

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