August 28 2026, MC

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ENTRE JACKSON HOLE Y LOS DATOS ECONÓMICOS: ¿HACIA DÓNDE VA EL USD/MXN?

El peso mexicano cierra la semana mostrando resiliencia, aunque permanece bajo cierta presión debido al fortalecimiento moderado del dólar estadounidense. Después de alcanzar máximos cercanos a 17.00 durante las últimas sesiones, el USD/MXN opera alrededor de 16.95, reflejando un mercado que ha decidido esperar antes de tomar posiciones más agresivas hasta conocer con mayor claridad la visión del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, durante su primera participación en Jackson Hole.

En Estados Unidos, los datos económicos continúan respaldando la narrativa de una economía que sigue creciendo a un ritmo saludable. Las solicitudes semanales de desempleo cayeron a 203 mil, por debajo de lo esperado, mientras que los inventarios mayoristas aumentaron significativamente más de lo previsto. Estos indicadores se suman a una inflación PCE que permanece por encima del objetivo de la Fed y han llevado al mercado a incrementar ligeramente las probabilidades de una nueva subida de tasas en septiembre. Además, varios miembros de la Reserva Federal mantuvieron un discurso relativamente restrictivo. Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, reiteró que es momento de actuar contra la inflación, mientras que Jeff Schmid señaló que las condiciones monetarias podrían incluso seguir siendo acomodaticias en algunos segmentos de la curva.

Sin embargo, el principal catalizador de la jornada es Jackson Hole. Los mercados buscan detalles concretos sobre cómo Warsh pretende conducir la política monetaria durante los próximos meses. Hasta ahora, el nuevo presidente de la Fed ha evitado ofrecer una guía clara sobre el rumbo de las tasas, lo que ha generado incertidumbre tanto en los mercados de renta fija como en los de divisas. Un discurso más agresivo podría impulsar nuevamente al USD/MXN por encima de la resistencia psicológica de 17.00, mientras que un tono más equilibrado podría permitir un regreso hacia la zona de 16.85-16.90.

Del lado mexicano, los fundamentales siguen mostrando cierta estabilidad. La tasa de desempleo se mantuvo en 2.9%, mejor que el 3.0% esperado, confirmando que el mercado laboral continúa sólido. No obstante, el deterioro de la balanza comercial durante julio refleja una moderación en el impulso externo de la economía, lo que limita parcialmente el apoyo al peso.

A nivel global, los inversionistas también monitorean nuevos riesgos geopolíticos. Las amenazas de Washington de imponer sanciones a instituciones financieras chinas por sus vínculos con Irán generaron cautela en los mercados asiáticos. Al mismo tiempo, en Europa la inflación en Francia y España volvió a acelerarse, manteniendo la presión sobre el Banco Central Europeo y reforzando la idea de que los principales bancos centrales aún no están listos para declarar victoria sobre la inflación.

Para el peso mexicano, el balance sigue siendo relativamente favorable mientras el tipo de cambio permanezca por debajo de 17.00. A pesar del respaldo que recibe el dólar por los datos económicos estadounidenses, México continúa ofreciendo una combinación atractiva de tasas elevadas, estabilidad macroeconómica y un mercado laboral sólido. En el muy corto plazo, la dirección del USD/MXN dependerá principalmente del mensaje que entregue Kevin Warsh. Mientras eso ocurre, el mercado parece cómodo manteniendo al par alrededor de los niveles actuales de 16.95, consolidando antes de definir su siguiente movimiento.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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