LAS ACCIONES APUNTAN A ABRIR A LA BAJA MIENTRAS LOS FABRICANTES DE CHIPS SON GOLPEADOS; SE ESPERAN LOS RESULTADOS DE NVIDIA Y EL DISCURSO DE WARSH EN JACKSON HOLE
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- EUROPAEUR/USD SE MANTIENE POR DEBAJO DE 1.1700 MIENTRAS LOS MERCADOS SE VUELVEN CAUTELOSOS El EUR/USD se mantiene a la defensiva y cotiza por debajo de 1.1700 tras registrar fuertes ganancias la semana anterior. El par tiene dificultades mientras el dólar estadounidense intenta una tibia recuperación tras la venta masiva de la semana pasada, desencadenada por el cambio del Tesoro de EE. UU. en su plan de recompra de bonos. Mientras tanto, los inversores se aferran a una postura cautelosa, a la espera de los eventos clave de esta semana y de los detalles en torno al paquete de sanciones económicas de EE.UU. contra Irán.
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Mercados Globales
U.S.A
El USD/COP inició la semana bajo la influencia de factores internacionales, más que de noticias específicas de Colombia. Entre el 22 y el 24 de agosto, la principal fuerza detrás del comportamiento del peso colombiano fue la debilidad generalizada del dólar, en un contexto marcado por nuevas señales sobre la política fiscal de Estados Unidos y una mayor preocupación por la pérdida de poder adquisitivo de la moneda estadounidense.
El índice DXY Spot cayó aproximadamente 0,8% durante la semana pasada. El dólar amplió sus pérdidas el viernes 22 de agosto, luego de que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunciara planes para al menos duplicar las recompras de bonos del Tesoro de mayor plazo. La noticia provocó la mayor caída diaria del dólar en casi tres semanas.
A este escenario se sumó el aumento de las posiciones bajistas de los fondos de cobertura contra el dólar, ante la expectativa de conocer más detalles sobre el programa fiscal estadounidense. La percepción de una posible depreciación estructural del dólar también ganó relevancia, impulsando al oro, que subió cerca de 5% la semana pasada, y al bitcoin, que se acercó nuevamente a los USD 80.000.
Durante la mañana del 24 de agosto, el dólar registró una recuperación moderada, con un avance de hasta 0,2% en el índice DXY Spot. Este movimiento estuvo relacionado con la expectativa frente a la conferencia de Bessent sobre los planes de Estados Unidos para aislar económicamente a Irán. Sin embargo, el rebote no cambia, por ahora, el panorama general de debilidad del dólar.
El entorno internacional también ha favorecido a las monedas emergentes mediante una renovada estrategia de carry trade. Los inversionistas continúan financiándose en monedas de bajo rendimiento, como el dólar, el yen y el euro, para invertir en activos denominados en monedas con tasas más elevadas. En este contexto, el peso colombiano mantiene un atractivo particular debido al nivel relativamente alto de las tasas de interés locales.
Peso colombiano mantiene su fortaleza ante la debilidad global del dólar
COLOMBIA
La incertidumbre sobre la política monetaria de la Reserva Federal continúa siendo otro factor relevante. El mercado estará atento al discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, previsto para el viernes 28 de agosto en Jackson Hole. Sus comentarios sobre la inflación y el ritmo futuro de las tasas podrían generar nuevos movimientos en el dólar y, por extensión, en el USD/COP.
El desempeño acumulado del peso colombiano destaca ampliamente frente a otras monedas latinoamericanas. Desde comienzos de año, el USD/COP ha pasado de 3.777,07 a 3.041,21, lo que representa una caída de 19,48% y una apreciación equivalente del peso. En comparación, el real brasileño se ha fortalecido 5,07% y el peso mexicano 5,95% frente al dólar.
La magnitud del movimiento colombiano es significativa: el USD/COP ha retrocedido más de 735 pesos y, desde finales de junio y comienzos de julio, la cotización rompió el nivel de 3.500 para continuar descendiendo durante agosto. Aunque la debilidad global del dólar ha beneficiado a las tres monedas, el peso colombiano ha mostrado un comportamiento claramente superior.
Además del entorno externo, la dinámica del carry trade y el diferencial de tasas en Colombia parecen haber amplificado la apreciación del peso. No obstante, esta fortaleza también aumenta el riesgo de correcciones rápidas si se produce un desmonte de posiciones, un repunte global del dólar o un cambio en las expectativas sobre la Reserva Federal.
En conclusión, durante este periodo el USD/COP estuvo determinado principalmente por la debilidad internacional del dólar y por los flujos hacia monedas emergentes de alto rendimiento. No se identificaron eventos macroeconómicos o políticos específicos de Colombia que explicaran el movimiento.
México
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