November 6, 2026, Morning Call Spanish version

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En el mercado de divisas, no basta con anticipar hacia dónde se moverá el tipo de cambio; también hay que saber cómo protegerse si el mercado toma el camino contrario

• CIERRE DE JORNADA 05 DE NOV
• APERTURA JORNADA 06 DE NOV
• Escucha Morning Call
• Resumen audio 3 min
• Preparado por Stonex Market Intelligence Latam

Juan Fernando Recio - Angel César Gomez Soriano- Fabiola Cabello

CALL LATAM

USA

Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.

Los futuros del Nasdaq suben mientras las acciones de chips rebotan tras la caída; atención puesta en el reporte clave de empleo de EE. UU.

Los futuros del Nasdaq 100 suben +1.28% esta mañana, ya que los inversionistas aprovecharon la caída para comprar acciones de fabricantes de chips y otras vinculadas a la inteligencia artificial después de una fuerte venta masiva en la sesión anterior.

Las acciones de chips y de infraestructura de IA avanzaron en las operaciones previas a la apertura, recuperando parte del terreno perdido tras el desplome de ayer. Sandisk (SNDK), Micron Technology (MU) y Advanced Micro Devices (AMD) subieron cada una +7% o más.

Los precios del crudo WTI avanzaron ligeramente el viernes, extendiendo las ganancias de la sesión previa, mientras los operadores evaluaban las probabilidades de un fin al conflicto en Medio Oriente. Los bonos del Tesoro cayeron a lo largo de toda la curva, con el rendimiento de referencia a 10 años subiendo dos puntos base hasta 4.86%.

En la sesión de negociación de ayer, los principales índices de Wall Street cerraron con fuertes pérdidas, ya que los inversionistas se alejaron de las acciones tecnológicas ante las especulaciones de que los demócratas en el Congreso impondrían regulaciones más estrictas a la industria de la IA. Las acciones de chips y de infraestructura de IA se desplomaron, con Sandisk (SNDK) hundiéndose más de -22% para liderar las pérdidas en el S&P 500 y el Nasdaq 100, y Advanced Micro Devices (AMD) cayendo más de -17%. Asimismo, las acciones de las Magnificent Seven retrocedieron, con Nvidia (NVDA) desplomándose más de -9% para liderar las pérdidas en el Dow y Meta Platforms (META) cayendo cerca de -4%. Además, Expedia Group (EXPE) perdió más de -13% después de que la compañía emitiera una débil previsión de reservas brutas para el cuarto trimestre.

En el frente económico, sin embargo, los datos de EE. UU. del jueves ofrecieron noticias positivas, con menos solicitudes de subsidio por desempleo, un crecimiento de productividad superior al esperado y una caída inesperada en los costos laborales unitarios. El número de estadounidenses que presentaron solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayó inesperadamente en 6 mil la semana pasada hasta un mínimo de tres meses y medio de 189 mil, frente a las expectativas de 197 mil. Por separado, la productividad no agrícola del tercer trimestre en EE. UU. creció +3.6% trimestral, por encima de las expectativas de +2.8%, mientras que los costos laborales unitarios cayeron inesperadamente -0.7% trimestral, frente a expectativas de un aumento de +0.3%.

La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, dijo el jueves que las tasas de interés deben mantenerse restrictivas para devolver la inflación al objetivo del banco central. “Espero que la política monetaria necesite moverse hacia una postura restrictiva para llevar la inflación nuevamente al 2% de manera oportuna”, señaló Hammack, agregando que favorece realizar “ajustes más frecuentes y de menor magnitud cuando sea posible”. Por separado, el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, reafirmó su preferencia por un ritmo “gradual” en las alzas de tasas, aunque evitó especificar qué tan alto tendrían que llegar las tasas.

Actualmente, los futuros de tasas de interés en EE. UU. descuentan una probabilidad de 69.3% de un aumento de 25 puntos base y una probabilidad de 30.7% de que no haya cambios en la reunión de política monetaria de diciembre.

Hoy, todas las miradas están puestas en el reporte de nóminas no agrícolas de Estados Unidos, que será publicado en un par de horas. Los economistas estiman que las nóminas no agrícolas de octubre aumentarán en 65 mil, después del incremento menor al esperado de 29 mil registrado en septiembre. Los inversionistas también estarán atentos a la tasa de desempleo de Estados Unidos. Los economistas anticipan que la tasa se mantendrá estable en 4.2% durante octubre. También se publicarán hoy los datos de ingresos promedio por hora en Estados Unidos. Los economistas esperan que los ingresos promedio por hora aumenten +0.3% mensual y +2.9% anual en octubre, frente a +0.1% mensual y +3.0% anual en septiembre. Hoy también se reportará el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan en Estados Unidos. Los economistas prevén que la lectura preliminar de noviembre se ubique en 48.1, frente a 48.0 en octubre. Asimismo, se publicará el reporte de Crédito al Consumidor de la Fed. Los economistas esperan que el crédito al consumidor en Estados Unidos aumente en 13.4 mil millones de dólares en septiembre, frente al incremento de 8.3 mil millones observado en agosto.

Además, los participantes del mercado estarán atentos a los discursos de la vicepresidenta de Supervisión de la Fed, Michelle Bowman, y del presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem.

En el mercado de bonos, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se ubica en 4.86%

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

USA

DXY

ANÁLISIS TÉCNICO

El DXY en gráfico diario mantiene una estructura alcista de mediano plazo, respaldada por una línea de tendencia ascendente que se origina en los mínimos de enero cerca de 96.22. Tras alcanzar un máximo reciente en 102.59, el índice entró en una fase correctiva que, hasta ahora, luce más como una toma de utilidades que como un cambio de tendencia.

Técnicamente, el índice logró encontrar soporte en la zona de 101.08-101.15, nivel que coincide con el retroceso de Fibonacci del 76.4% y con una antigua resistencia convertida en soporte. Desde ahí se observa un rebote que mantiene al DXY cotizando en 101.99, por encima de las medias móviles de 100 días (100.74) y 200 días (99.78), lo que mantiene la ventaja del lado comprador.

Los indicadores muestran señales mixtas. El RSI se ubica cerca de 55, recuperándose desde niveles neutrales y alejándose del riesgo de sobrecompra, mientras que el MACD permanece en terreno positivo pero con un histograma negativo, reflejando que el impulso alcista sigue moderándose. Esto sugiere consolidación más que una reversión bajista.

Desde la óptica de ondas de Elliott, la corrección desde 102.59 parece haber completado una secuencia correctiva de cinco movimientos menores, lo que aumenta la probabilidad de un nuevo intento alcista. Mientras el DXY se mantenga sobre 101.08, el escenario favorece una recuperación hacia 102.59. Una ruptura de ese nivel abriría espacio hacia 103.00. En contraste, una caída por debajo de 101.08 podría acelerar un retroceso hacia 100.15 y posteriormente la zona de 99.40.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Europa
• Asia
• Colombia
• Asia
• México
• Colombia
• Técnicos
• Indicadores

CALL LATAM

MÉXICO

Banxico sorprende con recorte, pero el peso recupera terreno mientras el mercado espera el dato clave de empleo en EE. UU.

El peso mexicano continúa asimilando la sorpresiva decisión de Banxico de recortar la tasa de referencia en 25 puntos base a 6.25%, una medida que tomó por sorpresa a los mercados y que inicialmente provocó una fuerte depreciación de la moneda, llevando al USD/MXN a tocar máximos de quince meses cerca de 18.96. Sin embargo, el mensaje del banco central, que enfatizó que las tasas permanecerán en este nivel durante un período prolongado, ayudó a moderar parte de la reacción inicial. Esta mañana el tipo de cambio cotiza alrededor de 18.68, recuperando parte del terreno perdido y reflejando una combinación de estabilización local y un entorno externo menos adverso para las divisas emergentes.

En el ámbito internacional, los mercados muestran una recuperación parcial después de la fuerte corrección registrada ayer en las acciones tecnológicas y particularmente en el sector de inteligencia artificial. Los futuros del Nasdaq avanzan más de 1%, impulsados por compras de oportunidad en compañías de semiconductores como AMD, Micron y Sandisk, luego de las severas caídas registradas en la sesión anterior. No obstante, persisten las preocupaciones sobre posibles regulaciones más estrictas para la industria de IA en Estados Unidos tras los recientes resultados políticos, lo que ha generado una importante rotación de portafolios y un aumento de la volatilidad global.

En Asia, la presión también se extendió a los mercados accionarios. El Nikkei japonés sufrió una caída cercana al 6%, entrando oficialmente en territorio de mercado bajista técnico, mientras que las bolsas chinas registraron descensos más moderados gracias al ingreso de compradores que aprovecharon las valuaciones más atractivas. Al mismo tiempo, la búsqueda de refugio favoreció a los bonos gubernamentales en China y Japón, señal de que los inversionistas mantienen una postura cautelosa pese al rebote observado en los futuros estadounidenses.

Para México, el principal catalizador de corto plazo será el reporte de nóminas no agrícolas de Estados Unidos. Los datos económicos publicados recientemente continúan mostrando un mercado laboral relativamente sólido, con solicitudes de desempleo en mínimos de varios meses y una productividad superior a la esperada. Además, funcionarios de la Reserva Federal han mantenido un discurso restrictivo, reiterando que la inflación aún requiere vigilancia. Un reporte laboral más fuerte de lo previsto podría respaldar nuevamente al dólar e intentar llevar al USD/MXN de regreso hacia la zona de 18.80-19.00, mientras que una lectura más débil favorecería una mayor recuperación del peso.

En este contexto, aunque la decisión de Banxico redujo parte del atractivo diferencial de tasas de México frente a Estados Unidos, el mercado parece estar concentrándose ahora en la trayectoria de la Fed y en la fortaleza de la economía estadounidense. Por ello, el comportamiento del dólar global y la reacción a los datos de empleo serán determinantes para confirmar si el movimiento hacia 18.96 representó un exceso temporal o el inicio de una tendencia más amplia de debilidad para el peso mexicano. Con el USD/MXN operando actualmente en torno a 18.68, el mercado entra a una jornada clave en busca de señales que definan la dirección del tipo de cambio para las próximas semanas.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• Mercados Globales
• U.S.A
• México

MXN

MXN

ANÁLISIS TÉCNICO

En el gráfico diario de USD/MXN (noviembre 2025 a noviembre 2026) la tendencia de corto plazo sigue siendo alcista, aunque comienzan a aparecer señales de agotamiento tras el fuerte repunte desde los mínimos de agosto en 16.89. El precio se mantiene por encima de las medias móviles de 100 días (17.61) y 200 días (17.52), lo que confirma que el control estructural continúa del lado comprador.

Desde una perspectiva de Elliott Wave, el movimiento parece haber completado una secuencia impulsiva que alcanzó la zona de 18.86, muy cerca de la resistencia clave situada en 18.83-18.86, nivel que coincide con el retroceso de Fibonacci del 100% y donde el mercado ha encontrado dificultades para avanzar. La incapacidad de romper con claridad esta zona ha dado paso a una fase correctiva de corto plazo.

Los indicadores respaldan este escenario. El RSI se ubica alrededor de 58.5, alejándose de la zona de sobrecompra y sugiriendo una pérdida de impulso alcista sin confirmar todavía un cambio de tendencia. Al mismo tiempo, el MACD mantiene lectura positiva, pero presenta una desaceleración evidente en el histograma, reflejando menor fuerza compradora.

Mientras el tipo de cambio conserve soporte sobre 18.40-18.50, la estructura alcista permanece intacta y no puede descartarse un nuevo intento hacia 18.83 e incluso 19.00. Sin embargo, una ruptura por debajo de 18.40 abriría espacio para una corrección más profunda hacia 18.11 y posteriormente 17.87. En el muy corto plazo, el sesgo sigue siendo alcista, pero con señales claras de consolidación y toma de utilidades tras el rally reciente.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Asia
• Indicadores
• Europa

CALL LATAM

COLOMBIA

Peso colombiano: señales monetarias mixtas y respaldo de las exportaciones

Durante la tarde del 5 de noviembre, las monedas andinas, incluido el peso colombiano, se debilitaron junto con otros activos de América Latina. La liquidación de acciones de fabricantes de chips deterioró el apetito por el riesgo y favoreció la búsqueda de activos seguros y de bonos del Tesoro estadounidense, en vísperas de la publicación de datos laborales.

El petróleo ofreció cierto respaldo al peso: el Brent repuntó hacia los US$97 por barril, tras tres sesiones de pérdidas. La recuperación es relevante para Colombia por su dependencia de las exportaciones petroleras, aunque el día anterior el crudo había caído cerca de 9%, en parte tras el resultado de las elecciones de medio término en Estados Unidos.

Las minutas del Banco de la República podrían limitar el apoyo de las tasas al peso, pues reflejan una mayoría inclinada a pausar el ciclo de alzas. En contraste, las exportaciones colombianas crecieron 16,4% interanual en septiembre, hasta US$5.410 millones, su mayor valor mensual desde julio de 2022, impulsadas por las ventas de oro y petróleo. Este dato ofrece un soporte fundamental para la moneda.

En conjunto, los factores para el USD/COP son mixtos: la aversión global al riesgo presiona a las monedas emergentes, mientras que el repunte del petróleo y el sólido dato de exportaciones favorecen al peso. La señal de pausa monetaria podría moderar el respaldo de las tasas, aunque la evolución de los precios externos y la percepción de riesgo global seguirán siendo determinantes en el corto plazo.

Las minutas de la reunión de política monetaria de octubre muestran que la mayoría de los miembros de la junta del Banco de la República respaldó mantener la tasa de interés en 12,25%. La moderación de la inflación básica y la desaceleración de la demanda interna sugieren que las presiones sobre los precios podrían estar comenzando a ceder. Cuatro miembros votaron por mantener la tasa, mientras que tres apoyaron un aumento de 25 puntos básicos.

La mayoría consideró que una pausa reduciría el riesgo de un endurecimiento excesivo y permitiría evaluar la evolución de la inflación básica, así como el efecto del fenómeno de El Niño sobre los precios de los alimentos y los regulados. Dos miembros señalaron que un ajuste fiscal significativo y un aumento moderado del salario mínimo en 2027 ayudarían a acercar la inflación a la meta.

Uno de los miembros que respaldó mantener la tasa inicialmente favorecía un recorte de 50 puntos básicos, pero se sumó a la mayoría para asegurar la decisión. También se indicó que el endurecimiento monetario había incentivado operaciones de carry trade y reforzado la apreciación del peso. Otro miembro advirtió que la política monetaria restrictiva, la fortaleza de la moneda y la contracción fiscal están afectando las expectativas empresariales.

Quienes apoyaron un alza de 25 puntos básicos sostuvieron que se requiere un mayor ajuste para preservar la credibilidad de la meta de inflación y acelerar la convergencia hacia el 3% en 2028. Advirtieron que retrasar las alzas podría obligar al Banco a endurecer la política cuando el crecimiento sea más débil y el desempleo más alto, elevando el costo económico. También señalaron que la escasez de gas y la dependencia de las importaciones podrían amplificar el impacto inflacionario de El Niño. En su opinión, los diferenciales de tasas no son uno de los principales factores detrás de la apreciación del peso.

El USD/COP cerró en 3.231,25 el 5 de noviembre. A primera hora del 6 de noviembre aún no se contaba con una nueva tasa de referencia. En lo corrido de 2026, el peso colombiano era la moneda emergente de mejor desempeño, con una apreciación de 16,8% frente al dólar.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

• U.S.A
• Mercados Globales
• México

COP

COP

Precio y bandas de Bollinger: Al 5 de noviembre de 2026, el USD/COP se ubicó en 3.231,25, por encima de la media móvil de 20 días (3.182,78), lo que apunta a un impulso alcista de corto plazo para el dólar y a una leve debilidad del peso. En seis meses, el par osciló entre 3.041,21 y 3.801,74; pese al reciente repunte, se mantiene muy por debajo del máximo de mayo. El precio sigue dentro de las bandas de Bollinger, sin señales de volatilidad extrema.

RSI (14 días): En 56,9, el indicador se encuentra en zona neutral a moderadamente alcista para el USD/COP. Se ha recuperado de los niveles de sobreventa registrados a finales de julio, cuando el peso alcanzó mayor fortaleza, pero actualmente no muestra condiciones de sobrecompra ni sobreventa.

MACD: La línea MACD (+3,14) cruzó por encima de la línea de señal (−4,79) y el histograma se ubica en +7,92. Este cruce alcista sugiere que el impulso ascendente del USD/COP está ganando fuerza, aunque aún debe confirmarse con la evolución del precio.

DMI/ADX y perspectiva: El +DMI (25,0) supera al −DMI (14,5), en línea con una señal de fortaleza de corto plazo del dólar. Sin embargo, el ADX de 15,8, por debajo del umbral de 20, indica que la tendencia actual es débil. El par ha rebotado desde sus mínimos recientes, pero el panorama de seis meses sigue reflejando una apreciación significativa del peso desde mayo.

• Fuente: StoneX, Bloomberg
• Colombia
• Europa
• Asia
• Indicadores

• CALL LATAM
• EUROPA
• *Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal.
• **Cirerre jornada Europa.

El Euro sigue deprimido tras unas débiles ventas minoristas de la Eurozona, el foco gira al NFP

Hoy se publicaron los datos de Producción Industrial de Alemania y Ventas Minoristas de la Eurozona.

La Producción Industrial de Alemania en septiembre aumentó inesperadamente +0.7% mensual, superando las expectativas de que no hubiera cambios.

Las Ventas Minoristas de la Eurozona en septiembre cayeron -0.7% mensual y aumentaron +0.4% anual, cifras más débiles que las expectativas de -0.1% mensual y +0.6% anual.

El EUR/USD extiende las pérdidas hasta niveles cercanos a 1.1170, desde máximos próximos a 1.1270 del día anterior, afectado por la aversión al riesgo.

Las ventas minoristas de la zona euro cayeron más de lo esperado en septiembre, añadiendo presión bajista sobre el Euro.

La mayor demanda de activos refugio en medio de la liquidación de acciones y los sólidos datos de EE. UU. mantienen fortalecido al dólar estadounidense.

El índice Euro Stoxx 50 cae -1.49% esta mañana, mientras el mercado se ajusta a la fuerte venta registrada ayer en Wall Street. Las acciones de medios de comunicación, salud y consumo retrocedieron el viernes. Al mismo tiempo, algunas acciones relacionadas con chips avanzaron, siguiendo el rebote observado en sus pares estadounidenses durante las operaciones previas a la apertura. A pesar de la caída de este viernes, el índice de referencia se encaminaba a registrar una ligera ganancia semanal. Los datos publicados el viernes por Eurostat mostraron que las ventas minoristas mensuales de la Eurozona cayeron en septiembre, ya que los elevados precios de la energía continuaron afectando la confianza de los consumidores. Por separado, los datos mostraron que la producción industrial mensual de Alemania aumentó inesperadamente en septiembre, a pesar de la presión continua sobre las empresas derivada de los altos precios de la energía ocasionados por el conflicto en Medio Oriente. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos gubernamentales de la Eurozona cayeron el viernes, ya que la venta en los mercados de renta variable impulsó la demanda de activos refugio. En noticias corporativas, Teleperformance (TEP.FP) se desplomó más de -16% después de que la firma de externalización redujera su guía de crecimiento de ingresos para todo el año.

• México
• Mercados Globales
• U.S.A

ASIA

*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.

JAPÓN

CHINA

El Índice Nikkei 225 de Japón cerró con fuertes pérdidas hoy, mientras los inversionistas continuaban deshaciendo posiciones relacionadas con la inteligencia artificial tras la contundente victoria de los demócratas en las elecciones intermedias de Estados Unidos. El Nikkei se desplomó cerca de -6%, su mayor caída porcentual en una sola jornada desde abril de 2025, perforando el nivel psicológicamente importante de 60,000 puntos. La caída dejó al índice más de 20% por debajo de su máximo de junio, llevándolo oficialmente a territorio de mercado bajista técnico. Aunque las pérdidas del viernes fueron generalizadas, los descensos en acciones de chips y otras vinculadas a la IA, que siguieron la fuerte caída nocturna de sus pares estadounidenses, fueron los que más contribuyeron al retroceso del Nikkei. El índice de referencia registró su peor desempeño semanal desde marzo de 2020. Mientras tanto, los bonos gubernamentales japoneses repuntaron el viernes, ya que los inversionistas buscaron refugio en activos tradicionalmente considerados seguros ante la profundización de la venta masiva de acciones impulsada por el sector tecnológico. En el frente económico, los datos publicados el viernes mostraron que los salarios reales de Japón, ajustados por inflación excluyendo rentas, aumentaron 2.2% en septiembre respecto al mismo mes del año anterior, marcando el noveno mes consecutivo de avances. Por otra parte, la primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, señaló el viernes que el gobierno estaba monitoreando de cerca la evolución de los mercados. En noticias corporativas, Japan Tobacco se desplomó más de -19% después de que las autoridades rusas tomaran el control de cuatro fábricas propiedad de la compañía. La atención de los inversionistas ahora se dirige al discurso del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, en Washington D.C., programado para más tarde hoy. El Índice de Volatilidad Nikkei, que considera la volatilidad implícita de las opciones sobre el Nikkei 225, cerró con un alza de +32.90% hasta 44.60.

El Índice Compuesto de Shanghái de China cerró a la baja hoy, presionado por la debilidad en el sector tecnológico. Las acciones de semiconductores y otras relacionadas con la inteligencia artificial retrocedieron el viernes, ya que la venta masiva de tecnología se extendió desde Wall Street hacia Asia. Sin embargo, las pérdidas en las tecnológicas chinas fueron menos pronunciadas que las de sus pares asiáticas, y el sector también recortó parte de sus caídas durante la sesión de la tarde a medida que aparecieron compradores aprovechando los bajos precios. A pesar de la caída del viernes, el índice de referencia registró una ganancia semanal, rompiendo una racha de seis semanas consecutivas de pérdidas. Mientras tanto, el rendimiento del bono gubernamental chino a 10 años cayó a un mínimo intradía histórico el viernes en medio de una amplia liquidez y una fuerte demanda por activos refugio. Por otro lado, Reuters informó el viernes que el mayor fabricante chino de chips de memoria flash, Yangtze Memory Technologies Co., planea obtener hasta el 70% del equipo para su proyectada cuarta fábrica de proveedores nacionales. En noticias corporativas, Hua Hong Grace Semiconductor avanzó más de +6%, desafiando la venta masiva global del sector tecnológico, después de que la fundición de chips reportara sólidos resultados del tercer trimestre.

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