Sept 24, 2026, English version MC

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China, la Fed y los bonos del Tesoro: los factores detrás del movimiento del USD/COP

En Asia, los inversionistas permanecen atentos a la reunión entre Donald Trump y Xi Jinping. Aunque ambos países acordaron extender su tregua comercial por dos meses, la reacción de los mercados chinos fue moderadamente negativa, ya que muchos participantes esperaban una extensión más larga o avances más concretos en materia comercial. Sin embargo, la reunión sigue siendo relevante para Colombia, ya que cualquier mejora en las perspectivas económicas de China podría favorecer la demanda global de materias primas y respaldar los precios de exportación de la región.

Para el peso colombiano, el panorama continúa dominado por factores externos. El USD/COP alcanzó máximos no observados desde principios de agosto después de completar varias sesiones consecutivas de avances. Mientras la economía estadounidense mantenga su fortaleza y la Fed conserve un discurso restrictivo, es probable que el dólar siga encontrando soporte. No obstante, un entorno de precios energéticos elevados y una eventual mejora en las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China podrían convertirse en factores de apoyo para las monedas latinoamericanas en las próximas semanas.

En conclusión, el mercado está privilegiando la fortaleza de Estados Unidos y el aumento de las tasas de interés por encima de cualquier otro factor. Para Colombia, esto significa que el comportamiento del USD/COP seguirá dependiendo en gran medida de la evolución del dólar global, de los rendimientos de los bonos del Tesoro y de las señales que emita la Reserva Federal. Mientras estos factores permanezcan alineados en favor del dólar, el sesgo de corto plazo continúa apuntando hacia una moneda estadounidense fuerte y un peso colombiano que enfrenta mayores dificultades para recuperar terreno.

El peso colombiano continúa enfrentando un entorno internacional menos favorable, impulsando al USD/COP a sus niveles más altos en varias semanas. La principal razón detrás de este movimiento ha sido la renovada fortaleza del dólar estadounidense, luego de que los datos económicos de Estados Unidos confirmaran que la actividad económica mantiene un ritmo sólido tanto en manufactura como en servicios. Los PMI de septiembre superaron ampliamente las expectativas del mercado, reforzando la percepción de que la economía estadounidense sigue siendo resiliente y que la Reserva Federal aún podría necesitar mantener una postura monetaria restrictiva por más tiempo.

Esta visión se fortaleció con los comentarios recientes de varios miembros de la Fed, incluyendo John Williams y Michael Barr, quienes señalaron que nuevas alzas de tasas siguen siendo una posibilidad si la inflación permanece elevada. Como resultado, los mercados han incrementado sus expectativas de mayores tasas en Estados Unidos y los rendimientos de los bonos del Tesoro continuaron avanzando, con el bono a 10 años superando 5.1% y el bono a 30 años alcanzando máximos de más de dos décadas. Este aumento en los rendimientos ha impulsado al Índice Dólar (DXY) por encima de 101 puntos, fortaleciendo al billete verde frente a la mayoría de las monedas emergentes, incluido el peso colombiano.

Al mismo tiempo, la subida de los precios del petróleo derivada de las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán podría ofrecer cierto apoyo a Colombia como exportador de crudo. Sin embargo, por ahora ese efecto ha quedado en segundo plano frente al impacto que está teniendo el fortalecimiento global del dólar y el aumento de los rendimientos estadounidenses. En los mercados internacionales también se observa una reducción en el apetito por riesgo, reflejada en las caídas de las acciones tecnológicas y de semiconductores, sectores particularmente sensibles al incremento de las tasas de interés.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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