LOS FUTUROS DEL NASDAQ SE DESPLOMAN MIENTRAS EL ALZA EN LOS RENDIMIENTOS DE LOS BONOS IMPULSA UNA VENTA MASIVA DE ACCIONES DE SEMICONDUCTORES
12 pages · tap a page to read its text
Juan Fernando Recio - Angel César Gomez Soriano- Fabiola Cabello
"Lo que en la Bolsa saben todos, no me interesa."
U.S.A
Mercados Globales
LOS FUTUROS DEL NASDAQ SE DESPLOMAN MIENTRAS EL ALZA EN LOS RENDIMIENTOS DE LOS BONOS IMPULSA UNA VENTA MASIVA DE ACCIONES DE SEMICONDUCTORES
Los futuros E-Mini del Nasdaq 100 para septiembre (NQU26) caen -1.21% esta mañana, ya que una ola global de ventas en el mercado de bonos redujo el apetito de los inversionistas por el riesgo, provocando una venta masiva de acciones de semiconductores y otras compañías relacionadas con inteligencia artificial.
Las acciones de semiconductores e infraestructura de IA estuvieron entre las más castigadas en las operaciones previas a la apertura. Sandisk (SNDK), Micron Technology (MU) e Intel (INTC) cayeron más de -5% cada una. Los mayores rendimientos de los bonos crean un entorno particularmente desafiante para las acciones de semiconductores y empresas de IA con valoraciones elevadas, ya que incrementan la tasa de descuento aplicada a las ganancias futuras, reduciendo el valor presente de sus beneficios y ejerciendo presión sobre sus valuaciones.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales subieron a máximos de varios años a nivel mundial el martes, ya que el enfrentamiento entre Estados Unidos e Irán no mostró señales de alivio, impulsando los precios del petróleo y alimentando preocupaciones sobre un período prolongado de inflación elevada. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años aumentó dos puntos base hasta 5.33%, su nivel más alto desde 2007, debido a las preocupaciones sobre el gasto gubernamental en Estados Unidos y una nueva ola de emisión de deuda de largo plazo, factores que se sumaron a las inquietudes inflacionarias.
El precio del petróleo WTI avanzó ligeramente el martes después de que una embarcación fuera atacada mientras salía del Estrecho de Ormuz durante la noche. Según el Centro de Operaciones Comerciales Marítimas del Reino Unido, el buque fue alcanzado por un proyectil no identificado a unas cinco millas náuticas de la costa de Omán, dejando un tripulante fallecido.
En la jornada bursátil de ayer, los principales índices de Wall Street cerraron en terreno negativo. La mayoría de las integrantes del grupo conocido como los “Magnificent Seven” registraron pérdidas, destacando Meta Platforms (META) y Microsoft (MSFT), que retrocedieron más de -3%.
Los datos económicos publicados el lunes mostraron que el índice manufacturero Empire State de Nueva York para agosto subió a 20.6, su lectura más alta desde noviembre de 2021 y por encima de las expectativas del mercado de 10.6.
Mientras tanto, los futuros de tasas de interés en Estados Unidos descuentan una probabilidad de 65.4% de que no haya cambios en las tasas y una probabilidad de 34.6% de un incremento de 25 puntos base en la reunión de política monetaria de septiembre.
Los inversionistas ahora reciben una intensa agenda de datos económicos en Estados Unidos.
Según datos de la Oficina del Censo, la construcción de viviendas nuevas cayó a 1.239.000 unidades anualizadas, frente a las 1.415.000 del mes anterior (estimado en 1.345.000). Las previsiones de inicios de construcción de viviendas oscilan entre 1.300.000 y 1.483.000, según 49 economistas. Los inicios de obras cayeron un 12,4% en julio tras haber aumentado un 19,7% el mes anterior. Los permisos de construcción aumentaron a 1.443.000 frente al 1.374.000 de junio, estimados en 1.375.000. Las obras terminadas cayeron a 1.212.000 en julio, frente a las 1.333.000 del mes anterior.
Según una estimación preliminar de ADP Research y el Laboratorio de Economía Digital de Stanford, la nómina del sector privado estadounidense aumentó un promedio de 9.500 puestos de trabajo por semana en el período de cuatro semanas que finalizó el 1 de agosto. ADP informó previamente un cambio mensual en el empleo de +44.000 para julio.
Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. *Cirerre jornada americana.
El DXY sigue corrigiendo después de haber fallado en sostenerse cerca de los máximos de julio alrededor de 101.60, y por ahora el movimiento luce más como una fase de ajuste que como el inicio de una nueva tendencia alcista. Actualmente cotiza cerca de 99.63, justo debajo del retroceso de Fibonacci de 61.8% (99.55) y también por debajo de la media móvil de 20 días (100.26), señales que mantienen el sesgo de corto plazo ligeramente negativo. Lo interesante es que el índice se encuentra en una zona técnica importante. El RSI ronda 38, lejos de sobrecompra y acercándose a niveles que históricamente han atraído compradores. Además, aunque el MACD permanece en terreno negativo, el histograma comienza a estabilizarse, sugiriendo que la presión vendedora está perdiendo fuerza. No vemos todavía una señal clara de reversión, pero sí un mercado que empieza a buscar piso. Para la sesión de hoy vigilaría muy de cerca la zona de 99.55-99.60. Mientras el DXY conserve ese soporte, el escenario más probable sería un rebote técnico hacia 100.25, donde pasa la media de 20 días, e incluso hacia 100.33, que coincide con el retroceso de Fibonacci del 76.4%. Desde una perspectiva operativa, me parece más atractivo buscar compras tácticas de dólar en retrocesos cercanos a 99.55, con objetivo en 100.25. En cambio, si el índice rompe de forma convincente por debajo de 99.55, la corrección podría extenderse hacia la zona de 98.97, que corresponde al 50% de Fibonacci y representa el siguiente soporte relevante. En resumen, la estructura de mediano plazo aún favorece al dólar porque el índice permanece por encima de la media móvil de 100 días (99.73) y de la región de 50% de Fibonacci. Sin embargo, en el corto plazo seguimos viendo consolidación. El nivel clave para hoy es 99.55: arriba favorece compras tácticas de USD; abajo, aumenta el riesgo de una corrección más profunda.
U.S.A
MÉXICO
MÉXICO FRENTE A UN ENTORNO MÁS ADVERSO: PETRÓLEO, BONOS Y GEOPOLÍTICA IMPULSAN AL DÓLAR
El peso mexicano inició la semana perdiendo terreno frente al dólar, con el USD/MXN recuperando la zona de 17.00 y operando alrededor de 17.04 esta mañana, a pesar de que los datos de inflación y consumo publicados recientemente en Estados Unidos apuntan a una moderación de las presiones inflacionarias. En circunstancias normales, un entorno de menor inflación habría debilitado al dólar al reforzar las expectativas de que la Reserva Federal mantenga sin cambios las tasas de interés; sin embargo, otros factores han tomado el control de los mercados.
El principal catalizador ha sido el deterioro del sentimiento global por el aumento de las tensiones en Oriente Medio. La falta de avances para resolver el conflicto entre Estados Unidos e Irán, junto con incidentes recientes en la zona del Estrecho de Ormuz, han impulsado los precios del petróleo y elevado los temores de que la inflación mundial permanezca alta durante más tiempo. Como resultado, los inversionistas han buscado refugio en activos más defensivos, favoreciendo al dólar y perjudicando a monedas emergentes como el peso mexicano.
A este entorno se suma un fuerte repunte en los rendimientos de los bonos gubernamentales. El bono estadounidense a 30 años alcanzó niveles no vistos desde 2007, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 años se acerca nuevamente a 4.7%. Este movimiento ha provocado una venta masiva en acciones de tecnología e inteligencia artificial tanto en Estados Unidos como en Asia, especialmente en empresas de semiconductores. Cuando las tasas de largo plazo suben, los inversionistas exigen mayores rendimientos y reducen exposición a activos de riesgo, fortaleciendo generalmente al dólar.
Pese a la debilidad reciente del peso, el panorama no es totalmente negativo para México. La mayoría de los datos económicos estadounidenses conocidos durante la última semana continúan apuntando a una desaceleración gradual de la economía y de la inflación. No obstante, el inesperadamente fuerte índice manufacturero Empire de Nueva York recordó al mercado que algunos sectores de la economía siguen mostrando resiliencia, moderando las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed.
Del lado mexicano, los inversionistas estarán atentos a las minutas de Banxico y a las ventas minoristas de junio. Además, persisten preocupaciones sobre el crecimiento económico nacional después de que algunas estimaciones sitúen la expansión de México en 2026 por debajo del promedio de América Latina. Este factor limita parcialmente el atractivo relativo del peso frente a otras divisas emergentes.
En términos de mercado, la zona de 17.00 sigue siendo un nivel psicológico importante. Mientras continúe la combinación de altos rendimientos en Estados Unidos, petróleo firme y tensiones geopolíticas, el sesgo de corto plazo favorece una estabilización o incluso extensiones hacia 17.10-17.20. Sin embargo, el hecho de que la inflación estadounidense continúe desacelerándose y que los mercados sigan asignando una alta probabilidad a que la Fed mantenga las tasas sin cambios evita, por ahora, un escenario de depreciación más agresiva para el peso.
En resumen, el movimiento hacia 17.04 parece responder más a factores globales de aversión al riesgo que a un deterioro específico de los fundamentales mexicanos. El dólar está encontrando apoyo en la geopolítica y en el alza de los rendimientos, mientras el peso espera señales de Banxico y nuevos datos que confirmen si esta recuperación del USD es temporal o el inicio de una corrección más amplia.
Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).
Técnicamente El USD/MXN sigue bajo una presión bajista importante, aunque empieza a acercarse a una zona donde valdría la pena estar atentos a una corrección técnica. El precio cotiza alrededor de 17.05, muy cerca del mínimo reciente de 17.02, que además coincide prácticamente con el 0% del retroceso de Fibonacci mostrado en la gráfica. Esto convierte a la zona 17.02-17.00 en un soporte crítico para la jornada. Desde la perspectiva de medias móviles, el panorama sigue favoreciendo al peso. El precio permanece por debajo de la SMA de 20 días (17.25) y de la SMA de 100 días (17.37), manteniendo intacta la tendencia bajista de mediano plazo. Mientras el USD/MXN continúe debajo de 17.25, cualquier rebote sigue viéndose más como corrección que como cambio de tendencia. Los indicadores de momentum también muestran una situación interesante. El RSI se encuentra en 30.5, prácticamente en territorio de sobreventa. No es una señal automática de compra, pero sí indica que el espacio para nuevas caídas podría comenzar a limitarse. Por otro lado, el MACD continúa negativo, aunque el histograma empieza a mostrar una ligera mejora, sugiriendo que la fuerza bajista comienza a perder intensidad. Para la sesión de hoy, el escenario que más me gusta es buscar una compra táctica de USD si el soporte de 17.02-17.00 logra sostenerse. Un rebote podría llevar al par hacia 17.15 y posteriormente a 17.25, donde pasa la media móvil de 20 días. Por el contrario, si vemos un cierre convincente por debajo de 17.00, se abriría espacio para extender las bajas hacia 16.90, aprovechando la combinación de expectativas menos agresivas para la Fed y la fortaleza estructural que sigue mostrando el peso. En resumen, la tendencia sigue siendo bajista para el USD/MXN, pero el mercado ya está entrando en una zona de soporte y sobreventa donde un rebote técnico de corto plazo empieza a ser cada vez más probable. Mi nivel clave para hoy es 17.00: arriba favorece compras tácticas de USD; abajo, favorece continuar vendiendo los repuntes.
Fuente: StoneX, Bloomberg
Europa
U.S.A
Los precios del petróleo subían el viernes, después de que Estados Unidos amenazara con un bloqueo naval indefinido contra Irán, lo que reavivó las preocupaciones sobre el suministro de crudo
El dólar ha experimentado un poco de volatilidad en lo que va de la semana, un comportamiento, que analistas aseguran es completamente normal, luego de experimentar una tendencia bajista por muchos días, llevando el precio del billete a niveles que no se veían desde abril de 2019. No obstante, no consideran que sea suficiente para que se vuelva a ver una tendencia alcista marcada en las próximas semanas.
La divisa cerró la jornada en $3.127,20, lo que representa una disminución de $0,31 frente a la TRM del día, que se ubicó en $3.127,51. Durante la jornada se registró un precio máximo de $3.152,32 y un precio mínimo de $3.108,60. Al finalizar la jornada se realizaron 1,411 transacciones por US$1.064 millones.
Pese a este leve comportamiento al alza, el precio del dólar ya ha acumulado grandes pérdidas en lo que va de año, por lo que se espera que se mantenga en niveles de hace más de siete años, no obstante, el estratega de divisas y derivados de Corficolombiana, Mauricio Acavedo, en su habitual reporte diario sobre las expectativas del dólar esperaba que hoy se viera una fortaleza temporal del dólar, luego que los datos minoristas avivaran la posibilidad de una subida de tasas.
No obstante, el peso colombiano redujo levemente sus ganancias frente al dólar luego de que las ventas minoristas de Estados Unidos registraran su peor caída desde 2020. Esto llevó a que los bonos del Tesoro a corto plazo subieran, después de que los débiles datos de ventas minoristas de julio erosionaran aún más las expectativas de subidas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal en los próximos meses, que ya se venían debilitando por los datos de empleo e inflación. Por lo que durante la jornada se podría ver un leve repunte del precio del dólar, no obstante insistió que esto se´ria de forma temporal porque el mercado puede corregir pronto y mantener al peso colombiano como la moneda más fuerte de la región.
Mercado cerrado empezando la semana
En el contexto nacional, los mercados siguen atentos a las medidas que tome el gobierno en materia económica, en medio de una de las catástrofes más significtaivas de la historia reciente, luego del terremoto de magnitud 7.4 ocurrido el 10 de agosto.
Tras esta situación, el gobierno de De la Espriella anunció una emergencia económica para atender a las zonas afectadas, así como un plan de reconstrucción de vivienda tras el terremoto, con participación del Estado, empresas privadas, gremios de la construcción, entidades financieras, aseguradoras y cajas de compensación.
La estrategia incluye subsidios de arriendo para las familias que quedaron sin vivienda, alivios en servicios públicos, apoyo con maquinaria para remover escombros y la creación de un Banco de Materiales, mientras equipos técnicos evaluarán qué viviendas pueden ser reparadas y cuáles deberán reconstruirse completamente.
Los precios del petróleo subían el viernes, después de que Estados Unidos amenazara con un bloqueo naval indefinido contra Irán, lo que reavivó las preocupaciones sobre el suministro de crudo tras la caída registrada en la sesión anterior, ante unas perspectivas de demanda más débiles y un importante aumento de las existencias estadounidenses.
Los futuros del brent avanzaban 90 centavos, o 1,03%, hasta situarse en US$87,97 el barril, a las 06:53 GMT, mientras que los futuros del crudo estadounidense West Texas Intermediate, WTI, subían 91 centavos, hasta los US$82,16 el barril.
México
MORNING
Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).
El USD/COP sigue inmerso en una tendencia bajista muy clara, aunque empieza a mostrar señales de agotamiento después de una caída bastante agresiva. Actualmente cotiza alrededor de 3,135, muy cerca del mínimo reciente de 3,112, nivel que coincide prácticamente con el extremo inferior del movimiento medido por Fibonacci.
Lo primero que salta a la vista es que el mercado se encuentra por debajo de la media móvil de 20 días (3,317) y también debajo de la media móvil de 100 días (3,495). Esto confirma que el control sigue en manos de los vendedores y que, estructuralmente, la presión favorece a un peso colombiano más fuerte.
Sin embargo, el comportamiento de los indicadores empieza a contar una historia distinta. El RSI se ubica cerca de 37, recuperándose desde niveles cercanos a sobreventa, mientras que el MACD ya comienza a girar al alza, mostrando un cruce positivo y un histograma en terreno favorable. Esto suele ser una de las primeras señales de que la fuerza bajista está perdiendo intensidad.
Para la sesión de hoy, la zona crítica sigue siendo 3,110-3,100. Mientras el mercado se mantenga encima de ese soporte, considero más atractivo buscar compras tácticas de dólares que perseguir nuevas ventas. Un rebote técnico podría llevar al USD/COP inicialmente hacia 3,175-3,220, e incluso a la zona de 3,300, donde aparece la media móvil de corto plazo.
Por el lado contrario, una ruptura clara por debajo de 3,100 invalidaría el escenario de rebote y abriría espacio para buscar niveles psicológicos cercanos a 3,000.
En resumen, aunque la tendencia principal sigue siendo bajista para el USD/COP, los indicadores técnicos sugieren que el movimiento está perdiendo fuerza. Para hoy, el mejor riesgo-beneficio parece estar en comprar dólares cerca de 3,120-3,140, buscando un rebote correctivo de corto plazo, más que en seguir vendiendo después de una caída tan extendida.
EUR/USD RETROCEDE POR DEBAJO DE 1.1600 ANTE UNA MODESTA RECUPERACIÓN DEL USD
El EUR/USD lucha por ganar tracción y cotiza por debajo de 1.1600 en la segunda mitad del día del martes, incluso después de que los datos de la Eurozona y Alemania destacaran una mejora del sentimiento económico en agosto. El dólar estadounidense (USD) se beneficia del sentimiento de aversión al riesgo en los mercados, ya que las tensiones en Oriente Medio siguen siendo elevadas, lo que dificulta que el par gire al alza.
El índice Euro Stoxx 50 cae -0.64% esta mañana, ampliando su retroceso desde máximos históricos, mientras la intensificación de la venta global de bonos deteriora el apetito por el riesgo.
Las acciones tecnológicas lideran las pérdidas, afectadas por el incremento de los costos de financiamiento a nivel mundial. Los rendimientos de los bonos de la Eurozona alcanzaron máximos de varios años, uniéndose a la tendencia global de ventas, a medida que la falta de progreso para resolver el conflicto en Medio Oriente impulsó el petróleo y reforzó los temores de inflación persistentemente alta.
Las compañías mineras también retrocedieron, siguiendo la caída del oro, ya que los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro y los altos precios del petróleo redujeron la demanda por el metal precioso.
Por otro lado, el Instituto ZEW informó que el sentimiento económico entre los inversionistas alemanes mejoró nuevamente en agosto, apoyado por una sólida temporada de resultados corporativos y señales de que la economía está superando parte del impacto derivado del conflicto en Medio Oriente.
De forma separada, la Oficina Nacional de Estadísticas del Reino Unido indicó que la tasa de desempleo permaneció sin cambios durante los tres meses hasta junio, mientras que el crecimiento salarial repuntó ligeramente, una combinación que difícilmente modificará las expectativas de que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas sin cambios el próximo mes.
“La situación general del mercado laboral ha cambiado poco, aunque todavía se observan ciertas señales de debilitamiento”, señaló Liz McKeown, Directora de Estadísticas Económicas de la ONS.
Datos publicados hoy
Reino Unido
Salarios promedio excluyendo bonos: +3.5% (vs. +3.4% esperado)
Tasa de desempleo: 4.9% (vs. 4.8% esperado)
Alemania
Índice ZEW de confianza económica de agosto: 34.2 (vs. 30.1 esperado)
Eurozona
Índice ZEW de confianza económica de agosto: 31.4 (vs. 25.9 esperado)
México
Indicadores
Asia
El índice Shanghai Composite de China cerró con ligeras ganancias hoy, ya que los avances en las acciones energéticas ayudaron a compensar la debilidad de las acciones relacionadas con inteligencia artificial.
Las acciones de energía y carbón subieron el martes debido a que se desvanecieron las esperanzas de una rápida conclusión de la guerra entre Estados Unidos e Irán, lo que impulsó los precios del petróleo. Las acciones del sector de robótica también avanzaron antes del debut bursátil programado para el miércoles de Unitree, fabricante de robots humanoides.
Además, las acciones de consumo ganaron terreno luego de que los débiles datos económicos de julio en China aumentaran las expectativas de nuevas medidas de estímulo por parte del gobierno.
Los datos publicados después del cierre del mercado el lunes mostraron que la actividad económica de China se debilitó de manera generalizada en julio, con la inversión en activos fijos, la producción industrial y las ventas minoristas ubicándose por debajo de las expectativas.
Larry Hu, de Macquarie Group, señaló que los datos de julio indican que el crecimiento mensual del PIB está avanzando a una tasa anual cercana al 4.2%, por debajo del rango objetivo oficial de 4.5% a 5% para 2026.
Los economistas esperan que Pekín incremente el apoyo fiscal durante la segunda mitad del año, ayudando a mantener el crecimiento económico en términos generales dentro del rango objetivo oficial.
Sin embargo, las ganancias del índice de referencia fueron limitadas debido al fuerte retroceso de las acciones relacionadas con inteligencia artificial, siguiendo las ventas observadas en sus pares de la región.
En el frente corporativo, las acciones de Shanghai Chicmax Cosmetic se desplomaron más de -22% en Hong Kong después de emitir una advertencia de menores ganancias.
La atención de los inversionistas se centra ahora en el Banco Popular de China (PBoC), que anunciará más adelante esta semana las tasas de interés de referencia para créditos en el país. Los economistas esperan que la tasa preferencial de préstamos (Loan Prime Rate, LPR) a un año permanezca sin cambios en 3.00% y la LPR a cinco años se mantenga en 3.50%.
CHINA
El índice bursátil Nikkei 225 de Japón cerró con una marcada caída hoy, rompiendo una racha de cinco sesiones consecutivas de ganancias en medio de una amplia venta de acciones tecnológicas.
Las acciones de semiconductores y otras compañías vinculadas a inteligencia artificial retrocedieron el martes. El fabricante de equipos para la producción de chips Tokyo Electron cayó más de -6%, mientras que Advantest, fabricante de equipos para pruebas de semiconductores, perdió más de -5%, ejerciendo una fuerte presión sobre el índice de referencia.
El sentimiento del mercado se deterioró aún más debido a la intensificación de la venta global de bonos. El rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 30 años subió hasta su nivel más alto desde junio de 2007, impulsado por las preocupaciones sobre el gasto público estadounidense y la falta de avances para resolver el conflicto en Medio Oriente, factores que han mantenido elevados los precios del petróleo.
Los bonos gubernamentales japoneses siguieron las pérdidas registradas por los Treasuries estadounidenses. El rendimiento del bono japonés de referencia a 10 años (JGB) alcanzó un máximo de tres décadas.
No obstante, el rendimiento del JGB a 10 años retrocedió desde los máximos de la sesión después de que la subasta de bonos gubernamentales japoneses a cinco años registrara la mayor demanda desde junio de 2025.
“Las tasas de interés en aumento tienden a poner de manifiesto la sobrevaluación relativa de los precios de las acciones”, comentó Wataru Akiyama de Nomura Securities.
Esta semana, la atención de los inversionistas estará centrada en el dato de inflación subyacente nacional (Core CPI) de Japón correspondiente a julio, el cual se espera muestre una moderada aceleración. Un resultado de este tipo mantendría al Banco de Japón encaminado hacia un aumento de tasas tan pronto como el próximo mes.
Los participantes del mercado también seguirán de cerca:
Los PMIs preliminares de julio.
Los datos comerciales de julio.
Los pedidos básicos de maquinaria de junio.
Por su parte, el Índice de Volatilidad Nikkei, que mide la volatilidad implícita de las opciones sobre el Nikkei 225, cerró con un avance de +3.53%, ubicándose en 30.51.
Europa
*Fuente: Bloomberg, Barchart, Mercados, Reserva Federal. **Cirerre jornada Asia.
CALL LATAM