August 18 2026, MC

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MÉXICO

MÉXICO FRENTE A UN ENTORNO MÁS ADVERSO: PETRÓLEO, BONOS Y GEOPOLÍTICA IMPULSAN AL DÓLAR

El peso mexicano inició la semana perdiendo terreno frente al dólar, con el USD/MXN recuperando la zona de 17.00 y operando alrededor de 17.04 esta mañana, a pesar de que los datos de inflación y consumo publicados recientemente en Estados Unidos apuntan a una moderación de las presiones inflacionarias. En circunstancias normales, un entorno de menor inflación habría debilitado al dólar al reforzar las expectativas de que la Reserva Federal mantenga sin cambios las tasas de interés; sin embargo, otros factores han tomado el control de los mercados.

El principal catalizador ha sido el deterioro del sentimiento global por el aumento de las tensiones en Oriente Medio. La falta de avances para resolver el conflicto entre Estados Unidos e Irán, junto con incidentes recientes en la zona del Estrecho de Ormuz, han impulsado los precios del petróleo y elevado los temores de que la inflación mundial permanezca alta durante más tiempo. Como resultado, los inversionistas han buscado refugio en activos más defensivos, favoreciendo al dólar y perjudicando a monedas emergentes como el peso mexicano.

A este entorno se suma un fuerte repunte en los rendimientos de los bonos gubernamentales. El bono estadounidense a 30 años alcanzó niveles no vistos desde 2007, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 años se acerca nuevamente a 4.7%. Este movimiento ha provocado una venta masiva en acciones de tecnología e inteligencia artificial tanto en Estados Unidos como en Asia, especialmente en empresas de semiconductores. Cuando las tasas de largo plazo suben, los inversionistas exigen mayores rendimientos y reducen exposición a activos de riesgo, fortaleciendo generalmente al dólar.

Pese a la debilidad reciente del peso, el panorama no es totalmente negativo para México. La mayoría de los datos económicos estadounidenses conocidos durante la última semana continúan apuntando a una desaceleración gradual de la economía y de la inflación. No obstante, el inesperadamente fuerte índice manufacturero Empire de Nueva York recordó al mercado que algunos sectores de la economía siguen mostrando resiliencia, moderando las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed.

Del lado mexicano, los inversionistas estarán atentos a las minutas de Banxico y a las ventas minoristas de junio. Además, persisten preocupaciones sobre el crecimiento económico nacional después de que algunas estimaciones sitúen la expansión de México en 2026 por debajo del promedio de América Latina. Este factor limita parcialmente el atractivo relativo del peso frente a otras divisas emergentes.

En términos de mercado, la zona de 17.00 sigue siendo un nivel psicológico importante. Mientras continúe la combinación de altos rendimientos en Estados Unidos, petróleo firme y tensiones geopolíticas, el sesgo de corto plazo favorece una estabilización o incluso extensiones hacia 17.10-17.20. Sin embargo, el hecho de que la inflación estadounidense continúe desacelerándose y que los mercados sigan asignando una alta probabilidad a que la Fed mantenga las tasas sin cambios evita, por ahora, un escenario de depreciación más agresiva para el peso.

En resumen, el movimiento hacia 17.04 parece responder más a factores globales de aversión al riesgo que a un deterioro específico de los fundamentales mexicanos. El dólar está encontrando apoyo en la geopolítica y en el alza de los rendimientos, mientras el peso espera señales de Banxico y nuevos datos que confirmen si esta recuperación del USD es temporal o el inicio de una corrección más amplia.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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