October 01, 2026, MC

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COLOMBIA

Colombia fortalece su moneda con tasas más altas en un entorno global todavía incierto

El peso colombiano cerró septiembre y comenzó octubre con una dinámica más favorable que la observada en otras monedas latinoamericanas. Mientras gran parte de los mercados emergentes han enfrentado presiones por el fortalecimiento del dólar y el aumento de los rendimientos estadounidenses, el COP encontró apoyo tanto en factores externos como domésticos. Tras alcanzar máximos cercanos a 3,380 por dólar días atrás, el USD/COP corrigió hacia la zona de 3,300, impulsado inicialmente por una moderación de la inflación estadounidense y posteriormente por una decisión más restrictiva de política monetaria por parte del Banco de la República.

El principal catalizador local fue la decisión del banco central colombiano de elevar su tasa de referencia de 12.00% a 12.25%, una medida que sorprendió a parte del mercado que esperaba estabilidad. Este incremento fortalece el diferencial de tasas frente a otras economías y refuerza el atractivo relativo de los activos colombianos para inversionistas internacionales. En un momento en que varios bancos centrales de la región han pausado o iniciado procesos de flexibilización, la decisión del Banco de la República envía una señal clara de compromiso con la estabilidad de precios y el control de las expectativas inflacionarias.

Desde el frente internacional, los datos económicos de Estados Unidos continúan mostrando una economía resiliente. La inflación medida por el PCE se ubicó por debajo de las expectativas, aumentando las probabilidades de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en octubre. Sin embargo, el crecimiento del PIB fue revisado al alza, el mercado laboral sigue mostrando fortaleza y el gasto del consumidor continúa sólido. Este escenario reduce el riesgo inmediato de nuevas alzas de la Fed, aunque mantiene elevados los rendimientos de los bonos del Tesoro, factor que normalmente favorece al dólar frente a monedas emergentes.

Los acontecimientos conocidos hoy refuerzan la percepción de que la economía global continúa creciendo a un ritmo razonable. En Estados Unidos, los sólidos resultados y perspectivas de Micron Technology impulsaron al sector tecnológico y fortalecieron el optimismo en torno a la inversión vinculada a inteligencia artificial. Al mismo tiempo, los mercados continúan observando rendimientos elevados de los bonos estadounidenses, reflejando que los inversionistas aún consideran posible un entorno de tasas altas por un periodo prolongado.

En Europa, el aumento de la inflación en Suiza y la fortaleza de la actividad manufacturera en la Eurozona muestran que las presiones inflacionarias globales no han desaparecido por completo. Mientras tanto, en Japón, la encuesta Tankan reveló el mejor nivel de confianza empresarial manufacturera en ocho años, reforzando las expectativas de una normalización gradual de la política monetaria japonesa. En conjunto, estas señales sugieren que los principales bancos centrales del mundo todavía enfrentan riesgos inflacionarios y no están cerca de iniciar recortes agresivos de tasas.

Para Colombia, este contexto global tiene implicaciones mixtas. Por un lado, los rendimientos elevados en Estados Unidos continúan representando competencia para los mercados emergentes. Por otro, la decisión del Banco de la República de elevar tasas mejora el atractivo relativo del peso colombiano y podría ayudar a estabilizar los flujos financieros hacia el país. Adicionalmente, los mayores precios del petróleo derivados de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente representan un factor potencialmente favorable para Colombia por su condición de exportador de crudo.

Hacia adelante, la atención del mercado se concentrará en los datos de empleo de Estados Unidos y en los mensajes de la Reserva Federal. Si los indicadores económicos estadounidenses mantienen su fortaleza, el dólar podría recuperar parte del terreno perdido y limitar nuevas ganancias del peso colombiano. Sin embargo, la reciente decisión del Banco de la República cambia parcialmente la narrativa para el COP y ofrece un respaldo importante a la moneda local. En el corto plazo, Colombia parece estar mejor posicionada que varios de sus pares regionales gracias a una combinación de disciplina monetaria, rendimientos atractivos y un entorno de materias primas que podría seguir siendo favorable.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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