August 06 2026, English version MC

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MÉXICO

BANXICO EN LA MIRA MIENTRAS EL PESO APROVECHA LA DEBILIDAD DEL DÓLAR Y LA CALMA GEOPOLÍTICA

El peso mexicano continúa mostrando fortaleza y mantiene una de sus mejores rachas de las últimas semanas, llevando al USD/MXN a operar alrededor de 17.25, muy cerca de los mínimos observados desde mediados de junio. El movimiento ha estado impulsado principalmente por un debilitamiento generalizado del dólar, luego de que los datos económicos de Estados Unidos comenzaran a reflejar una moderación más evidente en la actividad económica y en la generación de empleo. La creación de empleo privado medida por ADP sorprendió negativamente al ubicarse muy por debajo de lo esperado, mientras que el sector servicios, aunque sigue creciendo, mostró un desempeño más moderado al previsto por el mercado.

A favor del peso también ha jugado un entorno internacional más constructivo para los activos de riesgo. Las tensiones en Medio Oriente han disminuido después de avances en las conversaciones entre Irán y Omán relacionadas con el tránsito marítimo en el Estrecho de Ormuz. Aunque aún no existe un acuerdo definitivo entre Estados Unidos e Irán, el mercado interpreta cualquier señal de estabilidad como un factor positivo para el apetito por riesgo global y para las monedas emergentes, incluido el peso mexicano.

Sin embargo, el panorama para el dólar no es completamente bajista. Durante las últimas horas varios miembros de la Reserva Federal adoptaron un tono más restrictivo de lo esperado. Neel Kashkari, Lisa Cook y Mary Daly coincidieron en que la inflación sigue siendo una preocupación relevante y dejaron abierta la posibilidad de nuevas alzas de tasas si los precios no continúan moderándose. Como resultado, el mercado asigna actualmente una probabilidad cercana al 55% de un incremento de 25 puntos base por parte de la Fed en septiembre. Esto significa que, aunque el dólar ha perdido terreno recientemente, aún conserva un importante respaldo por diferencial de tasas.

La sesión de hoy agrega un nuevo componente al análisis. Los mercados accionarios estadounidenses muestran señales de nerviosismo después de que empresas relevantes para el tema de inteligencia artificial, como Western Digital y Sandisk, publicaran perspectivas que decepcionaron a los inversionistas. Esto provocó caídas importantes en el Nasdaq y en varias compañías tecnológicas ligadas al ciclo de inversión en IA. Si bien este movimiento no afecta directamente al peso mexicano, sí genera un entorno de mayor cautela global que podría limitar una apreciación adicional del MXN en el corto plazo.

En Asia, la lectura es más mixta. China continúa enviando señales de relativa estabilidad gracias al buen desempeño de los sectores de semiconductores y metales preciosos, mientras los inversionistas esperan datos comerciales e inflacionarios que permitan evaluar la fortaleza real de la recuperación económica. Japón, por el contrario, sufrió una toma de utilidades importante en tecnología y semiconductores tras los resultados corporativos de Estados Unidos. Aun así, el comportamiento de los mercados asiáticos no apunta a un deterioro significativo del sentimiento global, sino más bien a una rotación sectorial después de un fuerte rally en acciones tecnológicas.

Desde la perspectiva de México, toda la atención se concentra ahora en la decisión de Banxico. El consenso espera que la tasa de referencia permanezca sin cambios en 6.50%, lo que permitiría mantener un diferencial todavía atractivo frente a muchas economías desarrolladas. Además, los próximos datos de inflación en México ayudarán a definir si el banco central puede mantener una postura neutral durante más tiempo o si eventualmente deberá considerar nuevos ajustes.

En conclusión, el peso continúa beneficiándose de una combinación favorable: menor fortaleza relativa del dólar, expectativas de estabilidad monetaria en México, mejora del apetito por riesgo derivada de la reducción de tensiones geopolíticas y una economía estadounidense que comienza a mostrar señales de desaceleración. No obstante, la postura todavía restrictiva de la Fed y la incertidumbre alrededor de los próximos datos de empleo en Estados Unidos podrían evitar una caída acelerada del USD/MXN. Mientras el tipo de cambio se mantenga por debajo de 17.30, el sesgo de corto plazo sigue favoreciendo al peso, aunque el mercado probablemente requiera nuevas sorpresas negativas en la economía estadounidense para buscar de forma sostenible niveles por debajo de 17.20.

Este material solo debe interpretarse como un comentario de mercado, que únicamente toma en cuenta las condiciones económicas, políticas y/o de mercado, y no pretende hacer referencia a ninguna estrategia comercial en particular, elemento promocional o la calidad del servicio ofrecido por la División FCM de StoneX Financial Inc. (“SFI”) o StoneX Markets LLC (“SXM”).

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