October 26, 2026, English version Morning Call

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• CIERRE DE JORNADA 23 DE OCT
• APERTURA JORNADA 26 DE OCT
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• Resumen audio 3 min
• Preparado por Stonex Market Intelligence Latam

Juan Fernando Recio - Angel César Gomez Soriano- Fabiola Cabello

CALL LATAM

USA

Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.

Los futuros de las acciones de EE. UU. suben mientras el petróleo cae; se esperan resultados de las grandes tecnológicas y la reunión de la Fed

Los futuros del S&P 500 suben +0.14%, y los futuros del Nasdaq 100 avanzan +0.15% esta mañana, ya que el retroceso en los precios del petróleo ofreció cierto alivio a los inversionistas al inicio de una semana cargada de eventos.

El precio del crudo WTI cayó más de -2% el lunes, mientras los operadores evaluaban los esfuerzos diplomáticos para poner fin a la guerra con Irán frente a los persistentes riesgos de suministro en Medio Oriente. Altos funcionarios de Arabia Saudita, Pakistán y Turquía se reunirán el lunes con sus homólogos iraníes en un esfuerzo por evitar una nueva escalada de hostilidades. Mientras tanto, el presidente estadounidense Donald Trump declaró a Fox News que “está llegando el momento de tomar una decisión” sobre si alcanzar un acuerdo con Teherán o “ponerle fin de una vez”. Esta semana, los inversionistas se enfocarán en los reportes de ganancias de las principales empresas tecnológicas, la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal y una serie de datos económicos de Estados Unidos.

En la sesión del viernes, los principales índices bursátiles de Wall Street cerraron mayormente a la baja, ya que los precios del petróleo alcanzaron un máximo de cinco meses, impulsando al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro y reduciendo el apetito por el riesgo.

Los datos económicos publicados el viernes fueron en su mayoría mejores de lo esperado, brindando cierto apoyo a las acciones. El PMI manufacturero preliminar de octubre de S&P Global para EE. UU. aumentó inesperadamente a 56.0, por encima de la expectativa de 55.4, mientras que el PMI preliminar de servicios cayó a 57.9, en línea con lo previsto. Por separado, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para octubre fue revisado inesperadamente al alza hasta 48.0, frente a expectativas de mantener la lectura previa de 46.3.

Los datos preliminares del PMI de octubre indican que la economía estadounidense continúa en expansión al inicio del cuarto trimestre

La temporada de resultados corporativos del tercer trimestre entra esta semana en su fase más intensa, con cerca de un tercio de las empresas del S&P 500 programadas para reportar resultados. Toda la atención estará puesta en tres miembros de las “Magnificent Seven”:

Los participantes del mercado también prestarán especial atención a la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal. Se espera ampliamente que el banco central mantenga la tasa de fondos federales sin cambios en un rango de 3.75% a 4.00%, tras su primera subida de tasas desde 2023 realizada el mes pasado. Actualmente, los futuros de tasas en EE. UU. descuentan apenas una probabilidad de 9.4% de una nueva alza. En cambio, los observadores de la Fed esperan un movimiento en la reunión de diciembre, la última de 2026, por lo que la atención estará centrada en la conferencia de prensa posterior a la reunión del presidente Kevin Warsh. Es poco probable que Warsh ofrezca mucha orientación sobre diciembre, aunque también podría evitar contradecir las expectativas de mercado sobre una posible subida de tasas.

Además, los inversionistas seguirán una amplia batería de datos económicos estadounidenses. La estimación preliminar del PIB del tercer trimestre y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente de septiembre, la medida de inflación favorita de la Fed, serán los principales focos de atención esta semana.

La agenda económica de Estados Unidos estará prácticamente vacía el lunes.

En el mercado de bonos, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense de referencia a 10 años se ubica en 5.04% y el de dos años en 4.72%

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

USA

DXY

ANÁLISIS TÉCNICO

En gráfico diario (1 año), el DXY mantiene una estructura alcista de mediano plazo tras rebotar desde la zona de 98.87, aunque en las últimas sesiones comienza a mostrar señales de agotamiento cerca de la resistencia clave de 102.59, correspondiente al 100% del retroceso de Fibonacci. Desde una perspectiva técnica, el índice sigue cotizando por encima de las medias móviles de 100 días (100.54) y 200 días (99.55), ambas con pendiente positiva, lo que confirma que la tendencia principal continúa favoreciendo al dólar. Sin embargo, el rechazo reciente en la zona de máximos y la incapacidad para consolidarse sobre 102.00 sugieren que el impulso alcista está perdiendo fuerza en el corto plazo. Los indicadores de momentum respaldan esta lectura. El MACD mantiene una señal bajista reciente, con el histograma en terreno negativo y una desaceleración clara del impulso comprador. Por su parte, el RSI se ubica alrededor de 54, alejándose de niveles de sobrecompra y regresando a una zona neutral, lo que indica que aún existe espacio para movimientos en cualquier dirección. Mientras el DXY se mantenga por encima de 101.14, correspondiente al nivel de Fibonacci del 76.4%, el sesgo técnico sigue siendo constructivo. Una ruptura sostenida por debajo de ese soporte abriría la puerta a correcciones hacia 100.25 y posteriormente la zona de 99.40-99.55, donde convergen referencias técnicas importantes. Por arriba, la resistencia sigue ubicada en 102.59, cuyo rompimiento podría reactivar el avance hacia nuevos máximos. En resumen, la tendencia de fondo sigue siendo alcista, pero los indicadores sugieren una fase de consolidación o corrección moderada antes de definir el próximo movimiento relevante del dólar.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Europa
• Asia
• Colombia
• Asia
• México
• Colombia
• Técnicos
• Indicadores

CALL LATAM

MÉXICO

Menos presión por petróleo, más atención a la Fed: el panorama para el peso mexicano

El peso mexicano inicia la semana mostrando una recuperación moderada y el USD/MXN opera alrededor de 18.68, prácticamente sin cambios respecto a los niveles observados al cierre de la semana pasada. La moneda mexicana ha encontrado respaldo en la fortaleza de la actividad económica local, luego de que el Indicador Global de Actividad Económica registrara un crecimiento anual de 3.3%, reforzando la percepción de que la economía mexicana mantiene un desempeño relativamente sólido pese a un entorno internacional complejo.

En los mercados globales, el sentimiento mejoró ligeramente después de que los precios del petróleo retrocedieran más de 2%, reduciendo parte de la preocupación generada por el conflicto entre Estados Unidos e Irán. Aunque continúan los riesgos geopolíticos en Medio Oriente, los esfuerzos diplomáticos para evitar una nueva escalada han permitido una recuperación parcial del apetito por riesgo, favoreciendo a monedas emergentes como el peso.

La atención de los inversionistas se concentra ahora en una semana particularmente importante para Estados Unidos. Además de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal, se publicarán cifras clave de crecimiento económico e inflación, incluido el índice PCE subyacente, la medida de inflación preferida por la Fed. El mercado espera que la autoridad monetaria mantenga las tasas sin cambios esta semana, aunque las expectativas continúan apuntando hacia un posible ajuste adicional antes de finalizar el año, escenario que mantiene el soporte para el dólar.

A nivel corporativo, comienza la fase más intensa de la temporada de resultados trimestrales. Empresas como Alphabet, Microsoft y Amazon estarán bajo la lupa de los inversionistas, particularmente por sus planes de inversión en inteligencia artificial. Resultados sólidos podrían reforzar el apetito por activos de riesgo, mientras que cualquier decepción tendría implicaciones para los mercados globales y las divisas emergentes.

En Asia, la situación sigue siendo mixta. China continúa enfrentando preocupaciones relacionadas con la desaceleración del crecimiento y del consumo, aunque los inversionistas esperan señales de nuevos estímulos económicos durante la reunión del Partido Comunista y los próximos datos de actividad. En Japón, los mercados han mostrado cautela antes de la reunión del Banco de Japón, mientras algunos inversionistas reducen exposición al sector tecnológico ligado a la inteligencia artificial.

Para México, el enfoque principal continuará sobre los próximos datos del PIB y sobre la evolución de la política monetaria estadounidense. Mientras la economía local mantenga señales de fortaleza y los precios del petróleo permanezcan contenidos, el peso podría conservar una relativa estabilidad. Sin embargo, el comportamiento del USD/MXN seguirá dependiendo en gran medida de la comunicación de la Fed, los datos de inflación estadounidenses y cualquier cambio en el panorama geopolítico global. En este contexto, el nivel de 18.68 refleja un mercado que reconoce la resiliencia de México, pero que aún mantiene una postura cautelosa ante los riesgos externos.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

MXN

MXN

ANÁLISIS TÉCNICO

El USD/MXN mantiene un fuerte impulso alcista en temporalidad diaria y actualmente cotiza alrededor de 18.68, muy cerca del máximo reciente de 18.72, nivel que coincide con una resistencia relevante marcada en la gráfica. Tras formar un piso importante en 16.89, el tipo de cambio desarrolló un movimiento impulsivo que ya ha recuperado prácticamente el 100% del rango de Fibonacci mostrado. Desde una perspectiva de tendencia, el sesgo sigue siendo positivo. El precio se mantiene por encima de la media móvil de 100 días (17.49) y de la media móvil de 200 días (17.46), ambas con pendiente ascendente y actuando ahora como soporte dinámico de mediano plazo. Los indicadores sugieren que el rally continúa, aunque comienza a mostrar señales de agotamiento de corto plazo. El RSI se ubica cerca de 71, entrando en zona de sobrecompra, lo que indica que las alzas podrían moderarse temporalmente. Sin embargo, mientras el RSI permanezca sobre 50, el impulso sigue favoreciendo a los compradores. Por su parte, el MACD permanece en terreno positivo, aunque el histograma ha comenzado a perder fuerza, señal de que el momentum alcista ya no es tan intenso como en semanas previas. Técnicamente, la zona de 18.68-18.72 representa la resistencia inmediata. Una ruptura sostenida podría abrir espacio hacia niveles superiores a 18.80. En caso de toma de utilidades, los primeros soportes se ubican en 18.50 y posteriormente en 18.29, que corresponde a la zona del 76.4% de Fibonacci. En resumen, la tendencia sigue siendo alcista para el USD/MXN, aunque la cercanía a resistencias importantes y un RSI en sobrecompra sugieren una mayor probabilidad de consolidación o corrección moderada antes de intentar un nuevo avance.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Asia
• Indicadores
• Europa

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COLOMBIA

Colombia inicia una semana clave entre decisiones de bancos centrales y señales mixtas desde China

El peso colombiano inicia la semana en un entorno internacional más favorable para los activos de riesgo, luego de que los precios del petróleo retrocedieran y disminuyeran parcialmente las preocupaciones sobre una escalada inmediata del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Sin embargo, el dólar mantiene un respaldo importante gracias a la fortaleza de la economía estadounidense, reflejada en un PMI manufacturero que alcanzó su nivel más alto en más de cuatro años y en datos de actividad que continúan mostrando una economía resiliente.

Los inversionistas concentran ahora su atención en una semana determinante para los mercados globales. La Reserva Federal dará a conocer su decisión de política monetaria, mientras que también se publicarán cifras clave de crecimiento económico e inflación en Estados Unidos. Aunque se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios en esta reunión, los mercados siguen atentos a cualquier señal sobre un posible endurecimiento adicional de la política monetaria hacia finales de año, un factor que podría continuar favoreciendo al dólar frente a las monedas latinoamericanas.

La temporada de resultados corporativos en Estados Unidos también entra en su fase más intensa, con reportes de gigantes tecnológicos como Microsoft, Alphabet y Amazon. Más allá de los resultados financieros, los mercados estarán pendientes de sus perspectivas de inversión en inteligencia artificial, un tema que sigue marcando el rumbo de los mercados bursátiles globales.

En Asia, las señales continúan siendo mixtas. En China persisten las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento y del consumo, aunque el mercado espera nuevas señales de apoyo económico durante las reuniones del liderazgo político y a través de los próximos indicadores de actividad. En Japón, los inversionistas muestran cautela antes de la reunión del Banco de Japón, mientras se observa una rotación fuera de algunas posiciones vinculadas a inteligencia artificial y semiconductores.

Para Colombia, la atención del mercado se concentrará en los datos de desempleo y, especialmente, en la próxima decisión del Banco de la República. Después de que la autoridad monetaria mantuviera una postura restrictiva en meses recientes, los inversionistas buscarán pistas sobre el futuro de las tasas de interés en un contexto donde la economía local continúa moderándose, mientras las condiciones externas siguen dominadas por las decisiones de la Fed.

En conjunto, el panorama para el peso colombiano sigue siendo de relativa estabilidad, aunque con riesgos de volatilidad. La combinación de una economía estadounidense fuerte, expectativas de tasas elevadas por más tiempo y la cautela sobre el crecimiento chino podría seguir brindando soporte al dólar. No obstante, una moderación de las tensiones geopolíticas y una mejora en el apetito por riesgo podrían limitar movimientos alcistas más agresivos del USD/COP en el corto plazo.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• U.S.A
• Mercados Globales
• México

COP

COP

El USD/COP mantiene una estructura bajista de fondo en temporalidad diaria. El precio se ubica alrededor de 3,146, cotizando por debajo de la media móvil simple de 100 días (3,259) y de la media móvil de 200 días (3,471), lo que confirma que la tendencia principal sigue favoreciendo una apreciación del peso colombiano.

Desde el punto de vista de Elliott, el mercado parece haber completado una corrección alcista desde el mínimo de 3,038 hasta la zona de 3,372, y actualmente estaría desarrollando una nueva fase correctiva a la baja. La pérdida reciente de la zona de 3,162-3,180 refuerza este escenario.

Los niveles de Fibonacci muestran que el precio ya rompió el soporte de 23.6% en 3,244 y se aproxima a una zona crítica de soporte alrededor de 3,118, cuyo quiebre abriría la puerta a una nueva prueba del mínimo anual en 3,038. Por el contrario, cualquier rebote tendría una primera resistencia en 3,244, seguida por 3,371.

Los indicadores acompañan el sesgo bajista. El MACD permanece por debajo de la línea cero y, aunque la presión vendedora se ha moderado, aún no genera una señal clara de reversión. Por su parte, el RSI de 41 se mantiene debajo de 50, reflejando que el impulso sigue favoreciendo a los vendedores, aunque sin encontrarse en niveles de sobreventa.

En el corto plazo, mientras el USD/COP permanezca por debajo de 3,244-3,260, el sesgo técnico continúa siendo bajista. Una ruptura de 3,118 aumentaría las probabilidades de una extensión hacia 3,038, mientras que una recuperación sobre 3,244 sería la primera señal de estabilización para el dólar frente al peso colombiano.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Europa
• Asia
• Indicadores

• CALL LATAM
• EUROPA
• *Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal.
• **Cirerre jornada Europa.

El Euro avanza ante el repunte de la demanda de bonos franceses, con el BCE y la Fed en el foco

Esta semana, la atención de los inversionistas también estará puesta en la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo. Se espera ampliamente que el BCE mantenga sin cambios su tasa de depósito en 2.50%, tras su segunda subida de tasas del ciclo realizada el mes pasado. Los participantes del mercado seguirán de cerca la conferencia de prensa de la presidenta Christine Lagarde en busca de pistas sobre una posible nueva subida de tasas en diciembre.

Más allá de la política monetaria, el foco también se dirigirá hacia una ola de reportes corporativos y datos económicos clave, incluida la estimación inicial del PIB de la Eurozona del tercer trimestre y las cifras preliminares de inflación de octubre de los distintos países de la región.

Índice de Clima Empresarial Ifo de Alemania

El Índice de Clima Empresarial Ifo de Alemania correspondiente a octubre se ubicó en 90.2 puntos, por encima de las expectativas de 90.0.

El EUR/USD sube cerca de 1.1210, mientras el euro supera a sus pares en general.

Moody’s mantuvo sin cambios la calificación soberana de Francia en Aa3, desafiando las expectativas de una rebaja.

Se espera que la Fed y el BCE mantengan estables las tasas de interés esta semana.

El índice Euro Stoxx 50 avanza +0.62% esta mañana, iniciando una semana intensa con tono positivo. Las acciones del sector turístico figuraron entre las mayores ganadoras del lunes, beneficiándose de los menores precios del petróleo. También avanzaron los sectores automotrices, salud y bancario.

Una encuesta publicada el lunes mostró que la confianza empresarial en Alemania aumentó por sexto mes consecutivo en octubre, lo que indica que la recuperación económica del país sigue en marcha pese al choque energético y los mayores costos de financiamiento.

“La recuperación económica continúa”, afirmó Clemens Fuest, presidente del Instituto Ifo.

Mientras tanto, los bonos gubernamentales franceses subieron el lunes, superando a sus pares de la Eurozona después de que el país evitara una rebaja en su calificación crediticia por parte de Moody’s Ratings. La agencia mantuvo la calificación de Francia bajo el supuesto de que el país logrará aprobar un presupuesto para 2027 destinado a reducir su déficit.

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• U.S.A

ASIA

*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.

JAPÓN

CHINA

El índice bursátil Nikkei 225 de Japón cerró a la baja hoy, ya que los inversionistas rotaron fuera de las operaciones vinculadas a inteligencia artificial ante la cautela previa a los importantes reportes de resultados de las grandes empresas tecnológicas estadounidenses esta semana.

La rotación también fue impulsada parcialmente por la decisión de Goldman Sachs de reducir en 25% su objetivo para el índice Kospi de Corea del Sur, ampliamente considerado como un barómetro de las operaciones relacionadas con inteligencia artificial.

Las acciones vinculadas al sector de semiconductores encabezaron las caídas el lunes. El fabricante de equipos de prueba para chips Advantest y el productor de equipos para semiconductores Tokyo Electron cayeron más de -3%, convirtiéndose en los principales responsables del retroceso del índice de referencia.

Aun así, la mayoría de los grupos sectoriales dentro del índice avanzaron, liderados por energía y servicios públicos, lo que ayudó a limitar las pérdidas.

Por otra parte, los rendimientos de los bonos del gobierno japonés mostraron un comportamiento mixto el lunes, mientras los inversionistas dirigían su atención a las reuniones clave de bancos centrales previstas para esta semana, incluida la del Banco de Japón (BOJ).

Se espera ampliamente que el BOJ mantenga sin cambios su tasa de interés de referencia en 1.25%, tras el incremento aplicado en septiembre, aunque manteniendo abierta la posibilidad de otra subida hacia finales de año.

“Con base en las comunicaciones recientes del BOJ, aunque no ha habido cambios en su postura general de continuar elevando las tasas de interés, ha sugerido que el próximo movimiento probablemente ocurra en la reunión de diciembre”, afirmó Ayako Fujita, economista de JPMorgan.

Antes de la decisión del BOJ, los inversionistas seguirán de cerca las cifras de producción industrial y ventas minoristas de septiembre en Japón, así como el IPC subyacente de Tokio correspondiente a octubre.

El Índice de Volatilidad Nikkei, que toma en cuenta la volatilidad implícita de las opciones sobre el Nikkei 225, cerró con una caída de -9.91%, ubicándose en 34.46.

El Índice Líder de Japón correspondiente a agosto permaneció sin revisión en 118.0 puntos, en línea con las expectativas del mercado.

El Índice Compuesto de Shanghái de China cerró ligeramente al alza hoy, apoyado por ganancias en las acciones de energía y de consumo. Sin embargo, el avance del índice de referencia fue limitado debido a que las acciones tecnológicas retrocedieron, siguiendo las pérdidas observadas entre sus pares regionales.

Los analistas de Morgan Stanley señalaron en una nota el domingo que las acciones chinas podrían enfrentar nuevas caídas antes de que sus valuaciones encuentren un piso, ya que la desaceleración del crecimiento económico y del consumo está afectando el sentimiento del mercado. Los analistas advirtieron que las acciones cotizadas en China continental podrían caer hasta su rango histórico de valuación de aproximadamente 10 a 11 veces utilidades futuras antes de encontrar soporte.

Mientras tanto, el gobernante Partido Comunista de China inauguró este lunes en Pekín su quinto pleno, una reunión programada para extenderse hasta el jueves y enfocada en medidas concretas para lograr una “gobernanza partidaria integral y rigurosa”. Los economistas de ING señalaron que los inversionistas examinarán cuidadosamente el comunicado final de la reunión en busca de nuevas señales de política económica.

La atención de los inversionistas esta semana también estará centrada en los indicadores PMI de China correspondientes a octubre. Los economistas esperan que el PMI manufacturero se mantenga en el mismo nivel de septiembre, permaneciendo en territorio de expansión, mientras que se proyecta una aceleración en el crecimiento del sector no manufacturero, respaldada por el gasto generado durante las festividades del Día Nacional.

Además, los datos de utilidades industriales de septiembre en China atraerán la atención del mercado, ya que ofrecerán información sobre las presiones que enfrentan las ganancias de las empresas industriales y su capacidad para invertir

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