August 13 2026, English version MC

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MÉXICO

USD/MXN EN MÍNIMOS DE DOS AÑOS: BANXICO SOSTIENE EL CARRY Y LA FED PIERDE PRESIÓN PARA SUBIR TASAS

El peso mexicano continúa destacando entre las divisas emergentes y se mantiene cerca de máximos de dos años, con el tipo de cambio rondando 17.05 por dólar tras haber alcanzado niveles cercanos a 17.01. La principal razón detrás de este movimiento ha sido la publicación de una inflación estadounidense más moderada de lo esperado, reforzando la percepción de que la Reserva Federal no tiene urgencia de endurecer nuevamente su política monetaria. El IPC general de julio bajó de 3.5% a 3.4% anual, mientras que la inflación subyacente descendió a 2.5%, su nivel más bajo desde 2021, fortaleciendo la narrativa de desinflación gradual en la economía estadounidense.

La reacción del mercado fue inmediata. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense descendieron, con la tasa a 10 años retrocediendo hasta 4.67%, mientras que el dólar perdió impulso frente a la mayoría de las divisas. Aunque algunos miembros de la Fed continúan advirtiendo que un repunte inflacionario podría justificar nuevas alzas de tasas, los operadores han reducido significativamente sus apuestas de una postura más agresiva por parte del banco central.

Actualmente, el mercado asigna una mayor probabilidad a que la Fed mantenga las tasas sin cambios en septiembre, dejando al próximo dato de inflación al productor (PPI) como la principal prueba para validar que las presiones inflacionarias siguen moderándose.

Un factor adicional que ha apoyado al peso es el retroceso reciente del petróleo. Después de las fuertes ganancias observadas durante julio por las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, el WTI cayó más de 2% ante expectativas de una demanda más débil global, luego de que tanto la OPEP como la Agencia Internacional de Energía recortaran sus pronósticos de consumo para 2026. Esta caída ayudó a reducir las preocupaciones inflacionarias y favoreció el apetito por activos de riesgo. No obstante, el mercado sigue atento a cualquier escalada relacionada con Irán y el Estrecho de Ormuz, que podría volver a presionar los precios de la energía y modificar las expectativas sobre la Fed.

Para México, el entorno continúa siendo relativamente favorable. La expectativa prácticamente unánime de que Banxico mantenga la tasa de referencia en 6.50% hacia finales de año permite que el diferencial de tasas siga siendo atractivo para inversionistas internacionales. En otras palabras, el carry trade continúa respaldando al peso, especialmente en un contexto en el que el dólar pierde impulso y la volatilidad global permanece contenida.

A nivel internacional, las bolsas estadounidenses operan cerca de máximos apoyadas por sólidos resultados corporativos, particularmente en empresas ligadas a inteligencia artificial. En Asia, el comportamiento fue mixto. China mostró señales de cautela luego de que el Banco Popular de China prometiera apoyo económico adicional sin anunciar medidas concretas de estímulo, reforzando la idea de que no habrá una relajación monetaria significativa en el corto plazo. En contraste, Japón registró ganancias impulsadas por el sector tecnológico y por crecientes expectativas de que el Banco de Japón continúe elevando tasas ante una inflación mayorista que permanece elevada.

De cara a la jornada, la atención estará concentrada en el índice de precios al productor de Estados Unidos. Si el dato confirma que las presiones inflacionarias continúan moderándose, podría fortalecer aún más la percepción de una Fed paciente y abrir la puerta para que el USD/MXN rompa de manera sostenida el nivel psicológico de 17.00. Sin embargo, cualquier sorpresa al alza en la inflación o un nuevo repunte en los precios del petróleo podría generar una corrección temporal del peso. Por ahora, la combinación de una Fed menos restrictiva, un Banxico estable y un entorno de búsqueda de rendimiento mantiene el sesgo favorable para la moneda mexicana.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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