Sept 04 2026, English Version MC

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COLOMBIA

El ministro de Hacienda, Miguel Gómez, señaló que la fortaleza del peso colombiano está comenzando a afectar a los exportadores. Sus comentarios muestran que las autoridades siguen con atención la apreciación de la moneda y sus posibles efectos sobre la competitividad externa.

El peso ya acumulaba tres sesiones consecutivas de valorización antes del 3 de septiembre, ubicándose entre las monedas emergentes con mejor desempeño. Sin embargo, el USD/COP registraba un avance de 0,4% al momento del análisis, lo que refleja una toma parcial de utilidades y una recuperación técnica del dólar.

Los precios del petróleo, tradicionalmente favorables para el peso colombiano, también registraban avances durante la jornada. No obstante, analistas de BBVA advirtieron que la dirección del mercado continúa siendo incierta y que, durante las próximas semanas y meses, los flujos, los factores técnicos y la monetización podrían adquirir mayor relevancia.

En los días previos, el déficit de cuenta corriente del segundo trimestre se amplió significativamente hasta USD 4.702 millones, frente a una proyección de USD 3.500 millones. Aunque este resultado representa un riesgo potencial para el peso, hasta ahora no ha sido suficiente para frenar la tendencia positiva de la moneda.

Por su parte, el ministro Gómez afirmó ante el Congreso que la corrección de las finanzas públicas colombianas tomará varios años y que la deuda pública podría estabilizarse alrededor de 64% del PIB. Este escenario mantiene bajo observación la sostenibilidad fiscal y podría limitar el margen de maniobra de la política económica.

El próximo lunes, el mercado conocerá la inflación correspondiente a agosto. En julio, el costo de vida se ubicó en 6,03% anual, pero los analistas anticipan un repunte hacia 6,10%, impulsado principalmente por los sectores de alojamiento, alimentos, restaurantes, hoteles, salud y servicios públicos.

Las expectativas sobre inflación y tasas seguirán siendo determinantes para el USD/COP. La encuesta del Banco de la República prevé que la tasa permanezca estable durante las próximas reuniones y que aumente 25 puntos básicos en diciembre, hasta 12,25%. En este contexto, el movimiento reciente del peso continúa explicado principalmente por la debilidad global del dólar, mientras que los factores fiscales, inflacionarios y externos podrían definir la dirección del mercado hacia el cierre del año.

Peso colombiano enfrenta una recuperación del dólar mientras el mercado espera el dato de inflación

El USD/COP se ubicó en 3.143,12 pesos por dólar al cierre del 3 de septiembre, mientras que aún no se contaba con información intradía correspondiente al 4 de septiembre. El peso colombiano ha mantenido una tendencia de fortalecimiento, aunque durante la jornada más reciente el dólar avanzó cerca de 0,4%, extendiendo su recuperación frente a las pérdidas de la semana anterior.

El principal factor detrás del comportamiento reciente ha sido la debilidad generalizada del dólar. Las declaraciones de Christopher Waller, gobernador de la Reserva Federal, fueron interpretadas como moderadas, al mostrar apertura a mantener las tasas de interés y reconocer señales de desinflación en la economía estadounidense.

Tras sus comentarios, los mercados redujeron sus apuestas sobre un posible aumento de tasas de la Fed en septiembre. Este ajuste favoreció a las monedas emergentes, incluido el peso colombiano, al disminuir la presión sobre los activos denominados en dólares.

Las monedas emergentes se encaminan a registrar su décima semana consecutiva de ganancias, la racha positiva más prolongada desde 2007. Este desempeño ha estado respaldado principalmente por la depreciación global del dólar y por una mayor búsqueda de rendimiento en los mercados internacionales.

El fortalecimiento del yen también contribuyó a la debilidad del dólar. Los operadores permanecen atentos a una posible intervención del Banco de Japón, un factor que ha generado movimientos importantes en el mercado cambiario global y que, indirectamente, ha favorecido a las monedas emergentes.

En el frente local, las exportaciones colombianas de julio alcanzaron USD 4.691 millones, ligeramente por debajo de los USD 4.750 millones esperados por el consenso. Aunque el dato representó una sorpresa negativa moderada, no logró interrumpir la recuperación del peso.

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