August 21 2026, MC

U.S.A

MÉXICO

BANXICO Y EL CONSUMO SOSTIENEN AL PESO MIENTRAS CRECEN LAS DUDAS SOBRE LA INFLACIÓN GLOBAL

El peso mexicano continúa mostrando una notable fortaleza y esta mañana el tipo de cambio opera alrededor de 16.89 por dólar, niveles cercanos a sus mínimos de los últimos años. El principal respaldo sigue siendo el mensaje cauteloso de Banxico, cuyas minutas confirmaron que la Junta de Gobierno considera apropiado mantener la tasa de referencia en 6.50% durante un periodo prolongado mientras la inflación continúa moderándose de forma gradual, aunque persisten riesgos al alza provenientes principalmente de la inflación de servicios y de factores externos como las tensiones en Medio Oriente.

Del lado local, los datos económicos siguen enviando señales mixtas pero relativamente favorables. La actividad económica mostró una aceleración anual de 2.7% en julio, impulsada en parte por el efecto de la Copa Mundial, mientras que las ventas minoristas publicadas hoy sorprendieron positivamente respecto al dato previo al crecer 2.7% anual frente al 1.6% anterior. Sin embargo, el dato quedó por debajo del consenso de 3.1%, lo que sugiere que el consumidor mexicano continúa creciendo, aunque a un ritmo menos dinámico del esperado. En conjunto, los indicadores apuntan a una economía que sigue expandiéndose, pero sin señales de sobrecalentamiento que obliguen a Banxico a modificar su postura actual.

En Estados Unidos, el panorama sigue siendo el principal factor de riesgo para el peso. Las solicitudes de desempleo volvieron a mostrar un mercado laboral resiliente y varios miembros de la Reserva Federal mantuvieron un tono restrictivo. Alberto Musalem señaló que la inflación podría no regresar al objetivo de 2% sin tasas más elevadas, mientras que Mary Daly considera que la política monetaria se encuentra actualmente en una posición adecuada. Como resultado, el mercado continúa asignando una probabilidad relevante a un posible incremento de tasas en los próximos meses.

Los inversionistas estarán particularmente atentos a los PMIs de Estados Unidos, que ayudarán a determinar si la actividad económica mantiene su fortaleza. Hasta ahora, los mercados accionarios estadounidenses intentan recuperarse tras las caídas de ayer, mientras los rendimientos del Treasury a 10 años se estabilizan alrededor de 4.70%, después de una semana marcada por preocupaciones sobre el déficit fiscal estadounidense, la inflación y los elevados precios del petróleo.

A nivel internacional, tanto Europa como China aportaron noticias relativamente positivas. Los PMIs preliminares de la Eurozona superaron las expectativas, mostrando una recuperación más sólida de la actividad manufacturera y de servicios, mientras que China anunció que prepara nuevas medidas de estímulo fiscal para la segunda mitad del año con el objetivo de apuntalar una economía que continúa perdiendo impulso. En Japón, la inflación y la actividad manufacturera siguen fortalecidas, manteniendo abierta la puerta para nuevas alzas de tasas por parte del Banco de Japón.

En balance, el entorno sigue siendo constructivo para el peso mexicano. La combinación de una política monetaria restrictiva de Banxico, una economía doméstica que mantiene crecimiento positivo y un diferencial de tasas aún atractivo continúa favoreciendo a la moneda mexicana. Sin embargo, la fortaleza del dólar derivada de rendimientos elevados en Estados Unidos y la incertidumbre inflacionaria global podrían limitar una apreciación adicional significativa. Mientras el USD/MXN permanezca por debajo de 17.00, el sesgo de corto plazo continúa favoreciendo al peso, con el mercado observando de cerca los PMI estadounidenses y los próximos eventos de Jackson Hole para definir la siguiente dirección.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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