November 12, 2026, Morning Call

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COLOMBIA

Fed, petróleo y panorama fiscal colombiano marcan el rumbo del USD/COP

Para Colombia, además del contexto internacional, persisten factores locales que merecen atención. Las advertencias recientes del Ministerio de Hacienda sobre la trayectoria de la deuda pública y los desafíos para alcanzar la consolidación fiscal continúan siendo una variable relevante para los inversionistas. El debate sobre el ajuste de las finanzas públicas y la aprobación de medidas fiscales mantiene vigente una prima de riesgo que puede limitar la apreciación del peso colombiano incluso cuando las condiciones externas mejoren.

El comportamiento del petróleo tampoco ofrece por ahora un apoyo contundente para la moneda local. El Brent se mantiene estable pero lejos de generar un impulso adicional para los términos de intercambio de Colombia, por lo que el mercado cambiario continúa más influenciado por la trayectoria del dólar global que por los factores energéticos.

En conjunto, el panorama para el peso colombiano sigue condicionado por una Reserva Federal que mantiene una postura restrictiva, un dólar respaldado por mayores rendimientos en Estados Unidos y un entorno global de menor apetito por riesgo. Mientras estos factores permanezcan vigentes y continúe la discusión fiscal local, el USD/COP podría mantenerse operando con sesgo alcista, aunque los próximos datos de actividad económica e industria en Colombia serán claves para evaluar si la economía conserva suficiente dinamismo para contener nuevas presiones sobre la moneda.

El peso colombiano continúa mostrando una depreciación gradual frente al dólar, en un entorno donde los factores externos siguen siendo el principal motor del mercado cambiario. La sorpresa alcista en la inflación de Estados Unidos reforzó las expectativas de que la Reserva Federal vuelva a incrementar las tasas de interés en diciembre, manteniendo los rendimientos de los bonos del Tesoro cerca de niveles máximos recientes y respaldando la fortaleza global del dólar. Esta combinación ha permitido que el USD/COP mantenga una tendencia alcista durante los últimos días, mientras los inversionistas ajustan sus posiciones ante un escenario de condiciones financieras más restrictivas en Estados Unidos.

Las noticias conocidas hoy refuerzan ese escenario. Los mercados globales adoptaron una postura más defensiva después de que una crisis corporativa en Nvidia provocara volatilidad en el sector tecnológico y en las compañías relacionadas con inteligencia artificial. Aunque se trata de un evento específico de una empresa, el movimiento recuerda que buena parte del apetito por riesgo global sigue dependiendo del desempeño de las grandes tecnológicas. La reacción fue especialmente visible en Asia, donde el Nikkei japonés retrocedió impulsado por caídas en empresas vinculadas a semiconductores y tecnología, mientras que en China los inversionistas mostraron una actitud más selectiva, favoreciendo a fabricantes locales de chips ante la posibilidad de una menor dependencia de proveedores estadounidenses.

Por otro lado, los mensajes provenientes de los principales bancos centrales siguen apuntando hacia condiciones monetarias relativamente restrictivas. En Estados Unidos, el mercado mantiene una elevada probabilidad de una nueva subida de tasas por parte de la Fed, mientras que en Japón los datos de inflación mayorista continúan fortaleciendo las expectativas de un ajuste gradual por parte del Banco de Japón. En Europa, aunque las bolsas han encontrado apoyo en buenos resultados corporativos y menores precios de energía, los inversionistas continúan privilegiando activos defensivos ante la incertidumbre en tecnología y las dudas sobre el crecimiento global.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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