Sept 15 2026, English version MC

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USD/MXN ALCANZA MÁXIMOS DE CINCO SEMANAS ANTE UN ENTORNO GLOBAL MÁS RESTRICTIVO

El peso mexicano continúa enfrentando un entorno internacional complicado y el USD/MXN opera alrededor de 17.15, muy cerca de los máximos observados en las últimas cinco semanas. La principal razón detrás de este movimiento sigue siendo el fortalecimiento generalizado del dólar estadounidense, impulsado por la expectativa de que la Reserva Federal eleve nuevamente las tasas de interés en su reunión de esta semana. Actualmente, el mercado asigna una alta probabilidad a un incremento de 25 puntos base, mientras los inversionistas también esperan las nuevas proyecciones económicas y el mensaje de la Fed para evaluar si este ajuste sería un movimiento aislado o el inicio de una fase más agresiva de endurecimiento monetario.

Durante las últimas horas, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantuvieron cerca de máximos no vistos desde 2007, con la tasa a 10 años alrededor de 5.0%. Este entorno favorece al dólar porque aumenta el atractivo de los activos estadounidenses frente a otras alternativas. Para el peso mexicano, esto implica una reducción en la demanda por activos de mercados emergentes y una mayor presión depreciatoria en el corto plazo.

Otro factor relevante ha sido el comportamiento del petróleo. Aunque los precios corrigieron parte de las ganancias registradas tras el cierre del oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita, el mercado sigue preocupado por posibles interrupciones en la oferta de crudo en Medio Oriente. La combinación de petróleo elevado y tasas altas ha reactivado los temores inflacionarios globales, fortaleciendo la narrativa de bancos centrales más restrictivos por más tiempo.

Desde Asia, los datos económicos enviados por China ofrecen señales mixtas. La producción industrial mostró una recuperación mejor a la esperada gracias a la fortaleza de las exportaciones, pero el consumo interno continúa débil, las ventas minoristas decepcionaron y la inversión permanece en contracción. Además, los precios de la vivienda siguen cayendo, confirmando que el sector inmobiliario continúa siendo un foco importante de preocupación. Para México, una economía china menos dinámica suele traducirse en expectativas más moderadas para el crecimiento global y menor apetito por activos de riesgo.

En Japón, el mercado prácticamente descuenta un nuevo aumento de tasas por parte del Banco de Japón. Los rendimientos japoneses continúan subiendo y los inversionistas permanecen atentos a cualquier señal de un endurecimiento monetario más acelerado. Esto es relevante porque movimientos bruscos en Japón suelen generar ajustes globales en posiciones de carry trade, afectando temporalmente monedas emergentes como el peso mexicano.

A nivel local, el panorama sigue siendo relativamente constructivo. Las recientes declaraciones de Donald Trump descartando una salida de Estados Unidos del T-MEC ayudaron a reducir uno de los riesgos políticos más importantes para México. Sin embargo, por ahora ese factor positivo ha sido insuficiente para contrarrestar la fuerza del dólar, el aumento de los rendimientos estadounidenses y la cautela global previa a las decisiones de los principales bancos centrales.

En conclusión, el movimiento del USD/MXN hacia 17.15 parece estar siendo impulsado principalmente por factores externos más que por un deterioro de los fundamentales mexicanos. Mientras la Fed mantenga un tono restrictivo y los rendimientos estadounidenses permanezcan elevados, el sesgo de corto plazo seguirá favoreciendo al dólar. No obstante, si la comunicación de la Fed resulta menos agresiva de lo esperado o si los rendimientos comienzan a estabilizarse, el peso podría recuperar parte del terreno perdido durante las próximas semanas. Actualmente, la zona de 17.20 representa una resistencia importante, mientras que un regreso por debajo de 17.00 ayudaría a mejorar significativamente la percepción técnica de la moneda mexicana.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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