Sept 21 2026, MC

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El éxito no es definitivo; el fracaso no es fatal. Lo que realmente cuenta es tener valor para continuar

• CIERRE DE JORNADA 18 DE SEPT
• APERTURA JORNADA 21 DE SEPT
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• Resumen audio 3 min
• Preparado por Stonex Market Intelligence Latam

Juan Fernando Recio - Angel César Gomez Soriano- Fabiola Cabello

CALL LATAM

USA

Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.

LOS FUTUROS DE ACCIONES ESTADOUNIDENSES SUBEN MIENTRAS EL PETRÓLEO CAE Y AUMENTA EL OPTIMISMO PREVIO A LA CUMBRE TRUMP-XI

Los futuros E-Mini del S&P 500 de diciembre (ESZ26) suben +0.69%, y los futuros E-Mini del Nasdaq 100 de diciembre (NQZ26) avanzan +1.09% esta mañana, ya que el apetito por el riesgo mejoró en medio de una continua caída de los precios del petróleo y un creciente optimismo previo a una cumbre entre el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y el líder chino, Xi Jinping. El precio del crudo WTI cayó más de -2% el lunes, extendiendo su descenso a una cuarta sesión consecutiva, ya que la mejora en el tránsito por el Estrecho de Ormuz y las esperanzas de nuevos esfuerzos diplomáticos para resolver la guerra con Irán redujeron las preocupaciones inmediatas sobre el suministro. El almirante Brad Cooper, jefe del Comando Central de Estados Unidos, indicó el sábado que los flujos de petróleo y gas natural licuado a través de Ormuz alcanzaron un máximo de seis meses durante las últimas dos semanas. Mientras tanto, el presidente Trump dijo a Fox News que “probablemente” estaría dispuesto a reunirse con el presidente iraní Masoud Pezeshkian al margen de la Asamblea General de la ONU esta semana. La caída de los precios del petróleo moderó las preocupaciones inflacionarias, impulsando los rendimientos de los bonos del Tesoro a la baja y fortaleciendo el apetito por el riesgo. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó cuatro puntos base hasta 4.96%. Sumándose al ánimo optimista, funcionarios estadounidenses y chinos ofrecieron evaluaciones positivas de sus conversaciones del fin de semana sobre inteligencia artificial, comercio e inversión antes de la cumbre Trump-Xi. Ambas partes se reunieron en Nueva York el domingo, en conversaciones lideradas por el secretario del Tesoro Scott Bessent y el viceprimer ministro chino He Lifeng. El Sr. Bessent calificó las conversaciones como “muy exitosas”, mientras que China describió los diálogos como positivos. En la sesión del viernes, los principales índices bursátiles de Wall Street cerraron mayormente al alza, respaldados por la fortaleza de los fabricantes de chips y la caída de los precios del petróleo. Los datos económicos publicados el viernes fueron considerados negativos para la renta variable. La producción manufacturera de Estados Unidos cayó inesperadamente -0.3% mensual en agosto, por debajo de las expectativas de +0.3% mensual, mientras que la producción industrial permaneció sin cambios respecto al mes anterior, también por debajo de las expectativas de +0.3% mensual. Además, el Índice de Indicadores Económicos Líderes (Leading Economic Index) del Conference Board para Estados Unidos cayó inesperadamente -0.1% mensual en agosto, por debajo de las expectativas de +0.1% mensual. La caída generalizada de la producción manufacturera en agosto sugiere que el sector fabril podría estar en una posición más débil de lo que habíamos pensado previamente, especialmente porque esto no captura el reciente aumento de los precios del petróleo. Pero dado que las encuestas más oportunas siguen siendo en gran medida positivas, sería prematuro hacer sonar las alarmas por ahora La reunión entre el presidente estadounidense Donald Trump y el líder chino Xi Jinping será el principal acontecimiento de esta semana. Trump recibirá a Xi en la Casa Blanca el jueves como visita recíproca tras su cumbre de mayo en Pekín. Se espera que temas como el comercio y los controles sobre la inteligencia artificial formen parte de la agenda. Trump declaró el viernes que esperaba concretar “muchos” acuerdos con Xi. Los observadores del mercado también seguirán de cerca los comentarios de funcionarios de la Reserva Federal en busca de pistas sobre los próximos movimientos de tasas de interés, después de que el banco central estadounidense aplicara la semana pasada su primera subida de tasas en tres años. El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, declaró el viernes que apoyó la decisión como un paso necesario para contener una inflación elevada que está siendo impulsada por algo más que los altos precios del petróleo. En línea con esa preocupación, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo en una entrevista con Fox News Sunday Morning Futures que la inflación sigue siendo demasiado alta y que las presiones sobre los precios se han extendido más allá del choque petrolero derivado de la guerra con Irán. Una agenda cargada de oradores de la Fed esta semana incluye al vicepresidente Philip Jefferson, el presidente de la Fed de Chicago Austan Goolsbee, el presidente de la Fed de Nueva York John Williams, el presidente de la Fed de Richmond Tom Barkin, el gobernador de la Fed Michael Barr, la presidenta de la Fed de Cleveland Beth Hammack y la presidenta de la Fed de Filadelfia Anna Paulson. Mientras tanto, los futuros sobre tasas de interés en Estados Unidos descuentan una probabilidad de 53.1% de una subida de tasas de 25 puntos base y una probabilidad de 46.9% de que no haya cambios en la próxima reunión del FOMC en octubre. Además, los participantes del mercado estarán atentos a los datos económicos estadounidenses de esta semana. Los índices preliminares de gerentes de compras (PMI) de manufactura y servicios de septiembre serán el principal foco de atención, ya que ofrecerán a los inversionistas una fotografía de la salud de la economía estadounidense y señales sobre las presiones inflacionarias derivadas del incremento en los precios de la energía causado por el conflicto en Medio Oriente. Los datos de pedidos de bienes duraderos de agosto también atraerán atención, proporcionando pistas sobre el ritmo de inversión empresarial. Otros indicadores relevantes incluyen el índice manufacturero de la Fed de Richmond, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, las ventas de viviendas nuevas y el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. La agenda de datos económicos de Estados Unidos está prácticamente vacía este lunes. En el mercado de bonos, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense de referencia a 10 años se ubica en 4.95% y el de dos años en 4.72%

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

USA

DXY

ANÁLISIS TÉCNICO

El DXY mantiene una estructura alcista en el período mostrado, aunque las últimas sesiones reflejan una fase de consolidación tras el fuerte repunte registrado previamente. El índice cotiza alrededor de 100.25, manteniéndose por encima de sus medias móviles simples de 20 y 100 periodos, las cuales continúan con pendiente positiva. Mientras el precio permanezca sobre la zona de 100.08-100.00, el sesgo técnico de fondo sigue favoreciendo al dólar. Desde el punto de vista de soportes y resistencias, la primera resistencia relevante se ubica en 100.54, máximo reciente que actuó como techo en el último impulso. Una ruptura sostenida por encima de este nivel abriría espacio para una extensión alcista. Por el lado inferior, el soporte inmediato se encuentra en 100.08, seguido por la zona de 99.79-99.55, que coincide con niveles técnicos relevantes y con la media de mayor plazo. Los indicadores muestran una pérdida de momentum más que un cambio de tendencia. El MACD se encuentra prácticamente neutral, con las líneas convergiendo cerca de cero, lo que sugiere agotamiento del impulso alcista de corto plazo y una posible etapa de lateralidad antes del siguiente movimiento direccional. Por su parte, el RSI (14) se ubica cerca de 42, alejándose de niveles de sobrecompra y apuntando a una moderación de la presión compradora, aunque todavía lejos de condiciones de sobreventa. En conclusión, el DXY conserva una perspectiva constructiva mientras permanezca sobre 100.00. Sin embargo, el debilitamiento del RSI y la neutralidad del MACD sugieren que, en el corto plazo, el mercado podría continuar consolidando entre 100.08 y 100.54 antes de definir su próxima dirección. Para monedas emergentes como el peso mexicano y el peso colombiano, esta pausa en la fortaleza del dólar podría ofrecer algo de alivio temporal.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Europa
• Asia
• Colombia
• Asia
• México
• Colombia
• Técnicos
• Indicadores

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MÉXICO

EL PESO MEXICANO ENCUENTRA SOPORTE MIENTRAS LOS MERCADOS APUESTAN POR UNA PAUSA DE BANXICO

El Peso mexicano inicia la semana mostrando estabilidad alrededor de 17.19 por dólar, después de haber acumulado dos semanas consecutivas de depreciación frente a la divisa estadounidense. La principal razón detrás de la fortaleza reciente del dólar fue la decisión de la Reserva Federal de aumentar su tasa de interés en 25 puntos base y mantener un discurso claramente restrictivo, reforzando la expectativa de que la inflación sigue siendo una prioridad para el banco central estadounidense. Este escenario permitió que el USD/MXN alcanzara niveles cercanos a 17.22 la semana pasada, incluso a pesar de que algunos indicadores económicos de Estados Unidos mostraron señales de desaceleración y de que el gasto privado en México registró una recuperación durante el segundo trimestre.

Sin embargo, el inicio de esta semana presenta un entorno más favorable para los activos de riesgo. Los precios del petróleo han caído por cuarta sesión consecutiva, reduciendo las preocupaciones sobre presiones inflacionarias globales y provocando un descenso en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Este movimiento ha impulsado el apetito por riesgo a nivel global y ha favorecido a monedas emergentes como el peso mexicano. Al mismo tiempo, el sentimiento de mercado mejoró tras las conversaciones sostenidas entre funcionarios de Estados Unidos y China durante el fin de semana, las cuales fueron calificadas como positivas y preparan el terreno para la reunión que sostendrán Donald Trump y Xi Jinping esta semana en Washington.

Desde la perspectiva local, toda la atención se concentra ahora en la reunión de política monetaria de Banxico del próximo jueves. El consenso del mercado espera que la autoridad monetaria mantenga la tasa de referencia en 6.50%, extendiendo la pausa que inició en mayo. De hecho, algunos participantes consideran que los inversionistas están sobreestimando tanto las futuras alzas de la Fed como las de Banxico, por lo que un reajuste de expectativas podría generar episodios de volatilidad en las próximas semanas.

A pesar de ello, la visión de mediano plazo sigue siendo relativamente constructiva para el peso. Diversas instituciones proyectan que el USD/MXN operará dentro de un rango de 17.00 a 18.00 durante los próximos doce meses. La expectativa es que el diferencial de tasas continúe siendo atractivo y que no se produzca un desmantelamiento importante de las estrategias de carry trade. Incluso, algunos analistas consideran posible una nueva caída temporal del tipo de cambio por debajo de 17.00 en las próximas semanas antes de regresar a niveles superiores a dicho umbral más adelante.

En síntesis, el peso mexicano enfrenta una semana clave marcada por tres eventos: la reunión Trump-Xi, la decisión de Banxico y los comentarios de diversos miembros de la Reserva Federal. Mientras la menor presión inflacionaria derivada del petróleo y el mejor apetito por riesgo favorecen una apreciación del peso en el corto plazo, la postura aún restrictiva de la Fed y la incertidumbre sobre el ciclo monetario mantienen al USD/MXN dentro de un rango amplio, pero relativamente estable. Con el tipo de cambio rondando actualmente 17.19, el sesgo inmediato luce ligeramente favorable para el peso, aunque cualquier sorpresa en Banxico o en la narrativa de la Fed podría generar movimientos significativos en ambas direcciones.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

MXN

MXN

ANÁLISIS TÉCNICO

El USD/MXN mantiene una tendencia alcista de corto plazo al cotizar alrededor de 17.19, todavía por encima de las medias móviles de 100 y 200 periodos, ubicadas cerca de 17.19 y 17.18, respectivamente. Sin embargo, el impulso comprador ha comenzado a perder fuerza tras el fuerte avance observado durante la semana pasada. Técnicamente, el par se encuentra probando una zona clave de soporte entre 17.18 y 17.17, donde convergen las medias móviles y el retroceso de Fibonacci del 76.4% (17.18). Mientras esta área se mantenga vigente, el sesgo de corto plazo seguirá favoreciendo movimientos de recuperación hacia 17.22 y posteriormente hacia los máximos recientes en 17.27. Por el lado de los indicadores, el panorama muestra señales de cautela. El RSI (14) se ubica cerca de 35.6, acercándose a niveles de sobreventa, lo que sugiere que la presión alcista reciente se ha moderado significativamente y que podría aparecer demanda en los niveles actuales. Asimismo, el MACD permanece en terreno negativo, con el histograma todavía mostrando debilidad, aunque la distancia entre las líneas se ha reducido, señal de que el momentum bajista comienza a desacelerarse. En resumen, el USD/MXN se encuentra en una zona técnica decisiva. Una ruptura clara por debajo de 17.18 podría extender las caídas hacia 17.13 y posteriormente 17.08. Por el contrario, si el soporte actual logra contener las ventas, el par podría reanudar su tendencia alcista y buscar nuevamente la resistencia de 17.27. El sesgo inmediato es de consolidación con ligero riesgo bajista, pero la estructura de fondo continúa siendo favorable para el dólar.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Asia
• Indicadores
• Europa

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COLOMBIA

FED, PETRÓLEO Y CRECIMIENTO: LOS FACTORES QUE MARCARÁN EL RUMBO DEL PESO COLOMBIANO

Otro factor relevante ha sido la caída consecutiva de los precios del petróleo, que acumulan cuatro sesiones de descensos. Por un lado, menores precios de la energía han reducido las preocupaciones inflacionarias globales y provocado una baja en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, mejorando el apetito por riesgo. Por otro lado, para Colombia, una economía estrechamente vinculada a las exportaciones petroleras, una caída prolongada del crudo podría representar una limitante para una apreciación más significativa del peso, ya que implica menores ingresos potenciales por exportaciones y una disminución en el atractivo relativo de los activos colombianos.

En este contexto, la atención de los inversionistas estará centrada en los próximos datos económicos de Estados Unidos, los comentarios de varios miembros de la Reserva Federal y el encuentro entre Trump y Xi. Si el mercado comienza a percibir que las expectativas sobre futuras alzas de tasas de la Fed son excesivas, el dólar podría perder parte de la fortaleza acumulada durante las últimas semanas, permitiendo una corrección bajista del USD/COP. Sin embargo, mientras la política monetaria estadounidense continúe siendo restrictiva y la economía colombiana muestre señales de desaceleración, el balance de riesgos sigue favoreciendo episodios de volatilidad en el tipo de cambio.

En conclusión, aunque el dólar mantiene una posición sólida tras la reciente decisión de la Fed, la mejora en el sentimiento global derivada de las negociaciones entre Estados Unidos y China y la disminución de las preocupaciones inflacionarias podrían reducir parte de la presión sobre el peso colombiano en el corto plazo. No obstante, la evolución de los precios del petróleo, los próximos datos económicos y la trayectoria futura de las tasas de interés en Estados Unidos seguirán siendo los principales determinantes de la dirección del USD/COP durante las próximas semanas.

El peso colombiano llega al inicio de esta semana después de haber registrado una de sus mayores depreciaciones recientes frente al dólar estadounidense. Durante la semana pasada, el USD/COP acumuló ganancias cercanas al 3.5%, alcanzando niveles no vistos desde principios de septiembre, impulsado principalmente por la decisión de la Reserva Federal de elevar su tasa de interés al 4% y mantener un discurso claramente restrictivo respecto a la inflación. La postura del presidente de la Fed, Kevin Warsh, reforzó la percepción de que podrían producirse más ajustes monetarios en los próximos meses, fortaleciendo al dólar frente a la mayoría de las monedas emergentes, incluido el peso colombiano.

A esta presión externa se sumaron cifras económicas locales menos favorables de lo esperado. Las ventas minoristas mostraron una desaceleración importante durante julio, mientras que la producción industrial volvió a registrar una contracción interanual, reflejando una economía que continúa perdiendo dinamismo. Estos datos limitaron la capacidad del peso colombiano para resistir el fortalecimiento global del dólar y contribuyeron al movimiento alcista del USD/COP observado durante los últimos días.

Sin embargo, el panorama al comienzo de la nueva semana muestra algunos cambios que podrían ofrecer cierto alivio para las monedas emergentes. Los mercados globales operan con un tono más positivo después de que funcionarios de Estados Unidos y China calificaran como exitosas sus conversaciones del fin de semana sobre comercio, inversión e inteligencia artificial, preparando el terreno para la próxima reunión entre Donald Trump y Xi Jinping. Este acercamiento ha impulsado el apetito por riesgo en los mercados internacionales, favoreciendo a las bolsas de valores y generando un entorno potencialmente más favorable para activos de economías emergentes.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• U.S.A
• Mercados Globales
• México

COP

COP

El USD/COP muestra señales de recuperación técnica después de haber marcado un mínimo importante cerca de 3,038, aunque la tendencia principal sigue siendo bajista en el marco temporal diario. El precio cotiza actualmente alrededor de 3,179, rebotando desde la zona del retroceso de Fibonacci del 23.6% (3,247), un nivel que ha funcionado como resistencia durante las últimas semanas. Las medias móviles de 100 y 200 días, ubicadas en 3,368 y 3,539, respectivamente, continúan descendiendo y permanecen muy por encima del precio actual, lo que confirma que la estructura de fondo todavía favorece al peso colombiano. Mientras el par permanezca debajo de 3,247-3,370, cualquier movimiento alcista debe interpretarse como una corrección dentro de una tendencia bajista de mayor plazo. Por el lado de los indicadores, el panorama ha mejorado. El MACD presenta un cruce alcista y un histograma positivo creciente, señal de que el impulso comprador sigue ganando tracción. A su vez, el RSI (14) se ubica cerca de 57, alejándose de niveles de sobreventa y mostrando espacio para que continúe la recuperación sin entrar todavía en zona de sobrecompra. En términos de niveles clave, una ruptura sobre 3,247 podría abrir la puerta hacia 3,377 y posteriormente 3,586. En cambio, si el rebote pierde fuerza, el primer soporte relevante aparece en 3,100, seguido del mínimo reciente en 3,038. En resumen, el USD/COP está desarrollando una recuperación de corto plazo respaldada por un MACD alcista y un RSI ascendente, pero necesitará superar resistencias importantes para confirmar un cambio de tendencia más sostenible.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Europa
• Asia
• Indicadores

• CALL LATAM
• EUROPA
• *Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal.
• **Cirerre jornada Europa.

EL EUR/USD SE MANTIENE POR DEBAJO DE 1.1500 MIENTRAS LAS TENSIONES GEOPOLÍTICAS SIGUEN SIENDO ELEVADAS

El EUR/USD no logra aprovechar el modesto rebote del viernes y se mantiene por debajo de 1.1500, al comienzo de la nueva semana el lunes. El par parece vulnerable en medio del aumento de las tensiones geopolíticas. Las preocupaciones sobre una posible escalada rusa contra Europa pesan sobre el Euro, mientras que las apuestas a una subida de tasas de la Fed y la escalada de las tensiones en Oriente Medio apoyan al dólar estadounidense, ejerciendo presión sobre el par. El discurso de Lagarde está en el radar más tarde hoy.

El índice Euro Stoxx 50 sube +1.28% esta mañana, iniciando la semana con una nota positiva.

Mientras tanto, los rendimientos de los bonos gubernamentales de la Eurozona cayeron el lunes debido a que los precios del petróleo descendieron por cuarta sesión consecutiva, reduciendo las preocupaciones sobre el impacto inflacionario de los elevados costos energéticos. Esta semana, los inversionistas seguirán de cerca los PMI preliminares de septiembre de la Eurozona para detectar señales sobre cómo el reciente aumento de los precios del petróleo está afectando la actividad económica. El índice de clima empresarial Ifo de Alemania correspondiente a septiembre también será un punto de atención.

Además, el Banco Nacional Suizo (SNB), el Riksbank de Suecia y el Norges Bank de Noruega anunciarán sus decisiones de política monetaria esta semana. Se espera ampliamente que el SNB y el Riksbank mantengan sin cambios las tasas de interés en 0% y 1.75%, respectivamente, mientras que los economistas están divididos respecto a la decisión del Norges Bank, con algunos pronosticando una subida de un cuarto de punto y otros esperando que las tasas permanezcan estables en 4.25%.

La agenda de datos económicos europeos está vacía este lunes.

• México
• Mercados Globales
• U.S.A

ASIA

*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.

JAPÓN

CHINA

El Índice Compuesto de Shanghái de China cerró al alza hoy, ya que el sentimiento de los inversionistas recibió un impulso después de que Estados Unidos describiera como “muy exitosas” las conversaciones mantenidas con China durante el fin de semana, antes de la cumbre entre los presidentes Donald Trump y Xi Jinping prevista para más adelante esta semana. Funcionarios estadounidenses y chinos se reunieron en Nueva York el domingo para discutir temas de inteligencia artificial, comercio e inversión, en conversaciones lideradas por el secretario del Tesoro Scott Bessent y el viceprimer ministro chino He Lifeng. Bessent señaló que ambas partes acordaron establecer un diálogo sobre inteligencia artificial destinado a construir un entendimiento común sobre objetivos y amenazas, impulsando al alza las acciones chinas relacionadas con IA. Un optimismo más amplio también respaldó a otros sectores, con las acciones inmobiliarias liderando las ganancias. Las acciones del sector salud también avanzaron después de que Reuters informara que Estados Unidos está desarrollando reglas para las compañías farmacéuticas que invierten en China, las cuales probablemente les permitirían seguir adelante con la mayoría de los acuerdos de licenciamiento de medicamentos chinos. Mientras tanto, China mantuvo sin cambios sus tasas de referencia para préstamos por decimosexto mes consecutivo el domingo, tal como esperaba el mercado. La tasa preferencial de préstamos (LPR) a un año permaneció en 3.00%, mientras que la LPR a cinco años se mantuvo estable en 3.50%, según informó el Banco Popular de China. En noticias corporativas, Vobile Group avanzó más de +5% en Hong Kong después de lanzar su plataforma de creación de contenido con inteligencia artificial Seebay AI.

El índice bursátil Nikkei 225 de Japón permaneció cerrado hoy debido al feriado del Día de Respeto a los Adultos Mayores. Los mercados financieros japoneses permanecerán cerrados hasta el miércoles. Los mercados también estarán cerrados el miércoles por el feriado del Equinoccio de Otoño, mientras que el martes se observa como Día del Ciudadano bajo la Ley de Días Festivos Nacionales de Japón, la cual establece que cualquier día hábil que caiga entre dos feriados nacionales se considera un día festivo oficial.

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